A股行业比较周报：发行制度变革的历史比较-20190331-浙商证券-30页.pdf

http:/ 1/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 市场周报报告日期：2019 年 3 月 31 日 发行制度变革的历史比较 A 股行业比较周报策略研究宏观策略：曹海军 执业证书编号：S1230518070001：金勇彬 执业证书编号：S1230518110002：数据支持人：陈昊 内盘指数 收盘内盘指数 收盘 涨跌(%)涨跌(%)沪深 300 3872.34 1.01 上证指数 3090.76-0.43 深证成指 9906.86 0.28 中小板指 6379.98 0.20 创业板指 2023.93-0.81 外盘指数 收盘外盘指数 收盘 涨跌涨跌(%)(%)道琼斯 25928.68 1.67 恒生指数 29051.36-0.21 Table_relateTable_relate相关报告 相关报告 投资要点 投资要点 产业链数据综述产业链数据综述（1）上游，价格有所分化。）上游，价格有所分化。上周，WTI 原油价格环比上涨 1.9%，动力煤价格环比下跌 0.3%。上周，锌价格环比上涨 3.3%，铜、铝、铅价格环比下跌 0.9%、0.4%、1.2%，铁矿石价格环比上涨 1.0%。上周，小麦价格环比上涨 1.7%，大豆、豆粕、棉花价格环比下跌 1.4%、1.7%、1.8%。（2）中游，价格有所分化。）中游，价格有所分化。上周，螺纹钢价格环比下跌 0.9%；水泥价格指数上涨1.0%，玻璃价格环比下跌 0.3%。上周，PTA 价格环比上涨 3.5%，燃料油、天然橡胶、甲醇价格环比下跌 1.2%、3.6%、3.6%。上周，台湾电子行业指数环比下跌 0.4%，费城半导体指数环比下跌 0.3%。上周，BDI 指数环比下跌 0.1%，BDTI 指数环比下跌 6.8%，CCFI 指数环比下跌 1.8%。（3）下游，房地产成交量环比改善已有月余。）下游，房地产成交量环比改善已有月余。上周，30 城市商品房整体成交面积环比上涨 7.0%，其中一二三线城市环比上涨 9.6%、3.9%、10.6%。上周，农产品批发价格指数环比下跌 0.2%，猪肉价格环比上涨 0.7%，猪粮比 7.93。行业估值综述行业估值综述 对比过去对比过去 10 年，市盈率处于相对低位的年，市盈率处于相对低位的是化工、电子、轻工制造、医药生物、商业贸易、休闲服务、建筑材料、电气设备、传媒。对比过去对比过去 10 年，市净率处于相对低位的年，市净率处于相对低位的是化工、纺织服装、医药生物、公用事业、传媒、汽车。行业配置建议行业配置建议 市场出现分化。市场出现分化。A 股指数上周下跌 0.31%，其中沪深 300、中证 500、创业板指分别涨跌 1.01%、-1.32%、-0.81%。行业方面，食品饮料、休闲服务、农林牧渔、轻工制造、国防军工涨幅位居前五，分别上涨 6.3%、2.7%、2.5%、1.8%、1.6%。博鳌亚洲论坛召开。博鳌亚洲论坛在上周召开，论坛主题为“共同命运、共同行动、共同发展”。国务院总理参加开幕式，并发表主旨演讲。本次论坛，关于资本市场的020004000600080001000012000050010001500200025003000350018-03-3018-08-3019-01-30上证综指深证成指0500100015002000250030003500100001500020000250003000018-03-3018-08-3019-01-30道琼斯工业指数标普5002 0 1 2 4 1 7 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 1 1 5:3 2 A A 股市场产业链周报股市场产业链周报 http:/ 2/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 细分主题，是“群聊科创板：证券市场风雨后的彩虹”。证监会领导看注册制。证监会领导看注册制。证监会副主席李超，在博鳌亚洲论坛参与了群聊科创板的集体讨论。李总认为，科创板实行注册制，实际上是将过去核准制下的标准和门槛，转化为信息披露的要求。科创板实行注册制的意义，不仅是设立一个板块，实际上是同步在制度规则设计中，对很多基础制度进行了改革完善。发行制度的历史变革。发行制度的历史变革。发行制度变革，最近两次分别是 1999 年、2019 年。1999年，是审批制改为核准制，2019 年，是核准制转向注册制。审批制的具体说明。审批制，是国务院证券委员会在 1996 年，公布关于 1996年全国证券期货工作安排意见后确立的。