钢铁行业：2019年钢铁板块企业数据梳理-20190523-海通证券-11页.pdf

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo行业研究/钢铁 证券研究报告行业专题报告行业专题报告 2019 年 05 月 23 日 Table_InvestInfo投资评级 中性中性 维持维持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo-23.37%-18.12%-12.87%-7.62%-2.37%2.87%2018/52018/82018/112019/2钢铁海通综指资料来源：海通证券研究所 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 铁矿石价格大涨，钢材盈利总体下行2019.05.20 地产投资数据亮眼，凸显粗钢供给过剩2019.05.16 供需渐渐失衡2019.05.12 Table_AuthorInfo分析师:刘彦奇 Tel:(021)23219391 Email: 证书:S0850511010002 分析师:施毅 Tel:(021)23219480 Email: 证书:S0850512070008 分析师:刘璇 Tel:(0755)82900465 Email: 证书:S0850518110002 联系人:周慧琳 Tel:(021)23154399 Email: 2019 年钢铁板块企业数据梳理年钢铁板块企业数据梳理 Table_Summary投资要点：投资要点：普钢。普钢。2018 年全年我国共生产铁、钢、材分别为 7.71、9.28、11.06 亿吨，同比分别增长 3.0%、6.6%、8.5%，全年普钢价格呈现上升趋势。2019 年一季度我国分别生产铁、钢、材 1.95、2.31、2.69 亿吨，同比增长 9.3%、9.9%、10.8%，增速较快，2019Q1 钢材均价则同比转负。从企业角度来看，行业集中度较低，其中 2018 年宝钢股份总体产量达到 4500 万吨以上，体量位于上市公司之首，远超其他钢铁公司。特钢。特钢。特钢企业多数具有品种多、产量小等特点，其中太钢不锈、酒钢宏兴、方大特钢均同时生产普、特钢；大冶特钢、西宁特钢、ST 抚钢则主营各种特种钢材；永兴特钢、久立特材、武进不锈则主营不锈钢相关业务。管道。管道。上市钢企中新兴铸管除生产普钢钢材外，还主要生产球墨铸管、钢塑复合管、特种钢管等产品，主要运用于管道、汽车、工程机械。金洲管道则主营镀锌焊管、钢塑复合管以及各类焊管，主要用于管道输送、建筑等领域。玉龙股份主营直缝埋弧焊接钢管、螺旋埋弧焊接钢管，下游为输送管道和结构用管道。常宝股份则主要生产油套管、锅炉管等，下游用于油气开采、锅炉、机械等领域。久立特材与武进不锈均生产不锈钢无缝管与焊管，主要用于油气输送与机械行业。其他加工产品。其他加工产品。其他加工产品上市公司的主营产品以钢丝绳为主，恒星科技2018 年销售钢丝 44.8 万吨，其他金属制品企业还包括大西洋（焊条、焊丝、焊剂等）、日上集团（钢结构和汽车钢轮）以及钢研高纳（高温合金）。铁矿石。铁矿石。国内铁矿石企业较少，铁矿产量总体较低。河北宣工拥有南非 PC 铜矿，目前铁矿石年产量 700 万吨左右，体量在上市公司中位居第一，且该铜矿为铜铁伴生矿，开采成本较低。海南矿业年产铁矿石 200 多万吨，是国内矿中产量较高的企业之一。其他：鄂尔多斯主要业务可分为羊绒服装、电力冶金化工两大板块，2018 年公司生产原煤 535 万吨，生产精煤 127.7 万吨；生产硅铁 161.65 万吨、硅锰 37.38万吨；生产电石 155.82 万吨，烧碱 32.47 万吨，PVC47.09 万吨，水泥 70.52万吨。攀钢钒钛是国内公司是国内最大的产钒企业，2018 年，公司钒制品销量23.23 万吨，同增 20.24%；钛白粉销量 21.90 万吨，同增 14.95%；钛渣销量19.10 万吨，同增 22.11%。濮耐股份是国内耐火材料行业龙头企业，2018 年销售自产耐火材料合计 56.76 万吨，同增 5.58%；销售外购耐火材料 11.34 万吨，同减 3.11%。风险提示。风险提示。