东方金诚-融资租赁ABS行业统一监管下资产证券化业务探究（2018-11-29）-2018.11-40页.pdf

2018-11融资租赁行业统一监管下资产证券化业务探究郭永刚 结构融资部总经理主讲人：郭永刚 东方金诚结构融资部总经理现任东方金诚结构融资部总经理，拥有证券执业资格、7年资产证券化信用评级经验。先后完成东方金诚多项资产证券化信用评级技术和评级模型研究工作（包括CLO、RMBS、NPLs、个人消费贷款ABS、资产支持专项计划等）。曾负责近百单信贷ABS项目、企业ABS项目，其中包括8个国内首单项目，具有丰富的资产证券化信用评级与评级建模经验。2017年，主持项目荣获“CNABS-2017年度杰出交易奖”，个人荣获中国资产证券化年度论坛2017“汇菁奖最具影响力奖”一融资租赁ABS风险事件回顾二融资租赁行业概况三融资租赁ABS发展现状四融资租赁ABS评级和信用分析五发展建议CONTENTS融资租赁ABS风险事件回顾2016.5大成西黄河大桥通行费收入收益权专项资产管理计划AA+AA2016.8 永利热电电力上网收费权债权和供用热合同债权资产支持专项计划AA+AA2016.9渤钢租赁资产支持专项计划AAA A BB2017.8 吉林水务供水收费权资产支持专项计划AA+AA2017.9 营口华源热力供热合同债权1号资产支持专项计划AA+AA2018.5 平安凯迪电力上网收费权资产支持专项计划AA+BBB-平银凯迪电力上网收费权资产支持专项计划(二期)AA+C2017.9宝信租赁二期资产支持专项计划AAA AA-2017.12庆汇租赁一期资产支持专项计划AAA B C2018.6 红博会展信托受益权资产支持专项计划AA+B+2018.5德邦-华信应收账款第一期资产支持专项计划AAAAA+AABBB+BABS风险事件（评级下调）风险事件案例一：承租人集中度过高（基础资产层面）庆汇租赁一期资产支持专项计划成立时间2016-1-7产品规模优先级4.75亿，初始评级AAA；次级，0.25亿还本付息季度付息，到期偿还本金，预期到期日2018-11-4基础资产庆汇租赁根据融资租赁合同(回租)对鸿元石化享有的租金请求权和其他权利以及其附属担保权益等。资产详情1、单户承租人，单笔资产2、合同本金5亿元，利率8.50%3、租赁物为2013-2014年间采购的石油制品加工设备及附属设备，设备净值8.11亿元增信措施1、优先/次级结构2、应收账款质押3、存货回购承诺风险事件单一承租人咸阳鸿元石油化工有限公司实际控制人风险、业务停产整改及相关债务人申请诉前财产保全，ABS产品发生违约，优先级资产支持证券被下调级别。一、融资租赁ABS风险事件回顾一、融资租赁ABS风险事件回顾7风险事件案例一：承租人集中度过高（基础资产层面）123452016.1.7 庆汇租赁一期资产支持专项计划成立优先档证券级别AAA2016.7 咸阳鸿元石化全面停产断电+高温，鸿元石化催化剂在设备内着火。2017.10 恒泰证券发布第8期收益分配公告，后续无更新2017.1 恒泰证券走访鸿元石化，鸿元石化正在恢复生产2017.12 恒泰证券收到鸿元石化告知函鸿元石化停产整改，并且对外存在巨额欠款，已经被多家金融机构追款。67892017.12.22 中诚信证评下调“庆汇1优”至B2018.8.3 中诚信证评下调“庆汇1优”至C2018.3 恒泰证券起诉庆汇租赁、鸿元石化2018.11产品提前终止，进入清算提前终止风险事件案例二：增信措施有效性（交易结构层面）2015.8.25渤钢租赁资产支持专项计划成立优先档证券级别AAA2016.5渤钢租赁代天津钢铁集团支付租赁款2016.7.12渤钢租01兑付完毕2016.10.31启 动 加 速 清偿程序2016.9.29评 级 机 构 下调“渤 钢 租02”、“渤钢租03”至A2016.7渤钢租赁代天津铁厂支付租赁款2016.11.7评级机构下调“渤钢租02”、“渤钢租03”至BB2017.10.10产品到期，兑付完毕2016.3渤钢集团债务重组2016.11.29天 津 钢 铁 集团 增 加 