传媒行业8月视频网站数据分析：暑期档盘点剧集单片付费新时代-20190924-国金证券-17页.pdf

-1-敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据(人民币）人民币）市场优化平均市盈率 18.90 沪深 300 指数 3890.66 上证指数 2977.08 深证成指 9781.14 中小板综指 9313.68 王平王平 联系人联系人 黄梓灿黄梓灿 联系人联系人 唐川唐川 分析师分析师 SAC 执业编号：执业编号：S1130517110001 暑期档暑期档盘点，剧集单片付费新时代盘点，剧集单片付费新时代 8 8 月视频网站数据分析月视频网站数据分析 行业动态行业动态 暑期进入尾声，各平台暑期进入尾声，各平台 MAU 增速放缓。增速放缓。暑期档是兵家必争之地，各平台均推出头部内容参与竞争。小欢喜（爱奇艺、腾讯视频）、长安十二时辰（优酷）在 8 月热播。从 MAU 同比来看，各个平台均有所上升，但增速有所放缓，爱奇艺 MAU 同比增长 6.5%；腾讯视频增长 2.8%，优酷增长5.3%，芒果 TV增长 33.0%。8 月在线视频用户使用时长环比上月月在线视频用户使用时长环比上月小幅上升小幅上升，为除社交外最大的流量入，为除社交外最大的流量入口。口。根据国金证券研究创新数据中心监测数据，8 月，在线视频用户日人均使用时长为 22.7 分钟，环比 7 月小幅上升。小欢喜小欢喜热播，热播，位居位居爱奇艺、腾讯视频爱奇艺、腾讯视频播放排行榜第一位播放排行榜第一位。热播剧小欢喜于 7 月 31 日在东方卫视、浙江卫视首播，并在爱奇艺、腾讯视频同步播出，为 8 月最热剧集。陈情令陈情令开创剧集类单片付费新模式开创剧集类单片付费新模式。腾讯独播剧陈情令热播，并且尝试 VIP 会员单片付费，超前收看大结局的新模式。大结局放出 19 小时后，便有超过 260 万人付费，付费金额 7800 万元以上，预计来将有更多的精品剧集尝试单片付费模式。芒果芒果 TV 8 月月自制内容变现不佳自制内容变现不佳。芒果 TV 自制内容在 8 月表现不佳，仅有一路成年上榜，往年热播自制综艺续季尚未播出。投资建议投资建议 看好视频行业 2019 年的持续增长，建议关注视频行业龙头公司爱奇艺爱奇艺（IQ.O）以及活跃度上升显著的芒果超媒（芒果超媒（300413.SZ）。风险提示风险提示 数据准确性说明：数据准确性说明：相关数据通过自有技术监测获得，力求客观准确地反映业务表现，因统计方法和口径的差异，不排除与官方数据稍有出入。视频内容波动对流量影响的风险：视频内容波动对流量影响的风险：视频网站的流量和爆款内容有一定的相关性，由于爆款内容的波动性会带来流量的月度波动，建议关注长期趋势。政策监管风险：政策监管风险：广电总局对于影视内容和综艺节目的监管，可能会导致视频网站内容不能播出或下架的风险。2019 年年 09 月月 24 日日 研究创新数据中心研究创新数据中心 行业数据分析报告行业月报行业月报 证券研究报告 行业月报-2-敬请参阅最后一页特别声明 内容目录内容目录 视频平台概览暑期盘点.3 在线视频为第二大流量入口.6 爱奇艺头部内容分析.9 腾讯视频头部内容分析.11 优酷头部内容分析.13 芒果 TV头部内容分析.14 投资建议.15 风险提示.15 图表目录图表目录 图表 1：主要视频网站移动端 MAU变化趋势.3 图表 2：暑期剧集类 TOP5 19/18 年播放量占比.3 图表 3：爱奇艺暑期头部内容对比（18/19 年）.3 图表 4：各平台暑期档头部内容对比（18/19 年）.4 图表 5：主要视频网站移动端 DAU变化趋势.5 图表 6：DAU/MAU变化趋势.5 图表 7：主要视频平台会员数（单位：万）.6 图表 8：在线视频 APP 使用时长占比（8 月）.6 图表 9：在线视频 APP 用户行为（8 月）.7 图表 10：长视频/短视频人均日使用时长（分钟）.8 图表 11：长视频/短视频使用时长占比变化.8 图表 