研究源于数据1研究创造价值[Table_Summary]5G时代，射频前端行业趋势与格局解析方正证券研究所证券研究报告行业专题报告行业研究电子行业2020.04.19/推荐[TABLE_ANALYSISINFO]首席电子分析师兰飞执业证书编号：S1220518070003E-mail：lanfei@foundersc.com分析师：贺茂飞执业证书编号：S1220518090002E-mail：hemaofei@foundersc.com[Table_Author]重要数据：[Table_IndustryInfo]上市公司总家数280总股本(亿股)3116.02销售收入(亿元)19318.02利润总额(亿元)1068.29行业平均PE107.10平均股价(元)32.00行业相对指数表现：[TABLE_QUOTEINFO]数据来源：wind方正证券研究所相关研究请务必阅读最后特别声明与免责条款[TABLE_REPORTINFO]《卓胜微（300782.SZ）：5G大潮起，射频龙头延续高增长》2020.04.081、频率升高、带宽增加是无线通信大趋势，单机射频价值量持续扩张。无论是如火如荼的5G通信，Wifi6还是未来的星链计划，无线通信领域频率不断增高，带宽持续增加是不可改变的大趋势，促使射频重要性不断提升，价值量持续增加。全球5G网络新增30余个频段，新增频段带来增量射频需求，单部手机射频价值量大幅扩张。据skyworks数据，4G高端旗舰机型射频价值量为28美金，5G旗舰机型价值量增加至40美金。在基站侧，5G基站采用MassiveMIMO及小基站，基站数量和单个基站射频价值量双增。5G时代，基站和终端全面迎来射频价值量提升。2、射频产业三大趋势：1）5G时代，射频迎来技术变革密集期，前瞻把握产业方向，布局新兴赛道。GaNPA及Baw/LTCC滤波器更适合高频率通信，在5G时代迎来新增应用。2）射频模组化大势所趋。5G网络处理的频段增多，射频前端愈来愈复杂，采用模组化的射频设计能够更好的处理干扰，大幅度减少射频模块的PCB面积占比，缩短终端射频设计周期，获得越来越多的终端厂商认可。3）国内射频厂商迎重大机遇，加速国产替代，国内一线手机品牌加快导入国产射频方案。3、五大巨头垄断中高端射频市场。博通、Skyworks、Qorvo、村田、高通等五大射频巨头基本垄断中高端射频市场。高通通过“基带+射频”一站式服务策略，在5G初期占据先机。5G需要处理更高频率的射频信号，高频滤波器设计成为一项关键能力，博通Fbar高频滤波器能力领先，深度绑定苹果、三星等客户。村田受益中美贸易摩擦，在华为导入更多新产品。Skyworks/Qorvo在基站端优势地位牢固，手机市场份额受到竞争对手挤占。4、疫情影响下游手机短期销售，射频国产替代趋势持续向上。疫情影...
