德勤-2019年全球航空航天及防务行业展望-2019.8-14页.pdf

2019年全球航空航天及防务行业展望作者：Robin Lineberger23w2019年全球航空航天及防务行业展望 2018年，随着航空客运需求增强以及全球军费支出持续攀升，1全球航空航天及防务行业步入复苏轨道，全年实现稳步增长。在商用飞机产量不断提升同时防务支出强劲增长的推动下，行业增长势头有望持续至2019年。商用航空航天领域，由于油价上涨推动燃油效率更高的下一代飞机需求持续升高，飞机储备订单量仍然处于历史高位，2预计飞机制造商将会大举提高生产速率，从而促进行业的增长。然而，鉴于部分供应商可能难以提高产量以满足不断增长的订单需求，飞机制造商有可能面临供应中断的情况。在防务领域，全球紧张局势和地缘政治风险的加剧、美国防务预算的回升势头以及中国、印度和日本等其他主要区域性强国防务支出的增长，预计将推动全球防务产业在2019年及之后持续发展。342019年全球航空航天及防务行业展望 商用飞机储备订单，制造商有望拉高产能商用飞机储备订单量超过14,000架，达到顶峰；未来20年全球飞机产量预计约达38,000架。4飞机制造商正极力提高产能以满足不断增长的飞机需求，2018年结束时全年飞机总交付量稍高于1600架，另有100架将延期至2019年交付。5然而，由于宽体客机储备订单量居高不下，且各航空公司纷纷推迟自身的飞机升级计划，等待效率更高的新一代宽体飞机，2019年宽体客机需求可能会进一步缩减。同时，随着737-8和A321neo两款新机型的推出，窄体客机的载客容量得到扩展，进一步冲击了宽体客机的需求飞机制造商在提升产能的同时，将面临供应商难以拉高产量以满足需求的风险。要克服这一困境，飞机制造商应考虑进一步强化自身供应链体系，开展有效的项目管理，同时采用相关先进技术，从而提高生产能力和效率。随着商用飞机需求持续高涨，美国和欧洲之外亦出现了新的飞机生产项目，尤其在俄罗斯和中国。虽然从长远而言，这些新晋国家可能会对欧美两强垄断的格局形成挑战，但他们仍然需要跨越多道考验全球航空公司的订单采购、成本和进度超出的管控、全球监管机构的认证，以及最重要的确立安全可靠的业绩纪录才能被广泛认可和接受。52019年全球航空航天及防务行业展望全球地缘政治风险加剧，各国军费支出再度上涨地缘政府紧张局势持续加剧，军事装备需求增加，推动全球防务支出增长。6自特朗普时代开始，美国防务预算始终处于上升趋势；同时，特朗普政府更加重视强化防务建设，预计2019年防务支出将持续升高。北约国家亦在加大防务预算力度，以应对来自其他地区的潜在威胁。此外，印度、中国和日本等其他国家由于持续受到安全方面的潜在担忧，防务支出亦有增长。与此同时，中东地区和朝鲜的地缘政治局势不断加剧，导致军事设备需求持续高涨，预计短期内将成为防务产业增长的主要推动因素之一。在传统意义上的海陆空威胁持续涌现的同时，技术进步和数字化的发展亦带来了网络相关的威胁。为准备好应对未来挑战，世界各国的军事策略不断演变，致力在防务中融合数字化工具及技术，以管控传统以及数字化时代的威胁。这便导致各国加大力度开展各类网络安全计划，这些网络安全计划将在短期内发挥重要的作用。另外，随着全球持续发酵的紧张局势可能会对各国太空资产构成威胁（如各国常赖以开展监控、通信及导弹制导等军事行动的卫星等），太空日益成为防务产业整体生态体系的一个重要组成部分。保护这些太空资产已成为世界各国军事计划的重要内容，可能会加剧太空军事化的发展。美国、中国和俄罗斯已开始着手确立自身的太空主导地位，印度等其他国家亦纷纷效仿。62019年全球航空航天及防务行业展望国际贸易协议的变化预计将颠覆全球 供应链格局并推动成本上涨鉴于飞机和武器出口能够促进收入增长，尤其对于来自发达国家的企业，因此自由贸易对航空航天及防务行业而言具有重要意义。例如，航空航天及防务行业是美国排名前列的净出口行业，2017年净贸易顺差达到860亿美元。7但是，随着美国与跨大西洋及跨太平洋国家之间加大对钢铁和铝材的征税力度，企业盈利能力受到冲击，紧张的贸易关系可能会影响航空航天及防务行业的贸易顺差。