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研究源于数据 1 研究创造价值 2018 年度次新股手册年度次新股手册方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 次新导航 中小市值行业研究 中小市值中小市值行业行业 2019.01.18/推荐 中小盘分析师中小盘分析师 李疆 执业证书编号：S1220518010003 TEL:021-50196815 E-mail： 联系人：联系人：于那 TEL：E-mail： 重要数据：重要数据：上市公司总家数上市公司总家数 52 总股本总股本(亿亿股股)569.27 销售收入销售收入(亿元亿元)3428.78 利润总额利润总额(亿元亿元)124.98 行业平均行业平均 PE 70.61 平均股价平均股价(元元)5.78 行业相对指数表现：行业相对指数表现：-47%-37%-27%-17%-7%2018/12018/42018/72018/10010002000300040005000600070008000900010000成交金额(百万)综合沪深300数据来源：wind 方正证券研究所 相关研究相关研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 次新导航（第 48 期）：证监会核发新股 3家，恒铭达建议关注2019.01.14 次新导航（第 47 期）：证监会核发新股 2家，康龙化成建议关注2019.01.06 次新导航（第 46 期）：证监会核发新股 3家，七彩化学建议关注2019.01.01 次新导航（第 45 期）：证监会核发新股 3家，罗博特科建议关注2018.12.24 内部治 理优 化，利 润率拐 点临近 2018.12.21 2018 年核年核发发新股新股数量大幅回落数量大幅回落，平均平均单只单只募资规模募资规模提升提升。2018年证监会 46 期批文共核发新股 102 家，较 2017 年的 401 家大幅减少。其中 TMT、制造、消费、金融及周期类新股分别为 20、39、19、12、12 家，合计筹资金额不低于 1340.23 亿元。2018年平均单只新股募资 13.14 亿元(剔除工业富联为 10.6 亿元)。较 2017 年增长 143%(剔除工业富联为增长 96%)。TMT 建议建议关注：关注：工业富联工业富联(大力布局工业互联网的制造业巨头)、深信服深信服(国内信息安全领域龙头之一)、锐科激光锐科激光(光纤激光器研发、生产、服务一体化供应商)、长飞光纤长飞光纤(全球最大的光纤预制棒、光纤及光缆产品供应商)、润建通信润建通信(专业从事通信网络技术服务的高新技术企业)、天天邑邑股股份份(宽带网络终端设备优质供应商)、沃格光电沃格光电(工艺一流的 FPD 光电玻璃精加工商)、彩讯股份彩讯股份(国内知名企业信息化服务供应商)等；制造制造业业类类建议建议关注关注：宁宁德时代德时代(全球领先的动力电池系统提供商)、伯特利伯特利(深耕汽车制动系统的优质制造商)、亚普股份亚普股份(国内塑料油箱行业龙头企业)、亿嘉和亿嘉和(电力系统巡检产品及智能化服务提供商)、越博动越博动力力(汽车动力系统解决方案的综合提供商)等；消费类消费类建议建议关注关注：药明康德药明康德(研发实力领先的医药研发服务企业)、养元饮品养元饮品(国内规模最大的核桃饮料生产企业)、华宝股份华宝股份(我国香精行业的领先企业)、仙仙鹤鹤股份股份(国内规模最大的特种纸生产企业)、御家汇御家汇(国内知名品牌护肤品提供商)、爱婴室爱婴室(首登 A 股的母婴产品零售商)、科沃斯科沃斯(全球知名的家庭服务机器人制造商)等；金融金融类类建议建议关注关注：中信建投中信建投(业务体系完备的大型综合性券商)、南京证券南京证券(区域特色浓厚的综合性证券公司)、江苏租赁江苏租赁(专注于中小型客户的融资租赁服务提供商)等；周期类建议关注：周期类建议关注：绿色动力绿色动力(中国领先的垃圾焚烧发电企业)、江江苏苏新能新能(专业从事风力、生物质和光伏发电的新能源发电企业)、彤程新材彤程新材(精细化工产品及贸易业务提供商)等。风险提示：风险提示：国家新股发行制度变化、次新股业绩下滑风险。每日免费获取报告1、每日微信群内分享7+最新重磅报告；2、每日分享当日华尔街日报、金融时报；3、每周分享经济学人4、行研报告均为公开版，权利归原作者所有，起点财经仅分发做内部学习。