东吴策略：三分钟看中观仔猪和鸡苗价格继续上涨-20190305-东吴证券-32页.pdf

东吴策略：三分钟看中观东吴策略：三分钟看中观 仔猪和鸡苗价格继续上涨仔猪和鸡苗价格继续上涨 东吴策略 证券分析师：王杨 执业证号：S0600517120001 公司邮箱： 2019年3月5日 证券研究报告 目录目录 交运：交运：BDI指数反弹指数反弹 下游：仔猪和鸡苗价继续上涨下游：仔猪和鸡苗价继续上涨 中游：煤炭钢铁期货价继续上涨，水泥玻璃调整中游：煤炭钢铁期货价继续上涨，水泥玻璃调整 上游：黄金期货价调整上游：黄金期货价调整 上游资源变化跟踪上游资源变化跟踪 油气：原油期货价调整 原油：WTI期货价格收于55.8美元/桶，下跌2.55%；布伦特期货价格收于65.07美元/桶，下跌3.05%。天然气：NYMEX天然气期货价上涨5.49%，至2.85美元/百万英热单位。数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 图：天然气价格 图：原油价格 单位单位 最新值最新值 上期值上期值 涨跌幅涨跌幅 上期涨跌幅上期涨跌幅 原油原油 WTI原油期货价格 美元/桶 55.8 57.26-2.55%3.00%布伦特原油期货价格 美元/桶 65.07 67.12-3.05%1.31%天然气天然气 NYMEX天然气期货价格 美元/百万英热单位 2.85 2.70 5.49%5.10%煤炭：期货价继续上涨 消耗：6大发电集团日均耗煤量上升4.06%，至68.22万吨。价格：焦煤期货结算价上涨0.39%，焦炭期货结算价下跌0.67%，动力煤期货结算价上涨5.03%。库存：秦皇岛港煤炭库存上升1.30%，6大发电集团煤炭库存下降1.08%。数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 单位单位 最新值最新值 上期值上期值 涨跌幅涨跌幅 上期涨跌幅上期涨跌幅 消耗消耗 日均耗煤量：6大发电集团：合计（周）万吨 68.22 65.56 4.06%32.98%价格（周）价格（周）期货结算价(活跃合约):焦煤 元/吨 1,296.00 1,291.00 0.39%1.69%期货结算价(活跃合约):焦炭 元/吨 2,140.50 2,155.00-0.67%4.26%期货结算价(活跃合约):动力煤 元/吨 618 588.4 5.03%0.34%库存（周）库存（周）秦皇岛港 万吨 545 538 1.30%6.43%6大发电集团：合计 万吨 1,688.87 1,707.34-1.08%-0.42%图：发电耗煤量 图：焦煤、焦炭期货价格 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 图：动力煤期货价格 图：煤炭库存 有色：锌库存持续大幅下跌 价格：LME 3个月铜期货价上涨1.01%，铝期货价下跌0.05%，锌期货价上涨3.54%，铅期货价上涨4.59%，镍期货价上涨1.73%，锡期货价上涨0.98%。库存：铜、铝、锌、铅、镍、锡库存均减少。数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 单位单位 最新值最新值 上期值上期值 涨跌幅涨跌幅 上期涨跌幅上期涨跌幅 有色金属期货价（周）有色金属期货价（周）期货收盘价LME3个月铜 美元/吨 6,524.00 6,458.50 1.01%4.45%期货收盘价LME3个月铝 美元/吨 1,910.50 1,911.50-0.05%2.60%期货收盘价LME3个月锌 美元/吨 2,794.00 2,698.50 3.54%2.27%期货收盘价LME3个月铅 美元/吨 2,165.00 2,070.00 4.59%-0.14%期货收盘价LME3个月镍 美元/吨 13,245.00 13,020.00 1.73%6.72%期货收盘价LME3个月锡 美元/吨 21,610.00 21,400.00 0.98%1.81%有色金属库存（周）有色金属库存（周）总库存:LME铜 吨 123,425.00 132,450.00-6.81%-5.51%总库存:LME铝 吨 1,230,225.00 1,235,100.00-0.39%-2.00%总库存:LME锌 吨 63,750.00 78,400.00-18.69%-13.15%总库存:LME铅 吨 76,750.00 76,775.00-0.03%10.71%总库存:LME镍 吨 196,542.00 198,912.00-1.19%-0.70%总库存:LME锡 吨 1,370.00 1,440.00-4.86%-0.69%图：铜、锌、铝价格 图：铜、锌、铝库存 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 图：镍、锡、铅价格 图：铅、镍、锡库存 美元指数：美元指数下跌0.08%。