12：爱奇艺播放量及观看人数排行榜（8 月）.9 图表 13：爱奇艺播放量排行榜（2019 年 1-8 月）.10 图表 14：腾讯视频播放量排行榜（8 月）.11 图表 15：陈情令超前点播说明.12 图表 16：陈情令超前点播付费人数超过 260 万人.12 图表 17：优酷播放量及观看人数排行榜（8 月）.13 图表 18：优酷播放量排行榜（2019 年 1-8 月）.14 图表 19：芒果 TV播放量排行榜（8 月）.15 行业月报-3-敬请参阅最后一页特别声明 视频视频平台平台概览概览暑期盘点暑期盘点 暑期进入尾声暑期进入尾声，各平台，各平台 MAU 增速放缓增速放缓。暑期档是兵家必争之地，各平台均推出头部内容参与竞争。小欢喜（爱奇艺、腾讯视频）、长安十二时辰（优酷）在 8 月热播。从 MAU 同比来看，各个平台均有所上升，但增速有所放缓，爱奇艺 MAU 同比增长 6.5%；腾讯视频增长 2.8%，优酷增长 5.3%，芒果 TV增长 33.0%。图表图表1：主要视频网站移动端主要视频网站移动端MAU变化趋势变化趋势 来源：国金证券研究创新数据中心，国金证券研究所 从整个暑期档复盘来看，整体表现较为平稳，但播放量同比有所下滑，主要原因是今年暑期缺乏爆款内容。去年暑期，延禧攻略、扶摇、新版流星花园等均创造了极高的播放热度，尤其是爱奇艺的延禧攻略，去年暑期创造了百亿以上的播放量，在如此高的基数下，虽然今年亲爱的，热爱的同样热播，但内容端压力甚大。这也在一定程度上说明，视频网站受内容影响深远，而爆款剧可遇不可求，各平台需要更加关注创新内容。此外，观众的需求多元化，剧集内容的多样化发展趋势，也分散了一部分头部内容的关注程度。以往暑期一家独大的古装类题材，今年的占比明显下降：亲爱的，热爱的捕获了少女心，烈火军校融合军旅元素，小欢喜注重家庭生活。图表图表2：暑期暑期剧集剧集类类TOP5 19/18年播放量占比年播放量占比 图表图表3：爱奇艺暑期头部内容对比（爱奇艺暑期头部内容对比（18/19年）年）来源：国金证券研究创新数据中心，国金证券研究所 来源：国金证券研究创新数据中心，国金证券研究所 2018-012018-022018-032018-042018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-112018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-08爱奇艺 腾讯 优酷 芒果tv 行业月报-4-敬请参阅最后一页特别声明 图表图表4：各平台暑期档各平台暑期档头部头部内容内容对比对比（18/19年）年）来源：国金证券研究创新数据中心，各视频平台，豆瓣，国金证券研究所 爱奇艺爱奇艺 DAU保持领先，腾讯视频保持领先，腾讯视频 DAU略有下滑略有下滑。从历史来看，腾讯视频和爱奇艺 DAU 基本处在同一水平上，而每一次爱奇艺的领先都伴随着一部爆款综艺或者爆款剧上线。今年上半年以来，爱奇艺对腾讯视频的领先优势越发明显，亲爱的，热爱的在爱奇艺和腾讯视频同步热播，陈情表、明日之子 第三季在腾讯视频独播，腾讯视频 DAU 上升显著，但随着节目结束，DAU 再次下滑，相比之下，爱奇艺 DAU 更加坚挺。优酷独播剧长安十二时辰口碑爆棚，DAU 上升显著。芒果 TV在延续综 N 代的同时也推出了不少优质的新综艺和剧集，DAU同比增幅较高。名称播放次数网剧/网综独播类型名称播放次数网剧/网综独播类型亲爱的，热爱的剧情/爱情延禧攻略剧情/爱情/古装宸汐缘剧情/爱情/奇幻/古装芸汐传爱情/武侠/古装小欢喜剧情/家庭香蜜沉沉烬如霜爱情/奇幻/古装烈火军校剧情猎毒人剧情/动作/悬疑/惊悚/犯罪请赐我一双翅膀剧情/悬疑天乩之白蛇传说剧情/爱情/古装中国新说唱2019-中国新说唱-乐队的夏天-中国好声音-极限挑战第5季-奔跑吧第2季-向往的生活第3季-向往的生活第2季-中国好声音2019-极限挑战第4季-名称播放次数网剧/网综独播类型名称播放次数网剧/网综独播类型亲爱的，