20220821-国联证券-电力设备与新能源行业8月周报：通威入局组件降价或加速免购置税延期促新能源车景气延续.pdf

1 行业报告行业报告行业周报行业周报 Table_First|Table_Summary 电力设备与新能源行业电力设备与新能源行业 8 8 月月周报周报（08.1508.15-08.2108.21）通威入局组件降价或加速，免购置税延期促新能源车景气延续通威入局组件降价或加速，免购置税延期促新能源车景气延续 投资摘要投资摘要:截至 8 月 19 日收盘，本周电力设备与新能源板块上涨 4.53%,相对沪深 300 指数领先 5.49pct,在中信 30 个板块中位列第 1，排名较上周上升。从估值来看，电力设备及新能源行业 52.55 倍，已超过板块估值中枢。子板块涨跌幅：太阳能(+2.47%)，核电(+4.77%)，风电(+4.96%)，锂电池（+6.16%)，配电设备(+6.62%),输变电设备(+7.00%)，储能(+17.32%)。股价涨幅前五名：ST 天龙、英威腾、亿晶光电、科士达、南网科技。股价跌幅前五名：天合光能、中超控股、聆达股份、望变电气、容百科技。投资策略及投资策略及行业行业重点推荐：重点推荐：新能源车：新能源车：7 月 29 日国常会曾提出新能源汽车免征购置税政策将会延续，8月 19 日央视新闻报道国常会正式明确新能源汽车免征购置税政策将延长至2023 年底。在政策的护航下，2023 年新能源汽车销量有望在今年的基础上继续保持高速增长的态势，带动新能源汽车渗透率的进一步提升。工信部公布第 57 批免征车辆购置税的新能源汽车车型目录，本次公布的新能源车免征购置税目录在乘用车领域包含了 43 辆纯电动乘用车型。随着各车企持续推出新车型以及免征目录范围的不断扩大，新能源汽车行业有望保持高景气度。新能源汽车销量高景气可以带动上游锂电需求高增，我们看好整车、锂电池、负极、隔膜、铜箔、辅材等环节，建议关注比亚迪、宁德时代、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、诺德股份、天奈科技等。光伏：光伏：硅料价格小幅上涨，中上游成本传导暂缓，海内外需求持续旺盛。硅料价格本周达 300 元/kg（+0.33%）。9 月份国内多晶硅企业检修基本结束，加之产能爬坡增量释放，价格有望在 Q3 末尾松动。我们认为通威本周以低价预中标华润电力 3GW 集采，将对国内现有组件竞争格局产生影响，通威有望削弱周期效应，步入长期逻辑，而二、三线组件厂产能加速出清。建议关注行业主要边际变化，如硅料降价后的一体化企业和新辅材如银包铜、靶材、胶膜。硅片环节建议关注双良节能。HJT 电池方面建议关注东方日升、金刚玻璃、爱康科技。玻璃、银浆等辅材方面建议关注光伏玻璃龙头福莱特、亚玛顿、银浆龙头帝科股份。风电：风电：核心原材料价格下跌，7 月新增装机同比提升。本周核心原材料价格下跌，钢材综合价格指数周环比下跌 0.3%,同比下跌 24%，废钢周环比下跌2.2%，同比下跌 19%。装机量维度，根据能源局披露，22 年 1-7 月全国风电新增装机容量 14.9GW，同比+19%，7 月风电新增装机 2.0GW，同比+15%；随着疫情等限制风电装机因素的解除，叠加光伏组件价格高企，运营商接受度一升一降，下半年风电装机有望显著提升，我们预计 22 年全年风电装机有望达到 57GW，同比+19%。短期维度，原材料价格环比呈下降趋势，零部件环节成本压制解除，业绩有望逐季改善，建议关注塔筒龙头天顺风能、大金重工，主轴双寡头金雷股份、通裕重工，铸件龙头日月股份；法兰龙头恒润股份。长期维度，看好大型化摊薄较少、海风增量的环节，建议关注桩基龙头海力风电，海缆双寡头东方电缆、中天科技；主机厂方面，今年陆风装机量有望显著回升，推荐关注盈利能力突出的风机厂商三一重能。电网设备电网设备:本周科技部等 9 部门联合印发科技支撑碳达峰碳中和实施方案（20222030 年），部署多项智能电网领域实施方案，未来多变气候将促使电力供给能力进一步提升，电网结构发生明显转变，同时 1-7 月份电网工程完成投资 2239 亿元，同比增长 10.4%，整体进入较快节奏。