宏观经济下行风险；钢材需求下降风险；铁矿石供给增加过快风险。行业研究钢铁行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 表目录表目录 表 1 多品种钢材价格变化情况.4 表 2 2018 年普钢为主企业产量、销量汇总（万吨）.4 表 3 多品种钢材价格变化情况.5 表 4 2018 年特种钢材企业产量、销量汇总（万吨）.5 表 5 多品种钢材价格变化情况.5 表 6 2018 年管材企业产量、销量汇总（万吨）.6 表 7 2018 年加工企业销量梳理（万吨）.6 表 8 国内外铁矿价格.7 表 9 2018 年铁矿石企业产量、销量汇总（万吨）.7 行业研究钢铁行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 4 1.普钢普钢 2018 年普钢价格呈现上升趋势，其中螺纹、热板、中板 2018 年均价同比分别上涨7.31%、7.68%、12.14%，2019 年一季度钢材均价同比转负。按照国家统计局披露数据，2018 年全年我国共生产铁、钢、材分别为 7.71、9.28、11.06 亿吨，同比分别增长3.0%、6.6%、8.5%。2019 年一季度我国分别生产铁、钢、材 1.95、2.31、2.69 亿吨，同比增长 9.3%、9.9%、10.8%，增速较快。表表 1 多品种多品种钢材价格变化情况钢材价格变化情况 价价格格均值均值(元元/吨吨)螺纹螺纹 高线高线 热轧板卷热轧板卷 冷轧冷轧板卷板卷 中板中板 热轧热轧带钢带钢 无缝管无缝管 工字钢工字钢 2017 3953.28 4086.19 3914.38 4395.56 3810.58 3713.96 4691.13 3568.89 2018 4242.43 4439.92 4215.06 4601.37 4273.23 4055.83 5006.86 3921.90 2019Q1 3992.17 4159.47 3890.07 4240.00 3948.60 3776.50 4617.50 3732.67 同比同比变化（变化（%）螺纹螺纹 高线高线 热轧板卷热轧板卷 冷轧冷轧板卷板卷 中板中板 热轧热轧带钢带钢 无缝管无缝管 工字钢工字钢 2018 7.31%8.66%7.68%4.68%12.14%9.21%6.73%9.89%2019Q1-2.91%-2.38%-7.36%-8.72%-5.63%-5.40%-8.39%-4.17%资料来源：Wind，海通证券研究所 钢铁行业集中度较低，按照上市公司前 10 家产量来看市占率仅为 17%。钢铁公司中以普钢生产为主的企业主要有宝钢股份、河钢股份、鞍钢股份等。其中 2018 年宝钢股份总体产量达到 4500 万吨以上，体量位于上市公司之首，远超其他钢铁公司。表表 2 2018 年年普钢普钢为主为主企业企业产量产量、销量汇总销量汇总（万吨）（万吨）证券证券代码代码 公司名称公司名称 生铁产量生铁产量 粗钢产量粗钢产量 钢材产量钢材产量 钢材销量钢材销量 600019.SH 宝钢股份 4675 4710 000709.SZ 河钢股份 2657 2680 2578 2559 000898.SZ 鞍钢股份 2479 2616 2413 2410 600808.SH 马钢股份 1800 1964 1870 1873 000932.SZ 华菱钢铁 1631 1972 1836 1849 000959.SZ 首钢股份 1444 1555 1470 1469 600010.SH 包钢股份 1481 1525 1438 1465 601003.SH 柳钢股份 1215 1308 765 1320 000761.SZ 本钢板材 849 896 1178 1192 000825.SZ 太钢不锈 1070 1000 1005 002110.SZ 三钢闽光 828 966 959 965 600022.SH 山东钢铁 911 1031 1001 944 600282.SH 南钢股份 909 1005 917 919 600782.SH 新钢股份 904 893 844 891 600569.SH 安阳钢铁 750 800 805 822 000778.SZ 新兴铸管 710 705 