20221121-华创证券-建筑装饰行业周报：基建再高增政策持续发力下重点关注地产链复苏情况.pdf

证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 建筑建筑 2022 年年 11 月月 21 日日 建筑装饰行业周报（20221114-20221120）推荐推荐（维持）（维持）基建再高增，政策持续发力下，重点关注地产基建再高增，政策持续发力下，重点关注地产链复苏情况链复苏情况 一周市场回顾一周市场回顾：1）国家统计局：1 10 月份，全国固定资产投资(不含农户)471459 亿元，同比增长 5.8%。2）商务部：今年 1-10 月，我国对外承包工程完成营业额 7909.9 亿元，同比增长 5.8%；新签合同额 10955.2 亿元，同比下降 1.8%。3）发改委：目前，7399 亿元政策性开发性金融工具资金已全部投放完毕，支持的项目大部分已开工建设，正在加快形成实物工作量。本周观点：基建再高增，政策持续发力下，重点关注地产链复苏情况。本周观点：基建再高增，政策持续发力下，重点关注地产链复苏情况。2022年 1-10 月，全国固定资产投资完成额达 47.15 万亿，同比+5.8%，增速较上月下降 0.1pct，单月增速降至 4.27%，其中，基建持续高增，地产有所复苏。分领域看，1）1-10 月广义基建投资完成额同比+11.39%，累计增速较上月加快0.19pct，增速连续 6 个月回升，最高单月增速达 16.29%。细分行业来看，交运仓储邮政投资完成额累计同比+6.3%，单月增速达 8.31%，水利环境公共持续加速，累计增速连续 3 月超 12.5%，电热气水继续维持前期的较高增速，累计同比+18.9%。2）地产销售情况变化不大，开工降幅有所收窄，竣工情况进一步改善。1-10 月地产开发投资额累计同比-8.80%，降幅较上月扩大 0.8pct，单月降幅扩大至 16.0%。新开工面积累计同比-37%，单月同比下滑 35%，降幅较前几月有所收窄，竣工面积累计降幅小幅收窄至-18.7%，单月降幅大幅收窄至-9.4%，销售面积、销售金额累计同比各为-22.3%、-26.1%，与上月变化不大。11 月 8 日，交易商协会将继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），其中包括房地产企业，预计可支持约 2500 亿元民营企业债券融资。11 月 12 日，央行、银保监共同发布关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知，涉及房贷延期、房企风险化解、保交付等。近期地产相关政策密集发布，直指房企融资问题，行业信用拐点有望再次显现，地产需求底部或已显现，重点关注铝模板、装配式装修、装配式结构、园林工程、建筑设计等相关产业链需求恢复情况以及回款情况。基建数据跟踪基建数据跟踪：1）本周专项债发行量 98.70 亿元，截止 2022 年 11 月 20 日，累计发行量 40036.45 亿元，累计同比+29.98%。2）本周城投债发行量为 733.20亿元，净融资额为-213.73 亿元，截止目前累计净融资额 12470.47 亿元，累计同比-38.87%。3）本周发改委重大批复：本周无发改委重大项目批复。截止2022 年 11 月 20 日，2022 年度批复项目合计投资额 3626.76 亿元，累计同比+61.60%。4）本周共 13 家公司中标 17 份订单，中标总金额 84.65 亿元。截至目前本年累计合同订单 21074.40 亿元，同比增长 11.09%。投资建议：投资建议：重点推荐苏文电能、鸿路钢构、中国电建、四川路桥、百利科技，重点推荐苏文电能、鸿路钢构、中国电建、四川路桥、百利科技，其他个股推荐中国中铁、中国建筑，建议关注中国能建。其他个股推荐中国中铁、中国建筑，建议关注中国能建。市场回顾：市场回顾：1)行业：行业：本周大盘上涨 0.32%，创业板上涨 0.51%，建筑行业下跌 0.40%，在整个市场中表现较差 2)个股个股：本周共 47 只股票上涨，涨幅前五的公司为乾景园林（34.15%）、*ST 美尚（19.17%）、*ST 奇信（15.44%）、中设股份（10.74%）、甘咨询（9.90%）；跌幅前五的公司为江河集团（-6.82%）、宝鹰股份（-8.33%）、正平股份（-8.66%）、中铝国际（-12.43%）、亚翔集成（-19.28%）。月度来看（2022111420221120）共 104 只股票上涨，年初至今共 46 只股票上涨。