-1-策略观点配置建议沐浴春光，聚焦科创A股二月观点及配置建议报告日期：2019年2月10日张夏zhangxia1@cmschina.com.cnS1090513080006陈刚S1090518070004chengang6@cmschina.com.cn耿睿坦（研究助理）gengruitan@cmschina.com.cn涂婧清（研究助理）tujingqing@cmschina.com.cn每日免费获取报告1、每日微信群内分享7+最新重磅报告；2、每日分享当日华尔街日报、金融时报；3、每周分享经济学人4、行研报告均为公开版，权利归原作者所有，起点财经仅分发做内部学习。扫一扫二维码关注公号回复：研究报告加入“起点财经”微信群。。-2-招商策略：A股19年2月观点及配置思路建议➢2019年1月，我们认为A股将会震荡筑底，市场担心的商誉减值冲击和解禁冲击预期落地后，有望开始绝地反击，春季攻势会提前。行业层面建议以逆周期的TMT军工作为主要抓手，关注绩优次新。从实际表现来看，春季攻势确实提前，而且1月15日之前，军工、计算机、电气设备、通信涨幅居前；绩优次新也有不俗表现。但1月中旬的经济数据让市场重新燃起了经济企稳的期望，叠加陆股通大幅流入（并不见得是真外资），1月15日后的市场是上证50占据主导。➢进入2019年2月，我们认为春季攻势继续，但是方向的主逻辑将会将会回到流动性改善、科创板推出、政策转暖而非基本面改善，市场将会回到【小盘风格】占优的局面，【券商】+【TMT】【军工】获得超额收益概率较大，继续建议关注【绩优次新】。✓从已经获得的数据，地产销售、制造业投资和出口都将面临较大压力。经济复苏易被证伪。但市场不会因为经济复苏被证伪而回调，因为央行会加大宽松力度，流动性成为行情的主导。央行12月资产负债表明显扩张，利率大幅下滑，有利于估值的提升，利好券商及TMT军工次新等高弹性板块。✓央行其他资产大幅增加，单月环比增加创下历史新高，我们发现，央行其他资产的增加往往伴随着证金注册资本的增加，也往往出现在A股持续或者大幅调整之后。伴随央行其他资产的增加，A股往往迎来较大幅度的反弹。而央行其他资产的增加，往往伴随着政府对资本市场支持力度加大和新市场推出，而2019年正好需要推出科创板。✓业绩预告披露期过后，业绩的压制基本消除。2-3月迎来解禁的低估，而此前市场回调过程中，委外、通道、资管、质押、私募清盘等最大冲击基本过去，减持压力明显降低。✓中美贸易谈判尚未出最终结果，全球资本市场齐反弹。但是，2月底需要特别关注中美贸易谈判结果。2月策略观点-3-招商策略：A股19年2月...