600307.SH 酒钢宏兴 607 702 691 702 000717.SZ 韶钢松山 577 661 618 622 601005.SH 重庆钢铁 567 638 611 605 600231.SH 凌钢股份 520 553 549 545 600581.SH 八一钢铁 561 523 513 600507.SH 方大特钢 346 420 445 445 600126.SH 杭钢股份 429 455 443 438 002075.SZ 沙钢股份 272 328 312 323 资料来源：各公司 2018 年年报，海通证券研究所 注：太钢不锈产量包括不锈钢产量；酒钢宏兴产量包括不锈钢产量；新兴铸管包括铸管产量；方大特钢包括板簧产量。行业研究钢铁行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 5 2.特钢特钢 特钢种类较多，可根据用途、材料等不同划分，其中不锈钢作为特钢中的重要品类，价格较高，2018 年不锈钢板卷与管材均价基本持平，棒材略有下降，2019Q1 板卷和棒材均价下行，管材价格逆势增长。根据中国特钢企业协会统计数据，2018 年我国不锈钢粗钢产量 2671 万吨，同比增长 3.62%，2019Q1 共生产 643 万吨，同比减少 1.39%。表表 3 多品种多品种钢材价格变化情况钢材价格变化情况 价格价格均值均值(元元/吨吨)齿轮钢齿轮钢 碳结圆钢碳结圆钢 合结钢合结钢 工模具钢工模具钢 碳结板碳结板 不锈钢不锈钢板卷板卷 不锈钢棒材不锈钢棒材 不锈钢不锈钢无缝管无缝管 2017 4453.52 4109.66 4347.86 15850.17 3849.60 15365.57 13960.62 76825.98 2018 4814.09 4517.24 4768.77 16579.92 4345.76 15376.91 13501.28 76872.88 2019Q1 4547.33 4363.33 4603.33 16676.67 4012.50 14913.89 13300.00 77601.69 同比同比变化（变化（%）齿轮钢齿轮钢 碳结圆钢碳结圆钢 合结钢合结钢 工模具钢工模具钢 碳结板碳结板 不锈钢不锈钢板卷板卷 不锈钢棒材不锈钢棒材 不锈钢不锈钢无缝管无缝管 2018 8.10%9.92%9.68%4.60%12.89%0.07%-3.29%0.06%2019Q1-8.03%-3.16%-3.31%2.08%-5.95%-2.47%-2.64%2.03%资料来源：Wind，海通证券研究所 注：不锈钢板卷、棒材、无缝管均采用 300 系不锈钢价格 特钢企业多数具有品种多、产量小等特点，其中太钢不锈、酒钢宏兴、方大特钢均同时生产普、特钢；大冶特钢、西宁特钢、ST 抚钢则主营各种特种钢材；永兴特钢、久立特材、武进不锈则主营不锈钢相关业务。表表 4 2018 年年特种钢材特种钢材企业企业产量产量、销量汇总（万吨）销量汇总（万吨）证证券券代码代码 公司名称公司名称 钢材产量钢材产量 钢材销量钢材销量 主要特钢主要特钢种类种类 000825.SZ 太钢不锈 1000.41 1005.04 不锈钢（380.69 万吨）、普钢 600307.SH 酒钢宏兴 690.91 702.16 普钢、不锈钢（85.63 万吨）600507.SH 方大特钢 445.40 444.68 螺纹、优线、弹簧扁钢（66.08 万吨）、汽车板簧（20.27 万吨）000708.SZ 大冶特钢 228.97 227.50 轴承钢、弹簧合结合工钢、冲模不锈钢、碳结碳工钢、其他 600117.SH 西宁特钢 146.38 143.95 碳结钢、碳工钢、合结钢、合工钢、轴承钢、模具钢、不锈钢、弹簧钢 600399.SH ST 抚钢 51.63 52.34 合金结构钢、工具钢、不锈钢、高温合金 002756.SZ 永兴特钢 28.25 28.06 不锈钢棒线材、特殊合金材料、锂电新能源 002318.SZ 久立特材 9.50 9.58 不锈钢管及特种合金管材、管件 603878.SH 武进不锈 7.03 6.68 不锈钢无缝管、焊管 资料来源：各公司 2018 年年报，海通证券研究所 注：太钢不锈、酒钢宏兴、方大特钢产销量均包括普钢产销量。