钢铁和铝材作为航空航天及防务行业制造商生产飞机、导弹、火箭、坦克等的重要原材料，相关进口关税将增加制造商的生产成本并影响盈利。主要向外国政府出售产品并依赖关系开展经营的防务企业可能会受到更大的负面影响。面对报复性关税的持续实施，部分航空航天及防务行业企业可能会考虑转移生产，以避免在母国生产和出口的产品被强征关税。这将导致供应链遭到破坏，产品交付出现延迟。在这种充满不确定性的环境下运营的企业，通过在行业中建立长期且稳固的合作，同时妥善管理其全球供应链关系，将取得出色业绩。72019年全球航空航天及防务行业展望供应商持续受到削减成本、提高产能的 压力，并购活动保持强劲增长航空航天及防务行业过去两年的并购活动十分活跃。8飞机制造商在削减成本和提高产能方面对供应商持续施压，迫使许多供应商进行整合以实现规模效应、提高成本效益并取得更大的议价能力。由于飞机制造商的主要重点在于扩大利润，因而这一趋势有望持续。由此，高度分散的供应商网络有可能在短期内得到进一步集中。随着规模巨大的市场参与者注重开展垂直整合，市场上还有可能出现一些超大宗交易。例如，近期一家航空航天供应商收购了一家航空电子设备及内饰生产商，以及前不久两家主要航天通信及航空电子设备完成了合并这是防务行业规模最大的合并项目之一。此外，大型主承包商预计将会考虑收购中小型公司，以获取新技术和市场的功能。即便航空航天企业的估值高涨，甚至接近于金融危机之前的水平，航空航天及防务行业的并购活动仍然可能持续增长。982019年全球航空航天及防务行业展望 区域展望虽然航空航天及防务行业的增长主要由美国市场引领，其他部分重要地区（包括中国、法国、印度、日本、中东以及英国）预计亦将在短期内推动行业的发展。印度和中国预计将拉动商用航空航天及防务行业的增长，日本则将成为主要专注于防务行业的重要市场。由于美国积极鼓动北约国家将军费支出提升至国民生产总值的2%，因此法国防务支出亦将进一步扩大。10在中东地区，随着油价在比2015-2017年期间更高的水平上趋于稳定，防务支出有望回升。至于英国，硬退欧可能将导致企业重新审视各自的产业战略，脱欧对其航空航天及防务行业的影响存在极大的不确定性。但是，受益于美元的走强，英国航空航天及防务行业的出口优势将有所增强，从而推动出口的增长，前提是英国与欧盟及其他主要贸易国达成有利于自身的退欧后贸易协议。92019年全球航空航天及防务行业展望国家/地区航空航天及防务行业趋势及展望中国 未来20年，中国对新商用飞机的需求将达到7,690架，总价值为1.2万亿美元。11 中国的防务支出全球排名第二，仅次于美国；12但是，中国军费支出在国民生产总值中的占比却远低于美国。2018年中国防务预算总额达到1,750亿美元，同比增长8.1%，为过去三年最大涨幅。13 预计不久的将来，中国防务支出将一直较高。14法国 法国计划未来六年将防务支出扩大40%，以达成北约组织设定的2025年防务支出占国民生产总值2%的目标。15 法国国防部制定了2019-2022年间防务支出每年增加约20亿美元，2023-2025年每年增加35亿美元的目标。16 2019年法国国防预算预计约为422亿美元，同比增长5%。17 国军费支出预计每年增长5%，直至2022年。18印度 预计到2025年，印度将成为全球“第三大”航空市场，同时到2036年，印度航空旅客总数将达到约4.78亿人。19 未来20年印度对新飞机的需求将超过2,000架，主要以单通道飞机为主。20 印度2018-2019年的防务预算为438亿美元，比2017-2018年预算增长7.7%。21日本 未来20年，日本航空客运量预计将增长约3.2%，远低于亚太地区5.3%的航空客运增长率。22 日本国内市场由两家日本航空公司主导，但他们的市场份额在过去10年均出现下滑。23 但是，近年来廉价航空公司的大幅扩张有望推动未来商用飞机需求的增长。24 日本航空公司的主要目标是与其他航空公司协作，扩大亚太这一高增长地区的航空客运量。25 日本2018-2019年的防务预算增长了2.1%，达到476亿美元，创下历史新高，连续第七年出现增长，但在国民生产总值中的占比仍低于1%。