3)资金面跟踪：资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率 7.1275，上周收盘价 7.1106。十年期国债到期收益率为 2.8250，较上周上涨 8.96bp。一个月 SHIBOR 为 1.9390%，较上周上涨 22.30bp。4)其他其他：本周共 9 家公司发生大宗交易，4 位股东减持，4 位高管减持。风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。证券分析师：王彬鹏证券分析师：王彬鹏 邮箱： 执业编号：S0360519060002 证券分析师：鲁星泽证券分析师：鲁星泽 电话：021-20572575 邮箱： 执业编号：S0360520120001 证券分析师：郭亚新证券分析师：郭亚新 邮箱： 执业编号：S0360522070002 行业基本数据 占比%股票家数(只)154 0.02 总市值(亿元)18,197.39 1.97 流通市值(亿元)14,584.19 2.10 相对指数表现%1M 6M 12M 绝对表现-4.4%-10.9%7.0%相对表现-1.7%-0.1%21.6%相关研究报告 建筑装饰行业周报（20220808-20220814）：继续推荐百利科技 2022-08-14 建筑装饰行业周报（20220801-20220807）：新增推荐百利科技，锂电 EPC 黑马顺势起航 2022-08-07 建筑装饰行业周报（20220725-20220731）：关注下半年稳增长情况，推荐抽水蓄能产业链 2022-07-31 -29%-14%1%16%21/1122/0222/0422/0622/0922/112021-11-222022-11-18建筑沪深300华创证券研究所华创证券研究所 建筑装饰行业周报（建筑装饰行业周报（20221114-20221120）证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目目 录录 一、一、本周观点本周观点.4 二、二、行业要闻简评行业要闻简评.5（一）宏观.5（二）基建.6（三）装配式.6（四）其他.6 三、三、公司动态简评公司动态简评.7（一）订单类.7（二）业绩类.8（三）其他.9 四、四、一周市场回顾一周市场回顾.9（一）建筑行业表现.9（二）个股涨跌一览.10（三）重要股东增减持.11（四）大宗交易.11（五）资金面一周跟踪.12（六）PPP 一周成交.13 五、五、风险提示风险提示.13 aZ8YfZzVmMsR6MbP7NtRqQpNsQiNpOoPlOsQoNbRnNxOMYqRyRuOmQrR 建筑装饰行业周报（建筑装饰行业周报（20221114-20221120）证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表目录图表目录 图表 1 专项债周发行量与累计发行量.5 图表 2 城投债周发行量与净融资额.5 图表 3 本周大盘与建筑行业涨跌幅比较.10 图表 4 本周各行业涨跌幅比较.10 图表 5 各行业最新 PE（2022，TTM）.10 图表 6 建筑子行业最新 PE（2022，TTM）.10 图表 7 个股涨跌一览.11 图表 8 重要股东增减持.11 图表 9 大宗交易.12 图表 10 美元兑人民币即期汇率.12 图表 11 十年期国债到期收益率与一个月 SHIBOR.12 图表 12 PPP 一周成交.13 建筑装饰行业周报（建筑装饰行业周报（20221114-20221120）证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 4 一、一、本周观点本周观点 本周观点：基建再高增，政策持续发力下，重点关注地产链复苏情况。本周观点：基建再高增，政策持续发力下，重点关注地产链复苏情况。2022 年 1-10 月，全国固定资产投资完成额达 47.15 万亿，同比+5.8%，增速较上月下降 0.1pct，单月增速降至 4.27%，其中，基建持续高增，地产有所复苏。分领域看，1）1-10 月广义基建投资完成额同比+11.39%，累计增速较上月加快 0.19pct，增速连续 6 个月回升，最高单月增速达16.29%。细分行业来看，交运仓储邮政投资完成额累计同比+6.3%，单月增速达8.31%，水利环境公共持续加速，累计增速连续 3 月超 12.5%，电热气水继续维持前期的较高增速，累计同比+18.9%。