主要特钢种类一列中为特钢产量数据。3.加工加工企业企业 3.1 管道管道 2018 年普钢管材均价同比增加，不锈钢无缝管价格基本持平，但 2019Q1 普钢管材价格回落，不锈钢无缝管价格同比上升。不锈钢管下游主要应用于油气管道运输、工程机械等行业，随着下游行业回暖，2019Q1 钢管价格有所回升。表表 5 多品种多品种钢材价格变化情况钢材价格变化情况 价格价格均值均值(元元/吨吨)无缝管无缝管 直缝焊管直缝焊管 镀锌钢管镀锌钢管 不锈钢无缝管不锈钢无缝管 2017 4691.13 4111.46 4853.30 76825.98 2018 5006.86 4529.77 5343.28 76834.65 2019Q1 4617.50 4229.83 5284.00 77601.69 同比同比变化（变化（%）无缝管无缝管 直缝焊管直缝焊管 镀锌钢管镀锌钢管 不锈钢无缝管不锈钢无缝管 2018 6.73%10.17%10.10%0.01%2019Q1-8.39%-5.80%-0.22%2.03%资料来源：Wind，海通证券研究所 注：钢管价格取上海或北京价格 行业研究钢铁行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 6 上市钢企中新兴铸管除生产普钢钢材外，还主要生产球墨铸管、钢塑复合管、特种钢管等产品，主要运用于输送管道、汽车、工程机械。金洲管道则主营镀锌焊管、钢塑复合管以及各类焊管，主要用于管道输送、建筑等领域。玉龙股份主营直缝埋弧焊接钢管、螺旋埋弧焊接钢管，下游为输送管道和结构用管道。常宝股份则主要生产油套管、锅炉管等，下游用于油气开采、锅炉、机械等领域。久立特材与武进不锈均生产不锈钢无缝管与焊管，主要用于油气输送与机械行业。表表 6 2018 年年管材管材企业企业产量产量、销量汇总（万吨）销量汇总（万吨）证券证券代码代码 公司名称公司名称 钢材钢材 产量产量 无缝管无缝管产量产量 焊管焊管 产量产量 钢材钢材 销量销量 无缝管无缝管销量销量 焊管焊管 销量销量 主要管材主要管材产品产品 主要主要下游用途下游用途 000778.SZ 新兴铸管 709.54 237.05 705.03 232.89 球墨铸管及管件、铸造制品、钢塑复合管、钢格板、特种钢管、钢材 输送管道、汽车、工程机械 002443.SZ 金洲管道 94.07 91.44 镀锌焊管、钢塑复合管、各类焊管等 给水、排水、消防、燃气、石油天然气输送、建筑、通讯等领域 002478.SZ 常宝股份 58.74 58.74 54.71 54.71 油套管、锅炉管、其他管材 油气开采、电站锅炉、机械加工等能源和机械行业 002318.SZ 久立特材 9.50 5.03 4.47 9.58 5.07 4.51 不锈钢无缝管、焊管 石化、天然气、电力设备制造、其他机械制造等 603878.SH 武进不锈 7.04 4.43 2.60 6.68 4.17 2.51 不锈钢无缝管、焊管 石油、化工、天然气、电力设备制造以及机械设备制造 601028.SH 玉龙股份 6.78 6.78 24.66 24.66 直缝埋弧焊接钢管、螺旋埋弧焊接钢管 输送管道、结构用钢管 资料来源：各公司 2018 年年报，海通证券研究所 3.2 其他加工其他加工产品产品 其他加工产品上市公司的主营产品以钢丝绳为主，恒星科技 2018 年销售钢丝 44.8万吨。其他金属制品企业还包括大西洋（焊条、焊丝、焊剂等）、日上集团（钢结构和汽车钢轮）以及钢研高纳（高温合金）。表表 7 2018 年年加工加工企业销量梳理企业销量梳理（万吨）（万吨）证券证券代码代码 公司名称公司名称 加工制品销量加工制品销量 主要主要钢材制品钢材制品名称名称 其他产品其他产品 002132.SZ 恒星科技 44.8 子午轮胎用钢帘线、胶管钢丝、超精细金刚线等 光伏制品销量 1317.7 吨 600558.SH 大西洋 41.1 焊条、焊丝、焊剂等 603969.SH 银龙股份 38.1 钢丝、钢绞线、钢棒 603278.SH 大业股份 35.8 胎圈钢丝、胶管钢丝、钢帘线 600992.SH 贵绳股份 32.6 钢丝、钢丝绳、钢绞线 002593.SZ 日上集团 21.6 金属制品业（钢结构）汽车钢轮 457.3 万套 000890.SZ 法尔胜 9.7 钢丝、钢丝绳 603028.SH 赛福天 4.7 钢丝绳（包括电梯绳、起重绳等）合成纤维吊装带索具销量 1814 吨 300034.SZ 钢研高纳 0.6 高温合金 资料来源：各公司 2018 年年报，海通证券研究所 4.