贵金属：黄金期货结算价下跌2.52%，至1299.20美元/盎司，银期货结算价下跌4.72%，至15.26美元/盎司。数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 其他：黄金期货价调整 图：美元指数 图：贵金属价格 单位单位 最新值最新值 上期值上期值 涨跌幅涨跌幅 上期涨跌幅上期涨跌幅 美元美元 美元指数 1973年3月=100 96.46 96.54 -0.08%-0.39%贵金属贵金属 期货结算价(活跃合约):COMEX黄金 美元/盎司 1299.20 1332.80 -2.52%1.44%期货结算价(活跃合约):COMEX银 美元/盎司 15.26 16.01-4.72%3.12%中游制造变化跟踪中游制造变化跟踪 钢铁：期货价继续上涨，库存持续增加 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 产能利用率：唐山钢厂产能利用率、高炉开工率分别降低0.63pct、降低0.61pct。库存：螺纹钢库存增加6.77%，线材库存增加2.15%，热卷（板）库存增加0.30%。价格：螺纹钢期货价上涨2.58%，热轧卷板期货价上涨2.64%，Myspic综合钢价指数上涨1.12%，中国铁矿石价格指数上涨1.14%。单位单位 最新值最新值 上期值上期值 涨跌幅涨跌幅 上期涨跌幅上期涨跌幅 产能利用率（周）产能利用率（周）唐山钢厂:产能利用率%68.59 69.22-0.63pct-0.17pct 唐山钢厂:高炉开工率%58.54 59.15-0.61pct-0.61pct 库存（周）库存（周）库存:螺纹钢(含上海全部仓库)万吨 1018.66 954.10 6.77%15.27%库存:线材 万吨 318.48 311.78 2.15%11.86%库存:热卷(板)万吨 274.59 273.77 0.30%5.27%价格价格 期货结算价(活跃合约):螺纹钢 元/吨 3,821.00 3,725.00 2.58%2.19%期货结算价(活跃合约):热轧卷板 元/吨 3,807.00 3,709.00 2.64%3.11%Myspic综合钢价指数-144.61 143.01 1.12%0.28%中国铁矿石价格指数(CIOPI)1994年4月=100 302.65 299.23 1.14%-3.51%图：钢厂产能利用率 图：钢铁价格指数 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 图：钢铁库存 图：钢材期货价 建材：水泥和玻璃价格下跌 水泥：全国水泥价格指数下跌0.88%，中原水泥价格指数下跌3.63%，京津冀水泥价格指数上涨0.07%，珠江-西江水泥价格指数与上期持平。玻璃：中国玻璃价格下跌0.10%，主要城市浮法玻璃现货平均价下跌0.11%，玻璃期货结算价下跌2.58%。数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 单位单位 最新值最新值 上期值上期值 涨跌幅涨跌幅 上期涨跌幅上期涨跌幅 水泥水泥 水泥价格指数:全国-147.27 148.58-0.88%-2.15%水泥价格指数:中原-158.55 164.53-3.63%-0.90%水泥价格指数:京津冀-149.86 149.76 0.07%0.00%水泥价格指数:珠江-西江-150.32 150.32 0.00%0.00%玻璃玻璃 中国玻璃价格指数-1,148.36 1,149.49-0.10%0.03%现货平均价(吨):浮法玻璃:全国主要城市 元/吨 1,545.23 1,546.98-0.11%0.09%期货结算价（活跃合约）：玻璃 元/吨 1,321.00 1,356.00-2.58%2.11%图：水泥价格指数 图：玻璃价格指数 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 化工：MDI价格持续上涨 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 化学纤维：PTA产量上涨0.48%，库存天数与上期持平。