扫一扫二维码关注公号回复：研究报告加入“起点财经”微信群。研究源于数据 2 研究创造价值 综合-行业专题报告 目录目录 1 2018 年证监会共核发新股 102 家.5 2 TMT 类行业新股.9 2.1 工业富联(601138.SH)：大力布局工业互联网的制造业巨头.9 2.2 鹏鼎控股(002938.SZ)：全球第一大印刷电路板生产企业.12 2.3 深信服(300454.SZ)：国内信息安全领域龙头之一.15 2.4 长飞光纤(601869.SH)：全球最大的光纤预制棒、光纤及光缆产品供应商.18 2.5 锐科激光(300747.SZ)：光纤激光器研发、生产、服务一体化供应商.21 2.6 七一二(603712.SH)：我国专网无线通信产品和解决方案的核心供应商.24 2.7 宇信科技(300674.SZ)：国内领先的银行 IT 服务供应商。.26 2.8 彩讯股份(300634.SZ)：国内知名企业信息化服务供应商.30 2.9 贝通信(603220.SH)：专业从事通信网络技术服务的高新技术企业.33 2.10 润建通信(002929.SZ)：专业从事通信网络技术服务的高新技术企业.36 2.11 天邑股份(300504.SZ)：宽带网络终端设备优质供应商.38 2.12 沃格光电(603773.SH)：工艺一流的 FPD 光电玻璃精加工商.41 2.13 隆利科技(300752.SZ)：背光显示模组的研产销一体化供应商。.44 2.14 兴瑞科技(002937.SZ)：精密电子零部件产品及模具产品供应商.47 2.15 明阳电路(300739.SZ)：信息通讯产品多层线路板提供商.51 2.16 永新光学(603297.SH)：中国光学显微镜的龙头企业.53 2.17 利通电子(603629.SH)：液晶电视精密金属结构件生产的骨干企业.57 2.18 淳中科技(603516.SH)：国内领先的显控系统设备及解决方案提供商.59 2.19 奥飞数据(300738.SZ)：IDC 与通讯综合运营提供商.62 2.20 天地数码(300743.SZ)：国内热转印碳带产品领域的龙头企业.64 3 制造业行业新股.67 3.1 宁德时代(300750.SZ)：全球领先的动力电池系统提供商.67 3.2 青岛港(601298.SH)：吞吐量居世界前列的综合性港口经营者.70 3.3 新疆交建(002941.SZ)：深耕新疆市场的土木工程营建企业。.74 3.4 中铝国际(601068.SH)：国内有色金属行业领先的技术、工程服务与设备提供商.78 3.5 长城军工(601606.SH)：我国弹药武器装备重要生产基地.80 3.6 捷佳伟创(300724.SZ)：光伏设备及绿色能源产业专用设备研产销一体化供应商.83 3.7 亚普股份(603013.SH)：国内塑料油箱行业龙头企业.86 3.8 伯特利(603596.SH)：深耕汽车制动系统的优质制造商.89 3.9 迈为股份(300751.SZ)：太阳能电池丝网印刷设备国产化的前沿阵地.92 3.10 华夏航空(002928.SH)：专注于支线客货运输的航空公司.95 3.11 上机数控(603185.SH)：业内领先的光伏专用设备供应商.97 3.12 芯能科技(603105.SH)：分布式光伏电站服务、运营、产品制造一体化供应商.102 3.13 宏川智慧(002930.SZ)：仓储物流综合服务提供商.105 3.14 科顺股份(300737.SZ)：全建筑防水材料与防水施工提供商.108 3.15 文灿股份(603348.SH)：国内研发实力雄厚的汽车铝合金精密压铸件制造商.111 3.16 新兴装备(002933.SZ)：军工领域高端装备制造领先企业.114 3.17 捷昌驱动(603583.SH)：行业领先的线性驱动系统研发企业.117 3.18 天奥电子(002935.SZ)：国内领先的时间频率企业.120 研究源于数据 3 研究创造价值 综合-行业专题报告 3.19 泰永长征(002927.SZ)：国内领先的低压电器产品和解决方案提供商.123 3.20 亿嘉和(603666.SH)：电力系统巡检产品及智能化服务提供商.125 3.21 汉嘉设计(300746.SZ)：资深的民营建筑设计企业.128 3.22 蠡湖股份(300694.SZ)：研产销一体化的涡轮增压器零部件供应商.131 3.23 