电气设备|证券研究报告—行业深度2019年3月4日[Table_IndustryRank]强大于市相关研究报告[Table_relatedreport]《电新行业三季报前瞻：行业景气有所回落，细分板块持续分化》2018.10.15中银国际证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格[Table_Industry]电气设备[Table_Analyser]沈成(8621)20328319cheng.shen@bocichina.com证券投资咨询业务证书编号：S1300517030001朱凯(86755)82560533kai.zhu@bocichina.com证券投资咨询业务证书编号：S1300518050002李可伦(8621)20328524kelun.li@bocichina.com证券投资咨询业务证书编号：S1300518070001*张咪为本报告重要贡献者[Table_Title]电力设备与新能源行业2018年报前瞻2018年板块业绩承压，2019年景气回升可期e_Summary]根据业绩预告与快报，电力设备与新能源行业2018年业绩整体承压；我们判断行业2019年景气回升，维持强于大市的行业评级。支撑评级的要点行业景气度有所降低，板块2018年业绩承压：综合电力设备与新能源行业2018年年报业绩预告与快报（截至2019年3月2日，我们选取已披露业绩预告与快报的上市公司共121家）的情况，行业整体预告2018年盈利同比下降55.62%-51.63%；其中新能源发电行业预计盈利同比下降45.38%-41.54%，新能源汽车行业预计盈利同比下降79.23%-75.30%；电力设备行业预计盈利同比下降30.13%-23.50%；工控及智能制造行业预计盈利同比下降37.83%。光伏板块受531政策影响明显，风电板块有所分化：“531新政”导致行业需求下滑，产业链价格持续下降。2018年光伏板块预计盈利下滑47.43%-42.53%，其中第四季度预计亏损21.82-16.72亿元。扣除湘电股份影响后，风电产业链全年预计盈利同比增长0.93%-2.56%。新能源汽车业绩承压，细分板块持续分化：2018年以来，新能源汽车产业链以量补价压力较大，板块业绩承压，细分板块持续分化。上游资源板块2018预计盈利同比增长364.76%-532.55%；锂电设备板块业绩预计增长21.72%；锂电材料板块预计盈利同比下滑18%；锂电池板块预计盈利同比下滑88.83%-84.82%；电机电控板块预计大幅亏损。电力设备业绩有所下滑，工控龙头盈利逆势增长：电网投资节奏叠加原材料价格因素，电力设备行业2018年预计盈利同比下滑30.13%-23.50%。工控板块预计盈利同比下滑37.83%，但龙头业绩增速远高于行业水平。投资建议：光伏行业2019年有望量利齐升；建议关注隆基股份、通威股份、中环股份、林洋能源、阳光电源、正泰电器、捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电...
