请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告2019年3月11日电气设备19年第2批推广目录：静候补贴靴子落地，能量密度体现技术差距行业动态行业近况2019年3月8日，工信部发布了《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2019年第2批）相关车型及主要参数。第2批目录共84款车型入围，其中29款乘用车，22款客车，33款专用车。评论申报总数呈现低位。本批目录申报总数及乘用车申报数字均处于低位，补贴新政落地前夕车企呈现一定观望态度。我们认为补贴新政落地后，申报数目将重新大幅增长，以应对新政下的补贴要求调整。165Wh/kg及以上呈现显著技术门槛。从2018年5批次以来，乘用车有能力配套能量密度165Wh/kg及以上的锂电企业（含纯PACK供应商）仅8家，其中170Wh/kg以上的仅3家，分别为宁德时代、威睿电动（电芯未知）及捷威动力。而总申报锂电企业近百家。申报能力表现了由技术储备到初步量产的技术落地，而真正的大规模量产则将进一步考验企业的技术与生产管理水平。我们认为锂电高镍化及安全化趋势下，企业的技术差距将进一步被拉开。客车及专用车申报数依旧较小，专用车配套铁锂持续高位。从目录申报及实际合格证装机数据来看，专用车受电池成本制约已转向以铁锂为主的配套。另一方面，A00级乘用车的铁锂配套情况也逐步提升，其中本批目录江淮/奇瑞的A00级新车均申报铁锂配套。估值与建议锂电供应链及相关零部件：产业链强强联合下核心供应趋于集中，各环节龙头进军全球市场，供应全球化、协同化与集中化下，重点关注进入全球优势供应体系的龙头企业。推荐标的：宏发股份；建议关注：汇川技术、宁德时代、恩捷股份、璞泰来、亿纬锂能（未覆盖）、当升科技（未覆盖）。风险新能源汽车产销不及预期，企业申报车型与实际销售车型存在不匹配风险。目标P/E(x)股票名称评级价格2019E2020E宏发股份-A推荐32.0024.220.4中金一级行业工业相关研究报告•电动车中游产业链月报：产业链价格趋稳，春节扰动下企业分化(2019.03.05)•新能源车月度观察：装机开年高景气，格局稳固促发展(2019.02.28)•电气设备,新能源|充电市场爆发将至，详测产业盈利前景(2019.02.22)资料来源：万得资讯、彭博资讯、中金公司研究部曾韬刘俊分析员分析员tao.zeng@cicc.com.cnSAC执证编号：S0080518040001jun3.liu@cicc.com.cnSAC执证编号：S0080518010001SFCCERef：AVM464607080901001102018-032018-062018-092018-122019-03相对值(%)沪深300中金电气设备中金公司研究部:2019年3...