2）地产销售情况变化不大，开工降幅有所收窄，竣工情况进一步改善。1-10 月地产开发投资额累计同比-8.80%，降幅较上月扩大 0.8pct，单月降幅扩大至 16.0%。新开工面积累计同比-37%，单月同比下滑 35%，降幅较前几月有所收窄，竣工面积累计降幅小幅收窄至-18.7%，单月降幅大幅收窄至-9.4%，销售面积、销售金额累计同比各为-22.3%、-26.1%，与上月变化不大。11 月 8 日，交易商协会将继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），其中包括房地产企业，预计可支持约2500 亿元民营企业债券融资。11 月 12 日，央行、银保监共同发布关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知，涉及房贷延期、房企风险化解、保交付等。近期地产相关政策密集发布，直指房企融资问题，行业信用拐点有望再次显现，地产需求底部或已显现，重点关注铝模板、装配式装修、装配式结构、园林工程、建筑设计等相关产业链需求恢复情况以及回款情况。投资建议：投资建议：重点推荐苏文电能、鸿路钢构、中国电建、四川路桥、百利科技，其他个股推荐中国中铁、中国建筑，建议关注中国能建。四川路桥：四川路桥：公司 2021 年实现归母净利润 55.8 亿元，同比+85.43%，主业继续高增。1）控股股东四川铁投集团与省内另一投资平台四川交投集团将合并新设“蜀道集团”，整合后蜀道集团总资产规模近 9000 亿元；2）大股东持续增持彰显信心。2019年初至今，公司控股股东铁投集团通过要约收购、全额认购等方式已累计增持四川路桥股份 17.32 亿股，持股比例从 41.59%增持到 67.68%；3）公司新能源业务持续推进，有望打造第二增长曲线。苏文电能：苏文电能：公司定位 EPCO 全产业链电能服务商，高速成长进行时。1)主营电力咨询设计、电力设备供应、电力工程建设、智能用电服务四大业务，2020 年电力设备及工程两项合计收入占比约 85%，其中，工程业务贡献了超 60%的毛利。2)通过属地化的设计业务布局带动工程施工、设备供应等业务的增长，通过 O 端业务增强客户粘性，未来主业有望受益于行业市场化程度增强，继续保持高增。3)2021 年联合洛凯股份加大电力设备市场的布局，设备投资一半占到电力工程投资的 60%左右，二次设备更新频率高，设备板块空间进一步打开。4)2021 年 8 月，公司使用自有资金 1 亿元投资设立江苏光明顶新能源科技有限公司，进一步延伸业务链条，布局新能源市场。鸿路钢构鸿路钢构：1）22Q2 吨盈利超预期：公司 22H1 营业收入 89.01 亿元，同比+9.02%，归母净利润 5.11 亿元，同比+1.98%，钢结构产品产量 158.68 万吨，同比+2.46%，我们按照扣非净利润/产量简单测算，公司 Q1、Q2 单吨扣非净利润各为 138 元、335元，同比各-25%、+7%，Q2 盈利改善明显，且单季度扣非吨利润创 2020 年以来最高值，毛利率也有提升。2）下游需求恢复：今年 3-5 月，华东地区受疫情影响较大，近期钢材价格逐渐回落至合理水平，叠加前期积压的需求释放，我们认为年内需求均有望维持较高的景气度。3）公司相对同业具备明显优势：超大规模产能下的履约优势，大订单议价能力更强；钢材采购优势，可平抑材料价格波动；管理优势以及 建筑装饰行业周报（建筑装饰行业周报（20221114-20221120）证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 5 规模优势下，吨盈利持续提升逻辑不改。基建基建数据跟踪：数据跟踪：1.专项债：专项债：本周专项债发行量 98.70 亿元，截止 2022 年 11 月 20 日，累计发行量 40036.45亿元，累计同比+29.98%。2.城投债：城投债：本周城投债发行量为 733.20 亿元，净融资额为-213.73 亿元，截止目前累计净融资额 12470.47 亿元，累计同比-38.87%。3.本周发改委重大批复：本周发改委重大批复：本周无发改委重大项目批复。截止 2022 年 11 月 20 日，2022 年度批复项目合计投资额 3626.76 亿元，累计同比+61.60%，其中铁路 2382.62 亿元、地铁876.50 亿元、机场 0 亿元、海洋及港口 0 亿元、其他 367.64 亿元。4.公司订单跟踪：公司订单跟踪：本周共 13 家公司中标 17 份订单，中标总金额 84.65 亿元。