地产|证券研究报告—行业月报2019年11月15日[Table_IndustryRank]强于大市中银国际证券重点推荐股票池公司名称代码评级收盘价(人民币)万科A000002.SZ买入26.39保利地产600048.SH买入14.14绿地控股600606.SH买入6.52招商蛇口001979.SZ买入18.26华夏幸福600340.SH买入27.73荣盛发展002146.SZ买入8.20华侨城A000069.SZ买入6.89我爱我家000560.SZ增持4.29金融街000402.SZ未有评级7.60光大嘉宝600622.SH未有评级3.94华发股份600325.SH未有评级6.87中南建设000961.SZ未有评级7.92金科股份000656.SZ未有评级6.48阳光城000671.SZ未有评级6.46以2019年11月14日当地货币收市价为标准本报告所有数字均四舍五入相关研究报告[Table_relatedreport]《房地产周刊》2019.11.03《房地产周刊》2019.11.10中银国际证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格[Table_Industry]地产晋蔚(8610)66229394jinwei@bocichina.com证券投资咨询业务证书编号：S1300518010002[Table_Title]房地产10月报开竣工加速回升，销售韧性超预期[Table_Summary]2019年1-10月全国房地产新开工面积和投资额分别同比增长10%和10.3%，销售面积和金额同比分别上升0.1%和7.3%，投资增速小幅下滑外，其余指标全面回升。10月竣工面积同比上升19.2%，创三年来新高，符合我们前期对于竣工回暖的判断：伴随2016-17年大量开工工程进入竣工期，主流房企2019年竣工计划增速上升，新开工与竣工的背离将逐步收窄；竣工提速将利好下游物业管理及装修装饰产业链。10月单月销售面积增速1.9%，前10月累计销售面积增速0.1%，年内首次回正。销售强于年初市场预判主要因为：1）三四线城市销售韧性强于预期，棚改暂停未造成断崖式下跌；2）融资收紧背景下房企加强推货力度，去化率上升；3）“因城施策”政策指导下，部分城市销售热度回升。我们重申板块强于大市的评级，推荐组合：1）龙头房企：万科A、保利地产；2）区域房企：华夏幸福、招商蛇口、荣盛发展；建议关注高成长性房企：阳光城、中南建设、大悦城；地产交易服务商：我爱我家等。支撑评级的要点2019年1-10月，全国完成房地产开发投资109,603亿元，同比增长10.3%，较1-9月回落0.2个百分点。其中，住宅投资80,666亿元，同比增长14.6%，较1-9月回落0.2个百分点，占房地产开发投资的比重为73.6%。10月单月投资、新开工面积、施工面积增速分别为8.8%、23.2%及20.2%，分别较上月下降1.7、上升16.5及12.6个百分点，投资增速仍维持较高水平，但预计下降趋势将持续...