热爱的剧情/爱情扶摇剧情/爱情/古装陈情令剧情/古装香蜜沉沉烬如霜爱情/奇幻/古装小欢喜剧情/家庭猎毒人剧情/动作/悬疑/惊悚/犯罪全职高手剧情一千零一夜爱情/奇幻九州缥缈录剧情/奇幻/古装沙海剧情明日之子第三季-明日之子第二季-心动的信号第二季-幸福三重奏-极限挑战第五季-放开我北鼻第三季-我们长大了-中餐厅第二季-极限青春-丌可思议的妈妈第二季-名称播放次数网剧/网综独播类型名称播放次数网剧/网综独播类型长安十二时辰剧情/悬疑/古装一千零一夜TV版爱情/奇幻天雷一部之春花秋月剧情/爱情猎毒人TV版剧情/动作/悬疑/惊悚/犯罪九州缥缈录剧情/奇幻/古装镇魂奇幻、悬疑带着爸爸去留学剧情/喜剧/家庭媚者无疆剧情/爱情/奇幻流淌的美好时光剧情/爱情香蜜沉沉烬如霜TV版爱情/奇幻/古装这！就是街舞第二季-新舞林大会2018-极限挑战第五季-周六夜现场第一季-笑傲江湖第四季-极限挑战第四季-中国好声音2019-这！就是歌唱对唱季-花花万物第二季-真相吧！花花万物第一季-名称播放次数网剧/网综独播类型名称播放次数网剧/网综独播类型奋斗吧，少年剧情/运动新版流星花园爱情流淌的美好时光剧情/爱情甜蜜暴击喜剧/爱情陪你到世界之巅剧情/爱情惹上冷殿下爱情浅情人丌知爱情天盛长歌剧情/爱情/古装大宋少年志悬疑/古装归去来剧情/爱情快乐大本营-勇敢的世界-中餐厅第三季-快乐大本营-新生日记-童言有计-向往的生活-我家那小子-声入人心第二季-中餐厅第二季-爱奇艺类型20192018剧集综艺腾讯类型20192018剧集综艺优酷类型20192018剧集综艺剧集综艺芒果类型20192018行业月报-5-敬请参阅最后一页特别声明 图表图表5：主要视频网站移动端主要视频网站移动端DAU变化趋势变化趋势 来源：国金证券研究创新数据中心，国金证券研究所 活跃度来看，8 月，腾讯视频、爱奇艺继续保持领先，优酷环比略有下滑，芒果 TV下滑趋势不改。图表图表6：DAU/MAU变化趋势变化趋势 来源：国金证券研究创新数据中心，国金证券研究所 各视频网站会员数持续增长。2019Q2，腾讯视频订阅会员达到 9690 万，芒果 TV的付费会员也突破了 1331 万，6 月 22 日，爱奇艺会员数量突破 1 亿，自此，中国在线视频行业正式进入亿级会员时代。我们预计会员数持续增长仍然是未来 2 年的主基调，但未来主要方向为提升低线城市渗透率，以及延长已付费用户付费周期。此外，“联合会员”也成为提升付费会员渗透率的有效手段。2018-012018-022018-032018-042018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-112018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-08爱奇艺 腾讯 优酷 芒果tv 行业月报-6-敬请参阅最后一页特别声明 图表图表7：主要视频主要视频平台平台会员数（单位：万）会员数（单位：万）来源：公开信息整理，公司公告，国金证券研究所 在线视频为在线视频为第二大流量入口第二大流量入口 2019 年年 8 月用户花费在在线视频月用户花费在在线视频 APP 上的时间，占到了总体应用使用时上的时间，占到了总体应用使用时长的长的 20%。8 月在线视频日人均使用时长达到 22.7分钟，较上月小幅上升。图表图表8：在线视频：在线视频APP使用时长占比（使用时长占比（8月）月）来源：国金证券研究创新数据中心，国金证券研究所 在线视频仍然是除社交以外的最大流量入口。在线视频仍然是除社交以外的最大流量入口。短视频和长视频（在线视频）具有完全不同的应用场景，短视频具有高频次、碎片化使用的特点；而在线视 3,020 5,080 6,130 6,710 8,070 8,740 9,680 10,050 5,600 6,259 7,400 8,200 8,900 8,900 9,690 191 451 601 819 1,075 1,331 1,501 -4,000 8,000 12,0002016年 2017年 2018/3/12018/6/12018/9/12018/12/12019/3/12019/6/1爱奇艺（订阅会员）腾讯视频（订阅会员）芒果TV（付费会员）行业月报-7-敬请参阅最后一页特别声明 频使用频次较短视频低，但使用时长远高于短视频。