请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业研究行业投资策略报告证券研究报告＃industryId＃电子＃investSuggestion＃推荐(＃investSuggestionChange＃维持）重点公司重点公司19E20E评级立讯精密0.730.93买入汇顶科技4.343.70买入博通集成3.043.90审慎增持＃relatedReport＃相关报告《8月安防招投标数据跟踪：中标数据企稳，公路信息化项目爆发拉动安防监控设备需求》2019-09-01《【兴业电子】周报：半导体景气逐渐落底，行业标的首选汇顶科技》2019-09-01《【兴业电子】周报：5G芯片、射频前端器件推动手机主板PCB需求》2019-08-24＃emailAuthor＃分析师：廖伟吉liaoweiji@xyzq.com.cnS0190518080006谢恒xieheng@xyzq.com.cnS0190519060001＃assAuthor＃研究助理：姚康yaokang@xyzq.com.cn投资要点＃summary＃电子行业整体表现：申万电子的252家公司2019年上半年营业收入和归母净利润分别为9763亿元和394亿元，同比分别增长10.08%和下降3.27%；2019Q2营业收入和归母净利润分别为5057亿元和226亿元，同比分别增长7.61%、3.83%。2019年第二季度电子行业受到智能机需求下滑及周期性行业面临库存调整影响，行业增速持续下滑。由半导体需求来看，三季度行业需求有所回升，我们主要看好5G、穿戴式产品、半导体国产替代及华为产业链四大方向。5G俨然成为电子行业最重要的升级趋势，也是牵动AI、IoT、车用电子的关键。预期2020年智能型手机与终端市场将正式放量，5G商机应用开始全面爆发。看好2020年5G智慧手机出货挑战1.5亿~2亿支水平，渗透率直接超越10%。短期看好5G的基站PCB需求，重点关注深南电路、沪电股份、生益科技。中长期看，5G最重要的应用为物联网，我们认为海康威视具有AI及大量摄像头作为终端感测器;工业富联具有成熟的工业智能联网制造平台，以上两家公司将长期受益于5G物联网平台商机。消费电子的重点投资方向，我们建议由手机转向穿戴式装置相关的厂商。我们认为5G时代的AR将类似于互联网的PC、移动互联网的智能手机，成为下一代智能终端的明珠。短期无线耳机及手表等装置快速放量，重点关注立讯精密、歌尔股份、水晶光电等厂商。华为被列入实体名单以后，国内品牌对于供应链安全已经无法忽视，将给国产芯片提供更多的机会。逻辑芯片，模拟芯片、射频芯片、存储芯片等品类有望较快进会行国产替代。半导体领域重点关注汇顶科技、博通集成、北方华创。华为上半年智能型手机总出货量已近1.2亿支，目前在全球拿下近17%的销售市占...