无机化工：轻质纯碱市场价下跌1.14%，重质纯碱市场价下跌0.95%，PVC期货结算价上涨0.39%。精细化工：华东地区纯MDI市场价上涨3.77%，上海地区聚合MDI市场价上涨5.63%。单位单位 最新值最新值 上期值上期值 涨跌幅涨跌幅 上期涨跌幅上期涨跌幅 化学纤维化学纤维 PTA：产量：国内 万吨 85.18 84.77 0.48%42.37%PTA库存天数：国内 天 4.50 4.50 0.00%-10.00%CCFEI价格指数：粘胶长丝 元/吨 37,800.00 37,800.00 0.00%0.00%CCFEI价格指数：涤纶短纤 元/吨 8,740.00 8,816.67-0.87%-0.64%CCFEI价格指数：腈纶短纤 元/吨 16,300.00 16,000.00 1.88%0.00%CCFEI价格指数：涤纶DTY 元/吨 10,250.00 10,350.00-0.97%-0.48%无机化工无机化工 市场价(中间价):轻质纯碱:全国 元/吨 1,829.00 1,850.00-1.14%-1.70%市场价(中间价):重质纯碱:全国 元/吨 1,886.00 1,904.00-0.95%-1.81%期货结算价(活跃合约):PVC 元/吨 6,510.00 6,485.00 0.39%1.17%精细化工精细化工 市场价：纯MDI：华东地区 元/吨 22,000.00 21,200.00 3.77%1.92%市场价：聚合MDI：上海地区 元/吨 15,000.00 14,200.00 5.63%7.58%图：CCFEI价格指数 图：无机化工价格 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 图：PVC库存 图：精细化工价格 机械：挖掘机、起重机销量维持高增长，增速收窄 挖掘机：1月销量同比上升10.00%，增速较上月下降4.44个百分点。推土机：1月销量同比下降42.60%，增速较上月下降175.60个百分点。装载机：1月销量同比下降18.50%，增速较上月下降37.21个百分点。汽车起重机：1月销量同比上升26.70%，增速较上月下降0.98个百分点。压路机：1月销量同比下降9.43%，增速较上月下降19.95个百分点。数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 单位单位 最新值最新值 上期值上期值 变动变动 上期变动上期变动 销量销量 销量:挖掘机:主要企业:当月同比%10.00 14.44-4.44-0.46 销量:推土机:主要企业:当月同比%-42.60 133.00-175.60 16.70 销量:装载机:主要企业:当月同比%-18.50 18.71-37.21 13.97 销量:汽车起重机:主要企业:当月同比%26.70 27.68-0.98-21.20 销量:压路机:主要企业:当月同比%-9.43 10.52-19.95-10.65 图：挖掘机、推土机销量同比 图：汽车起重机、装载机、压路机销量同比 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 下游需求变化跟踪下游需求变化跟踪 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 房地产：二手商品房成交面积上升 土地成交：100大中城市成交土地占地面积下降4.18%，其中一线城市上升175.86%，二线城市下降30.94%，三线城市上升9.51%。一手商品房：4个一线城市成交面积上升6.77%，10个二线城市成交面积下降27.02%，6个三线城市商品房成交面积下降9.58%，全国20个城市一手商品房成交面积下降17.46%。二手商品房：2个一线城市成交面积上升17.49%，6个二线城市成交面积上升4.27%，3个三线城市成交面积上升9.59%，全国11个城市二手商品房成交面积上升7.87%。