我们推荐重点关注一二次设备龙头企业如国电南瑞、许继电气、四方股份、中国西电、平高电气等，线缆龙头企业如中天科技、万马股份、远东股份、汉缆股份等，以及电力 IT 龙头如东方电子、恒实科技、国能日新等。储能储能：2022 年上半年，全国弃光率为 2.3%，同比升高 0.2 个百分点；6 月单月，同比上升了 0.2 个百分点。上半年全国弃风率为 4.2%，同比升高 0.6个百分点；6 月单月，同比上升了 0.8 个百分点。分地区来看，青海省上半年的弃风、弃光率分别达到了 6.5%和 10.9%，甘肃弃风率达 9.1%，新疆弃风率达 6.2%，蒙西地区弃光率达 3.6%。目前国内新能源消纳压力依旧比较严峻，支撑了政策端对新能源发电强制配置储能的决策。建议关注在国内储能市场有过往业绩支撑，技术实力强大，能够满足趋于严格的安全标准的优质企业阳光电源、鹏辉能源、科华数据、智光电气。绿电：绿电：据能源局数据，截至 7 月底，全国发电装机容量约 24.6 亿千瓦，同比增长 8.0%。风电装机约 3.4 亿千瓦，同比+17.2%；光伏装机约 3.4 亿千瓦，同比+26.7%。全国发电设备累计平均利用 2132 h，同比-84 h。火电 2476 h，同比-118 h；核电 4340 h，同比-192 h；风电 1304 h，同比-68 h，光伏 822 h，同比+43 h。风电、光伏新能源装机规模持续高增，风电利用小时数降低主要系去年为风电大年，长期来看运营商发展趋势不改。三部委授权电网设立公司，解决可再生能源补贴问题，南方电网已成立广州可再生能源发展结算服务有限公司，我们预计国网北京专项公司已在筹备中，未来补贴资金拖欠问题将合理解决，可进一步提升装机规模。建议关注风光全国性龙头三峡能源，重点推荐光伏运营龙头太阳能，核电领域绝对龙头、积极拓展新能源业务中国核电。本周推荐投资组合：本周推荐投资组合：比亚迪、贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、诺德股份、天奈科技、双良节能、上机数控、东方电缆、中天科技、三一重能、国电南瑞、许继电气、亚玛顿、帝科股份、阳光电源、固德威、锦浪科技、太阳能、中国核电。风险提示：风险提示：新能源汽车销量不及预期、新能源发电装机不及预期、材料价格波动。证券研究报告 2022 年 08 月 21 日 Table_First|Table_Rating 投资建议：投资建议：强于大市(维持评级)上次建议：上次建议：强于大市 Table_First|Table_Chart 相对大盘走势相对大盘走势 分析师：贺朝晖 执业证书编号：S0590521100002 邮箱： 分析师：吴程浩 执业证书编号：S0590518070002 邮箱： Table_First|Table_Author 联系人：黄程保 邮箱： 联系人：袁澎 邮箱： 联系人：梁丰铄 邮箱： 联系人 电话：邮箱： 联系人 电话：邮箱： Table_First|Table_RelateReport 相关报告相关报告 1、美削减通胀法案通过，促进电池企业海外建厂2022.08.14 2、7 月新能源车销量依旧强劲，电网投资持续加速2022.08.07 3、钠电池 GWh 产线落地、钙钛矿组件出货，行业进入新阶段2022.07.31 请务必阅读报告末页的重要声明 -100%0%100%200%300%2020-012021-012022-01电力设备及新能源指数 沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告行业周报行业报告行业周报 正文目录正文目录 1 1 投资策略及重点推荐投资策略及重点推荐 .3 3 1.1 新能源车.3 1.2 光伏.3 1.3 风电.4 1.4 电网设备.4 1.5 储能.4 1.6 绿电.5 2 2 市场回顾市场回顾 .6 6 3 3 行业数据行业数据 .8 8 3.1 锂电池产业链材料价格数据.8 3.2 光伏产业链材料价格数据.10 4 4 行业新闻行业新闻 .1111 4.1 新能源车.11 4.2 