铁矿铁矿石石 铁矿石价格在2018年维持低位，但2019年由于巴西淡水河谷矿难使矿石供给收缩，2019 年一季度矿价提升明显，其中普氏 62%铁矿石价格指数同比上升 11.36%。我们在铁矿石行业专题2019 年预计铁矿价格中枢提升，价差缩小一文中预计矿价今年将在高位震荡，均价在 80-90 美元/吨左右。2018 年我国铁矿石原矿产量约 7.63 亿吨，同比下降 3.10%，我国铁矿石主要依靠进口，2018 年进口约 10.64 亿吨铁矿石。行业研究钢铁行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 7 表表 8 国内外铁矿国内外铁矿价格价格 项目项目 2017 年均价年均价 2018 年均价年均价 2019Q1 均价均价 2018 同比同比 2019 Q1 同比同比 普氏普氏 62%铁矿铁矿石价格指数石价格指数（美元（美元/吨）吨）71.25 69.47 82.70-2.50%11.36%迁安迁安 66%铁精粉含税价铁精粉含税价（元（元/吨）吨）703.44 708.35 784.58 0.70%10.82%资料来源：Wind，海通证券研究所 国内铁矿石企业较少，铁矿产量总体较低。河北宣工拥有南非 PC 铜矿，目前铁矿石年产量 700 万吨左右，体量在上市公司中位居第一，且该铜矿为铜铁伴生矿，开采成本较低。海南矿业年产铁矿石 200 多万吨，是国内矿中产量较高的企业之一。表表 9 2018 年年铁矿石铁矿石企业企业产量产量、销量汇总（万吨）销量汇总（万吨）证券证券代代码码 公司名称公司名称 铁精粉产量铁精粉产量 铁精粉销量铁精粉销量 公司公司其他产品结构其他产品结构 000923.SZ 河北宣工 697.3 697.0 铜 2 万吨，蛭石 14.8 万吨 601969.SH 海南矿业 221.2 272.0 000655.SZ 金岭矿业 120.2 120.3 铜精粉金属量 916 吨；钴精粉金属量 15 吨；球团矿 25.01 万吨。601168.SH 西部矿业 66.9 66.9 铅精矿 5.46 万吨，锌精矿 13.37 万吨，铜精矿 4.71 万吨，电铅 7.44 万吨，锌锭 9.05 万吨，电解铜 7.97 万吨 000426.SZ 兴业矿业 56.5 60.6 锌精粉 6.24 万吨，铋精粉 104.03 吨，钨精粉 62.87 吨，铅精粉 1206.95 吨，锡精粉 4480.34吨，硫 2.22 万吨。600532.SH 宏达矿业 23.5 23.1 煤炭 370.48 万吨、天然橡胶 9980 吨，化工品 5.75 万吨。资料来源：各公司 2018 年年报，海通证券研究所 注：河北宣工、海南矿业均为铁矿石产量。5.其他其他 5.1 鄂尔多斯鄂尔多斯 公司是一家涵盖羊绒服装、资源矿产开发和能源综合利用等多元化经营的大型现代综合产业集团。主要业务可分为羊绒服装、电力冶金化工两大板块。其中电力冶金化工板块目前公司已拥有国内最为完整的“煤电硅铁合金”、煤电氯碱化工”生产线。2018 年公司生产原煤 535 万吨，生产精煤 127.7 万吨；生产硅铁 161.65 万吨、硅锰 37.38 万吨；生产电石 155.82 万吨，烧碱 32.47 万吨，PVC47.09 万吨，水泥 70.52万吨。5.2 攀钢钒钛攀钢钒钛 公司是国内最大的产钒企业，在国内钛领域也拥有重要地位。中国是钒的生产和消费大国，2018 年产量约 9 万吨，占世界的 57%，消费量约占世界的 45%。截至 2018年年底公司已具备钒制品（以 V2O5计）产能 2.2 万吨，硫酸法钛白粉 22 万吨/年、氯化法钛白粉 1.5 万吨/年的生产能力，产量位居全国前三位。2018 年，公司钒制品销量 23.23 万吨，同增 20.24%；钛白粉销量 21.90 万吨，同增 14.95%；钛渣销量 19.10 万吨，同增 22.11%。