请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业动态华为一季度手机发货量大增,产业链电子公司持续受益华为一季度手机发货量大增，核心供应商持续受益上周华为公布2019年一季报，收入同比增长39%，净利润增长8%。分板块来看：1）智能手机发货量超过5900万台，同比增长高达50%（IDC数据18Q1为3930万台）。华为P30系列3月26日在巴黎首发，4月11日国行版发布，市场反馈良好，预计Q2出货量再添动能。在后4G时代，我们判断手机品牌将持续分化，华为仍有较大成长空间。2）运营商业务方面，截至3月底，华为已经和全球领先运营商签订了40个5G商用合同，7万多个5G基站已发往世界各地。华为在5G芯片与终端占据优势，核心供应链受益华为手机及基站备货拉动，二季度业绩增长有望持续。在延续增长势头的同时，华为亦在加强对本土供应链的扶持（包括利润率、账期等），我们看好产业链公司的机会。持续推荐立讯精密、顺络电子、生益科技、深南电路、华正新材等。英特尔19Q1营收持平全年展望略降，19H2行业景气度有望好转英特尔19Q1营收161亿美元，同比持平；净利润40亿美元，同比降11%。其中PC营收同比增4%，受中国市场疲软拖累，数据中心营收同比降6%。基于去库存、需求乏力、NAND价格下跌及10纳米工艺等因素，公司指引19Q2和全年营收同比降8%/3%。公司还推出第2代Xeon处理器，在AI/图像/数据处理具备优势。我们认为公司19年整体稳健，PC业务优异表现有望持续，19H2有望逐季反弹。此外，SEMI公布19年3月北美半导体设备制造商出货金额18.3亿美元，环比微降1.9%，同比降24.6％，主要受存储大厂设备投资缩减影响。短期看半导体景气度有望在19H2逐季好转，长期看5G/物联网/汽车电子/云计算等需求增量确定。19Q1大陆面板出货比重持续提升，五月景气度有望维持平稳根据AVC统计数据，19Q1全球电视面板出货量7119万片，同比增5%，出货面积3944万平米，同比增10.6%。大陆厂商因新增产能释放，整体仍保持较高稼动率，海外厂商稼动率则受影响更大。19Q1大陆面板出货量占比达46%，出货面积达42%。其中华星光电19Q1出货面积同比增17%，营收同比增12%，净利润环比增35%。同期LGD、友达等则出现不同程度的营收及业绩同比下滑。19Q1面板采购较为积极，但整机销量相对疲弱。考虑到目前TV厂库存有所回升，预计五月面板景气平稳。建议关注受益于产业转移大趋势的国产显示龙头、TCL集团等。本周核心推荐立讯精密、欣旺达、华正新材、深南电路、沪电股份、生益科技、三利谱、扬杰科技、三...