光伏.11 4.3 风电.12 4.4 电网设备.12 4.5 储能.12 4.6 绿电.13 5 5 重点公司公告重点公司公告 .1313 6 6 风险提示风险提示 .1414 图表目录图表目录 图表图表 1 1：本周推荐组合：本周推荐组合.5 图表图表 2 2：电力设备及新能源行业指数：电力设备及新能源行业指数 vs vs 沪深沪深 300300 指数指数.6 图表图表 3 3：各板块周涨跌幅对比：各板块周涨跌幅对比.7 图表图表 4 4：电力设备及新能源行业估值水平：电力设备及新能源行业估值水平.7 图表图表 5 5：子板块周涨跌幅对比：子板块周涨跌幅对比.8 图表图表 6 6：行业涨跌幅前五公司行业涨跌幅前五公司.8 图表图表 7 7：主要动力锂电池及材料价格变化：主要动力锂电池及材料价格变化.9 图表图表 8 8：光伏产业链产品价格：光伏产业链产品价格.10 图表图表 9 9：光伏玻璃库存及价格数据：光伏玻璃库存及价格数据.11 fXjVuZuZrRnMbR8QbRnPrRpNnPeRoOuMeRpNwO7NoPrRwMoOnNvPrQyR 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告行业周报行业报告行业周报 1 1 投资策略及重点推荐投资策略及重点推荐 1.11.1 新能源车新能源车 新能源汽车免征购置税政策确定延至新能源汽车免征购置税政策确定延至 2023 年底。年底。根据 8 月 19 日央视新闻报道，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议。会议指出，为扩大消费、培育新增长点和促进新能源汽车消费、相关产业升级，决定将新能源汽车免征购置税政策延长至 2023 年底。此前 7 月 29 日国常会上已提出新能源汽车免征购置税政策将会延续，本次国常会明确该政策将延续至 2023 年底。在政策的护航下，2023 年新能源汽车销量有望在今年的基础上继续保持高速增长的态势，带动新能源汽车渗透率的进一步提升。工信部公布第工信部公布第 5757 批免征车辆购置税的新能源汽车车型目录。批免征车辆购置税的新能源汽车车型目录。本次公布的新能源车免征购置税目录在乘用车领域包含了 43 辆纯电动乘用车、7 辆插混乘用车以及 1 辆氢能乘用车，乘用车数量和过去相比较为平稳。随着各车企持续推出新车型以及免征目录范围的不断扩大，新能源汽车行业有望保持高景气度。整车环节我们建议关注销量持续高增、在手订单充足的比亚迪，拥有差异化竞争优势的造车新势力小鹏、蔚来、理想等。锂电环节建议关注锂电池、负极、隔膜、铜箔、辅材等环节，如电池龙头宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、孚能科技、欣旺达、鹏辉能源；供需偏紧、议价能力强的璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、诺德股份；受益于硅基负极放量的碳纳米管龙头天奈科技。1.21.2 光伏光伏 硅料价格小幅上涨硅料价格小幅上涨，中上游成本传导暂缓中上游成本传导暂缓，海外需求持续旺盛。，海外需求持续旺盛。硅料维持上涨趋势，本周达 300 元/kg（+0.33%）。本周拜登正式签署通胀削减法案，逆变器等出口导向企业出现较大涨幅。建议关注行业主要边际变化，如硅料降价后的一体化企业和新辅材如银包铜、靶材、胶膜。9 月份国内多晶硅企业检修基本结束，加之产能爬坡增量释放，价格有望在 Q3 末尾松动。本周通威股份预中标华润电力 3GW 集采，报价为 1.942 元/W，相比第二候选人低5.3 分/W，我们认为通威在当前硅料价格下行周期来临前选择扩充一体化产能，有望削弱周期效应，步入长期逻辑。其凭借自供低成本硅料，采取价格策略能够迅速抢占一部分国内市场，海外市场则需长时间建设。当前二、三线组件厂商已经受制于海外渠道偏弱，成本传导困难，组件延缓出货，开工率被迫下降，整体行业呈现二、三线落后组件产能出清，有利于一体化企业持续优化竞争格局，建议关注通威股份、隆基绿能、天合光能、晶科能源、晶澳科技。