密尔克卫(603713.SH)：专业化工供应链服务提供商.134 3.24 长城科技(603897.SH)：国内领先的电磁线生产厂家.137 3.25 欣锐科技(300745.SZ)：专注于新能源汽车车载电源产品的高新技术企业.140 3.26 嘉友国际(603871.SH)：跨境多式联运综合物流服务及供应链贸易服务提供商.143 3.27 海容冷链(603187.SH)：商用冷链设备研产销一体化供应商.145 3.28 中山金马(300756.SZ):大型知名乐园的游乐设备供应商.148 3.29 宇晶股份(002943.SZ)：深耕硬脆材料精密加工机床领域的装备制造企业.151 3.30 越博动力(300742.SZ)：汽车动力系统解决方案的综合提供商.154 3.31 锋龙股份(002931.SZ)：园林机械零部件及汽车零部件供应商.157 3.32 天永智能(603895.SH)：智能型自动化生产线和装备供应商.160 3.33 顶固集创(300749.SZ)：国内定制衣柜及精品五金领域知名企业.163 3.34 罗博特科(300757.SZ)：以光伏产业为起点的工业生产智能化解决方案供应商.166 3.35 南京聚隆(300644.SZ)：多领域高性能改性塑料提供商.170 3.36 宁波水表(603700.SH)：行业领先的水表供应商.172 3.37 华培动力(603121.SH)：全球涡轮增压器关键零部件的专业供应商.175 3.38 苏州龙杰(603332.SH)：聚酯纤维细分市场龙头企业.178 3.39 明阳智能(601615.SH):国内领先的高端大型风机装备供应商.182 4 消费类行业新股.185 4.1 迈瑞医疗(300760.SZ)：国内最大的高科技医疗设备研发制造厂商.185 4.2 药明康德(603259.SH)：研发实力领先的医药研发服务企业.189 4.3 养元饮品(603156.SH)：国内规模最大的核桃饮料生产企业.193 4.4 华宝股份(300741.SZ)：我国香精行业的领先企业.196 4.5 科沃斯(603486.SH)：全球知名的家庭服务机器人制造商.198 4.6 仙鹤股份(603733.SH)：国内规模最大的特种纸生产企业.201 4.7 湖南盐业(600929.SH)：专注于盐及盐化工产品的盐业公司.204 4.8 康辰药业(603590.SH)：研发、生产、销售一体化的创新型制药企业.207 4.9 御家汇(300740.SZ)：国内知名品牌护肤品提供商.210 4.10 爱婴室(603214.SH)：首登 A 股的母婴产品零售商.212 4.11 振德医疗(603301.SH)：国内医药敷料领先企业.215 4.12 昂利康(002940.SZ)：研产销一体化的化学药品供应商.218 4.13 爱朋医疗(300753.SZ)：行业领先的医疗设备器具供应商.222 4.14 明德生物(002932.SZ)：POCT 快速诊断试产品研发、生产和销售一体化供应商.224 4.15 春光科技(603657.SH)：清洁电器软管及配件产品研发、生产和销售一体化供应商.228 4.16 倍加洁(603059.SH)：国内知名口腔清洁护理用品提供商.232 4.17 中源家居(603709.SH)：深耕沙发制造领域的家具生产商.234 4.18 蔚蓝生物(603739.SH):行业领先的酶制剂及微生态制剂供应商.237 4.19 华致酒行(300755.SZ)：合作知名酒企的精品酒经销商.240 5 金融类行业新股.243 研究源于数据 4 研究创造价值 综合-行业专题报告 5.1 中国人保(601319.SH)：新中国第一家全国性综合保险公司.243 5.2 中信建投(601066.SH)：业务体系完备的大型综合性券商.246 5.3 天风证券(601162.SH)：国有控股的全国性证券公司.248 5.4 长城证券(002939.SZ)：业务资质全面的综合性证券公司.252 5.5 长沙银行(601577.SH)：深耕湖南市场的区域性股份制商业银行.255 5.6 郑州银行(002936.SZ)：深耕省内区域金融的城市商业银行.257 5.7 南京证券(601990.SH)：区域特色浓厚的综合性证券公司.260 5.8 华西证券(002926.SZ)：国内区域性证券公司.262 5.9 紫金银行(601860.SH)：专注于“三农”及中小微企业服务的区域性金融机构.264 5.10 