5000万抵押证券名称规模（万元）首次评级占比（%）渤钢租012000.00AAA4.85渤钢租0219000.00AAA46.07渤钢租0319000.00AAA46.07渤钢租次1240.00NR3.01承租人天津钢铁和天津铁厂，均为渤钢集团下属企业合同笔数5笔（天津钢铁4笔、天津铁厂1笔）增信措施优先/次级分层渤钢租赁差额支付、渤钢集团保证担保一、融资租赁ABS风险事件回顾收款账户监管账户托管/专项计划账户开户名：原始权益人/资产服务机构开户名：原始权益人/资产服务机构开户名：专项计划名义风险事件案例三：现金流归集安排（交易结构层面）一、融资租赁ABS风险事件回顾风险事件案例四：信用触发机制&资产服务机构缺位风险（交易结构、主体层面）2015.8.6广发恒进-南方水泥租赁资产支持专项计划成立2015.11量通租赁涉诉2016.9.20投资者大会同意解任资产服务机构2016.7某银行向量通租赁提出仲裁2016.10.26解任量通租赁，聘任宏润租赁全国首单增量租赁资产证券化产品2015.12.2广发资管信息披露原始权益人涉诉事项2016.8广发资管沟通，转移租赁物所有权2016.8.5广发资管信息披露原始权益人涉诉事项、租赁物所有权转移一、融资租赁ABS风险事件回顾一、融资租赁ABS风险事件回顾11破产或丧失清偿能力；申请或进入清算程序；被第三方起诉（或申请仲裁）且单个案件的标的额达到其净资产的百分之二十；被第三方申请司法执行，且标的额达到申请人净资产的百分之十；被政府机构处罚且金额达到其净资产的百分之十；权利完善事件安排要求承租人交还租赁物；要求原始权益人取回租赁物；宣布租赁物所有权立即转归专项计划；要求停止将回收款支付至专项计划收款账户；要求回收款直接支付至专项计划账户；权利完善措施序号产品简称首次评级跟踪评级风险事件风险类型1南方2015-1AAAAAA原始权益人兼资产服务机构量通租赁因涉及一起因担保纠纷引发的仲裁案件和其他四宗诉讼案件，涉案金额较大，对量通租赁有限公司的经营能力产生较大不确性，其履职能力下降，可能存在“专项计划收款账户”被冻结的风险，2016年9月计划管理人更换了资产服务机构。资产服务机构破产风险、资产服务机构缺位风险2渤钢租2015-1渤钢租0102 AAA渤钢租03 AAA渤钢租0102 AAA渤钢租03 A受渤钢集团债务重组的影响，承租人整体经营面临较大不确定性。自2016年5月以来，两个承租人相继无法偿还到期应付的租金，目前，由原始权益人代为偿还应付租金，涉及金额1171.27万元。同时，产品基础资产、原始权益人/资产服务机构/差额支付承诺人和担保人存在很高的违约相关性。基础资产集中度风险、增信措施效力弱3庆汇2016-1庆汇1优 AAA庆汇1优 C单一承租人咸阳鸿元石油化工有限公司出现实际控制人风险、业务停产整改，经营情况恶化基础资产集中度风险4丰汇2016-4丰汇4A1A2 AAA丰汇4B1 AA丰汇4A1A2 AAA丰汇4B1 AA原始权益人一/差额支付承诺人丰汇租赁有限公司主体评级下调至AA-，触发专项计划权利完善事件原始权益人/增信方主体信用状况恶化5丰汇2017-6丰汇6A1A2 AAA丰汇6A3 AA丰汇6A1A2 AAA丰汇6A3 AA6宝信2015-2优先A AAA优先B AA-优先A AAA优先B AA-中国证券投资基金业协会对计划管理人下达纪律处分决定书，处分事由为其管理的3只资产证券化产品存在基础资产现金流挪用，现金流归集、管理不规范现象。资金混同风险7港联2015-1港联1A AAA港联1B AA港联1A AAA港联1B AA因原始权益人业务模式变更，基础资产不再符合合格标准，提前结束循环购买事件循环购买风险一、融资租赁ABS风险事件回顾融资租赁行业概况截至2017年底，全国融资租赁企业总数为 9090 家，同比增长27.4%；同期末，租赁合同余额为60600亿元，同比增长11.7%；2018年5月14日，商务部将融资租赁公司监管职责划给银保监会，租赁公司监管权限的统一有助于规范租赁公司业务、提升租赁资产质量、降低行业风险。根据商务部2016年全国融资租赁风险排查行动中的发现，大约七成融资租赁企业为空壳公司。金融租赁38%内资租赁31%外资租赁31%金融租赁内资租赁外资租赁二、融资租赁行业概况9,090.00 36.2530.2819.7237.0658.3774.2572.0199.10104.7258.3027.380501001500.