谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准1证券研究报告行业研究/中期策略2019年05月13日电力设备Ⅱ增持（维持）新能源Ⅱ增持（维持）黄斌执业证书编号：S0570517060002研究员billhuang@htsc.com孙纯鹏执业证书编号：S0570518080007研究员sunchunpeng@htsc.com边文姣执业证书编号：S0570518110004研究员bianwenjiao@htsc.com1《电力设备与新能源:业绩向好，坚守龙头》2019.052《电力设备与新能源:行业周报（第十八周）》2019.053《国电南瑞(600406,买入):特高压兑现在即，泛在网增添动力》2019.04资料来源：Wind市场增动能，行业稳前行电力设备新能源2019年中期策略行业整体向市场化加速推进，各子板块均有看点，维持“增持”评级我们认为动力电池、风电、光伏以及电气设备仍是下半年值得关注的方向。新能源车将在市场化的质疑中前行，电池以及材料全球竞争力凸显。光伏进入后补贴时代，低成本产能释放进一步推动平价上网进程。风电存量抢装叠加竞价上网，全年装机量有望超预期。传统电气设备持续关注特高压和泛在电力物联网建设进程。推荐欣旺达、麦格米特、通威股份和国电南瑞，关注星源材质，宏发股份。新能源车：在市场化的质疑中前行，锂电中游全球竞争力凸显19年新能源车补贴大幅退坡，符合市场化发展方向。我们对19年新能源车销量不悲观，维持全年新能源车160万辆以上，电池装机量80GWh以上的判断。国内动力电池企业陆续进入海外供应链，一梯队格局相对稳定，二梯队将迎变化，看好一线龙头和二线潜力新星。锂电材料一方面关注降价周期，优选有涨价潜力以及价格有望止跌企稳的环节，另一方面考虑各环节龙头具备全球竞争力，海外供应链仍是主线之一。光伏：先平价后竞价，后补贴时代盛大开启光伏政策推出，采用先平价后竞价的方法，我们认为光伏行业进入后补贴时代。我们认为推动光伏行业发展的根本驱动力是生产效率提升和技术优化带来的生产成本下降，龙头企业低成本产能的陆续投放将进一步推动平价上网进程。推荐具备强成本优势的硅料和电池片龙头通威股份。风电：存量抢装叠加竞价上网，催生平价前最后一轮大周期风电行业有三大积极变化：装机增长带动行业回暖，弃风减少改善外部环境，全球风电市场或将反弹。风电竞价政策带动存量项目抢装，19年装机量有望快速提升。我们认为风电竞价时代从风机价格竞争转向全生命周期度电成本竞争，推荐风机龙头金风科技和优质零部件供应商天顺风能等。工控：借制造业升级东风，国内龙头有望加...
