行业报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1传媒证券研究报告2019年06月02日投资评级行业评级强于大市(维持评级)上次评级强于大市作者文浩分析师SAC执业证书编号：S1110516050002wenhao@tfzq.com张爽分析师SAC执业证书编号：S1110517070004zhangshuang@tfzq.com蓝仝联系人lantong@tfzq.com资料来源：贝格数据相关报告1《传媒-行业研究周报:一周观点：外部环境压制风险偏好，体育板块利好突出》2019-05-262《传媒-行业研究周报:一周观点：外部摩擦影响风险偏好，低估值防御上策，星辉西班牙人重返欧战》2019-05-193《传媒-行业深度研究:18年&19Q1财报总结：资产减值触业绩低谷，至暗过后关注率先改善龙头》2019-05-15行业走势图六月策略：低估值游戏体育及次新股相对占优，高弹性板块伺机等待市场及板块走势回顾：上周传媒板块指数上涨1.74%，上证综指上涨1.60%，深证成指上涨1.66%，创业板指上涨2.76%。板块涨幅前三：金逸影视（+17.12%）、贵广网络（+16.94%）、天威视讯（+15.11%）；板块跌幅前三：人民网（-7.08%）、腾信股份（-6.32%）、昆仑万维（-5.73%）。海外方面，美国中概股最近一周涨幅前三：新氧（+15.64%）、宝尊电商（+7.10%），欢聚时代（+6.75%）；涨幅后三：极光（-11.86%）、老虎证券（-10.78%）、拍拍贷（-8.37%）。港股最近一周涨幅前三：金山软件（+21.48%）、易鑫集团（+9.94%）、IMAXCHINA（+9.43%）；涨幅后三：猫眼娱乐（-19.50%）、微盟集团（-9.32%）、神州租车（-8.18%）。5月传媒下跌9.26%，上证综指下跌5.84%，深证成指下跌7.77%，创业板指下跌8.63%。5月外部摩擦影响风险偏好，大盘明显回落，传媒板块我们关注的109个公司中仅有14只个股在5月获得正收益，主要包括【金逸影视（61.31%）】、4月上市的新股【新媒股份（+16.40%）】、受益5G建设加快推进的广电系【天威视讯（+25.42%）、贵广（+8.52%）、华数（+3.78%）】、春节后滞涨院线【横店（+5.26%）】等。整体子板块而言，有政策催化的广电和业绩稳健、现金充沛的防御性板块出版在4月相对收益领先。云游戏【顺网】、受到减持影响【凯撒文化】、受“黑洞”事件影响【视觉】、及《复联4》兑现后回落及中美引发进口片影响的【中影】跌幅靠前。六月策略：预判六月，中美贸易摩擦带来的不确定性部分体现，后续仍需观察并伺机而动，相对低估值游戏、体育、次新股，以及底部的细分领域龙头视觉、分众等在板块内占优。子板块建议重点关注体育及游戏：...