其中建筑与工程 27.81 亿元，城轨建设 20.65 亿元，装修装饰 12.3 亿元，园林工程 7.82 亿元，路桥施工 4.76 亿元，房屋建设 4.19 亿元，专业工程 3.45 亿元，化学工程 1.81 亿元，其它专业工程 1.66 亿元，水利工程 0.2 亿元。截至目前本年累计合同订单 21074.40 亿元，同比增长 11.09%。图表图表 1 专项债周发行量与累计发行量专项债周发行量与累计发行量 图表图表 2 城投债周发行量与净融资额城投债周发行量与净融资额 资料来源：wind、中国债券信息网、华创证券 资料来源：wind、中国债券信息网、华创证券 二、二、行业要闻简评行业要闻简评 上周回顾：上周回顾：1）国家统计局：1 10 月份，全国固定资产投资(不含农户)471459 亿元，同比增长 5.8%。2）商务部：今年 1-10 月，我国对外承包工程完成营业额 7909.9 亿元，同比增长 5.8%；新签合同额 10955.2 亿元，同比下降 1.8%。3）发改委：目前，7399 亿元政策性开发性金融工具资金已全部投放完毕，支持的项目大部分已开工建设，正在加快形成实物工作量。（一）（一）宏观宏观 1、1 10 月份，全国固定资产投资(不含农户)471459 亿元，同比增长 5.8%。其中，民间0500010000150002000025000300003500040000450000100020003000400050006000700014/1/201914/1/202014/1/202114/1/2022总发行量(亿元)累计发行量（右轴，亿元）050001000015000200002500030000-500050010001500200025002019/1/72019/4/72019/7/72019/10/72020/1/72020/4/72020/7/72020/10/72021/1/72021/4/72021/7/72021/10/72022/1/72022/4/72022/7/72022/10/7单周发行量(亿元)净融资额(亿元)累计净融资额（右轴，亿元）建筑装饰行业周报（建筑装饰行业周报（20221114-20221120）证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 6 固定资产投资 258413 亿元，同比增长 1.6%。从环比看，10 月份固定资产投资(不含农户)增长 0.12%。（同花顺）2、商务部数据显示，今年1-10月，我国对外非金融类直接投资6274亿元，同比增长10.3%；我国对“一带一路”沿线国家非金融类直接投资 172.5 亿美元，同比增长 6.7%，占同期总额的 18.3%；对外承包工程完成营业额 7909.9 亿元，同比增长 5.8%；新签合同额 10955.2亿元，同比下降 1.8%。对“一带一路”沿线国家承包工程完成营业额 641.7 亿美元，新签合同额 852.9 亿美元，分别占总额的 53.9%和 51.8%。（同花顺）3、1-10 月份，全国房地产开发投资 113945 亿元，同比下降 8.8%；其中，住宅投资 86520亿元，下降 8.3%。1-10 月份，房地产开发企业房屋施工面积 888894 万平方米，同比下降 5.7%。其中，住宅施工面积 628278 万平方米，下降 5.9%。房屋新开工面积 103722万平方米，下降 37.8%。其中，住宅新开工面积 75934 万平方米，下降 38.5%。房屋竣工面积 46565 万平方米，下降 18.7%。其中，住宅竣工面积 33771 万平方米，下降 18.5%。（同花顺）4、银保监会、住建部、人民银行三部门发布关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知，旨在明确商业银行出具保函置换预售监管资金相关要求，支持优质房地产企业合理使用预售监管资金，防范化解房地产企业流动性风险。（财联社）（二）（二）基建基建 1、据国家发改委新闻发言人孟玮介绍，7 月底，国务院部署通过政策性开发性金融工具，加大对重大项目融资支持。3 个多月来，各方面都在全力以赴，加快推进金融工具落地实施。目前，7399 亿元政策性开发性金融工具资金已全部投放完毕，支持的项目大部分已开工建设，正在加快形成实物工作量。（中国经济网）2、财政部印发 关于进一步推动政府和社会资本合作(PPP)规范发展、阳光运行的通知。