审批制，采用总量控制、限报家数的管理办法。具体来说，由国家计委、证券委共同制定股票发行总规模，省级政府或行业管理部门在指标内推荐预选企业，证券监管部门对符合条件的预选企业同意其上报发行股票正式申报材料并审核。核准制的具体说明。核准制的具体说明。证券法在 1999 年 7 月 1 日正式实施，明确确立了核准制的法律地位。证监会在 1999 年 9 月 16 日，发布中国证监会股票发行审核委员会条例，并成立发审委。由此，核准制的法律框架和组织架构逐步完善，核准制成为市场主导的发行制度。核准制成立前后的核准制成立前后的 IPO 情况。情况。1999 年累计上市企业共计 92 家，根据上市时间可以分为两个阶段。第一阶段，9 月 16 日之前，采用审批制，累计上市 67 家。第二阶段，9 月 16 日之后，采用核准制，累计上市 25 家。核准制成立后，技术行业核准制成立后，技术行业 IPO 比例比例显著显著增加。增加。核准制成立后，出现两个明显变化，计算机行业上市从无到有，医药行业上市比例大幅增加。在审批制阶段，67 家无 1家计算机企业；在核准制阶段，25 家有 2 家计算机企业，分别是紫光股份、南天信息。医药行业，审批制阶段 3 家医药企业上市，占比 4.5%；在核准制阶段，4 家医药企业上市，占比 16.0%。注册制的落地进程。注册制的落地进程。注册制，是总书记在 2018 年 11 月进博会上首次提出的。2019年 1 月 30 日，证监会发布科创板及试点注册制改革方案征求意见稿。2019 年 3月 1 日，上交所发布上海证券交易所科创板股票上市规则。发行制度变革的前后对比。发行制度变革的前后对比。1999 年，发行制度从审批制改为核准制，实现了政审分离，初步实现了发行市场化。具体来说，核准制将发行审核，从政府机关转移到监管机构。制度改革后，技术行业 IPO 比例显著增加。2019 年，发行制度从核准制转向注册制，实现了监审分离，实现了高度市场化。具体来说，注册制将发行审核，从监管机构转到交易所。制度变革后，预计将会有两方面的有利影响。一方面，科技创新企业的 IPO 比例有望显著增加。另一方面，监管机构将重点从发行审核转移到信息披露，资本市场整体生态将会大幅改善。科创板实行注册制，服务科技创新。科创板实行注册制，服务科技创新。科创板受理 IPO 企业申报，自 3 月 22 日以来已有 20 家。所处行业，包括信息技术、医药生物、高端装备等等。对于部分符合国家发展战略，具有核心关键技术的企业，只对其信息披露的真实性负责，而将企业盈利交由市场去考虑，契合了科技创新企业的业务特点和财报要求。继续继续看好科技成长。看好科技成长。关于基本面，经济正在实施产业结构转型，增长动能切换，科技成长契合未来增长。关于政策面，中央提出金融供给侧结构性改革服务实体经济，科创板叠加注册制服务技术创新，科技成长持续享受政策利好。市场流动性有望改善，关注成长行业结构性机会2018-12-31；2 0 1 2 4 1 7 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 1 1 5:3 2 A A 股市场产业链周报股市场产业链周报 http:/ 3/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 浙商证券浙商证券 A A 股市场股市场产业链产业链周报体系周报体系 行业行业指数表现指数表现（2019 年年 3 月月 24 日日-2019 年年 3 月月 31 日日）1、上周表现相对较好的行业是：食品饮料（6.33%）、休闲服务（2.71%）和农林牧渔（2.51%）。2、上周表现相对较差的行业是：综合（5.66%）、传媒（5.65%）和有色金属（3.39%）。产业链数据综述产业链数据综述（2019 年年 3 月月 24 日日-2019 年年 3 月月 31 日日）（1）上游，）上游，价格价格有所分化有所分化。上周，WTI 原油价格环比上涨 1.9%，动力煤价格环比下跌 0.3%。上周，锌价格环比上涨 3.3%，铜、铝、铅价格环比下跌 0.9%、0.4%、1.2%，铁矿石价格环比上涨 1.0%。上周，小麦价格环比上涨 1.7%，大豆、豆粕、棉花价格环比下跌 1.4%、1.7%、1.8%。（2）中游，）中游，价格价格有所分化有所分化。上周，螺纹钢价格环比下跌 0.9%；水泥价格指数上涨 1.0%，玻璃价格环比下跌 0.3%。上周，PTA价格环比上涨 3.5%，燃料油、天然橡胶、甲醇价格环比下跌 1.2%、3.6%、3.6%。上周，台湾电子行业指数环比下跌 0.4%，费城半导体指数环比下跌 0.3%。