硅片环节成本传导顺利，大尺寸硅片结构性紧缺持续，盈利有望保持高位，建议关注跨越式布局、扩产顺利的双良节能。HJT 电池方面在薄片化、银包铜、金属化等方向相比年初有着较大的突破，且生产效率、良率不断提升，预计未来将具备大规模投产的条件。建议关注东方日升、金刚玻璃、爱康科技。光伏需求高增同时带动玻璃、银浆等辅材环节景气度上升，建议关注光伏玻 4 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告行业周报行业报告行业周报 璃龙头福莱特、亚玛顿。建议关注银浆龙头帝科股份，其将向上游拓展，形成银盐-银粉-银浆一体化，未来将持续受益于低温银浆、银包铜等高毛利粉体的需求量提升，实现高端粉体领域的国产化。1.31.3 风电风电 核心原材料价格下跌，核心原材料价格下跌，7 7 月新增装机同比提升。月新增装机同比提升。本周核心原材料价格下跌，钢材综合价格指数周环比下跌 0.3%,同比下跌 24%，废钢周环比下跌 2.2%，同比下跌 19%。装机量维度，根据能源局披露，22 年 1-7 月我国风电新增装机容量 14.9GW，同比+19%，7 月风电新增装机 2.0GW，同比+15%；随着疫情等限制风电装机因素的解除，叠加光伏组件价格高企，运营商接受度一升一降，下半年风电装机有望显著提升，我们预计 22 年全年风电装机有望达到 57GW，同比+19%。短期维度，原材料价格环比呈下降趋势，零部件环节成本压制解除，业绩有望逐季改善，建议关注塔筒龙头天顺风能、大金重工，主轴双寡头金雷股份、通裕重工，铸件龙头日月股份；法兰龙头恒润股份。长期维度，看好大型化摊薄较少、海风增量的环节，建议关注桩基龙头海力风电，海缆双寡头东方电缆、中天科技；主机厂方面，今年陆风装机量有望显著回升，推荐关注盈利能力突出的风机厂商三一重能。1.41.4 电网设备电网设备 本周科技部等 9 部门联合印发科技支撑碳达峰碳中和实施方案（20222030年），提出重点研发高精度可再生能源发电功率预测、可再生能源电力并网主动支撑、煤电与大规模新能源发电协同规划与综合调节技术、柔性直流输电、低惯量电网运行与控制等技术，研究光储直柔供配电关键设备与柔性化技术，建立一批“源-网-荷-储-数”综合虚拟电厂，建设规模化的光储直柔新型建筑供配电示范工程。另外，持续的高温天气使得用电负荷明显增加，缺水使得西南水电出力大降，能源供需形势较为紧张，中长期看，能源结构的调整将促使电网结构发生明显转变。结合本周能源局发布的 1-7 月份全国电力工业统计数据看，1-7 月份，电网工程完成投资 2239 亿元，同比增长 10.4%。其中 7 月完成 334 亿元，同比增长 13.22%。整体电网工程投资金额增长进入较快节奏。我们推荐重点关注一二次设备龙头企业如国电南瑞、许继电气、四方股份、中国西电、平高电气等，线缆龙头企业如中天科技、万马股份、远东股份、汉缆股份等，以及电力 IT 龙头如东方电子、恒实科技、国能日新等。1.51.5 储能储能 日前，全国新能源消纳监测预警中心公布了上半年新能源并网消纳情况。2022年上半年，全国弃光率为 2.3%，同比升高 0.2 个百分点；单看 6 月份，全国弃光率同比上升了 0.2 个百分点。全国弃风率为 4.2%，同比升高 0.6 个百分点；6 月单月，5 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告行业周报行业报告行业周报 全国弃风率同比上升了 0.8 个百分点。分地区来看，青海省 22 年上半年的弃风、弃光率分别达到了 6.5%和 10.9%，甘肃弃风率达 9.1%，新疆弃风率达 6.2%，蒙西地区弃光率达 3.6%。今年 2、3、5、6 月的弃光率，3-6 月的弃风率均同比上升，目前国内新能源消纳压力依旧比较严峻，支撑了政策端对新能源发电强制配置储能的决策。建议关注在国内储能市场有过往业绩支撑，技术实力强大，能够满足趋于严格的安全标准的优质企业阳光电源阳光电源、鹏辉能源鹏辉能源、科华数据科华数据、智光电气智光电气。1.61.6 绿电绿电 1 1-7 7 月电力工业数据：风光装机继续高增。