其中提出，地方财政部门应会同有关方面严格做好本级 PPP 项目合同审查，严禁在项目合同及相关补充协议中约定由政府方或政府方出资代表向社会资本方回购投资本金、承诺固定回报、保障最低收益、承担社会资本方投资本金损失、承担项目融资偿还责任以及以其他名股实债方式融资等兜底条款。严禁通过签订抽屉协议、阴阳合同等方式规避监管。（同花顺）（三）（三）装配式装配式 1、截至目前，江苏城镇绿色建筑占新建建筑比例超过 99%，累计建成绿色建筑面积超 10.7 亿平方米、节能建筑面积超过 25.6 亿平方米，绿色建筑和节能建筑总量持续多年保持全国领先。（现代快报）2、安徽组织开展 2023 年安徽省绿色建筑及装配式建筑专项资金项目申报（安徽省住房和城乡建设厅）（四）（四）其他其他 1、央行、银保监共同发布 关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知，内容涉及保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、积极配合做好受困房地产企业风险处置、依法保障住房金融消费者合法权益、阶段性调整部分金融管理政策、加大住房租赁金融支持力度六大方面共十六条具体措施。（财联社）建筑装饰行业周报（建筑装饰行业周报（20221114-20221120）证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 7 2、央行在第三季度中国货币政策执行报告称，人民银行、银保监会 9 月 29 日发布通知，决定阶段性放宽部分城市首套住房贷款利率下限。济宁、温州和舟山等城市，已将当地新发放首套住房个人住房贷款利率下限调整为 LPR 减 35 个基点至 LPR 减 60 个基点，降幅在 15 个至 40 个基点之间。（财联社）3、11 月 16 日，山东省住房和城乡建设厅官网发布了关于公布 2023 年我省保障性租赁住房、公租房保障和城镇棚户区改造等计划任务的通知。2023 年青岛市保障性租赁住房计划新开工 35000 套(户)，基本建成 5000 套(户)；计划公租房新筹集 600 套(户)；计划发放租赁补贴 10000 套(户)，均为公租房租赁补贴；计划棚户区改造新开工 15031 套(户)，基本建成 16466 套(户)。（同花顺）三、三、公司动态简评公司动态简评（一）（一）订单类订单类 1、园园林股份：公司以林股份：公司以 3.70 亿元中标设计施工总承包项目；签订金额亿元中标设计施工总承包项目；签订金额 1.87 亿元一体化总亿元一体化总承包合同承包合同（1）公司以 3.70 亿元中标杜集区段园镇采煤沉陷区综合治理工程（一期）设计施工总承包项目，占 2021 年营收的 30.23%，工期 600 天。（2）签订项目设计施工一体化总承包合同，总金额 1.87 亿元，占 2021 年营收的 15.27%，工期为 540 天。2、金埔园林：公司以金埔园林：公司以 2.25 亿元中标两个工程总承包项目，占亿元中标两个工程总承包项目，占 2021 年营收的年营收的 23.48%公司以 1.31 亿元中标南京农业大学江北新校区一期工程景观工程工程总承包一标段，占2021 年营收的 13.67%，工期 240 天；以 9405.57 万元中标维西傈僳族自治县城市节点景观及基础设施提升项目总承包（EPC）的项目，占 2021 年营收的 9.81%3、甘咨询：公司甘咨询：公司 1980 万元中标工程监理，占万元中标工程监理，占 2021 年营收的年营收的 0.77%公司 1980 万元中标 G341 线胶南至海晏公路华池至二十里沟口段公路(第二标段)工程施工监理，占 2021 年营收的 0.77%，服务期为 2 年。4、中国海诚：公司签订了中国海诚：公司签订了 EPC 总承包合同，总金额总承包合同，总金额 6.57 亿元，占亿元，占 2021 年营收的年营收的 12.48%公司子公司长沙公司与青山纸业股份有限公司签订了EPC总承包合同，总金额6.57亿元，占 2021 年营收的 12.48%，工期 16.5 个月。5、利柏特：公司以利柏特：公司以 1.81 亿元中标工程项目，占亿元中标工程项目，占 2021 年营收的年营收的 9.12%公司以 1.81 亿元中标雅保年产 5 万吨氢氧化锂锂电池材料项目 A8XZ-40-K022 湿法区及部分公用工程机电安装标段的项目，占 2021 年营收的 9.12%。