上周，BDI 指数环比下跌 0.1%，BDTI 指数环比下跌 6.8%，CCFI 指数环比下跌 1.8%。（3）下游，）下游，房地产成交量环比改善已有月余房地产成交量环比改善已有月余。上周，30 城市商品房整体成交面积环比上涨 7.0%，其中一二三线城市环比上涨9.6%、3.9%、10.6%。上周，农产品批发价格指数环比下跌 0.2%，猪肉价格环比上涨 0.7%，猪粮比 7.93。上游上游 石油石油 WTIWTI 原油原油 APIAPI 库存库存 上游综述上游综述 1、上周，WTI 原油价格环比上涨 1.9%，动力煤价格环比下跌0.3%。2、上周，锌价格环比上涨 3.3%，铜、铝、铅价格环比下跌 0.9%、0.4%、1.2%，铁矿石价格环比上涨 1.0%。3、上周，小麦价格环比上涨 1.7%，大豆、豆粕、棉花价格环比下跌 1.4%、1.7%、1.8%。煤炭煤炭 动力煤价动力煤价秦皇岛库秦皇岛库 有色有色 铜铜 铝铝 铅铅 锌锌 铁矿石铁矿石 价格价格 库存库存 农产品农产品 小麦小麦 玉米玉米 大豆大豆 棉花棉花 中游中游 电力电力 发电量发电量 火电火电 中游综述中游综述 1、上周，螺纹钢价格环比下跌 0.9%；水泥价格指数上涨 1.0%，玻璃价格环比下跌 0.3%。2、上周，PTA 价格环比上涨 3.5%，燃料油、天然橡胶、甲醇价格环比下跌 1.2%、3.6%、3.6%。3、上周，台湾电子行业指数环比下跌 0.4%，费城半导体指数环比下跌 0.3%。4、上周，BDI 指数环比下跌 0.1%，BDTI 指数环比下跌 6.8%，CCFI 指数环比下跌 1.8%。钢铁钢铁 螺纹钢螺纹钢 库存库存 建材建材 水泥水泥 玻璃玻璃 化工化工 6 6 种化工产品国内期货价格种化工产品国内期货价格 工程工程 机械机械 挖掘机挖掘机 推土机推土机 装载机装载机 起重机起重机 造纸造纸 铜版纸铜版纸 瓦楞纸瓦楞纸 废纸废纸 纸浆纸浆 电子电子 台湾指数台湾指数 费城指数费城指数 运价运价 BDIBDI BDTIBDTI CCFICCFI SCFISCFI 下游下游 房地产房地产 3030 城市成城市成一二三线一二三线 下游综述下游综述 房地产投房地产投房屋新开房屋新开1、上周，30 城市商品房整体成交面积环比上涨 7.0%，其中一二三线城市环比上涨 9.6%、3.9%、10.6%。2、上周，农产品批发价格指数环比下跌 0.2%，猪肉价格环比上涨 0.7%，猪粮比 7.93。汽车汽车 轿车轿车 重卡重卡 家电家电 空调空调 冰箱冰箱 航空航空 航空客运航空客运航空指数航空指数 轻纺品轻纺品 小商品指小商品指纺织品指纺织品指 食用品食用品 价格指数价格指数 猪粮比价猪粮比价 2 0 1 2 4 1 7 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 1 1 5:3 2 A A 股市场产业链周报股市场产业链周报 http:/ 4/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 目录目录 图表图表.6 1.行业指数表现行业指数表现.9 2.产业链之上游产业链之上游.10 2.1.原油.10 2.2.煤炭.10 2.3.有色.10 2.4.铁矿石.11 2.5.农产品.11 3.产业链之中游产业链之中游.13 3.1.电力.13 3.2.钢铁.13 3.3.建材.13 3.4.化工.14 3.5.工程机械.15 3.6.电子.15 3.7.运价.16 4.产业链之下游产业链之下游.17 4.1.房地产.17 4.2.汽车.17 4.3.家电.18 4.4.食用品.18 5.市场利率市场利率.19 6.行业估值行业估值.20 6.1.沪深 300.20 6.2.中证 500.20 6.3.银行.20 6.4.保险.21 6.5.证券.21 6.6.房地产.21 6.7.采掘.22 6.8.化工.22 6.9.钢铁.22 6.10.有色金属.23 6.11.建筑材料.23 6.12.建筑装饰.23 6.13.农林牧渔.24 2 0 1 2 4 1 7 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 1 1 5:3 2 A A 股市场产业链周报股市场产业链周报 http:/ 5/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6.14.纺织服装.24 6.15.食品饮料.24 6.16.轻工制造.25 6.17.家用电器.25 6.18.汽车.25 6.19.