电力设备与新能源行业研究框架-20191114-联讯证券-57页 (2).pdfVIP免费

2019年11月14日电力设备与新能源行业研究框架分析师：韩晨CFA执业编号：S0300518070003电话：021-51759955邮箱：hanchen@lxsec.com证券研究报告23323249/43348/2019111514:412目录第一章新能源行业研究框架„„„„第3页第二章锂电池行业研究框架„„„„第29页第三章电力设备行业研究框架„„„„第45页第四章风险提示„„„„第56页23323249/43348/2019111514:41新能源行业第一章323323249/43348/2019111514:414新能源行业研究逻辑0由于仍处于补贴阶段，政策决定了需求（新增规模，需求结构变化）。产业链供给能力相对稳定，略有弹性。所以，研究政策对于需求的影响是最主要的。其次研究各环节技术、成本变化对供给格局的影响。23323249/43348/2019111514:415风电行业概况123323249/43348/2019111514:416风电行业概况1图表1：标杆上网电价资料来源：能源局，联讯研究院23323249/43348/2019111514:417风电行业概况123323249/43348/2019111514:418风电行业概况123323249/43348/2019111514:419现状：弃风进一步好转，短期将现抢装22018年：全国风电平均利用小时数2095小时，同比增加147小时。全年弃风电量277亿千瓦时，同比减少142亿千瓦时，弃风限电形势大幅好转，弃风率7.04%。2019年H1：全国平均风电利用小时数1133小时。全国弃风电量105亿千瓦时，同比减少77亿千瓦时，平均弃风率4.7%，同比下降4个百分点。2020年目标：根本解决新能源消纳问题，弃风弃光率控制在5%以内。图表2：国内新增装机及增速资料来源：能源局，联讯研究院23323249/43348/2019111514:411010现状：弃风进一步好转，短期将现抢装2图表3：弃风率与装机增速资料来源：能源局，联讯研究院弃风率是很好的先行指标，与装机增速有着很强的负相关性-50.00%-40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%18.00%20112012201320142015201620172018弃风率（%）装机增速（%）23323249/43348/2019111514:41112019年5月，国家发改委下发《关于完善风电上网电价政策的通知》，对风电价格政策进行相关调整。《通知》仍然维持2019年以后新增项目将以竞价方式获得开发权，将标杆电价改为指导价，以指导价为最高竞价限价。并且《通知》明确了，2018年底之前核准的陆上风电项目，2020年底前仍未完成并网的，国家不再补贴。同时，调整了未来几年海上风电电价。2019年符合规划、纳入财政补贴年度...