青岛银行(002948.SZ):国内首批设立的城市商业银行之一.267 5.11 江苏租赁(600901.SH)：专注于中小型客户的融资租赁服务提供商.270 5.12 华林证券(002945.SZ):高资产回报率的全国性综合券商.272 6 周期类行业新股.275 6.1 彤程新材(603650.SH)：精细化工产品及贸易业务提供商.275 6.2 绿色动力(601330.SH)：中国领先的垃圾焚烧发电企业.278 6.3 金力永磁(300748.SZ)：高性能钕铁硼永磁材料领先供应商.281 6.4 江苏新能(603693.SH)：专业从事风力、生物质和光伏发电的新能源发电企业.284 6.5 鼎胜新材(603876.SH)：国内领先的铝板带箔生产厂家.287 6.6 东方环宇(603706.SH)：区域性燃气供应、管网建设、设备安装综合服务提供商.290 6.7 新农股份(002942.SZ)：行业领先的农用化工产品供应商。.293 6.8 汇得科技(603192.SH)：聚氨酯树脂产品研发、生产、服务一体化供应商.296 6.9 雅运股份(603790.SH)：中高端染整综合解决方案提供商.299 6.10 丰山集团(603810.SH)：研产销一体化的农药定点生产企业.303 6.11 福达合金(603045.SH)：深耕电接触材料行业的国内领先企业.307 6.12 七彩化学(300758.SZ)：从事高性能有机着色剂的供应商.309 研究源于数据 5 研究创造价值 综合-行业专题报告 1 2018 年证监会共核发新股年证监会共核发新股 102 家家 2018 年核发新股大幅减少，四成企业来自制造业。年核发新股大幅减少，四成企业来自制造业。伴随发行监管趋严，核发新股数量大幅减少，2018 年证监会共核发 46 期批文，累计核发新股 102 家，较 2017 年的 401 家减少 74.56%。其中，主板发行 55 家，中小板 19 家，创业板 28 家。分行业看，TMT、制造、消费、金融及周期类新股分别为 20、39、19、12、12 家，分别占总发行数量的 20%、38%、19%、12%、12%。图表1：2018 年证监会核发新股 102 家 公司简称 证券代码 市值(亿)行业 营业收入(亿元)净利润(亿元)PE 募资 2015 2016 2017 2015 2016 2017(TTM)(亿元)TMTTMT 工业富联 601138.SH 2,397 电子 2,728 2,727 3,545 143.5 143.9 162.2 15 271.2 271.2 鹏鼎控股 002938.SZ 417 电子 171 171 239 15.3 10.0 18.3 16 37.1 深信服 300454.SZ 365 计算机 13 18 25 3.3 2.6 5.7 59 12.0 长飞光纤 601869.SH 238 通信 67 81 104 5.5 6.9 12.3 20 20.2 锐科激光 300747.SZ 169 电子 3 5 10 0.2 0.9 2.8 40 12.2 七一二 603712.SH 148 通信 15 14 15 1.8 1.6 1.9 76 4.6 宇信科技 300674.SZ 124 计算机 15 16 16 0.8 1.7 1.9 63 3.3 彩讯股份 300634.SZ 102 计算机 4 5 6 0.7 0.9 1.4 68 2.9 贝通信 603220.SH 95 通信 7 10 14 0.7 1.0 1.2 52 6.6 润建通信 002929.SZ 75 通信 15 23 28 1.5 1.8 2.4 32 13.2 天邑股份 300504.SZ 75 通信 11 18 24 1.2 1.5 2.3 42 8.7 沃格光电 603773.SH 43 电子 2 3 7 0.3 0.7 2.1 19 7.9 隆利科技 300752.SZ 44 电子 4 6 9 0.1 0.6 1.0 32 3.8 兴瑞科技 002937.SZ 43 电子 7 7 9 0.4 0.7 0.8 45 4.6 明阳电路 300739.SZ 41 电子 6 8 11 0.6 1.2 1.2 35 6.9 永新光学 603297.SH 37 电子 4 4 5 0.5 0.8 1.1 31 5.4 利通电子 603629.SH 41 电子 10 14 17 0.7 0.8 0.9 40 4.8 淳中科技 