行业报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1传媒证券研究报告2019年01月01日投资评级行业评级强于大市(维持评级)上次评级强于大市作者文浩分析师SAC执业证书编号：S1110516050002wenhao@tfzq.com冯翠婷分析师SAC执业证书编号：S1110517090001fengcuiting@tfzq.com张爽分析师SAC执业证书编号：S1110517070004zhangshuang@tfzq.com资料来源：贝格数据相关报告1《传媒-行业点评:关于文化企业发展文件解读：政策持续超前期悲观预期，与版号恢复大逻辑一脉相承》2018-12-262《传媒-行业研究周报:一周观点：游戏版号推进释放积极信号，继续看好板块中期表现》2018-12-233《传媒-行业研究周报:一周观点：整体回调中继续关注边际改善游戏电影及龙头》2018-12-16行业走势图一月策略：年底频现政策底部信号，三年下跌后新气象可期市场及板块走势回顾上周传媒板块指数下跌3.20%，上证综指下跌0.89%，深证成指下跌1.33%，创业板指下跌1.56%。板块涨幅前三：平治信息（+10.01%）、电魂网络（+6.98%）、中原传媒（+6.50%）；板块跌幅前三：三七互娱（-15.71%）、美盛文化（-14.38%）、ST中南（-12.89%）。12月传媒板指下跌4.25%，上证综指下跌3.64%，深证成指下跌5.75%，创业板指下跌5.93%。虽板块整体受大盘拖累，但11月起我们周报力推的游戏板块受版号预期落地利好推动持续强劲，估值修复持续兑现，我们周报及深度持续推荐的版号放开预期下内容弹性品种【游族网络（+17.88%）、完美世界（+15.46%）】以及周报提示阅读头部【平治信息（+16.04%）】领涨板块。2018年传媒板指下跌38.29%，弱于上证综指（-24.59%）、深证成指（-34.42%）和创业板指（-28.65%），但年底表现相对成长股板块已经体现超额收益，最后板块全年跌幅倒数第四。板块跌幅前15只股票跌幅均在60%以上，我们关注的122只股票中仅6股上涨，其中包括周报持续提示的阅读头部公司【平治信息（+41.32%）】、A股稀缺平台类公司【芒果超媒（+24.13%）】、版权保护长期受益的【视觉中国（+19.77%）】、互联网独角兽【东方财富（+12.28%）】。本周观点：年底传媒板块政策等底部信号频现，经过三年下跌后估值也具备安全边际，建议19年继续重点关注传媒板块尤其是伴随政策利空出尽的拐点把握投资价值。12月25日发布的文化企业发展重要文件，验证我们对于行业政策监管最悲观预期已经逐渐转变的判断。11月起我们强调游戏板块估值修复机会，12月24日发布游戏行业深度强化政策底部可见的观点，...