医药生物.26 6.20.商业贸易.26 6.21.电气设备.26 6.22.机械设备.27 6.23.国防军工.27 6.24.公用事业.27 6.25.交通运输.28 6.26.电子.28 6.27.计算机.28 6.28.通信.29 6.29.传媒.29 6.30.休闲服务.29 2 0 1 2 4 1 7 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 1 1 5:3 2 A A 股市场产业链周报股市场产业链周报 http:/ 6/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表图表 图图 1：一周行业表现：一周行业表现.9 图图 2：一周行业表现国际横向比较：一周行业表现国际横向比较.9 图图 3：上周：上周 WTI 原油价格上涨原油价格上涨 0.52 美元至美元至 59.04 美元美元/桶桶.10 图图 4：API 原油库存下跌原油库存下跌 213.3 万桶至万桶至 46815.7 万桶万桶.10 图图 5：上周动力煤价格下跌：上周动力煤价格下跌 3 元至元至 620 元元/吨吨.10 图图 6：上周秦皇岛港煤炭库存上涨：上周秦皇岛港煤炭库存上涨 57.5 万吨至万吨至 628 万吨万吨.10 图图 7：上周铜价上涨：上周铜价上涨 120 元元/吨至吨至 49080 元元/吨吨.10 图图 8：上周铝价上涨上周铝价上涨 100 元元/吨至吨至 13745 元元/吨吨.10 图图 9：上周铅价下跌上周铅价下跌 360 元元/吨至吨至 16945 元元/吨吨.11 图图 10：上周锌上周锌价上涨价上涨 20 元元/吨至吨至 21830 元元/吨吨.11 图图 11：上周铁矿石价格下跌：上周铁矿石价格下跌 0.56 美元美元/吨至吨至 85.96 美元美元/吨吨.11 图图 12：上周：上周 30 港口铁矿石库存上涨港口铁矿石库存上涨 51.85 万吨至万吨至 13612 万吨万吨.11 图图 13：上周小麦价格上涨上周小麦价格上涨 5 元元/吨至吨至 2423 元元/吨吨.11 图图 14：上周玉米价格下跌上周玉米价格下跌 30 元元/吨至吨至 1815 元元/吨吨.11 图图 15：上：上周早籼稻价格周早籼稻价格环比持平为环比持平为 2201 元元/吨吨.12 图图 16：上周大豆价格下跌：上周大豆价格下跌 47 元元/吨至吨至 3374 元元/吨.12 图图 17：上周豆粕价格下跌：上周豆粕价格下跌 17 元元/吨至吨至 2548 元元/吨吨.12 图图 18：上周棉花价格上涨：上周棉花价格上涨 145 元元/吨至吨至 15335 元元/吨吨.12 图图 19：2019 年年 2 月发电量月发电量 10981.9 亿千瓦时，同增亿千瓦时，同增 2.9%.13 图图 20：2019 年年 2 月火电发电量月火电发电量 8426.7 亿千瓦时，同增亿千瓦时，同增 1.7%.13 图图 21：上周螺纹钢价格下跌：上周螺纹钢价格下跌 4 元元/吨至吨至 3761 元元/吨吨.13 图图 22：上周螺纹钢库存下跌：上周螺纹钢库存下跌 56.2 万吨至万吨至 916.94 万吨万吨.13 图图 23：上周水泥价格指数上涨：上周水泥价格指数上涨 0.13 至至 145.22.13 图图 24：上周玻璃价格下跌：上周玻璃价格下跌 0.38 元元/重量箱至重量箱至 76.09 元元/重量箱重量箱.13 图图 25：上周：上周 LLDPE 价格环比持平为价格环比持平为 8625 元元/吨吨.14 图图 26：上周：上周 PVC 价格环比持价格环比持平为平为 6035 元元/吨吨.14 图图 27：上周燃料油价格环比持平为：上周燃料油价格环比持平为 4001 元元/吨吨.14 图图 28：上周天然橡胶：上周天然橡胶价格上涨价格上涨 75 元元/吨至吨至 11815 元元/吨吨.14 图图 29：上周：上周 PTA 价格下跌价格下跌 158 元元/吨至吨至 6356 元元/吨吨.14 图图 30：上周甲醇价格上涨：上周甲醇价格上涨 75 元元/吨至吨至 11815 元元/吨吨.14 图图 31：2019 年年 2 月挖掘机累计销量月挖掘机累计销量 30501 台，同增台，同增 39.9%.15 图图 32：2019 年年 2 月推土机累计销量月推土机累计销量 785 台，同减台，同减 26.5%.15 图图 33：2019 年年 2 月装载机累计销量月装载机累计销量 12470 台，同减台，同减 6.8%.15 图图 34：2019 年年 2 月起重机累计销量月起重机累计销量 5784 