2019 年公司业务发展计划：生产钒制品（以 V2O5计）2.12 万吨、硫酸法钛白粉 22 万吨、氯化法钛白粉 2 万吨、钛渣 17.5万吨。5.3 濮耐股份濮耐股份 濮耐股份是国内耐火材料行业龙头企业，下游主要应用于钢铁行业。公司 2018 年销售自产耐火材料合计 56.76 万吨，同增 5.58%；销售外购耐火材料 11.34 万吨，同减3.11%。风险风险提示提示：宏观经济下行风险；钢材需求下降风险；铁矿石供给增加过快风险。行业研究钢铁行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 8 信息披露信息披露 分析师声明分析师声明 刘彦奇 钢铁行业 施毅 有色金属行业 刘璇 钢铁行业 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。分析师负责的股票研究范围分析师负责的股票研究范围 重点研究上市公司：方大特钢,马钢股份,新钢股份,华菱钢铁,永兴特钢,宝钢股份,太钢不锈,南钢股份 投资投资评级评级说明说明 1.投资评级的比较和评级标准：投资评级的比较和评级标准：以报告发布后的 6 个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后 6 个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期市场基准指数的涨跌幅；2.市场基准指数的比较标准：市场基准指数的比较标准：A 股市场以海通综指为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普 500 或纳斯达克综合指数为基准。类类 别别 评评 级级 说说 明明 股票投资评股票投资评级级 优于大市 预期个股相对基准指数涨幅在 10%以上；中性 预期个股相对基准指数涨幅介于-10%与 10%之间；弱于大市 预期个股相对基准指数涨幅低于-10%及以下；无评级 对于个股未来 6 个月市场表现与基准指数相比无明确观点。行业投资评行业投资评级级 优于大市 预期行业整体回报高于基准指数整体水平 10%以上；中性 预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与 10%之间；弱于大市 预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10%以下。法律声明法律声明 本报告仅供海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的信息、材料及结论只提供特定客户作参考，不构成投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在法律许可的情况下，海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。本报告仅向特定客户传送，未经海通证券研究所书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。如欲引用或转载本文内容，务必联络海通证券研究所并获得许可，并需注明出处为海通证券研究所，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。根据中国证监会核发的经营证券业务许可，海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务。行业研究钢铁行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 9 Table_PeopleInfo 海通证券股份有限公司研究所海通证券股份有限公司研究所 路 颖 所长(021)23219403 高道德 副所长(021)63411586 姜 超 副所长(021)23212042 邓 勇 副所长(021)23219404 荀玉根 副所长(021)23219658 涂力磊 所长助理(021)23219747 宏观经济研究团队 姜 超(021)23212042 于 博(021)23219820 李金柳(021)23219885 