以此来看，在线视频应用对内容质量的要求更高，而短视频则相对低许多。自年初以来，短视频人均使用时长增长近 20%，增势显著。图表图表9：在线视频在线视频APP用户行为（用户行为（8月）月）来源：国金证券研究创新数据中心，国金证券研究所 0481216社交与 通讯相关 流量分发 与广告 泛娱乐 内容消费 泛电子 商务生态 游戏与 衍生生态 生活服务 与工具 人均月使用频率（天）人均月使用频率（天）在线视频（长视频）短视频 024社交与 通讯相关 流量分发 与广告 泛娱乐 内容消费 泛电子 商务生态 游戏与 衍生生态 生活服务 与工具 人均日使用次数人均日使用次数 在线视频（长视频）短视频 051015202530社交与 通讯相关 流量分发 与广告 泛娱乐 内容消费 泛电子 商务生态 游戏与 衍生生态 生活服务 与工具 人均日使用时长（分钟）人均日使用时长（分钟）在线视频（长视频）短视频 行业月报-8-敬请参阅最后一页特别声明 图表图表10：长视频长视频/短视频人均短视频人均日日使用时长（分钟）使用时长（分钟）图表图表11：长视频长视频/短视频使用时长占比变化短视频使用时长占比变化 来源：国金证券研究创新数据中心，国金证券研究所 来源：国金证券研究创新数据中心，国金证券研究所 0510152025在线视频（长视频）短视频 0%5%10%15%20%25%在线视频（长视频）短视频 行业月报-9-敬请参阅最后一页特别声明 爱奇艺头部内容分析爱奇艺头部内容分析 小欢喜小欢喜播放量领先播放量领先，中国新说唱中国新说唱 2019依然是爱奇艺暑期档最重要依然是爱奇艺暑期档最重要的综艺节目的综艺节目。小欢喜改编自鲁引弓的同名小说，以方圆、童文洁夫妇的视角，讲述了方家、季家、乔家的几个孩子，在高三这一年的故事，该剧于 2019 年 7月 31 日在东方卫视、浙江卫视首播，并在爱奇艺、腾讯视频同步播出。暑期的两部热门剧集小欢喜和亲爱的，热爱的均由爱奇艺、腾讯视频播出。王牌网综中国新说唱 2019于 8 月底收官，保持较高热度。中国新说唱是一档爱奇艺自制的华语青年说唱音乐选秀节目，前身为热播综艺中国有嘻哈。中国新说唱 2019作为中国新说唱的第二季，在保持原有风格的同时，也有一些改进。新一季在赛制上做出了调整，并以此突出公平性；为增添紧张气氛，增加对抗性元素；与此同时，优化舞美以贴近“街头感”。从播放量来看，中国新说唱 2019依然是爱奇艺暑期档最重要的综艺节目。图表图表12：爱奇艺播放爱奇艺播放量量及观看人数排行榜（及观看人数排行榜（8月月）来源：爱奇艺，国金证券研究创新数据中心，国金证券研究所 从今年累计播放量排行榜来看，剧集类内容排名靠前，综艺类节目的热度 有所下降。播放量排名前十的节目中，剧集类节目占据八席。排名排名内容内容类型类型自制自制 独播独播播放次数播放次数1小欢喜剧集12宸汐缘剧集13烈火军校剧集14亲爱的，热爱的剧集15中国新说唱2019综艺06请赐我一双翅膀剧集07归还世界给你剧集08航海王动漫09粉红猪小妹全集动漫010加油，你是最棒的剧集0排名排名内容内容类型类型自制自制 独播独播观看人数观看人数1小欢喜剧集12烈火军校剧集13我的莫格利男孩剧集14宸汐缘剧集15中国新说唱2019综艺16亲爱的，热爱的剧集07遇见幸福剧集08加油，你是最棒的剧集09扫毒2：天地对决电影010归还世界给你剧集0爱奇艺播放量排行榜爱奇艺播放量排行榜爱奇艺观看人数排行榜爱奇艺观看人数排行榜行业月报-10-敬请参阅最后一页特别声明 图表图表13：爱奇艺播放：爱奇艺播放量排行榜（量排行榜（2019年年1-8月）月）来源：爱奇艺，国金证券研究创新数据中心，国金证券研究所 排名排名内容内容类型类型自制自制 