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.00200620072008200920102011201220132014201520162017融资租赁业：企业数量企业数量增速（%）60,600.00 200545.83138.7189.1932.8666.6735.4852.3838.7520.0513.7002004006000.0020,000.0040,000.0060,000.0080,000.00200620072008200920102011201220132014201520162017融资租赁业：合同金额（亿）合同金额增速（%）2013.7 商务部发布关于加强和改善外商投资融资租赁公司审批与管理工作通知，要求“外资融资租赁公司不得从事吸收存款、发放贷款、受托发放贷款等活动”2014.3 银监会发布金融租赁公司管理办法，规定金融租赁公司机构设立、变更与终止等管理办法2014.7 国务院办公厅发布关于多措并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意见，大力推进信贷资产证券化，盘活存量加快资金周转制度。2014.12 商务部发布关于利用金融融资租赁企业管理信息系统进行租赁物登记查询等有关问题的公告，为内外资融资租赁企业建立租赁物登记公示查询平台2015.9 国务院办公厅发布关于加快融资租赁业发展的指导意见，要求坚持融资与融物相结合，提高专业化水平，服务实体经济发展2015.9国务院办公厅发布关于促进金融租赁行业健康发展的指导意见，加快金融租赁杨业发展，发挥其对促进国民经济转型升级的重要作用，突出金融租赁特色，增强公司核心竞争力2018.2 交易所和报价系统发布融资租赁债权ABS挂牌条件确认指南，要求原始权益人是正式运营满2年，主体评级达AA级及以上的融资租赁公司2018.5 商务部发布关于融资租赁公司、商业保理公司和典当行管理职责调整有关事宜的通知，将融资租赁公司的经营和监管职责划归至银保监会2017.6 财政部发布关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知，提出严禁将金融机构、融资租赁公司等非金融机构提供融资行为纳入政府购买服务范围二、融资租赁行业发展体系建设金融机构系厂商系独立第三方机构股东背景银行系或有金融牌照的公司设备生产商或大型交易商独立的融资租赁平台业务特征 以融资性租赁为主 资金来源为银行或相关金融机构的资金，作为银行资金投资的一个分支方向，利用自有资金赚取息差 以经营性租赁为主 提供技术支持、售后服务、配件供应、设备回收等各种服务 作为母公司销售的金融促销手段 依赖于专业能力，专注于办公用品、医药、工业制造的某个专业领域 提供融资、出借、生产服务、咨询顾问、附件及售后服务、交易中介等各项服务典例 交银租赁 海尔租赁 远东租赁优势 资金成本低 金融创新能力 依托设备生产商，利用低成本获得设备、设备相关技术、母公司渠道、设备流通性等 针对某个细分市场，利用专有技能取得竞争优势 独立的负债和资产管理平台劣势 无专业设备技术背景，以赚取利差盈利，难以进行设备运作 无金融资本和相关金融机构支持，难以进行金融混业运作 如果没有金融或产业资本支持，设备、金融运作成本较高二、融资租赁行业发展租赁公司结构融资租赁ABS发展现状2003.12 证监会公布证券公司客户资产管理业务试行办法，支持证券公司开展资产证券化业务2006.5 远东国际租赁发行首单租赁ABS远东首期租赁资产支持收益专项资产管理计划，标志我国融资租赁行业ABS正式起航2007 美国次贷危机2008 全球次贷危机2009.5 证监会颁布证券公司企业资产证券化业务试点指引，从专项计划、计划管理人、原始权益人、投资人、专项计划设立申请、信息披露等角度规范企业资产证券化业务2011.4 远东二期专项资产管理计划获批，标志我国证券公司资产证券化业务重启2014.11 证监会颁布证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定，取消事前审批，改为事前有交易所核查，事后基金业协会备案；实施负面清单管理2018.2 交易所和报价系统发布融资租赁债权ABS挂牌条件确认指南，要求原始权益人是正式运营满2年，主体评级达AA级及以上的融资租赁公司2014.1 人民银行等多机构发布关于大力推进体制机制创新扎实做好科技金融服务的意见，明确指出鼓励符合条件的金融租赁公司通过开展资产证券化，发行债券等方式融资2015.1 宝信租赁一期资产支持专项计划资产支持证券挂牌上交所，备案制下首只挂牌的资产支持证券2015.3 南方骐元-远东宏信(天津)1号资产支持专项计划成立，首单真实出表的企业资产证券化项目三、融资租赁ABS发展现状体系建设2018.5交易所和报价系统发布资产支持证券存续期信用风险管理指引（试行），存续期风险管理指引正式落地2018.3 中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局正式印发了关于规范金融机构资产管理业务的指导意见，豁免标准化ABS2018.5 