联系人 宋 潇(021)23154483 陈 兴(021)23154504 金融工程研究团队 高道德(021)63411586 冯佳睿(021)23219732 郑雅斌(021)23219395 罗 蕾(021)23219984 沈泽承(021)23212067 余浩淼(021)23219883 袁林青(021)23212230 姚 石(021)23219443 吕丽颖(021)23219745 周一洋(021)23219774 联系人 张振岗(021)23154386 颜 伟(021)23219914 梁 镇(021)23219449 金融产品研究团队 高道德(021)63411586 倪韵婷(021)23219419 陈 瑶(021)23219645 唐洋运(021)23219004 宋家骥(021)23212231 皮 灵(021)23154168 徐燕红(021)23219326 谈 鑫(021)23219686 王 毅(021)23219819 蔡思圆(021)23219433 庄梓恺(021)23219370 联系人 谭实宏(021)23219445 吴其右(021)23154167 固定收益研究团队 姜 超(021)23212042 朱征星(021)23219981 周 霞(021)23219807 姜珮珊(021)23154121 杜 佳(021)23154149 联系人 李 波(021)23154484 策略研究团队 荀玉根(021)23219658 钟 青(010)56760096 高 上(021)23154132 李 影(021)23154117 姚 佩(021)23154184 周旭辉 张向伟(021)23154141 李姝醒(021)23219401 曾 知(021)23219810 联系人 唐一杰(021)23219406 郑子勋(021)23219733 王一潇(021)23219400 中小市值团队 张 宇(021)23219583 钮宇鸣(021)23219420 孔维娜(021)23219223 潘莹练(021)23154122 联系人 程碧升(021)23154171 相 姜(021)23219945 政策研究团队 李明亮(021)23219434 陈久红(021)23219393 吴一萍(021)23219387 朱 蕾(021)23219946 周洪荣(021)23219953 王 旭(021)23219396 石油化工行业 邓 勇(021)23219404 朱军军(021)23154143 联系人 胡 歆(021)23154505 张 璇(021)23219411 医药行业 余文心(0755)82780398 郑 琴(021)23219808 贺文斌(010)68067998 联系人 范国钦 02123154384 梁广楷(010)56760096 吴佳栓(0755)82900465 汽车行业 王 猛(021)23154017 杜 威(0755)82900463 联系人 曹雅倩(021)23154145 公用事业 吴 杰(021)23154113 张 磊(021)23212001 戴元灿(021)23154146 联系人 傅逸帆(021)23154398 批发和零售贸易行业 汪立亭(021)23219399 李宏科(021)23154125 联系人 史 岳 高 瑜(021)23219415 谢茂萱 互联网及传媒 郝艳辉(010)58067906 孙小雯(021)23154120 毛云聪(010)58067907 联系人 陈星光(021)23219104 有色金属行业 施 毅(021)23219480 联系人 陈晓航(021)23154392 甘嘉尧(021)23154394 房地产行业 涂力磊(021)23219747 谢 盐(021)23219436 杨 凡(021)23219812 金 晶(021)23154128 行业研究钢铁行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 10 电子行业 陈 平(021)23219646 尹 苓(021)23154119 谢 磊(021)23212214 联系人 石 坚(010)58067942 