6、北新路桥：公司以北新路桥：公司以 4.30 亿元中标项目，占亿元中标项目，占 2021 年营收的年营收的 3.49%公司以 4.30 亿元中标新疆维吾尔自治区博州博乐市五台钙基新材料经济循环产业示范基地-物流园室外总体（二标段）项目，占 2021 年营收的 3.49%。建筑装饰行业周报（建筑装饰行业周报（20221114-20221120）证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 8 7、维业股份：公司以维业股份：公司以 5.73 亿元中标工程项目，占亿元中标工程项目，占 2021 年营收的年营收的 5.72%公司以5.73亿元中标成都三圣乡109亩项目主体建安工程的项目，占2021年营收的5.72%。8、腾达建设：公司以腾达建设：公司以 0.45 亿中标工程项目，占亿中标工程项目，占 2021 年营收的年营收的 0.65%公司以 0.45 亿中标浙江省台州市“椒江区洪家街道统一北苑园林绿化和南苑市政配套工程”项目，占 2021 年营收的 0.65%。9、华电重工：公司以华电重工：公司以 3.44 亿中标工程项目，占亿中标工程项目，占 2021 年营收的年营收的 3.33%公司以3.44亿中标内蒙古华电包头市达茂旗 20万千瓦新能源制氢工程示范项目PC总承包合同制氢站部分的项目，占 2021 年营收的 3.33%。10、隧道股份：公司以隧道股份：公司以 20.65 亿中标工程项目，占亿中标工程项目，占 2021 年营收的年营收的 3.31%公司以 20.65 亿中标青浦区外青松公路（城中东路-新科路）功能提升改造工程【标段三】的项目，占 2021 年营收的 3.31%。11、地铁设计：公司以地铁设计：公司以 27.80 亿元中标三个项目，占亿元中标三个项目，占 2021 年营收年营收 104.78%公司以 12.49 亿中标三、五号线环控系统试点应用合同能源管理模式项目，占 2021 年营收 52.45%；11.85 亿元中标控股股东广州地铁集团有限公司的佛山经广州至东莞城际设计总体和总包管理项目，构成关联方交易，占 2021 年营收的 49.77%；3.46 亿元中标“佛山经广州至东莞城际土建设计项目一标”的项目，占 2021 年营收的 2.56%12、宁波建工：公司及控股子公司宁波建工：公司及控股子公司 4.19 亿元联合中标亿元联合中标 PPP 项目，占项目，占 2021 年营收的年营收的 1.97%公司及公司控股子公司 4.19 亿元联合中标渭南市华州区中医医院迁建 PPP 项目，占 2021年营收的 1.97%，项目合作期限为 15 年，其中建设期 2 年，运营维护期 13 年。13、上海港湾：公司新加坡分公司上海港湾：公司新加坡分公司 1.66 亿元签订工程合亿元签订工程合同，占同，占 2021 年营收的年营收的 22.55%公司新加坡分公司 1.66 亿元与 STEC-LT SamboJointVenture 完成关于新加坡 LTA CR102地基改善工程合同的签订，占 2021 年营收的 22.55%。（二）（二）业绩类业绩类 1、中国建筑：公司、中国建筑：公司 1-10 月新签合同总额月新签合同总额 3.04 万亿，同比增长万亿，同比增长 14.1%公司 1-10 月新签合同总额 3.04 万亿，同比增长 14.1%;其中，建筑业务新增 2.72 万亿，同比增长 17.0%；地产业务合约销售额 3128 亿元，同比-5.9%。2、中国核建：公司、中国核建：公司 1-10 月累计新签合同金额月累计新签合同金额 1012.15 亿元，同比增长亿元，同比增长 2.1%公司 1-10 月累计新签合同金额 1012.15 亿元，同比增长 2.1%；实现营收 825.35 亿元，同比增长 18.26%。建筑装饰行业周报（建筑装饰行业周报（20221114-20221120）证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 9 3、中国中冶：公司、中国中冶：公司 2022 年年 1-10 月新签合同额月新签合同额 10,494.3 亿元，较上年同期增长亿元，较上年同期增长 8.8%公司 2022 年 1-10 月新签合同额 10,494.3 亿元，较上年同期增长 8.8%。（三）（三）其他其他 1、全筑股份：公司股权发生变更。全筑股份：公司股权发生变更。公司拟向丛中笑出售全筑装饰 81.50%股权，此交易构成关联交易。