中国银行保险监督管理委员会发布商业银行大额风险暴露管理办法，有利于提升银行对高分散性资产ABS产品的投资意愿三、融资租赁ABS发展现状4.77 12.79 11.14 61.31 650.02 1,194.48 1,325.13 1,023.86 1116691219492111647736551020406080100120140-200.00 400.00 600.00 800.00 1,000.00 1,200.00 1,400.002006年2011年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2006-2018年租赁债权ABS发行情况发行规模（亿元）发行单数（单）原始权益人家数（家）18.78 62.20 9.74 11.24 -5.00 10.00 15.00 20.00 25.00-10.00 20.00 30.00 40.00 50.00 60.00 70.00 80.002006年 2011年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 平均值2006-2018年原始权益人展业年限与资本金情况融租租赁注册资本（亿元）金融租赁注册资本（亿元）融资租赁展业年限（年）金融租赁展业年限（年）三、融资租赁ABS发展现状16.56 61.89 130.87 345.67 11.14 93.59 187.90 194.61 262.81 4.77 12.79 44.75 486.28 859.88 836.90 672.79 8.27 22.34 36.52 71.47 010203040506070809001002003004005006007008009001000200620112013201420152016201720182006年-2018年租赁债权ABS租赁类型情况金融租赁汽车租赁融资租赁重卡租赁金融租赁汽车租赁融资租赁重卡租赁4.77 12.79 11.14 11.19 13.68 15.41 17.49 20.08 16.50 8.28 15.47 32.72 38.41 29.21 -0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50 4.00 4.50 5.00-5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 30.00 35.00 40.00 45.002006年 2011年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 平均值2006-2018年平均发行规模和发行期限融资租赁平均规模（亿元）金融租赁平均规模（亿元）融资租赁平均发行期限（年）金融租赁平均发行期限（年）三、融资租赁ABS发展现状05100.00100.00200.00易鑫租赁远东租赁平安租赁狮桥租赁海通恒信国药控股中远海运奥克斯平安国际上实租赁2018年前十大原始权益人发行情况发行规模（亿元）单数（单数）02468101214161820062006-20182018年前十大原始权益人年前十大原始权益人发行单数单数-100.00 200.00 300.00 400.00 500.002006-2018年前十大原始权益人发行规模（亿元）交易所融资租赁ABS单笔发行规模整体低于金融租赁ABS，以20亿元以下为主；交易所融资租赁ABS次级比例普遍低于金融租赁ABS，交易所无差补/担保等外部增信产品主要聚集在综合实力较强的融资租赁公司。三、融资租赁ABS发展现状产品特征银行间金租产品交易所产品银行间金租产品交易所产品除汽车租赁ABS外，融资租赁ABS承租人集中度、行业集中度和地区集中度普遍较高。三、融资租赁ABS发展现状产品特征三、融资租赁ABS发展现状信用等级分布融资租赁ABS优先档证券主要分布于AAA，AA+和AA信用等级。