请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1房地产报告原因：专题研究山西房地产市场专题研究市场走向分化龙头城市空间较大2019年9月30日行业研究/深度报告房地产板块近一年市场表现投资要点：➢中国经济和房地产开始进入轻数量，重质量的新常态。无论从经济，人口，还是政策的层面看，中国房地产行业将进入和过去不同的发展新时代。➢房地产未来发展将根据地区竞争力呈现差异化。过去房地产市场增长迅速，可谓“遍地黄金”。未来由于地区发展的差异，有些地区房地产市场依然潜力十足，但某些地区由于自身实力所限，房地产市场可能会进入缓慢发展的时期。➢山西未来龙头城市发展想象空间较大，房地产市场发展将呈现明显差异。山西省主要城市房地产市场发展潜力分为四档，其中太原为一档，房地产市场发展潜力较大。第二档为大同，运城，临汾和长治。第三档城市为晋城，晋中和吕梁。第四档城市有阳泉，朔州和忻州。风险提示：山西宏观经济增长低于预期风险；货币政策收紧风险；房价上涨引发的行业调控风险。相关报告：分析师：平海庆执业证书编号：S0760511010003电话：010-83496341邮箱：pinghaiqing@sxzq.com太原市府西街69号国贸中心A座28层北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层山西证券股份有限公司http://www.i618.com.cn证券研究报告：行业研究/深度报告请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2目录1.研究背景和分析框架.................................................................................................................................................51.1研究背景：房地产行业告别高增长，未来地区发展差异化.................................................................................51.2分析框架：人口决定需求，需求和土地决定需求................................................................................................62.山西省总体房地产市场分析......................................................................................................................................62.1发展现状：总体供过于求，但尚未失衡，且供需关系趋向平衡.........................................................................62.1.1现状总结：短期供大于求，供给端已开始减量调整......................................................................................