台，同增台，同增 58.4%.15 图图 35：上周台湾电子行业指数上涨：上周台湾电子行业指数上涨 12.31 点至点至 432 点点.15 图图 36：上周费城半导体指数上涨：上周费城半导体指数上涨 7.64 点至点至 1400 点点.15 图图 37：上周：上周 BDI 指数下跌指数下跌 40 点至点至 690 点点.16 图图 38：上周：上周 BDTI 指数下跌指数下跌 40 点至点至 695 点点.16 图图 39：上周：上周 CCFI 指数下跌指数下跌 8.04 点至点至 813 点点.16 图图 40：2019 年年 2 月旅客月旅客周转量累计同增周转量累计同增 13.8%.16 2 0 1 2 4 1 7 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 1 1 5:3 2 A A 股市场产业链周报股市场产业链周报 http:/ 7/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图图 41：上周：上周 30 城市商品房成交城市商品房成交 365.319008 万方，上涨万方，上涨 14%.17 图图 42：上周商品房成交为一线环升：上周商品房成交为一线环升 39.1%，二线环升，二线环升 8.8%，三线环升，三线环升 5.7%.17 图图 43：2019 年年 2 月房地产开发投资完成额累计同增月房地产开发投资完成额累计同增 11.6%.17 图图 44：2019 年年 2 月房地产新开工面积累计同增月房地产新开工面积累计同增 6%.17 图图 45：2019 年年 2 月乘用车销量月乘用车销量 121.95 万台，同减万台，同减 17.35%.17 图图 46：2019 年年 2 月重卡销量月重卡销量 1.94 万台，同增万台，同增 16.38%.17 图图 47：2019 年年 2 月空调销量月空调销量 924 万台，同减万台，同减 3%.18 图图 48：2019 年年 1 月冰箱销量月冰箱销量 608 万台，万台，同增同增 11.6%.18 图图 49：上周农产品价格上涨：上周农产品价格上涨 0.74 元元/吨至吨至 117 元元/吨吨.18 图图 50：上周猪粮比价上涨：上周猪粮比价上涨 0.16 倍至倍至 7.97 倍倍.18 图图 51：上周十年国上周十年国债利率下跌债利率下跌 3BP 至至 3.11%.19 图图 52：上周一年国债利率上涨：上周一年国债利率上涨 1BP 至至 2.47%.19 图图 53：上周沪深：上周沪深 300 市盈率市盈率 TTM 为为 12.33.20 图图 54：上周沪深：上周沪深 300 市净率市净率 LF 为为 1.49.20 图图 55：上周中证：上周中证 500 市市盈率盈率 TTM 为为 23.83.20 图图 56：上周中证：上周中证 500 市净率市净率 LF 为为 1.99.20 图图 57：上周银行市盈率：上周银行市盈率 TTM 为为 6.96.20 图图 58：上周银行市净率上周银行市净率 LF 为为 0.86.20 图图 59：上周保险市盈率上周保险市盈率 TTM 为为 13.79.21 图图 60：上周保险市净率：上周保险市净率 LF 为为 2.37.21 图图 61：上周：上周证券市盈率证券市盈率 TTM 为为 33.37.21 图图 62：上周证券市净率：上周证券市净率 LF 为为 1.68.21 图图 63：上周房地产：上周房地产(申万申万)市盈率市盈率 TTM 为为 11.09.21 图图 64：上周房地产：上周房地产(申万申万)市净率市净率 LF 为为 1.56.21 图图 65：上周采掘：上周采掘(申万申万)市盈率市盈率 TTM 为为 14.61.22 图图 66：上周采掘：上周采掘(申万申万)市净率市净率 LF 为为 1.28.22 图图 67：上周化工：上周化工(申万申万)市盈率市盈率 TTM 为为 16.85.22 图图 68：上周化工：上周化工(申万申万)市净率市净率 LF 为为 1.87.22 图图 69：上周钢铁：上周钢铁(申万申万)市盈率市盈率 TTM 为为 7.12.22 图图 70：上周钢铁：上周钢铁(申万申万)市净率市净率 LF 为为 1.21.22 图图 71：上周有色金属：上周有色金属(申万申万)市盈率市盈率 TTM 为为 28.81.23 图图 72：上周有色金属：上周有色金属(申万申万)市净率市净率 LF 为为 2.12.23 图图 73：上周建筑材料：上周建筑材料(申万申万)市盈率市盈率 TTM 为为 13.21.23 图图 74：上周建筑材料：上周建筑材料(申万申万)市净率市净率 