金融租赁ABS交易所ABS和ABNAAA,85.76%AA+,6.78%AA,6.71%AA-,0.58%A+,0.06%A,0.04%BBB+,0.06%AAAAA+AAAA-A+ABBB+AAA,93.16%AA+,5.56%AA-,0.19%A+,0.28%A,0.81%AAAAA+AA-A+A84.94 77.71 73.65 76.62 82.92 78.86 82.68 84.82 82.49 13.75 10.66 11.18 10.46 9.63 10.81 11.87 15.18 15.69 -2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 12.00 14.00 16.00 18.00 68.00 70.00 72.00 74.00 76.00 78.00 80.00 82.00 84.00 86.002014年2015年2016年2017年2014-2018年AAA及次级平均分层比例变化融资租赁AAA平均分层比例（%）金融租赁AAA平均分层比例（%）融资租赁次级平均分层比例（%）金融租赁次级平均分层比例（%）三、融资租赁ABS发展现状发行利率情况交易所融资租赁ABS利差整体大于银行间金融租赁ABS。2018年以来，交易所融资租赁ABS利差有所扩大，和原始权益人整体实力有所分化，融资租赁ABS信用风险不一有关。银行间金租产品交易所产品26基础资产转让可转让性，转让登记，租赁物所有权变更资产分散性10个债务人（不关联），单个不超过50%，前五不超过70%（AA，忽略分散性）基础资产合格标准租赁物权属清晰，租赁物和租金可特定化，交易合理、公允，登记；平台名单外原始权益人资质上市公司，AA，或资产A-级及以上，汽车租赁：单笔0.1%，净资产2亿现金流回款归集直接转至专项计划账户，或归集至监管账户，周期1个月以内，最长3个月交易结构权利完善措施，不合格资产处置三、融资租赁ABS发展现状融资租赁ABS挂牌条件融资租赁ABS评级和信用分析四、融资租赁ABS评级和信用分析定性分析基础资产信用质量分析交易结构分析法律结构分析参与方履职能力分析定量分析基础资产现金流预测压力测试企业持续经营能力产品和服务性质基础资产相关风险现金流分配机制交易结构风险信用增级措施适用法律法律完备性资质及从业经验经营与竞争治理结构财务状况债务人信用风险其他特定风险信用增级方式信用增级水平交易各方的权利基础资产让风险隔离资产证券化产品评级方法总论违约率、损失率（回收）按期足额偿付的可能性四、融资租赁ABS评级和信用分析29共同决定资产池违约率和回收率资产池信用质量承租人、担保人所在行业、经营情况、财务状况等用于获取影子评级结果；租赁债权特征账龄、剩余期限、支付租赁款方式、LTV等同类资产历史表现动态池、静态池资产池分散性承租人集中度、区域集中度、行业集中度担保物考量抵押物、质押物、保证金等 信用评级中资产池关注要点四、融资租赁ABS评级和信用分析资产证券化主体30宏观经济和政策环境、行业环境经营环境公司治理、内部管理、发展战略管理与战略租赁业务、其他业务等定位和经验积淀业务竞争力业务风险管理水平和资产质量风险管理财务信息质量、资产质量、盈利能力、流动性、资产充足性财务状况母公司/实际控制人的综合实力，在集团中战略性位置外部支持 原始权益人/资产服务机构/差额支付承诺人业务集中度风险（承租人、行业、地区等）整体业务与资产池关联度资产生成定位和风控收款、转付履职能力差额支付偿付能力循环购买发展潜力四、融资租赁ABS评级和信用分析信用保障措施31内部增信外部增信 优先级/次级、超额抵押、超额利差、储备账户、信用触发机制（包括加速清偿机制、权利完善事件、其他信用条款等）。差额支付、流动性支持（贷款）、第三方担保、现金储备、保险合约等。真实出售和破产隔离机制，使得支付证券化产品本息的现金流完全来自于基础资产，因此，证券化产品的信用主要取决于基础资产的信用。信用增级原理是指运用各种方法和手段，提高证券的信用等级，来保证其能够按时、足额支付投资者利息和本金。信用增级是减少资产证券化整体风险，特别是防范信用风险的有效手段。通过信用增级，风险可获得分解，并分散到能够并且愿意承受的参与方去。资产池信用质量平安2017-3横琴2017-1借款人加权平均级别BBB+/A-A-/A超额利差平安2017-3横琴2017-1加权平均利率6.295.72风险暴露时长平安2017-3横琴2017-1账龄5.765.12剩余期限51.2443.86以平安2017-3、横琴2017-1分别为高比例AAA档、低比例AAA档的代表产品，考察资产池对AAA档比例的影响。资产池信用质量方面，横琴2017-1的借款人加权平均级别较高。横琴2017-1的加权平均剩余期限较短，风险暴露时长短。发行时间产品名称发起机构发行规模A档比例B档比例C档比例次级档比例A档级别B档级别C档比例2017年6月平安2017-3平安国际融资租赁有限公司28.5482.5011.30-6.20AAAAA2017年11月横琴2017-1横琴金投国际融资租赁有限公司12.9635.958.9549.995.12AAAAA+AA四、融资租赁ABS评级和信用分析案例分析平安2017-3的加权平均利率较高，形成超额利差增信。