独播独播播放次数播放次数相关上市公司相关上市公司1破冰行动剧集1爱奇艺2知否知否应是绿肥红瘦剧集13都挺好剧集14招摇剧集1爱奇艺5亲爱的，热爱的剧集1华策影视6航海王动漫17黄金瞳剧集0爱奇艺，腾讯8皓镧传剧集0爱奇艺，腾讯9粉红猪小妹全集动漫010封神演义剧集0芒果超媒，三尚传媒11小女花不弃剧集012宸汐缘剧集0华策影视，爱奇艺13新白娘子传奇剧集0爱奇艺，中文在线14青春有你综艺0爱奇艺15少年派剧集016小欢喜剧集017中国新说唱2019综艺018白发剧集019带着爸爸去留学剧集020烈火军校剧集0爱奇艺，腾讯21天乩之白蛇传说剧集0欢瑞世纪，万达集团，新文化22独孤皇后剧集023青春斗剧集024奔跑吧第3季综艺025如果可以这样爱剧集026向往的生活第3季综艺027乐队的夏天综艺0爱奇艺28反恐特战队之天狼剧集0爱奇艺29我的真朋友剧集030王牌对王牌第4季综艺0行业月报-11-敬请参阅最后一页特别声明 腾讯腾讯视频视频头部内容分析头部内容分析 小欢喜同样位居腾讯视频 8 月播放量排行榜第一位，是 8 月最热门的剧集；此外，腾讯视频参与制作并独播的陈情令播放量达到 26.1 亿，排名第二；明日之子 第三季在 8 月底迎来总决赛的成团之夜，在 8 月的播放量名列第五。图表图表14：腾讯视频播放量排行榜腾讯视频播放量排行榜（8月）月）来源：腾讯视频，国金证券研究创新数据中心，国金证券研究所 由腾讯视频参与制作的网剧陈情令在 6 月 27 日突然上线，并迅速热播，暑期累计播放量超过 50 亿，名列第二位，同其他网剧类似，腾讯视频会员享有会员特权“始终多看 4 集”，按计划将在 8 月 14 日迎来大结局。但 7 月 29 日，腾讯视频官方微博对外表示，应粉丝要求，经多方沟通调整，推出“超前点播特权”，于 8 月 7 日提前推送大结局，但此项特权仅限于腾讯视频 VIP 会员，作为 VIP 会员的观看升级服务，VIP 会员可以 6 元/集的价格提前观看未播集数，一次性购买 6 集享受特惠价 30 元。但是这样的行为招致粉丝抗议，一方面，提前泄露大结局并被盗版将影响正片收视以及偶像的热度；另一方面，作为 VIP用户，需要另付费才能收看，不少人认为他们的 VIP 权益受到侵害。排名排名内容内容类型类型自制自制 独播独播播放次数播放次数1小欢喜剧集12陈情令剧集13全职高手剧集14亲爱的，热爱的剧集05明日之子综艺06小猪佩奇 全集动漫07九州缥缈录剧集08加油，你是最棒的剧集09归还世界给你剧集010斗罗大陆动漫0腾讯视频播放量排行榜腾讯视频播放量排行榜行业月报-12-敬请参阅最后一页特别声明 图表图表15：陈情令陈情令超前点播说明超前点播说明 来源：腾讯视频官方微博，国金证券研究所 尽管有人反对，但最终陈情令还是按计划提前推送大结局。抗议归抗议，粉丝们依然抵挡不了大结局的诱惑，购买人数一路上升。根据每日经济新闻，截止 8 月 8 日 15 点，大结局放出 19 小时后，已有超过 260 万人付费点播，以此计算，腾讯视频依靠超前点播，便吸金超过 7800 万元。图表图表16：陈情令超前点播付费人数超过陈情令超前点播付费人数超过260万人万人 来源：每日经济新闻，国金证券研究所 此次“超前点播”，实际上是单片付费模式，在各视频平台的电影板块早有应用，例如，蜘蛛侠：英雄远征在爱奇艺电影频道需付费 6 元观看（会员半价 3 元）。但在网剧领域，突破“会员专享”限制，真正付费收看，这还是第一行业月报-13-敬请参阅最后一页特别声明 次。对于视频网站而言，如何平衡内容、成本以及观众体验，一直是一道难题。视频付费会员已经拥有庞大的基础，他们已经习惯于享受免广告、会员专属内容、会员提前看的福利，在此基础上，推进头部内容的再付费，势必引发短期争议，但是，如果内容足够优秀，在剧集播出渐入佳境，适时推出付费点播模式，也不妨是一种新的增值模式。相信未来将有更多的精品内容将尝试“超前点播”模式。优酷头部内容分析优酷头部内容分析 8 月，月，长安十二时辰长安十二时辰继续继续热播。热播。