本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。电子行业推荐（维持）集成电路系列报告之四风险评级：中风险从自主可控发掘国产GPU机遇，逐步渗透提升市场规模2020年4月24日魏红梅SAC执业证书编号：S0340513040002电话：0769-22119410邮箱：whm2@dgzq.com.cn研究助理：陈伟光SAC执业证书编号：S0340118060023电话：0769-23320059邮箱：chenweiguang@dgzq.com.cn集成电路指数走势资料来源：东莞证券研究所，Wind相关报告《集成电路系列报告三：从全球领先企业看GPU发展方向》投资要点：◼信息安全形势严峻，关乎国家安全。近年来，信息安全问题频发，商业领域首当其冲。信息安全问题并不是在使用旧的技术才会出现，在使用新技术，例如云计算、5G等也会出现信息安全问题。“棱镜门”事件爆发后，信息安全不在是某一领域的问题，而是关乎国家安全的问题。为此政府已经出台多项措施保证我国的信息安全。◼自主可控是实现信息安全的必由之路。要实现信息安全，自主可控是必由之路。实现自主可控不在是商业领域的“去IOE”，而是党政机关的“去IOE”。因此，自主可控涉及多个产业，包括基础硬件，相关行业的软件和整机。随着自主可控进程的加速，我国自主可控市场规模不断扩大。◼GPU发展土壤在中国已经存在。当前我们已经初步建立了自主创新的社会体系。自主可控与自主创新是相辅相成。自主可控领域中，我国CPU领域加速发展，目前已经涌现出上海兆芯、龙芯、华为等优秀供应商；操作系统方面，我国以Linux为基础，目前有中兴新支点系统、中标麒麟、Deepin等操作系统。以上部分国产CPU和操作系统的供应商已经进入政府采购供应商名单中。CPU与操作系统的快速发展，为我国GPU产业提供发展的土壤。◼国产GPU正缩短差距，国产替代市场空间值得期待。目前我国的已经有国产GPU生产商已经流片成功。目前国产GPU产品与国外产品对比，我们认为目前国产GPU性能与国外产品存在6年以上的差距，但是我国的GPU生产商正在加速开发下一代产品以缩小差距。随着自主可控的进程推进，我们认为国产GPU产品将会在党政机关领域实现完整国产替代。此外，我们认为随着国产GPU产品性能提升，国产GPU将会在民用领域渗透率提升，并且随着云计算等新技术的进一步使用，国产GPU将会进入民用服务器领域。届时，国产GPU市场规模将会再次扩大。◼投资建议：对集成电路行业维持推荐评级。由于目前信息安全形势严峻...