2、建艺集团：公司购买广东建星建造集团有限公司建艺集团：公司购买广东建星建造集团有限公司 80.00%股权，交易金额为股权，交易金额为 7.2 亿元亿元 公司拟以支付现金的方式，向广东建星控股集团有限公司、蔡光、王爱志、万杰等交易对方购买其持有的广东建星建造集团有限公司 80.00%股权，交易金额为 7.2 亿元。3、宁波建工：公司股东减持公司股份宁波建工：公司股东减持公司股份 138 万股万股 公司两位股东拟合计减持公司股份 138 万股，占公司总股本比例为 0.13%。4、金埔园林：公司股东减持公司股份金埔园林：公司股东减持公司股份 465 万股万股 公司两位股东合计拟减持公司股份 465 万股，占公司总股本比例 4.4%。5、*ST 奇信：公司股东减持公司股份奇信：公司股东减持公司股份 224.99 万股万股 公司 5%以上股东智大投资通过集中竞价方式被强制平仓导致被动减持合计 224.99 万股，占公司总股本的 1.00%。6、中设股份：公司股权及实际控制人发生变更中设股份：公司股权及实际控制人发生变更 公司实际控制人与无锡交通集团完成股份转让，交易完成后，无锡交通集团控制公司4162.2692 万股股份的表决权，占公司股份总数的 26.6424%，成为公司控股股东，无锡市人民政府国有资产监督管理委员会成为公司实际控制人。7、宝鹰股份：公司股东合计减持公司股份宝鹰股份：公司股东合计减持公司股份 1.62 亿股亿股 公司股东古少明等合计减持 1.62 亿股，占公司总股本的 10.66%。减持前股东持有 2.10亿股，占公司总股本的 15.66%。8、中国核建：公司股东减中国核建：公司股东减持公司股份不超过持公司股份不超过 5297 万股万股 公司股东中国信达资产管理有限公司以集中竞价方式减持不超过 5297 万股，不超过总股本的 2%；减持前股东持有 3.10 亿股，占公司总股本的 11.68%。四、四、一周市场回顾一周市场回顾（一）（一）建筑行业表现建筑行业表现 本周大盘上涨 0.32%，创业板上涨 0.51%，建筑行业下跌 0.40%，在整个市场中表现较差；建筑装饰行业周报（建筑装饰行业周报（20221114-20221120）证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 10 市场各行业大部分上涨，涨幅前五为医药生物（6.15%）、传媒（5.12%）、计算机（3.86%）、电子（3.45%）、非银金融（2.26%）。图表图表 3 本周大盘与建筑行业涨跌幅比较本周大盘与建筑行业涨跌幅比较 图表图表 4 本周各行业涨跌幅比较本周各行业涨跌幅比较 资料来源：同花顺、华创证券 资料来源：同花顺、华创证券 目前建筑板块 2022 年估值为 6.49 倍，在 A 股各板块中靠后。子行业层面，估值前五的钢结构 19.74 倍，园林工程 15.36 倍，工程咨询服务14.42 倍，其他专业工程 12.44 倍，装修装饰12.34 倍。图表图表 5 各行业最新各行业最新 PE（2022，TTM）图表图表 6 建筑子行业最新建筑子行业最新 PE（2022，TTM）资料来源：wind、华创证券 资料来源：wind、华创证券（二）（二）个股涨跌一览个股涨跌一览 本周共 47 只股票上涨，涨幅前五的公司为乾景园林（34.15%）、*ST 美尚（19.17%）、*ST 奇信（15.44%）、中设股份（10.74%）、甘咨询（9.90%）；跌幅前五的公司为江河集团（-6.82%）、宝鹰股份（-8.33%）、正平股份（-8.66%）、中铝国际（-12.43%）、亚翔集成（-19.28%）。月度来看（2022111420221120）共 104 只股票上涨，年初至今共 46 只股票上涨。0.51%0.55%0.56%0.32%-0.40%-0.60%-0.40%-0.20%0.00%0.20%0.40%0.60%0.80%创业板综中小综指深证综指上证指数建筑装饰-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%医药生物传媒计算机电子非银金融通信食品饮料建筑材料家用电器轻工制造纺织服饰公用事业银行房地产商贸零售社会服务机械设备采掘建筑装饰综合国防军工基础化工钢铁农林牧渔交通运输汽车电力设备有色金属58 45 42 37 31 30 30 29 25 24 24 23 22 19 18 17 15 14 14 14 13 13 12 12 12 8 8 7 6 6 4 010203040506070社会服务国防军工美容护理计算机农林牧渔电子食品饮料医药生物商贸零售电力设备综合机械设备汽车传媒轻工制造公用事业纺织服饰环保基础化工家用电器非银金融通信有色金属建筑材料钢铁房地产交通运输石油石化建筑装饰煤炭银行19.74 