优酷独播剧长安十二时辰热播，位居榜单第一；与腾讯视频共同播出的九州缥缈录位列第二；这！就是街舞 第二季于 8 月初收官，跌出前十。值得注意的是，在排行榜中，2011 年的热播剧后宫甄嬛传名列第九，一方面说明该剧强大的生命力，但另一方面也凸显优酷今年在内容端的颓势。图表图表17：优酷播放量及观看人数排行榜（：优酷播放量及观看人数排行榜（8月）月）来源：优酷，国金证券研究创新数据中心，国金证券研究所 优酷的年度排行榜中，日本动漫火影忍者排名第一，并且领先优势不小；长安十二时辰上升至第四位。排名排名内容内容类型类型自制自制 独播独播播放次数播放次数1长安十二时辰剧集12九州缥缈录剧集13天雷一部之春花秋月剧集14火影忍者动漫15归还世界给你剧集06加油，你是最棒的剧集07十二传说剧集08请赐我一双翅膀剧集09后宫甄嬛传剧集010我的邻居睡不着剧集0排名排名内容内容类型类型自制自制 独播独播观看人数观看人数1长安十二时辰剧集12九州缥缈录剧集13天雷一部之春花秋月剧集14陆战之王剧集05火影忍者动漫06花花万物 第二季综艺07加油，你是最棒的剧集08十二传说剧集09归还世界给你剧集010这！就是街舞 第二季综艺0优酷播放量排行榜优酷播放量排行榜优酷观看人数排行榜优酷观看人数排行榜行业月报-14-敬请参阅最后一页特别声明 图表图表18：优酷播放量排行榜（优酷播放量排行榜（2019年年1-8月）月）来源：优酷，国金证券研究创新数据中心，国金证券研究所 芒果芒果 TV头部内容分析头部内容分析 与其他三个平台不同，芒果 TV 的榜单中，主要以综艺类节目为主。剧集类中，奋斗吧！少年改编自日本的著名漫画 IP网球王子，在芒果 TV 独播，上升至第一；浅情人不知位居第三位。综艺类中，湖南台综艺中餐厅 第三季、快乐大本营、声入人心 第二季位居前五。本月，芒果 TV 自制综艺表现不佳，仅一路成年上榜。往年热播自制综艺明星大侦探、妻子的浪漫旅行、勇敢的世界等尚未播排名排名内容内容类型类型自制自制 独播独播播放次数播放次数相关上市公司相关上市公司1火影忍者动漫12乡村爱情11剧集13都挺好剧集14长安十二时辰剧集0优酷5我们都要好好的剧集0芒果超媒6封神演义剧集0芒果超媒、三尚传媒7东宫剧集08知否知否应是绿肥红瘦剧集09知否知否应是绿肥红瘦 TV版剧集010这！就是街舞 第二季综艺011小女花不弃剧集012少年派剧集013只为遇见你剧集0思美传媒14天雷一部之春花秋月剧集0阿里15带着爸爸去留学剧集016微微一笑很倾城剧集017九州缥缈录剧集018机动部队剧集0优酷19如果可以这样爱剧集0青雨传媒20青春斗剧集021幕后之王剧集022后宫甄嬛传剧集023杰力豆 第一季动漫0优酷24逆流而上的你剧集025独孤皇后剧集0华策影视26小猪佩奇成长合辑动漫027我只喜欢你剧集0华策影视、腾讯28我的真朋友剧集029欢乐喜剧人 第五季综艺030小猪佩奇 第六季动漫0行业月报-15-敬请参阅最后一页特别声明 出。图表图表19：芒果芒果TV播放量排行榜（播放量排行榜（8月）月）来源：芒果 TV，国金证券研究创新数据中心，国金证券研究所。投资建议投资建议 我们认为 2019 年视频行业值得重点关注，尤其是在互联网整体亮点平平的情况下成为有极大看点的细分赛道，此外明星片酬降低可能使得视频网站的内容成本压力在 2019 年得到缓解。建议关注视频行业龙头公司爱奇艺（爱奇艺（IQ.O）以及活跃度上升显著的芒果超媒（芒果超媒（300413.SZ）。风险提示风险提示 1）数据准确性说明：数据准确性说明：相关数据通过自有技术监测获得，力求客观准确地反映业务表现，因统计方法和口径的差异，不排除与官方数据稍有出入。2）视频内容波动对流量影响的风险：视频内容波动对流量影响的风险：视频网站的流量和爆款内容有一定的相关性，由于爆款内容的波动性会带来流量的月度波动，建议关注长期趋势。3）政策监管风险：政策监管风险：广电总局对于影视内容和综艺节目的监管，可能会导致视频网站内容不能播出或下架的风险。排名排名内容内容类型类型自制自制独播独播播放次数播放次数1奋斗吧，少年！