LF 为为 1.98.23 图图 75：上周建筑装饰：上周建筑装饰(申万申万)市盈率市盈率 TTM 为为 11.77.23 图图 76：上周建筑装饰：上周建筑装饰(申万申万)市净率市净率 LF 为为 1.28.23 图图 77：上周农林牧渔：上周农林牧渔(申万申万)市盈率市盈率 TTM 为为 37.36.24 图图 78：上周农林牧渔：上周农林牧渔(申万申万)市净率市净率 LF 为为 3.53.24 图图 79：上周纺织服装：上周纺织服装(申万申万)市盈率市盈率 TTM 为为 23.12.24 图图 80：上周纺织服装：上周纺织服装(申万申万)市净率市净率 LF 为为 1.85.24 图图 81：上周食品饮料：上周食品饮料(申万申万)市盈率市盈率 TTM 为为 29.08.24 图图 82：上周：上周食品饮料食品饮料(申万申万)市净率市净率 LF 为为 5.36.24 图图 83：上周：上周轻工制造轻工制造(申万申万)市盈率市盈率 TTM 为为 19.68.25 图图 84：上周轻工制造：上周轻工制造(申万申万)市净率市净率 LF 为为 1.91.25 2 0 1 2 4 1 7 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 1 1 5:3 2 A A 股市场产业链周报股市场产业链周报 http:/ 8/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图图 85：上周家用电器：上周家用电器(申万申万)市盈率市盈率 TTM 为为 14.25 图图 86：上周家用电器：上周家用电器(申万申万)市净率市净率 LF 为为 2.97.25 图图 87：上周汽车：上周汽车(申万申万)市盈率市盈率 TTM 为为 16.1.25 图图 88：上周汽车：上周汽车(申万申万)市净率市净率 LF 为为 1.66.25 图图 89：上周医药生物：上周医药生物(申万申万)市盈率市盈率 TTM 为为 31.02.26 图图 90：上周医药生物：上周医药生物(申万申万)市净率市净率 LF 为为 3.34.26 图图 91：上周商业：上周商业贸易贸易(申万申万)市盈率市盈率 TTM 为为 18.75.26 图图 92：上周商业贸易：上周商业贸易(申万申万)市净率市净率 LF 为为 1.63.26 图图 93：上周电气设备：上周电气设备(申万申万)市盈率市盈率 TTM 为为 29.88.26 图图 94：上周电气设备：上周电气设备(申万申万)市净率市净率 LF 为为 2.16.26 图图 95：上周机械设备：上周机械设备(申万申万)市盈率市盈率 TTM 为为 30.89.27 图图 96：上周机械设备：上周机械设备(申万申万)市净率市净率 LF 为为 2.19.27 图图 97：上周国防军工：上周国防军工(申万申万)市盈率市盈率 TTM 为为 70.25.27 图图 98：上周国防军工：上周国防军工(申万申万)市净率市净率 LF 为为 2.46.27 图图 99：上周公用事业：上周公用事业(申万申万)市盈率市盈率 TTM 为为 22.6.27 图图 100：上周公：上周公用事业用事业(申万申万)市净率市净率 LF 为为 1.64.27 图图 101：上周交通运输：上周交通运输(申万申万)市盈率市盈率 TTM 为为 20.17.28 图图 102：上周交通运输：上周交通运输(申万申万)市净率市净率 LF 为为 1.52.28 图图 103：上周电子：上周电子(申万申万)市盈率市盈率 TTM 为为 32.53.28 图图 104：上周电子：上周电子(申万申万)市净率市净率 LF 为为 3.28 图图 105：上周计算机：上周计算机(申万申万)市盈率市盈率 TTM 为为 52.96.28 图图 106：上周计算机：上周计算机(申万申万)市净率市净率 LF 为为 3.56.28 图图 107：上周通信：上周通信(申万申万)市盈率市盈率 TTM 为为 45.29 图图 108：上周通信：上周通信(申万申万)市净率市净率 LF 为为 2.9.29 图图 109：上周传媒：上周传媒(申万申万)市盈率市盈率 TTM 为为 26.09.29 图图 110：上周传媒：上周传媒(申万申万)市净率市净率 LF 为为 2.29.29 图图 111：上周休闲服务：上周休闲服务(申万申万)市盈率市盈率 TTM 为为 29.62.29 图图 112：上周休闲服务：上周休闲服务(申万申万)市净率市净率 LF 为为 3.25.29 2 0 1 2 4 1 7 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 1 1 5:3 2 A A 股市场产业链周报股市场产业链周报 http:/ 9/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1.