此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分证券研究报告年末销售反应较弱，行业稳定发展2020年01月14日评级同步大市评级变动：维持行业涨跌幅比较%1M3M12M房地产6.295.6321.20沪深3005.946.3437.04龙靓分析师执业证书编号：S0530516040001longliang@cfzq.com0731-84403365韩偲瑶研究助理hancy@cfzq.com18670333068相关报告1《房地产：房地产行业2020年度策略：开发与后周期机会并存》2019-12-232《房地产：国家统计局11月房地产行业数据点评：销售韧性显现，竣工继续修复》2019-12-173《房地产：房地产行业2019年11月月报：销售降温，人才政策频出》2019-12-12重点股票2018A2019E2020E评级EPSPEEPSPEEPSPE万科A2.9910.503.469.073.898.07推荐金地集团1.798.022.166.652.605.52推荐保利地产1.5910.281.998.222.406.81谨慎推荐招商蛇口1.999.792.049.552.507.80谨慎推荐阳光城0.7410.761.017.881.335.98谨慎推荐中南建设0.5817.071.079.251.745.69推荐大悦城0.3520.490.7010.240.828.74谨慎推荐资料来源：财富证券投资要点：板块表现：2019年12月，房地产（申万）板块单月涨幅10.44%，跑赢上证综指4.24pcts，跑赢沪深300指数3.44pcts，板块涨幅在28个一级行业中排名第6位。行业数据表现：（1）12月，百城住宅价格指数同比上升3.34%，环比上升0.42%，涨幅分别扩大0.17、0.21pcts。年末行业迎来销售冲刺，房价指数也出现翘尾行情。在稳房价的政策背景下，未来整体房价将持续保持较为平稳的态势。（2）12月，30大中城市商品房成交面积同比下跌3.74%，环比增长17.27%。进入年度销售目标冲刺月份，房企加大销售力度，但市场反响较2018年仍然较弱。（3）12月，100大中城市成交土地占地面积同比增长0.78%，其中二线市场热度上升明显。土地供应回落，受补库存需求影响，土地成交回暖，但土地市场保持相对理性，一二线及强三线重点城市土地市场韧性显现。行业动态：（1）12月冲刺月房企销售业绩分化。中南建设、金地集团和荣盛发展单月销售业绩实现稳定增长，但万科A、阳光城和首开股份单月销售业绩同比下滑。（2）12月部分有补库存需求的房企加快了拿地步伐。（3）12月房企发行债券（包括ABS）62支，规模326.13亿元，规模占比1.02%。融资活动降温。（4）中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于促进劳动力和人才社会性流动体制机制改革的意见》，明确全面取消城区常住人口300万以下的城市落户限制；12月中央经济工作会议召开，提到“要坚...