603516.SH 33 计算机 2 2 3 0.5 0.8 0.9 37 4.6 奥飞数据 300738.SZ 26 计算机 2 3 4 0.3 0.6 0.6 49 3.0 天地数码 300743.SZ 25 化工 3 3 4 0.3 0.4 0.4 72 2.4 制造制造 宁德时代 300750.SZ 1,653 电气设备 57 149 200 9.5 29.2 41.9 45 54.6 54.6 青岛港 601298.SH 253 交通运输 74 87 101 19.8 23.0 32.4 -20.9 新疆交建 002941.SZ 262 建筑装饰 22 23 71 0.5 1.6 2.6 70 4.7 中铝国际 601068.SH 168 建筑装饰 210 270 361 6.2 11.2 8.2 31 10.2 长城军工 601606.SH 107 国防军工 15 13 15 1.2 0.4 1.2 95 4.9 捷佳伟创 300724.SZ 99 机械设备 3 8 12 0.4 1.2 2.5 33 11.3 亚普股份 603013.SH 94 汽车 62 66 71 4.0 3.9 3.6 29 7.0 伯特利 603596.SH 85 汽车 15 22 24 1.8 3.2 3.2 27 6.2 迈为股份 300751.SZ 73 电气设备 1 3 5 0.2 1.1 1.3 44 7.4 华夏航空 002928.SZ 80 交通运输 18 26 34 2.4 3.4 3.7 32 8.4 上机数控 603185.SH 73 机械设备 1 3 6 0.1 0.5 1.9 27 10.7 芯能科技 603105.SH 73 电气设备 16 11 9 1.2 0.8 1.2 54 4.3 宏川智慧 002930.SZ 64 交通运输 3 4 4 0.8 0.8 0.9 65 5.2 研究源于数据 6 研究创造价值 综合-行业专题报告 科顺股份 300737.SZ 56 建筑材料 12 15 20 1.6 2.6 2.2 26 15.2 文灿股份 603348.SH 52 汽车 12 12 16 1.5 1.5 1.6 31 8.4 新兴装备 002933.SZ 52 国防军工 3 3 3 1.1 1.1 1.2 43 6.6 捷昌驱动 603583.SH 51 电气设备 4 5 7 1.0 1.3 1.6 24 8.8 天奥电子 002935.SZ 51 国防军工 7 8 8 0.8 0.8 0.9 53 5.2 泰永长征 002927.SZ 49 电气设备 3 3 3 0.5 0.6 0.7 66 3.5 亿嘉和 603666.SH 46 机械设备 2 3 4 0.1 0.5 1.4 29 6.0 汉嘉设计 300746.SZ 47 建筑装饰 5 5 7 0.5 0.5 0.6 69 3.0 蠡湖股份 300694.SZ 47 汽车 5 8 9 0.1 0.9 1.0 44 5.3 密尔克卫 603713.SH 50 交通运输 6 9 13 0.5 0.6 0.8 39 4.3 长城科技 603897.SH 43 电气设备 29 32 46 0.5 1.1 1.8 22 7.9 欣锐科技 300745.SZ 41 电气设备 3 6 5 0.9 1.3 0.9 44 3.3 嘉友国际 603871.SH 40 交通运输 6 10 32 1.0 1.5 2.1 16 8.4 海容冷链 603187.SH 41 机械设备 9 8 10 1.2 1.3 1.2 28 6.5 中山金马 300756.SZ 39 机械设备 5 5 5 1.0 0.9 1.0 36 5.4 宇晶股份 002943.SZ 37 机械设备 1 2 4 0.1 0.3 0.7 29 4.4 越博动力 300742.SZ 32 汽车 4 7 9 0.3 0.8 0.9 34 4.6 锋龙股份 002931.SZ 30 汽车 3 3 3 0.4 0.4 0.5 64 2.7 天永智能 603895.SH 28 机械设备 3 4 4 0.6 0.6 0.6 45 3.5 顶固集创 300749.SZ 29 轻工制造 6 7 8 0.2 0.4 0.7 35 3.5 罗伯特科 300757.SZ 33 专用设备 1 3 4 0.2 0.5 0.9 32 4.3 南京聚隆 300644.SZ 22 化工 8 9 10 0.7 0.8 