月电力工业数据：风光装机继续高增。8 月 19 日，国家能源局发布 1-7 月份全国电力工业统计数据。截至 7 月底，全国发电装机容量约 24.6 亿千瓦，同比增长8.0%。其中，风电装机容量约 3.4 亿千瓦，同比增长 17.2%；太阳能发电装机容量约3.4 亿千瓦，同比增长 26.7%。1-7 月份，全国发电设备累计平均利用 2132 小时，同比减少 84 小时。火电 2476 小时，同比减少 118 小时；核电 4340 小时，同比减少 192 小时；风电 1304 小时，同比减少 68 小时，光伏 822 小时，同比增加 43 小时。风电、光伏新能源装机规模持续高速增长，风电利用小时数表现受资源影响下降，去年为风资源大年，使风电利用小时基数较高，长期来看国内发电体系以新能源为主逐步调整，新能源运营商发展趋势不变。三部委授权电网设立公司，解决可再生能源补贴问题。三部委授权电网设立公司，解决可再生能源补贴问题。南方电网 8 月 11 日发布关于成立广州可再生能源发展结算服务有限公司的通知，按照 国家发展改革委、财政部、国务院国资委关于授权设立北京、广州可再生能源发展结算服务有限公司统筹解决可再生能源发电补贴问题的复函 要求，研究成立广州可再生能源发展结算服务有限公司，其设立原则是承担政策性业务，在财政拨款基础上，补贴资金缺口按照市场化原则通过专项融资解决，并与电网输配电业务隔离，我们认为北京可再生能源发展结算服务有限公司应该也在国网的筹备下待成立，主要职责与广州公司类似，我们此前预计截至 2021 年底，可再生能源发电补贴累计拖欠约 4000 亿元，专项公司成立将进一步解决补贴资金拖欠问题，欠补资金较多的大体量新能源运营商经营压力将得到缓解，补贴资金到位后可进一步投资扩张提升装机规模。建议关注风光全国性龙头三峡能源，重点推荐光伏运营龙头太阳能，核电领域绝对龙头、积极拓展新能源业务中国核电。我们本周推荐投资组合如下：我们本周推荐投资组合如下：图表图表 1 1：本周推荐组合：本周推荐组合 代码代码 公司公司 市值市值 （亿元）（亿元）归母净利润（亿元）归母净利润（亿元）PEPE CAGRCAGR-3 3（%）20222022 年年 PEGPEG 22E22E 23E23E 24E24E 22E22E 23E23E 24E24E 002594.SZ 比亚迪 8,453 73.60 120.80 180.70 114.8 70.0 46.8 81.0%0.81 835185.BJ 贝特瑞 475 23.54 34.76 48.02 20.2 13.7 9.9 49.4%0.32 6 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告行业周报行业报告行业周报 603659.SH 璞泰来 924 28.80 43.60 59.40 32.1 21.2 15.5 50.3%0.50 600884.SH 杉杉股份 644 34.20 43.00 55.00 18.8 15.0 11.7 18.1%7.83 300035.SZ 中科电气 209 7.67 12.62 17.64 27.3 16.6 11.9 69.0%0.25 002812.SZ 恩捷股份 1,766 47.01 82.35 112.96 37.6 21.4 15.6 60.8%0.51 600110.SH 诺德股份 191 8.69 16.33 20.19 22.0 11.7 9.5 70.8%0.19 688116.SH 天奈科技 303 6.40 10.60 16.10 47.4 28.6 18.8 75.9%0.41 600481.SH 双良节能 347 12.80 20.51 30.87 27.1 16.9 11.2 115.1%0.09 603185.SH 上机数控 655 20.71 31.75 39.30 31.6 20.6 16.7 31.9%1.50 603606.SH 东方电缆 556 16.20 21.10 26.65 34.3 26.4 20.9 30.9%0.95 600522.SH 