数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 单位单位 最新值最新值 上期值上期值 涨跌幅涨跌幅 上期涨跌幅上期涨跌幅 土地成交（周）土地成交（周）100大中城市:成交土地占地面积:当周值 万平方米 661.33 690.21 -4.18%4.56%100大中城市:成交土地占地面积:一线城市:当周值 万平方米 97.75 35.44 175.86%55.32%100大中城市:成交土地占地面积:二线城市:当周值 万平方米 262.01 379.39 -30.94%15.44%100大中城市:成交土地占地面积:三线城市:当周值 万平方米 301.56 275.38 9.51%-10.77%一手商品房成交（周）一手商品房成交（周）4个一线城市:商品房成交面积 平方米 756,466.55 708,520.38 6.77%70.16%10个二线城市:商品房成交面积 平方米 1,597,486.38 2,188,999.95-27.02%68.72%6个三线城市:商品房成交面积 平方米 431,085.40 476,755.20-9.58%39.55%全国20个城市:商品房成交面积 平方米 2,785,038.33 3,374,275.53-17.46%64.17%二手房成交（周）二手房成交（周）2个一线城市:二手房成交面积 平方米 255,002.23 217,036.92 17.49%61.95%6个二线城市:二手房成交面积 平方米 616,142.63 590,920.57 4.27%31.68%3个三线城市:二手房成交面积 平方米 24,615.79 22,461.72 9.59%-16.60%全国11个城市:商品房成交面积 平方米 895,760.65 830,419.21 7.87%36.16%农产品：仔猪和鸡苗价格继续上涨 本周生猪价格为11.96元/公斤，较上周下跌1.97%；猪肉价格为18.20元/公斤，较上周下跌1.83%；仔猪价格为23.51元/公斤，较上周上涨2.84%；二元母猪价格为1455.00元/头，较上周下跌0.21%。农业部监测数据显示，2月第4周全国规模以上生猪定点屠宰企业白条肉出厂均价为17.21元/公斤，环比下跌0.23%。2月第4周商务部监测全国白条猪批发价为18.74元/公斤，环比下跌0.58%。数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 单位单位 最新值最新值 上期值上期值 涨跌幅涨跌幅 上期涨跌幅上期涨跌幅 20192019年第年第9 9周全国生猪及猪肉价格周全国生猪及猪肉价格 第第9 9周周 第第8 8周周 生猪 元/公斤 11.96 12.20-1.97%2.52%猪肉 元/公斤 18.20 18.54-1.83%0.98%仔猪 元/公斤 23.51 22.86 2.84%4.48%二元母猪 元/头 1455.00 1458.00-0.21%1.60%20192019年第年第8 8周农业部、商务部监测猪业数据周农业部、商务部监测猪业数据 第第8 8周周 第第7 7周周 白条肉出厂均价 元/公斤 17.21 17.25-0.23%-2.27%白条猪批发价 元/公斤 18.74 18.85-0.58%0.26%农产品：仔猪和鸡苗价格继续上涨 禽类：肉鸡苗价格上涨2.76%，蛋鸡苗价格上涨0.29%，活鸡批发价下跌3.05%，鸡蛋批发价与上期持平。粮油：大豆期货结算价下跌0.21%，豆粕下跌1.39%，豆油上涨0.98%，玉米上涨2.18%，小麦价格与上期持平。蔬果：菜篮子产品批发价格200指数上涨0.07%，28种重点监测蔬菜平均批发价上涨0.21%，7种重点监测水果平均批发价上涨0.34%。其他：上海白砂糖现货价格下跌0.18%，中国棉花价格指数上涨0.03%。数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 单位单位 最新值最新值 上期值上期值 涨跌幅涨跌幅 上期涨跌幅上期涨跌幅 禽类（周）禽类（周）主产区平均价:肉鸡苗 元/羽 7.83 7.62 2.76%12.89%主产区平均价:蛋鸡苗 元/羽 3.44 3.43 0.29%0.59%批发平均价：活鸡 元/公斤 25.75 26.56 -3.05%2.95%批发平均价：鸡蛋 元/公斤 10.25 10.25 0.00%0.00%粮油（周）粮油（周）期货结算价(活跃合约):黄大豆1号 元/吨 3395.00 3402.00 -0.21%-0.70%期货结算价(活跃合约):豆粕 元/吨 2491.00 2526.00 -1.39%-2.13%期货结算价(活跃合约):豆油 元/吨 5792.00 5736.00 0.98%0.39%期货结算价(活跃合约):黄玉米 元/吨 1824.00 1785.00 2.18%-1.82%期货结算价(活跃合约):优质强筋小麦 