26中东 2018-2037年期间，中东地区航空客运量预计将增长5.2%，由此创造2,990架新飞机需求，价值达6,600亿美元。27 在中东，由于大容量超远航程航班占据主导，未来20年宽体客机在该地区总飞机需求中的占比将达到40%。28 全球军费支出占国民生产总值比例最高的前十个国家有七个来自中东：阿曼、沙特阿拉伯、科威特、约旦、以色列、黎巴嫩以及巴林。29 虽然中东两大主要国家阿联酋及沙特阿拉伯的防务支出增长速率有所减缓，其防务支出规模依然巨大，且中东地区未来20年防务支出预计每年将出现5%左右的增长。英国 英国防务预算约为520亿美元（400亿英镑），占国民生产总值接近2%。30 鉴于近期国防委员会报告建议将预算提高至国民生产总值的3%或780亿美元，以强化英国军力，包括反潜作战以防范来自俄罗斯其他地区的潜在威胁，这一预算可能会进一步提高。31 随着英国退欧期限临近，退欧对英国航空航天及防务行业的影响存在不确定性英国将与欧盟及其他主要贸易国就贸易协议重新展开谈判，可能会导致供应链断裂，并产生新的贸易壁垒。102019年全球航空航天及防务行业展望 主要联系人Robin Lineberger全球航空航天及防务行业领导人Deloitte Consulting LLP +1 571 882 7100Robin Lineberger先生是德勤全球航空航天及防务行业业务领导人。他在航空航天及防务行业拥有30年的咨询顾问经验，为全球企业提供咨询与服务。Kevin Guo中国航空航天及防务行业领导人Deloitte C+86 10 8520 7379郭晓波先生Kevin Guo是德勤中国航空航天及防务行业业务领导人。他在航空航天及防务行业拥有22年的专业服务经验，在德勤中国多地工作过包括北京、香港、上海三家办公室，为中国世界500强企业、全球性航空航天企业和增长型航空航天企业提供鉴证和顾问专业服务。主要联系人法国Jean-Louis Rassineuxjrassineuxdeloitte.fr印度Alaric D英国Stacey Wintersstwintersdeloitte.co.uk日本Yuichiro Kiriharaykiriharatohmatsu.co.jp11尾注1.IATA,Industry Statistics,June 2018,https:/www.iata.org/pressroom/facts_figures/fact_sheets/Documents/fact-sheet-industry-facts.pdf,accessed October 22,2018;SIPRI,“Trends in world military expenditure,2017,”May 2018,https:/www.sipri.org/sites/default/files/2018-04/sipri_fs_1805_milex_2017.pdf,accessed October 22,2018.2.Deloitte analysis:The Boeing Company,“Orders and deliveries,”http:/ October 22,2018;Airbus Group,“Orders and deliveries,”https:/ October 22,2018.3.SIPRI,“Trends in world military expenditure,2017.”4.Deloitte analysis:The Boeing Company,“Order and deliveries”;Airbus Group,Orders and deliveries.5.Deloitte analysis:The Boeing Company,“Order and deliveries”;Airbus Group,“Orders and deliveries”;UBS,US Aerospace and Defense Initiation of coverage,August 15,2018;Barclays,US Aerospace