中天科技 845 37.77 49.62 64.41 22.4 17.0 13.1 234.5%0.01 688349.SH 三一重能 591 21.62 27.09 30.60 27.3 21.8 19.3 24.4%0.76 002276.SZ 万马股份 118 4.60 7.10 9.50 25.6 16.6 12.4 51.9%0.37 600406.SH 国电南瑞 1,918 67.88 83.65 98.54 28.3 22.9 19.5 20.4%1.39 000400.SZ 许继电气 233 8.99 10.74 14.18 26.0 21.7 16.5 25.1%1.08 002623.SZ 亚玛顿 85 2.11 3.12 3.82 40.1 27.1 22.2 92.0%0.14 300842.SZ 帝科股份 85 1.10 1.98 3.06 77.1 42.9 27.7 48.2%4.51 300274.SZ 阳光电源 2,055 33.17 45.92 59.98 62.0 44.8 34.3 55.9%0.57 688390.SH 固德威 510 6.50 9.73 14.37 78.4 52.4 35.5 72.6%0.59 300763.SZ 锦浪科技 1,055 8.90 12.52 20.08 118.5 84.2 52.5 61.8%1.35 000591.SZ 太阳能 365 17.40 25.78 32.76 21.0 14.1 11.1 40.5%0.44 601985.SH 中国核电 1,250 107.60 117.50 129.90 11.6 10.6 9.6 17.4%0.34 来源：iFinD，Wind，国联证券研究所，注：市值/股价取 2022 年 8 月 19 日收盘价 2 2 市场回顾市场回顾 截至 8 月 19 日收盘，本周电力设备及新能源板块上涨 4.53%，沪深 300 指数下跌 0.96%，电力设备及新能源行业相对沪深 300 指数领先 5.49pct。图表图表 2 2：电力设备及新能源行业指数：电力设备及新能源行业指数 vsvs 沪深沪深 3 30000 指数指数 来源：iFinD，国联证券研究所-50%0%50%100%150%200%250%2020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-07电力设备及新能源指数 沪深300 7 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告行业周报行业报告行业周报 从板块排名来看，电力设备及新能源行业本周涨幅为 4.53%，在中信 30 个板块中位列第 1 位，排名较上周上升。图表图表 3 3：各板块周涨跌幅对比：各板块周涨跌幅对比 来源：iFinD，国联证券研究所 从估值来看，电力设备及新能源行业估值 8 月保持稳定增长趋势，当前 52.55倍水平，已超过板块估值中枢。图表图表 4 4：电力设备及新能源行业估值水平：电力设备及新能源行业估值水平 来源：iFinD，国联证券研究所 从子板块方面来看，太阳能板块上涨 2.47%，核电板块上涨 4.77%，风电板块上涨 4.96%，锂电池板块上涨 6.16%，配电设备板块上涨 6.62%，输变电设备板块上涨 7.00%，储能板块上涨 17.32%。值-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%医药 计算机 消费者服务 有色金属 基础化工 食品饮料 国防军工 建材 银行 石油石化 轻工制造 非银行金融 综合金融 电子 钢铁 传媒 家电 纺织服装 商贸零售 通信 汽车 交通运输 建筑 综合 机械 煤炭 电力及公用事业 房地产 农林牧渔 电力设备及新能源 0200040006000800010000120001400016000180002020-01-022020-05-212020-09-282021-02-102021-06-302021-11-122022-03-282022-08-09电力设备及新能源指数 34.28X41.90X49.51X57.13X64.75X 8 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告行业周报行业报告行业周报 图表图表 5 5：子板块周涨跌幅对比：子板块周涨跌幅对比 来源：iFinD，国联证券研究所 股价涨幅前五名分别为 ST 天龙、英威腾、亿晶光电、科士达、南网科技。