行业指数表现行业指数表现 图图 1：一周一周行业表现行业表现 图图 2：一周行业表现国际横向比较一周行业表现国际横向比较 资料来源：Wind 资讯、浙商研究 资料来源：Wind 资讯、浙商研究 6.33 2.71 2.51 1.83 1.65 1.08 0.94 0.70 0.37 0.10 0.09-0.08-0.26-0.62-0.98-1.08-1.37-1.42-1.58-1.73-1.88-2.50-2.76-3.07-3.10-3.39-5.65-5.66-10-50510食品饮料休闲服务农林牧渔轻工制造国防军工家用电器非银金融医药生物银行化工房地产交通运输纺织服装建筑材料计算机商业贸易机械设备电子通信电气设备采掘建筑装饰汽车公用事业钢铁有色金属传媒综合4.82 0.88-0.08-0.09-1.21-1.23-1.40-1.82-2.50-6.46 2.85 2.04 1.85 1.56 1.45 1.24 0.96 0.95-0.50-0.51 2.50 2.25 1.90 1.85 1.73 0.59 0.17-0.05-0.25-1.37-0.46-0.93-1.12-1.75-2.17-2.47-2.59-2.64-3.69-6.12-10-50510经常消费金融业耐用消费健康护理工业品原材料信息技术能源公用事业电信服务工业品原材料耐用消费经常消费金融业健康护理信息技术能源电信服务公用事业健康护理耐用消费工业品信息技术经常消费原材料公用事业能源金融业电信服务经常消费信息技术工业品健康护理耐用消费电信服务原材料金融业公用事业能源中国美国欧洲日本2 0 1 2 4 1 7 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 1 1 5:3 2 A A 股市场产业链周报股市场产业链周报 http:/ 10/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2.产业链之上游产业链之上游 2.1.原油原油 图图 3：上周上周 WTI 原油价格上涨原油价格上涨 1.1 美元至美元至 60.14 美元美元/桶桶 图图 4：API 原油库存上涨原油库存上涨 193 万万桶至桶至 47008.7 万桶万桶 资料来源：Wind 资讯、浙商研究 资料来源：Wind 资讯、浙商研究 2.2.煤炭煤炭 图图 5：上周动力煤价格下跌上周动力煤价格下跌 2 元至元至 618 元元/吨吨 图图 6：上周秦皇岛港煤炭库存上涨上周秦皇岛港煤炭库存上涨 11.5 万吨至万吨至 639.5 万吨万吨 资料来源：Wind 资讯、浙商研究 资料来源：Wind 资讯、浙商研究 2.3.有色有色 图图 7：上周铜价下跌上周铜价下跌 440 元元/吨至吨至 48640 元元/吨吨 图图 8：上周铝价下跌上周铝价下跌 50 元元/吨至吨至 13695 元元/吨吨 资料来源：Wind 资讯、浙商研究 资料来源：Wind 资讯、浙商研究 02040608017-03-1718-03-1719-03-17期货结算价(连续):WTI原油均值200003000040000500006000017-02-2418-02-2419-02-24原油库存量:API均值30040050060070080017-03-1718-03-1719-03-17秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5500):山西产:周0200400600800100017-02-2418-02-2419-02-24煤炭库存:秦皇岛港均值050000100000150000200000200003000040000500006000017-02-2418-02-2419-02-24库存期货:阴极铜期货结算价(活跃合约):阴极铜020000040000060000080000010000000500010000150002000017-02-2418-02-2419-02-24库存期货:铝期货结算价(活跃合约):铝2 0 1 2 4 1 7 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 1 1 5:3 2 A A 股市场产业链周报股市场产业链周报 http:/ 11/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图图 9：上周铅价下跌上周铅价下跌 205 元元/吨至吨至 16740 元元/吨吨 图图 10：上周锌价上涨上周锌价上涨 725 元元/吨至吨至 22555 元元/吨吨 资料来源：Wind 资讯、浙商研究 资料来源：Wind 资讯、浙商研究 2.4.