and Defense The Weekly Scope,August 17,2018.6.SIPRI,“Trends in world military expenditure,2017.”7.Aerospace Industries 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8973 5811澳门澳门殷皇子大马路43-53A号澳门广场19楼H-N座电话：+853 2871 2998传真：+853 2871 3033蒙古15/F,ICC Tower,Jamiyan-Gun Street1st Khoroo,Sukhbaatar District,14240-0025 Ulaanbaatar,Mongolia电话：+976 7010 0450传真：+976 7013 0450南京中国南京市新街口汉中路2号亚太商务楼6楼邮政编码：210005电话：+86 25 5790 8880传真：+86 25 8691 8776上海中国上海市延安东路222号外滩中心30楼邮政编码：200002电话：+86 21 6141 8888传真：+86 21 6335 0003沈阳中国沈阳市沈河区青年大街1-1号沈阳市府恒隆广场办公楼1座3605-3606单元邮政编码：110063电话：+86 24 6785 4068传真：+86 24 6785 4067深圳中国深圳市深南东路5001号华润大厦13楼邮政编码：518010电话：+86 755 8246 3255传真：+86 755 8246 3186苏州中国苏州市工业园区苏惠路88号环球财富广场1幢23楼邮政编码：215021电话：+86 512 6289 1238传真：+86 512 6762 3338/3318天津中国天津市和平区南京路183号天津世纪都会商厦45层邮政编码：300051电话：+86 22 2320 6688传真：+86 22 8312 6099武汉中国武汉市江汉区建设大道568号新世界国贸大厦49层01室邮政编码：430000电话：+86 27 8526 6618传真：+86 27 8526 7032厦门中国厦门市思明区鹭江道8号国际银行大厦26楼E单元邮政编码：361001电话：+86 592 2107 298传真：+86 592 2107 259西安中国西安市高新区锦业路9号绿地中心A座51层5104A室邮政编码：710065电话：+86 29 8114 0201传真：+86 29 8114 0205北京中国北京市东长安街1号东方广场东方经贸城西二办公楼8层邮政编码：100738电话：+86 10 8520 7788传真：+86 10 8518 1218长沙中国长沙市开福区芙蓉北路一段109号华创国际广场3号栋20楼邮政编码：410008电话：+86 731 8522 8790传真：+86 731 8522 8230成都中国成都市人民南路二段1号仁恒置地广场写字楼34层3406单元邮政编码：610016电话：+86 28 6789 8188传真：+86 28 6500 5161重庆中国重庆市渝中区民族路188号环球金融中心43层邮政编码：400010电话：+86 23 8823 1888传真：+86 23 8857 0978大连中国大连市中山路147号森茂大厦15楼邮政编码：116011电话：+86 411 8371 2888传真：+86 411 8360 3297广州中国广州市珠江东路28号越秀金融大厦26楼邮政编码：510623电话：+86 20 8396 9228传真：+86 20 3888 0121杭州中国杭州市上城区飞云江路9号赞成中心东楼1206-1210室邮政编码：310008电话：+86 571 8972 7688传真：+86 571 8779 7915/8779 7916关于德勤Deloitte（“德勤”）泛指一家或多家德勤有限公司，以及其全球成员所网络和它们的关联机构。德勤有限公司（又称“德勤全球”）及其每一家成员所和它们的关联机构均为具有独立法律地位的法律实体。德勤有限公司并不向客户提供服务。请参阅