股价跌幅前五名分别为天合光能、中超控股、聆达股份、望变电气、容百科技。图表图表 6 6：行业涨跌幅前五公司行业涨跌幅前五公司 来源：iFinD，国联证券研究所 3 3 行业数据行业数据 3.13.1 锂电池产业链材料价格数据锂电池产业链材料价格数据 本周产业链整体稳定，碳酸锂价格小幅上涨。锂盐：锂盐：碳酸锂 48.53 万元/吨（环比+0.23%）。2.47%4.77%4.96%6.16%6.62%7.00%17.32%0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%20%太阳能 核电 风电 锂电池 配电设备 输变电设备 储能-13.11%-11.78%-10.72%-9.92%-9.36%33.74%34.24%35.12%41.59%59.58%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%天合光能 中超控股 聆达股份 望变电气 容百科技 南网科技 科士达 亿晶光电 英威腾 ST天龙 9 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告行业周报行业报告行业周报 前驱体：前驱体：NCM523 10.8 万元/吨(环比 0%)，NCM811 13.3 万元/吨(环比 0%)，磷酸铁 2.4 万元/吨（环比 0%）。正极：正极：NCM811 38.1 万元/吨（环比 0%），NCM523 32.6 万元/吨（环比 0%），LFP 15.6 万元/吨（环比 0%）；NCM 库存环比（0.41%)，LFP 库存环比（+2.33%）。负极：负极：人造石墨高端 7.35 万元/吨（环比 0%），天然石墨高端 5.95 万元/吨（环比 0%）；库存环比-0.98%。电解液：电解液：6F 26.0 万元/吨（环比 0%）；LFP 用 6.8 万元/吨（环比 0%）；高电压用 9.55 万元/吨（环比 0%）;库存环比-1.58%。隔膜：隔膜：干法 16m 0.95 元/平（环比 0%），湿法 7m 2.0 元/平（环比 0%），涂覆 7+2+3m 2.5 元/平（环比 0%）；库存环比-1.44%。图表图表 7 7：主要动力锂电池及材料价格变化：主要动力锂电池及材料价格变化 类别类别 品种品种 规格规格 单位单位 2022/8/192022/8/19 周度涨跌周度涨跌 月度涨跌月度涨跌 年度涨跌年度涨跌 最高点差幅最高点差幅 最高点日期最高点日期 锂电池锂电池 价格 方形动力电芯 国产三元 元/kWh 925.00 0.00%0.00%12.12%-17.78%2022/3/22 国产磷酸铁锂 元/kWh 820.00 0.00%0.00%36.67%-8.89%2022/3/22 方形电池包 国产三元 元/kWh 1150.00 0.00%0.00%50.33%-4.17%2022/3/22 国产磷酸铁锂 元/kWh 1000.00 0.00%0.00%58.73%-4.76%2022/3/22 前驱体前驱体 价格 三元前驱体 523 万元/吨 10.80 0.00%-6.09%-12.90%-33.54%2022/3/10 622 万元/吨 11.90 0.00%-4.80%-11.85%-27.66%2022/3/28 811 万元/吨 13.32 0.00%-2.92%-6.20%-24.32%2022/3/10 磷酸铁 市场均价 万元/吨 2.40 0.00%-1.64%54.84%-11.11%2021/10/13 锂盐锂盐 价格 氢氧化锂 电池级 56.5%万元/吨 49.48 