0.6 58 2.9 宁波水表 603700.SH -仪器仪表 7 8 8 0.9 1.3 1.2 -6.5 华培动力 603121.SH 31 汽车 3 3 4 0.6 0.7 1.0 31 5.3 苏州龙杰 603332.SH -化工 14 12 15 1.8 0.6 1.3 -5.8 明阳智能 601615.SH -电气设备 69 65 53 3.5 2.9 3.3 -13.1 消费消费 迈瑞医疗 300760.SZ 1,275 医药生物 80 90 112 9.4 16.1 26.0 37 59.3 59.3 药明康德 603259.SH 830 医药生物 49 61 78 6.8 11.2 13.0 40 22.5 养元饮品 603156.SH 319 食品饮料 91 89 77 26.2 27.4 23.1 13 33.9 华宝股份 300741.SZ 196 食品饮料 28 26 22 13.8 12.8 11.7 16 23.8 科沃斯 603486.SH 196 机械设备 27 33 46 1.8 0.5 3.7 44 8.0 仙鹤股份 603733.SH 100 轻工制造 19 22 30 1.3 2.1 4.0 27 8.4 湖南盐业 600929.SH 83 化工 23 22 22 2.1 1.4 1.8 50 5.6 康辰药业 603590.SH 50 医药生物 4 3 6 2.0 1.9 4.8 23 9.7 御家汇 300740.SZ 49 化工 8 12 16 0.5 0.7 1.6 29 8.5 爱婴室 603214.SH 38 商业贸易 14 16 18 0.7 0.8 1.0 34 5.0 振德医疗 603301.SH 33 医药生物 10 10 13 0.8 0.8 1.2 24 5.0 昂利康 002940.SZ 34 医药生物 8 7 9 0.6 0.8 1.1 28 5.2 爱朋医疗 300753.SZ 38 医药生物 2 2 2 0.3 0.5 0.6 51 3.2 明德生物 002932.SZ 31 医药生物 1 1 2 0.4 0.6 0.7 46 3.4 春光科技 603657.SH 29 家用电器 4 4 5 0.7 0.6 0.9 30 4.4 倍加洁 603059.SH 25 轻工制造 5 6 7 0.5 0.7 0.9 25 4.8 中源家居 603709.SH 23 轻工制造 4 6 8 0.6 0.7 0.8 31 4.0 蔚蓝生物 603739.SH -食品饮料 8 8 8 0.8 0.9 0.9 -3.9 华致酒行 300755.SZ -食品饮料 16 22 24 0.3 1.1 2.1 -9.7 金融金融 研究源于数据 7 研究创造价值 综合-行业专题报告 中国人保 601319.SH 2,181 非银金融 4,027 4,447 4,881 271.3 208.0 237.7 17 60.1 60.1 中信建投 601066.SH 738 非银金融 190 133 113 86.5 53.1 40.6 26 21.7 天风证券 601162.SH 380 非银金融 32 31 30 10.0 9.5 6.1 97 9.3 长城证券 002939.SZ 341 非银金融 50 35 30 18.3 9.8 9.0 49 19.6 长沙银行 601577.SH 298 银行 83 100 121 27.7 32.5 39.9 7 27.3 郑州银行 002936.SZ 272 银行 79 99 102 33.6 40.4 43.3 7 27.5 南京证券 601990.SH 263 非银金融 30 15 14 14.1 4.9 4.1 83 10.4 华西证券 002926.SZ 238 非银金融 60 27 27 26.8 16.5 10.2 24 49.7 49.7 紫金银行 601860.SH 268 银行 29 34 36 8.4 10.3 11.4 22 11.5 青岛银行 002948.SZ 218 银行 50 60 56 18.1 20.9 19.0 -20.4 江苏租赁 600901.SH 181 非银金融 13 18 19 7.3 8.2 10.1 16 40.0 华林证券 002945.SZ -非银金融 17 13 11 8.2 5.9 4.6 -9.8 周期周期 彤程新材 603650.SH 120 化工 16 17 