证券研究报告1/11请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明。小米发布新机环绕屏应用可期摘要行业表现本期电子行业下跌4.22%，在申万28个一级子行业中排名第23，涨跌幅和相对排名较上期均有所回落。本期维持近期观点：18年报及19Q1财报披露完毕，电子行业整体营收保持了持续成长，但获利水平出现了下滑。从估值角度看，40倍的PE（TTM）依然是历史低位，行业配置安全边际较高。细分领域来看，受5G商业化加速落地的利好刺激下，看好PCB行业持续高增长。此外，中美贸易存在不确定性，倒逼半导体企业国产化替代。同时也不应忽视周期性的细分行业复苏机会，如面板和LED行业。同期沪深300指数下跌2.11%，创业板指下跌3.37%。细分行业来看，子行业指数均出现下跌，其中光学光电子指数走势相对较强（-2.84%）；元件指数表现相对较弱，跌幅逾6%。投资建议小米集团近日正式发布小米MIXAlpha5G环绕屏概念手机。相比于折叠屏，环绕屏能够节省更多空间，有望成为未来柔性显示的终极形态，使手机、平板、笔记本实现多终端融合的趋势。A股上市公司中，京东方A、深天马A、维信诺均掌握第六代柔性OLED技术，小米MIXAlpha屏幕供应商则是维信诺。据了解，维信诺位于广州增城市的全柔AMOLED模组生产线动工，投资高达112亿。随着技术的进一步发展，环绕屏有望进一步应用于可穿戴和车载等新兴应用领域，同时具备高扩展技术空间，可完全应对未来终端定制化的全形态柔性面板产品需求，风险提示：政策推进不及预期；下游需求不及预期；项目进展不及预期。开源证券证券研究报告电子行业（801080.SI）20190923-20190927行业报告投资评级：看好开源证券研究所分析师：韦祎SAC执业证书编号：S0790517080001联系电话：029-88447618Email：weiyi@kysec.cn开源证券股份有限公司地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层http://www.kysec.cn行业周报收盘点位31220.62市盈率(TTM)39.54市净率(MRQ)3.07总市值(亿元)31586.1流通市值(亿元)13249.72/11请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明目录市场回顾...................................................................................................................................3行业表现...............................................................................................................................3个股表现..............................................................................