元/吨 2424.00 2424.00 0.00%-0.29%蔬果（周）蔬果（周）菜篮子产品批发价格200指数 2015年=100 117.61 117.53 0.07%-1.68%平均批发价:28种重点监测蔬菜 元/公斤 4.78 4.77 0.21%-3.05%平均批发价:7种重点监测水果 元/公斤 5.94 5.92 0.34%-1.66%其他（周）其他（周）现货价：白砂糖：上海 元/吨 5400.00 5410.00 -0.18%0.19%中国棉花价格指数:328 元/吨 15518.00 15513.00 0.03%0.16%图：猪粮比价 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 图：鸡苗价格 图：活鸡价格 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 图：大豆、豆粕、豆油价格 图：玉米、小麦价格 图：白砂糖、棉花价格 图：蔬果价格 酒类：部分白酒价格上涨 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 图：白酒价格 图：啤酒价格 五粮液上涨1.98%，现价1,029元/瓶。洋河梦之蓝上涨1.82%，现价559元/瓶。哈尔滨下降3.13%，现价3.1元/瓶。单位单位 最新值最新值 上期值上期值 涨跌幅涨跌幅 上期涨跌幅上期涨跌幅 价格：白酒价格：白酒 五粮液（52度）元/瓶 1,029 1,009 1.98%-0.98%洋河梦之蓝（M3）（53度）元/瓶 559 549 1.82%-3.51%泸州老窖（52度）元/瓶 258 258 0.00%0.00%价格：啤酒价格：啤酒 百威（330ml）元/罐 5.8 5.8 0.00%0.00%嘉士伯（330ml）元/瓶 5.2 5.2 0.00%0.00%哈尔滨（330ml）元/瓶 3.1 3.2 -3.13%0.00%交通运输数据跟踪交通运输数据跟踪 数据来源：Wind资讯，东吴证券研究所 交运：BDI指数上行 综合指数：BDI上涨4.73%，BCI下跌29.72%，BPI上涨29.58%。中国海运：CCBFI指数下跌0.03%，CCFI指数下跌3.22%，SCFI指数下跌5.19%。图：国际航运 图：中国海运 单位单位 最新值最新值 上期值上期值 涨跌幅涨跌幅 上期涨跌幅上期涨跌幅 综合指数（周）综合指数（周）波罗的海干散货指数BDI-664.00 634.00 4.73%-0.78%好望角型运费指数BCI-383.00 545.00-29.72%-25.03%巴拿马型运费指数BPI-863.00 666.00 29.58%6.73%中国海运（周）中国海运（周）CCBFI:综合指数 2000年1月=1000 962.71 962.99-0.03%1.64%CCFI:综合指数 1998年1月1日=1000 850.47 878.77-3.22%-1.13%SCFI:综合指数 2009年10月16日=1000 803.71 847.75-5.19%-4.56%风险提示 中美贸易摩擦超预期；通胀上行超预期。免责声明免责声明 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得东吴证券研究所同意，并注明出处为东吴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。东吴证券投资评级标准：公司投资评级：买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；中性：预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；减持：预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；卖出：预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。行业投资评级：增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%；减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。东吴证券研究所 苏州工业园区星阳街5号 邮政编码：215021 传真：（0512）62938527 公司网址：http：/ 东吴证券 财富家园