19 0.7 2.7 3.2 29 7.2 绿色动力 601330.SH 108 公用事业 5 7 8 1.5 2.3 2.1 51 3.8 金力永磁 300748.SZ 112 有色金属 8 8 9 1.0 0.7 1.4 72 2.2 江苏新能 603693.SH 92 公用事业 9 11 14 1.6 3.2 3.6 25 10.6 鼎胜新材 603876.SH 83 有色金属 64 71 92 1.6 3.4 2.8 29 8.8 东方环宇 603706.SH 46 公用事业 3 3 4 1.0 1.4 1.0 58 5.2 新农股份 002942.SZ 38 化工 5 6 8 0.4 0.4 0.8 30 4.3 汇得科技 603192.SH 32 化工 11 12 14 0.3 1.0 1.1 28 5.2 雅运股份 603790.SH 32 化工 8 8 9 0.7 1.0 1.2 25 4.0 丰山集团 603810.SH 31 化工 10 10 13 0.7 0.7 1.1 22 5.1 福达合金 603045.SH 30 有色金属 8 10 13 0.4 0.5 0.5 57 2.4 七彩化学 300758.SZ -化工 4 4 6 0.4 0.8 1.0 -资料来源：Wind，方正证券研究所(注：行业分类参考申万；市值选取日期为2019年1月13日。)平均募资规模大幅提升，金融机构扎堆平均募资规模大幅提升，金融机构扎堆 IPO。2018 年，新股合计筹资金额不低于 1340.2 亿元人民币，平均单只新股募资 13.14 亿元(剔除工业富联为 10.6 亿元)。虽然募资总额较 2017 年下降 38%，但平均单只募资规模较 2017 年增长 142.9%(剔除工业富联为增长96%)。在新经济概念下 A 股为工业富联、药明康德、宁德时代等“独角兽”企业开启 IPO 绿色通道、实现“闪电过会”，其中工业富联首发募集资金 271 亿元，为 2018 年最大规模 IPO。此外，募资 50 亿元及以上的企业有中国人保、迈瑞医疗、宁德时代及华西证券。分行业看，TMT 企业合计募资金额 435.5 亿元、制造业 310.1 亿元、消费类 228.4亿元、金融行业 307.3 亿元、周期行业 59 亿元，各行业 IPO 平均募资分别为 21.78(除工业富联 8.65)、7.95、12.02、25.61、4.92 亿元。券商、地方银行等金融机构在政策鼓励下扎堆上市，IPO 募资规模遥遥领先，金融机构募资主要用于充实资本金、加快业务创新。股票报告网整理http:/ 研究源于数据 8 研究创造价值 综合-行业专题报告 图表2：2018 年 TOP5 募资企业占总额 37%公司公司 募资募资(亿元亿元)占比占比(%)公司公司 募资募资(亿元亿元)占比占比(%)A 股股 消费消费 工业富联 271.2 20.44%迈瑞医疗 59.3 4.47%中国人保 60.1 4.53%养元饮品 33.9 2.55%迈瑞医疗 59.3 4.47%华宝股份 23.8 1.79%宁德时代 54.6 4.12%药明康德 22.5 1.70%华西证券 49.7 3.74%康辰药业 9.7 0.73%合计合计 494.9 37.29%合计合计 149.3 11.25%TMT 金融金融 工业富联 271.2 20.44%中国人保 60.1 4.53%鹏鼎控股 37.1 2.80%华西证券 49.7 3.74%长飞光纤 20.2 1.53%江苏租赁 40.0 3.01%润建通信 13.2 1.00%郑州银行 27.5 2.08%锐科激光 12.2 0.92%长沙银行 27.3 2.06%合计合计 354.0 26.67%合合计计 204.7 15.42%制造制造 周期周期 宁德时代 54.6 4.12%江苏新能 10.6 0.80%青岛港 20.9 1.58%鼎胜新材 8.8 0.66%科顺股份 15.2 1.14%彤程新材 7.2 0.55%捷佳伟创 11.3 0.85%东方环宇 5.2 0.39%上机数控 10.7 0.81%汇得科技 5.2 0.39%合合计计 112.8 8.50%合计合计 37.1 2.80%资料来源：wind，方正证券研究所 新股上市表现不佳。新股上市表现不佳。2018 年受市场调整影响，已开板新股平均一字板涨停天数为 7.66 天，较 2017 年的 9.5 天有所下降。