请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业动态全国土地推盘去化情况高频跟踪（05.04-05.10）行业动态信息土地推盘：【土地】本周百城土地供应建面同比+88%，环比+50%；挂牌均价同比-31%，较上周回落，环比-2%，其中一三线城市同环比有所回落，二线城市同环比增加。【推盘】根据我们统计的28城动态数据，5月推盘总量为427套，同比-42%，较四月回落44个百分点；一二三线同比均回落。政策面：【财税部】已经起草了土地增值税法初稿，目前正在内部征求各方意见；【央行】推动建立房地产市场平稳健康发展的长效机制，加强房地产金融宏观审慎管理，抑制流动性过度流向房地产，促进形成金融与房地产的良性循环，房地产调控和房地产金融政策的取向是没有改变的，是一贯的；【财政部、税务总局】发布关于公共租赁住房税收优惠政策，对公租房免征城镇土地使用税、契税、印花税、房产税等；【央行】4月住户部门贷款增5258亿元，住户存款减少6248亿。公司动态信息上市公司：【招商蛇口】前海管理局将前海一宗土地使用权出让给公司，合计建面218.3万平米，对应总价370.7亿；截止4月30日，公司累计回购股份占公司总股本1.23%；1-4月累计实现签约销售金额558.27亿元，同比增加33.86%；【万科A】1-4月份公司累计实现合同销售金额2096.1亿元；【金地集团】1-4月公司累计实现签约金额501.22亿元，同比上升36.88%；【保利地产】1-4月，公司实现签约金额1470.83亿元，同比增长23.19%。板块观点：站在当前时点，行业政策已迎来两大重要转变：1、行业政策已从2016年10月至2018年底的“严调严控”转变为2018年底以来的“以稳为中心”；2、流动性层面来看改善已经兑现，对于行业的支撑体现在消费端房贷利率下行和放款速度加快，以及供给端房企融资体量上升和成本有所下行两方面，历史上板块相对估值在政策触底至基本面回稳区间处于上升通道，而目前的政策以及基本面正在此区间。我们认为地产依然具备配置价值，尤其是二线地产商因融资环境趋于改善、估值处于相对低位而具备更大的市场弹性。建议优选：1、具备成长弹性（阳光城、荣盛发展）；2、具备ROE突破能力（招商蛇口、万科、保利、华侨城）；3、享受存量价值红利（光大嘉宝、中粮地产），以及物业服务板块等。维持买入江宇辉jiangyuhui@csc.com.cn18621759430执业证书编号：S1440517120002发布日期：2019年05月16日市场表现相关研究报告-33%-23%-13%-3%7%2018/5/152018/6/152018/7/152018/8/152018/9/152018/10/1520...
