证券证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款新收入准则对电子行业影响研究电子行业财笔生花专题系列（三）｜2019.7.3▍中信证券研究部▍核心观点徐涛首席电子分析师S1010517080003胡叶倩雯电子分析师S1010517100004A股将于2020年起强制执行新收入准则。本文聚焦电子板块，详细分析了新收入准则对电子行业的影响（借鉴美股和港股已执行情况），整体结论是影响有限，主要源于行业整体商业模式简单，结算周期不长。分类别来看，新收入准则对半导体设备、IDM及IC设计、整机制造和解决方案类公司影响相对更大。▍新收入准则颁布：取代现有CAS14和CAS15，A股于2020年起强制执行。境内外同时上市的企业以及在境外上市的企业，自2018年1月1日起强制执行新准则；其它境内上市企业，自2020年1月1日起强制执行新准则。新收入准则的核心变化可归纳为一个核心+两种方法+五个步骤。除此之外，新收入准则还对特定交易事项、合同成本的处理进行明确规定，引入合同资产和合同负债科目，对前述框架性指引进行补充，更能反映业务实质。▍执行情况：“港股大部分+美股全部”电子公司已执行新准则。港股来看，我们选取的36家电子公司中，九成公司已于2018年1月1日执行新准则，其中26家公司表示新准则使其资产负债表会计科目重分类，25家公司明确表示新准则对利润表无重大影响，总体而言新准则对港股公司影响有限。美股而言，我们选取的42家美股电子公司均已执行新准则，25家公司于2018年1月1日开始执行，17家公司于2019财年第一季度开始执行，其中四成公司涉及资产负债表会计科目重分类，四成公司的利润表受到影响。具体而言，新收入准则对收入影响落在区间-2.34%至8.66%内，收入变动1%以上的有8家；对净利润影响落在±17%以内（剔除AMD），净利润变动10%以上的有4家，变动1%-10%之间的有10家。▍新收入准则对电子行业影响：半导体设备、IDM及IC设计、整机制造和解决方案类公司影响最大。对于半导体设备公司而言，采用新准则会使公司收入确认时点提前，服务收入重归类等，预计在过渡期营收及利润会有所提升；对于IDM及IC设计公司而言，特别是有产品定制业务的公司，采用新准则除加速销组件售收入确认外，还影响知识产权IP许可收入确认，并且允许销售佣金资本化，日后收入确认时结转当期损益；对于整机制造公司而言，采用新准则的影响主要是产品收入与服务收入的重分类，允许取得合同的增量成本资本化，推迟确认获得合同的运营费用，从而影响公司利润；对于解决方案公...