彩讯股份连续 17 天一字板涨停，破板涨幅 622%，其次为天地数码和药明康德，均达到 16 天，两市共 25 只新股连续一字板天数在 10 天及以上。此外，上机数控、养元饮品、华宝股份和长沙银行 4 只新股 1 天后即破板，33 只新股一字板涨停天数不超过 5 天。分行业看，TMT、制造、消费、金融、周期平均连续一字板天数分别为 8.0、7.0、7.1、4.8 和 9.7 天。图表3：TMT 新股连板天数 图表4：消费新股连板天数 1716141311101099877755544330%100%200%300%400%500%600%700%024681012141618一字板天数平均连板天数开板涨幅（%）16141311119876554442110%100%200%300%400%500%600%024681012141618一字板天数平均连板天数开板涨幅（%）资料来源：wind，方正证券研究所 资料来源：wind，方正证券研究所 股票报告网整理http:/ 研究源于数据 9 研究创造价值 综合-行业专题报告 图表5：金融业新股连板天数 图表6：周期业新股连板天数 127555533210%50%100%150%200%250%300%350%400%02468101214一字板天数平均连板天数开板涨幅（%）15151311109887650%100%200%300%400%500%600%0246810121416一字板天数平均连板天数开板涨幅（%）资料来源：wind，方正证券研究所 资料来源：wind，方正证券研究所 图表7：制造业新股连板天数 0%100%200%300%400%500%600%0246810121416长城军工芯能科技汉嘉设计欣锐科技密尔克卫越博动力锋龙股份亚普股份伯特利宏川智慧新兴装备天奥电子宁德时代新疆交建中铝国际亿嘉和文灿股份天永智能顶固集创捷佳伟创泰永长征长城科技宇晶股份南京聚隆华夏航空科顺股份蠡湖股份迈为股份海容冷链捷昌驱动嘉友国际中山金马上机数控一字板天数平均连板天数开板涨幅（%）资料来源：wind，方正证券研究所 2 TMT 类行业新股类行业新股 2.1 工业富联工业富联(601138.SH)：大力布局工业互联网的制造业巨头：大力布局工业互联网的制造业巨头 公司看点：公司看点：1、公司是大力布局工业互联网的制造业巨头。、公司是大力布局工业互联网的制造业巨头。公司主要从事各类电子设备产品的设计、研发、制造和销售业务，致力于打造“先进制造+工业互联网”新生态。相关产品广泛应用于智能手机、宽带和无线网络、多媒体服务运营商的基础建设、电信运营商的基础建设、互联网增值服务、企业网络及数据中心的基础建设及精密核心零组件智能制造等领域。股票报告网整理http:/ 研究源于数据 10 研究创造价值 综合-行业专题报告 图表8：公司财务指标 项目项目 单单位位 2015 2016 2017 营业收入 百万元 2,728.00 2,727.13 3,545.44 YOY%-0.03 30.01 净利润 百万元 143.50 143.65 158.68 YOY%-0.11 10.45 毛利率%10.50 10.65 10.14 净利率%5.26 5.28 4.57 资产负债率%45.72 42.89 81.03 ROE%24.11 18.58 56.35 资料来源：招股说明书、方正证券研究所 从营收构成来看，通信网络设备、云服务设备、精密工具和工业机器人三大板块构成公司营业收入的主要来源，2017 年其营收占比分别为 60.75%、34.10%和 0.27%。其中，通讯网络设备 2015-2017年营收占比始终维持在 50%以上，是公司业绩增长最主要的推动力。图表9：公司 2017 年营收构成 60.75%34.10%0.27%4.88%通信网络设备云服务设备精密工具和工业机器人其他 资料来源：招股说明书、方正证券研究所 2、凭借深厚的技术积累打入众多优质客户供应体系。、凭借深厚的技术积累打入众多优质客户供应体系。公司长期关注于电子设备智能制造关键技术的研发，提升专业模具开发能力及多样化处理技术水平。历经多年积累打造优越的产品质量，成功进入包括 Amazon、Apple、ARRIS、Cisco、Dell、HPE、华为、联想、NetApp、Nokia 在内的众多国际领先品牌客户的供应体系，并赢得了客户的长期信任，形成了深入稳定的战略合作关系。3、建立垂直整合商业模式，质量管理水平卓越。、建立垂直整合商业模式，质量管理水平卓越。公司