15.36 14.42 12.44 12.34 11.66 10.25 6.49 5.87 4.33 0.005.0010.0015.0020.0025.00 建筑装饰行业周报（建筑装饰行业周报（20221114-20221120）证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 11 图表图表 7 个股涨跌一览个股涨跌一览 涨幅前十涨幅前十 股票名称股票名称 本周涨幅本周涨幅 股票名称股票名称 本月涨幅本月涨幅 股票名称股票名称 年初至今涨幅年初至今涨幅 1 乾景园林 34.15%乾景园林 85.19%*ST 美尚 66.28%2*ST 美尚 19.17%*ST 奇信 33.07%元成股份 55.10%3*ST 奇信 15.44%甘咨询 26.72%大千生态 52.64%4 中设股份 10.74%中铝国际 26.41%宏润建设 42.70%5 甘咨询 9.90%东珠生态 25.07%粤水电 33.29%6*ST 围海 9.80%元成股份 24.48%江河集团 32.57%7 创兴资源 9.26%*ST 美尚 23.28%甘咨询 29.87%8 交建股份 8.23%创兴资源 22.07%中国海诚 29.12%9 东珠生态 7.93%中衡设计 19.98%ST 花王 27.78%10 ST 花王 6.59%中天精装 19.84%安徽建工 26.91%跌幅前十跌幅前十 股票名称股票名称 本周跌幅本周跌幅 股票名称股票名称 本月跌幅本月跌幅 股票名称股票名称 年初至今跌幅年初至今跌幅 1 亚翔集成-19.28%永福股份-7.43%时空科技-42.45%2 中铝国际-12.43%宝鹰股份-7.37%天域生态-40.85%3 正平股份-8.66%江河集团-4.97%东南网架-39.42%4 宝鹰股份-8.33%亚翔集成-4.45%蒙草生态-36.97%5 江河集团-6.82%农尚环境-3.24%亚厦股份-35.87%6 杭州园林-6.06%同济科技-2.56%中钢国际-35.51%7 粤水电-5.67%精工钢构-2.48%启迪设计-34.74%8 永福股份-4.91%三维化学-1.92%中国化学-34.40%9 东华科技-4.51%名家汇-1.70%森特股份-34.18%10 中毅达-4.42%鸿路钢构-1.67%东华科技-32.71%资料来源：同花顺、华创证券（三）（三）重要股东增减持重要股东增减持 本周共 3 家公司发生重要股东增减持，杭州园林一位高管减持 2 万股，宁波建工两位高管减持 21.99 万股，建研院一位高管减持 6 万股。图表图表 8 重要股东增减持重要股东增减持 序号序号 名称名称 变动次数变动次数 涉及股东数涉及股东数 涉及高管数涉及高管数 总变动方向总变动方向 净买入股份数净买入股份数合计（万股）合计（万股）增减增减持持参考市参考市值（万元）值（万元）1 杭州园林 1 1 1 减持-2.0000-39.5706 2 宁波建工 2 2 2 减持-21.9900-121.8353 3 建研院 1 1 1 减持-6.0000-30.0359 资料来源：同花顺、华创证券（四）（四）大宗交易大宗交易 本周共 9 家公司发生大宗交易。成都路桥总成交额 5026.84 万元，百利科技总成交额3608.75 万元，蒙草生态总成交额 264.02 万元，华建集团总成交额 1577.8 万元，元成股 建筑装饰行业周报（建筑装饰行业周报（20221114-20221120）证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 12 份总成交额 6264.60 万元，光正眼科总成交额 429.46 万元，东方铁塔总成交额 232.40 万元，中材国际总成交额 949.75 万元，建研院总成交额 1288.56 万元。图表图表 9 大宗交易大宗交易 序号序号 名称名称 日期日期 相对当日收盘相对当日收盘价折价率价折价率(%)成交量成交量(万股万股)成交额成交额(万元万元)1 成都路桥 2022-11-14-9.54 272.00 903.04 2 成都路桥 2022-11-14-9.54 1,242.00 4,123.44 3 百利科技 2022-11-14 0.00 50.00 641.00 4 蒙草生态 2022-11-15-9.97 86.00 264.02 5 华建集团 2022-11-15-4.17 173