请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业动态5G手机批量上市，5G创新与进口替代在高景气度支撑下持续演绎首批5G手机批量上市，3季度电子行业景气度具备支撑7月26日华为发布首款支持SA/NSA两种网络模式的商用5G双模手机Mate20X（5G），256GB版本售价6199元，相比4G同等配置仅高1000元，此亲民定价策略有助于促进终端与网络的配合成熟。包括华为、中兴、vivo等多个品牌在内的5G商用手机将于8月上市。除5G手机外，3季度新iPhone亦将进入备货高峰，叠加下半年安卓旗舰新机密集发布，以及华为备货恢复并且上调出货目标等因素，我们判断下半年电子行业景气度有所支撑。部份龙头公司如台积电、德州仪器等二季度业绩及三季度展望好于预期，已从侧面反映电子行业基本面边际向好趋势。我们继续重点推荐受益于5G创新以及国产替代的细分方向，包括终端射频、集成电路、高频高速材料等。台存储及封测厂Q2财报出炉，看好H2半导体景气度逐季提升旺宏Q2营收季增24.1%，年减15.8%，净利润季增86%，环比改善明显，其中Flash营收季增9%，年减-29%，ROM季增75%，年增41%，下游看，通讯年增8%，汽车年减5%，消费与计算机分别年降17%/18%。而华邦电Q2营收季增10.3%，年减10.9%，净利润季增11.3%，其中DRAM营收季减0.7%，跌幅收窄，出货量已较Q1回升，Flash营收季增16.8%，销量显著增长，应用看，汽车与工业年增13%，消费年减4%，通讯与计算机分别年降14%/25%。目前NOR价格回稳，NAND价格回升，DRAM跌幅收窄，加上电子传统旺季到来，有望带动存储相关景气度回升。此外日月光、京元电、南茂等封测厂预计Q3营收季增20%、10%、9%，侧面反应了下半年5G、iPhone新机、华为上调出货等强劲需求。国内半导体厂商也有望迎来业绩逐季改善，建议关注兆易创新、汇顶科技、韦尔股份、闻泰科技、华天科技、扬杰科技等。海外面板厂19Q2经营持续低迷，关注国产OLED产能放量近期LGD与友达公布19Q2财报，整体经营业绩仍较低迷。其中LGDQ2营收季降9%，年降5%，连续两季度亏损，其中液晶产品营收占比70%，19Q2亏损主要与LCD电视面板需求低迷，中美贸易争端影响对华出口，手机OLED产线资本开支增加等有关。友达19Q2营收环比增5%，同比降6.7%，亏损环比有所收窄，中小尺寸产品出货量环比有所增加。目前来看，随着中美贸易争端对需求的持续影响，以及大陆产能爬坡，LCD电视面板供求压力仍将持续，八月电视面板价格预计仍将下跌，但跌幅有望收窄。19年国产OLED产能及出货快速提升，大陆龙头厂商...