铁矿石铁矿石 图图 11：上周铁矿石价上周铁矿石价格上涨格上涨 0.85 美元美元/吨至吨至 86.81 美元美元/吨吨 图图 12：上周上周 30 港口铁矿石库存上涨港口铁矿石库存上涨 45.46 万吨至万吨至 13657.46万吨万吨 资料来源：Wind 资讯、浙商研究 资料来源：Wind 资讯、浙商研究 2.5.农产品农产品 图图 13：上周小麦价格上涨上周小麦价格上涨 41 元元/吨至吨至 2464 元元/吨吨 图图 14：上周玉米价格下跌上周玉米价格下跌 2 元元/吨至吨至 1813 元元/吨吨 资料来源：Wind 资讯、浙商研究 资料来源：Wind 资讯、浙商研究 020000400006000080000100000050001000015000200002500017-02-2418-02-2419-02-24库存期货:铅期货结算价(活跃合约):铅02000040000600008000010000005000100001500020000250003000017-02-2418-02-2419-02-24库存期货:锌期货结算价(活跃合约):锌02040608010012017-03-1718-03-1719-03-17铁矿石价格指数均值0500010000150002000017-02-1718-02-1719-02-1730港口:铁矿石库存均值10001500200025003000350017-02-1718-02-1719-02-17期货结算价：小麦均值100012001400160018002000220017-02-1718-02-1719-02-17期货结算价：玉米均值2 0 1 2 4 1 7 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 1 1 5:3 2 A A 股市场产业链周报股市场产业链周报 http:/ 12/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图图 15：上周早籼稻价格环比持平为上周早籼稻价格环比持平为 2201 元元/吨吨 图图 16：上周大豆价格下跌上周大豆价格下跌 47 元元/吨至吨至 3327 元元/吨 资料来源：Wind 资讯、浙商研究 资料来源：Wind 资讯、浙商研究 图图 17：上周豆粕价格下跌上周豆粕价格下跌 43 元元/吨至吨至 2505 元元/吨吨 图图 18：上周棉花价格下跌上周棉花价格下跌 280 元元/吨至吨至 15055 元元/吨吨 资料来源：Wind 资讯、浙商研究 资料来源：Wind 资讯、浙商研究 10001500200025003000350017-02-1718-02-1719-02-17期货结算价:早籼稻均值1000200030004000500017-02-1718-02-1719-02-17期货结算价:大豆均值100015002000250030003500400017-02-2418-02-2419-02-24期货结算价：豆粕期货结算价(连续):豆粕:周1000600011000160002100017-02-1718-02-1719-02-17期货结算价：棉花均值2 0 1 2 4 1 7 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 4 0 1 1 5:3 2 A A 股市场产业链周报股市场产业链周报 http:/ 13/30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3.产业链之中游产业链之中游 3.1.电力电力 图图 19：2019 年年 2 月发电量月发电量 10981.9 亿千瓦时，同增亿千瓦时，同增 2.9%图图 20：2019 年年 2 月火电发电量月火电发电量 8426.7 亿千瓦时，同增亿千瓦时，同增 1.7%资料来源：Wind 资讯、浙商研究 资料来源：Wind 资讯、浙商研究 3.2.钢铁钢铁 图图 21：上周螺纹钢价格下跌上周螺纹钢价格下跌 34 元元/吨至吨至 3727 元元/吨吨 图图 22：上周螺纹钢库存下跌上周螺纹钢库存下跌 44.66 万吨至万吨至 872.28 万吨万吨 资料来源：Win