请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业动态全球高端/奢侈品牌近期销售梳理，中国仍是最大引擎行业动态信息我们对国际高端、奢侈品牌公司近期（最近季报、年报等）销售情况进行梳理，根据披露情况，大部分公司在2018H2以来全球销售均保持良好增长，亚太作为主要新兴市场所在地，普遍充当集团全球增长引擎，而其中中国区的强大消费力依然带来最大的支撑。虽然2018H2来国内消费整体走弱，消费者信心收到一定影响，但一方面高端消费稳健，未受明显影响，高收入人群仍非常看重高端奢侈品牌效应，粘性较强。另一方面，今年以来消费企稳回升，化妆品、服装均走强，收入效应有所体现，对高端奢侈消费亦带来进一步稳定的环境。以四大综合奢侈品龙头集团为代表，LVMH于19Q1实现强劲增长，总收入125.38亿欧元，同增15.5%；亚太地区（除日本）收入同增17%，继续显著领跑全球市场（美国+8%、欧洲+7%），可见中国市场增长既然强劲，销售同增两位数。爱马仕2018年收入59.66亿欧元，同增7.5%；亚洲除日本外收入大幅增长14%，中国销售强势。开云集团19Q1收入同增21.9%至37.85亿欧元，奢侈品部门收入同增21.7%，GUCCI强劲增长，在亚太（除日本）直营收入可比增长达35%。历峰集团FY19Q3（截止18年底）收入同增25%至39.15亿欧元，FY19H1大中国区收入同增16.9%至16.83亿欧元，Q3中国大陆收入继续双位数增长。化妆品中，欧莱雅19Q1营收75.5亿欧元，同增7.7%，奢侈品部门收入同增14.2%；亚太区跃升为收入第一，同增高达23.2%至24.0亿欧元，中国区双位数增长。雅诗兰黛FY19Q2（截止2018年底）单季收入40.05亿美元，同增7.0%，亚太收入同增16.7%，中国依然是最大驱动。资生堂2018年收入1.09万亿日元，同增8.9%。高端品牌部门整体收入同增16%，中国收入同增高达32.3%至1908亿日元，占总收入17.4%。据贝恩公司此前发布《2018年中国奢侈品市场研究》数据显示，在2017年同增21.4%的高基数下，2018年中国内地奢侈品市场整体销售额达到1700亿元，同增19.7%，增速维持20%左右，表现十分强劲，基本摆脱2010-2016年长期波动态势。中国奢侈品消费规模已占全球市场份额33%，远超美国（占比22%）和欧洲（占比18%）。维持增持花小伟huaxiaowei@csc.com.cn010-85156325执业证书编号：S1440515040002香港牌照：BJU617史琨shikun@csc.com.cn010-65608483执业证书编号：S1440517090002发布日期：2019年04月22日市场表现-33%-23%-13%-3%7%17%2018/4/232018/5/232018/6/232018/7/232018/8/...