煤炭行业 李 淼(010)58067998 戴元灿(021)23154146 吴 杰(021)23154113 联系人 王 涛(021)23219760 电力设备及新能源行业 张一弛(021)23219402 房 青(021)23219692 曾 彪(021)23154148 徐柏乔(021)23219171 联系人 陈佳彬(021)23154513 基础化工行业 刘 威(0755)82764281 刘海荣(021)23154130 张翠翠(021)23214397 孙维容(021)23219431 联系人 李 智(021)23219392 计算机行业 郑宏达(021)23219392 杨 林(021)23154174 鲁 立(021)23154138 于成龙 黄竞晶(021)23154131 联系人 洪 琳(021)23154137 通信行业 朱劲松(010)50949926 余伟民(010)50949926 张 弋 01050949962 张峥青(021)23219383 非银行金融行业 孙 婷(010)50949926 何 婷(021)23219634 联系人 李芳洲(021)23154127 交通运输行业 虞 楠(021)23219382 罗月江（010）56760091 联系人 李 丹(021)23154401 纺织服装行业 梁 希(021)23219407 联系人 盛 开(021)23154510 刘 溢(021)23219748 建筑建材行业 冯晨阳(021)23212081 潘莹练(021)23154122 联系人 申 浩(021)23154114 机械行业 佘炜超(021)23219816 耿 耘(021)23219814 杨 震(021)23154124 沈伟杰(021)23219963 周 丹 钢铁行业 刘彦奇(021)23219391 刘 璇(0755)82900465 联系人 周慧琳(021)23154399 建筑工程行业 杜市伟(0755)82945368 张欣劼 李富华(021)23154134 农林牧渔行业 丁 频(021)23219405 陈雪丽(021)23219164 陈 阳(021)23212041 联系人 孟亚琦 食品饮料行业 闻宏伟(010)58067941 成 珊(021)23212207 唐 宇(021)23219389 军工行业 蒋 俊(021)23154170 刘 磊(010)50949922 张恒晅 联系人 张宇轩(021)23154172 银行行业 孙 婷(010)50949926 解巍巍 林加力(021)23214395 谭敏沂(0755)82900489 社会服务行业 汪立亭(021)23219399 陈扬扬(021)23219671 许樱之 家电行业 陈子仪(021)23219244 李 阳(021)23154382 朱默辰(021)23154383 联系人 刘 璐(021)23214390 造纸轻工行业 衣桢永(021)23212208 赵 洋(021)23154126 研究研究所销售团队所销售团队 深广地区销售团队 蔡铁清(0755)82775962 伏财勇(0755)23607963 辜丽娟(0755)83253022 刘晶晶(0755)83255933 王雅清(0755)83254133 饶 伟(0755)82775282 欧阳梦楚(0755)23617160 巩柏含 上海地区销售团队 胡雪梅(021)23219385 朱 健(021)23219592 季唯佳(021)23219384 黄 毓(021)23219410 漆冠男(021)23219281 胡宇欣(021)23154192 黄 诚(021)23219397 毛文英(021)23219373 马晓男 杨祎昕(021)23212268 张思宇 慈晓聪(021)23219989 王朝领 邵亚杰 23214650 李 寅 021-23219691 北京地区销售团队 殷怡琦(010)58067988 郭 楠 010-5806 7936 张丽萱(010)58067931 杨羽莎(010)58067977 杜 飞 张 杨(021)23219442 何 嘉(010)58067929 李 婕 欧阳亚群 扫码关注：金融干货精选获取更多干货资料