证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载证券研究报告房地产行业政策点评推荐（维持）多城积极出台需求端政策，银行探索房贷差异化措施华创证券研究所证券分析师：袁豪证券分析师：曹曼电话：021-20572536邮箱：yuanhao@hcyjs.com执业编号：S0360516120001电话：021-20572593邮箱：caoman@hcyjs.com执业编号：S0360519070001事件：1）据相关政府网站信息，2月15日至今，衡阳、驻马店、防城港、南宁、东莞等多个低能级城市先后出台了需求端的支持政策，具体措施包括购房货币补贴、提升公积金贷款额度、公积金可购买二套房、降低公积金首付贷款比例、放宽异地贷款等。2）据新浪财经报道，2月24日，浙商银行下发调整个人贷款通知，对非“限购”城市，各分支机构可根据当地“限购”“限贷”和监管政策情况，将非“限购”城市居民家庭购买首套个人住房的首付贷款比例从原来的30%调降至20%。据透明售房网报道，2月25日，中国工商银行绍兴分行目前仅针对新房优质客户，将非“限购”城市居民家庭购买个人住房的二套房首付贷款比例从原来的6成下调至3成。点评：1、“一城一策”密集接力，高能级城市供给端为主、低能级城市需求端探索，料城市将继续扩围1）供给端：春节后，如天津、杭州、西安、无锡、上海、南昌、合肥、福州、沈阳、苏州等多个高能级城市密集出台房地产供给端支持政策，主要政策措施包括：缓缴土地出让金、降土地保证金比例、引导信贷合理适度增长、预售资金监管放松、商品房预售条件放宽等。2）需求端：自2月15日开始，如衡阳、驻马店、防城港、南宁、东莞、马鞍山、宜宾等多个低能级城市接力推出了房地产需求端支持政策，其中包括：“衡阳十七条”将实施购房契税补贴、地下车位购买补贴和人才购房补贴；驻马店提升公积金贷款额度，降低首套房公积金贷款首付比例降至20%，实行购房补贴政策；防城港提升公积金贷款额度；马鞍山首套普通住房交易购房补贴政策再延长1年，最高补贴总房款的1.5%；宜宾农民工购房最高获300元/平补助；南宁公积金贷款可购二套房，首付款比例最低40%；东莞放宽公积金异地贷款，可贷额度最高可上浮20%。我们认为，一方面，疫情之下地方政府兼顾保经济和稳财政的难度进一步加大，由此近期多地密集出台地方性的房地产支持政策，预计后续地方一城一策力度或将进一步加大；另一方面，鉴于总体住宅市场库存仍处于低位，后续总体政策路径或将是供给端支持政策先于需求端支持...