剧集2中餐厅第三季综艺3浅情人不知剧集4快乐大本营综艺5声入人心第二季综艺6新生日记综艺7山月不知心底事剧集8我家小两口综艺9跨界喜剧王第四季综艺10极限17羽你同行剧集11笑傲江湖第四季综艺12小猪佩奇第7季动漫13天天向上2019综艺14小猪佩奇 第3季动漫15一路成年综艺播放次数行业月报-16-敬请参阅最后一页特别声明 公司公司投资评级的说明：投资评级的说明：买入：预期未来 612 个月内上涨幅度在 15%以上；增持：预期未来 612 个月内上涨幅度在 5%15%；中性：预期未来 612 个月内变动幅度在-5%5%；减持：预期未来 612 个月内下跌幅度在 5%以上。行业投资评级的说明：行业投资评级的说明：买入：预期未来 36 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 15%以上；增持：预期未来 36 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 5%15%；中性：预期未来 36 个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%5%；减持：预期未来 36 个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上。行业月报-17-敬请参阅最后一页特别声明 特别声明：特别声明：国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本报告版权归“国金证券股份有限公司”（以下简称“国金证券”）所有，未经事先书面授权，任何机构和个人均不得以任何方式对本报告的任何部分制作任何形式的复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“国金证券股份有限公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，对由于该等问题产生的一切责任，国金证券不作出任何担保。且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不作事先通知的情况下，可能会随时调整。本报告中的信息、意见等均仅供参考，不作为或被视为出售及购买证券或其他投资标的邀请或要约。客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突，而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。证券研究报告是用于服务具备专业知识的投资者和投资顾问的专业产品，使用时必须经专业人士进行解读。国金证券建议获取报告人员应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。报告本身、报告中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。在法律允许的情况下，国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法，故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致，且收件人亦不会因为收到本报告而成为国金证券的客户。根据证券期货投资者适当性管理办法，本报告仅供国金证券股份有限公司客户中风险评级高于 C3 级(含 C3级）的投资者使用；非国金证券 C3 级以上(含 C3 级）的投资者擅自使用国金证券研究报告进行投资，遭受任何损失，国金证券不承担相关法律责任。此报告仅限于中国大陆使用。上海上海 北京北京 深圳深圳 电话：021-60753903 传真：021-61038200 邮箱： 邮编：201204 地址：上海浦东新区芳甸路 1088 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