借款人集中度平安2017-3横琴2017-1笔数7618户数7317单户平均OPB占比1.37%5.88%前五大借款人OPB占比26.59%57.25%区域集中度横琴2017-1广东省30.34%区域集中度平安2017-3山东省12.25%前三大行业横琴2017-1建筑业23.46%制造业19.31%光伏业14.25%合计57.02%前三大行业平安2017-3医疗卫生50.74%能源冶金18.75%建筑业10.50%合计79.99%平安2017-3的借款人分散性更好，有利于降低整体资产池的风险，一定程度上决定了该产品AAA档的分层比例更高。横琴2017-1区域集中度更高。承租人行业来看，平安2017-3医疗卫生行业占比较高，该行业抗周期效果强；横琴2017-1主要为建筑业、制造业、光伏业，其周期性较强，容易受到周期波动影响。四、融资租赁ABS评级和信用分析案例分析四、融资租赁ABS评级和信用分析案例分析基础资产池概况产品简称17远东租赁118平安租赁1资产池OPB257710.76万元189701.23万元承租人户数61户37户租赁款笔数71笔40笔单笔资产平均OPB3629.73万元4742.53万元加权平均现行租赁收益率6.93%6.05%加权平均账龄4.99个月2.09个月加权平均剩余期限45.12个月48.90个月前5大承租人OPB占比20.01%26.43%前10大承租人OPB占比36.67%47.92%行业个数18个16个地区个数19个19个前三大行业占比35.92%60.97%前三大地区占比38.98%38.22%资产池加权平均信用等级AsAs18远东租赁1ABN金额（万元）金额占比（%）信用级别优先A级216000.0083.79AAAsf优先B级27000.0010.47AAsf次级14800.005.74NR合计257800.00100.00-还本付息方式按季付息，本金过手摊还资产服务机构远东租赁、远东宏信；2018年6月末租赁资产不良率为0.92%18平安租赁1ABN金额（万元）金额占比（%）信用级别优先A1级42610.0022.46AAAsf优先A2级114470.0060.35AAAsf优先B级21270.0011.21AAsf次级和超额抵押11351.235.98NR合计189701.23100.00-还本付息方式按季付息，本金过手摊还资产服务机构平安租赁；2016年末租赁资产不良率为0.99%发展建议五、发展建议36租赁ABS投资东方金诚是由中国东方资产管理股份有限公司投资控股具有全资质的信用服务机构，公司拥有资本市场评级业务拥有中国人民银行、发改委、证监会、保监会等授予的全部业务资质。公司总部位于北京，拥有覆盖全国的22个分公司和面向境外发行人与投资人的国际服务团队。结构融资产品方面，我部可为银行间市场信贷资产支持证券、银行间市场非金融企业资产支持票据（ABN）、交易所市场资产支持专项计划、保监会资产支持计划、以及其他类型结构产品提供评级服务。我司为交易商协会会员机构，可提供银行间市场非金融企业资产支持票据（ABN）产品评级服务具有证券市场资信评级业务许可证，可提供交易所市场资产支持专项计划产品评级服务具有银行间债券市场评级资质，可提供银行间市场信贷资产支持证券产品评级服务具有保监会资质，可提供保监会资产支持计划产品评级服务。银监会证监会保监会人民银行全资质东方金诚简介东方金诚结构融资部团队随着资产证券化的重启和快速发展不断壮大，团队成员来自剑桥、北大、央财、复旦等专业院校，拥有多位CFA、FRM证书持有人和参与者。部门以提升评级的客观性、科学性为目标，包括银行公司贷款资产证券化（CLO）评级方法、个人住房抵押贷款支持证券（RMBS）信用评级方法不良贷款资产支持证券信用评级方法、个人消费贷款资产支持证券信用评级方法、资产支持专项计划资产支持证券信用评级方法等在内较为完备的评级方法体系。RMBS重整债权信贷ABS评级经验企业ABS评级经验CLO个人消费贷款棚改ABSNPLSAuto-abs租赁债权小额贷款债权通行费收益权管廊租金索道乘坐凭证供应链金融非标债权购房尾款债权供电收益权消费贷款CMBS物业费/租金供热收益权其他结构化产品经验存单质押贷款两融债权银行保理资产PPP资产东方金诚简介东方金诚简介锐意创新 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