0.00%0.00%305.60%-3.42%2022/4/12 碳酸锂 电池级 万元/吨 48.53 0.23%0.44%364.67%-6.23%2022/3/10 正极材料正极材料 价格 三元 NCM523 万元/吨 32.60 0.00%-0.31%86.29%-12.37%2022/3/9 NCM111 万元/吨 33.60 0.00%-1.18%76.84%-14.07%2022/3/9 NCM622 万元/吨 35.40 0.00%-0.28%90.32%-7.45%2022/3/26 NCM811 万元/吨 38.10 0.00%-0.26%73.97%-9.72%2022/4/17 磷酸铁锂 全国均价 万元/吨 15.60 0.00%0.00%188.89%-7.69%2022/3/14 钴酸锂 全国均价 万元/吨 40.50 0.00%-7.95%22.73%-32.50%2022/3/15 锰酸锂 高端均价 万元/吨 12.40 0.00%0.00%181.82%-13.29%2022/3/16 生产数据 三元材料 产能 吨 692308 25.74%48.69%产量 吨 45000.00 15.38%54.94%库存 吨 245.00 0.41%9.87%31.72%开工率%78.00%-7.00%3.15%磷酸铁锂 产能 吨 840000 68.72%98.63%产量 吨 70000.00 79.49%141.02%库存 吨 132.00 2.33%-1.49%18.92%开工率%100.00%6.00%17.59%钴酸锂 产能 吨 127200 6.00%4.69%产量 吨 5300.00 -32.91%-38.98%库存 吨 88.00 0.00%10.00%-45.34%开工率%50.00%-29.00%-35.78%锰酸锂 产能 吨 181714 0.00%1.80%产量 吨 5300.00 6.00%-52.37%库存 吨 165.00 1.23%0.00%-12.23%开工率%35.00%2.00%-39.80%10 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告行业周报行业报告行业周报 负极材料负极材料 价格 人造负极材料 高端 万元/吨 7.35 0.00%0.00%13.08%0.00%2022/5/19 天然负极材料 高端 万元/吨 5.95 0.00%0.00%11.21%0.00%2022/5/19 生产数据 负极材料 产能 吨 1429050 6.34%83.89%产量 吨 96100.00 12.53%51.58%库存 吨 2030.00-0.98%-1.93%6.84%开工率%80.70%4.44%-17.20%电解液电解液 价格 六氟磷酸锂 国内市场 万元/吨 26.00 0.00%2.97%-38.10%-54.78%2022/2/7 FOB 出口价 万元/吨 24.00 0.00%0.00%-20.00%-31.43%2022/2/7 磷酸铁锂 万元/吨 6.80 0.00%1.49%-28.42%-43.33%2021/12/1 高电压 4.4V 万元/吨 9.55 0.00%0.00%-20.08%-31.79%2021/11/17 生产数据 电解液 产能 吨 1134237 8.41%80.08%产量 吨 62884.00 27.61%87.55%库存 吨 935.00-1.58%-5.56%21.43%开工率%66.53%10.01%2.65%隔膜隔膜 价格 干法 深圳 16m 元/平方米 0.95 0.00%0.00%5.56%0.00%2021/8/25 湿法 7m 元/平方米 2.00 0.00%0.00%5.26%0.00%2021/10/19 涂覆 7+2+3m 元/平方米 2.50 0.00%0.00%4.17%0.00%2022/1/11 生产数据 隔膜 产能 万平方米 1506099 0.00%35.40%产量 万平方米 92600.00 4.05%60.66%库存 万平方米 3972.00-1.44%-4.63%72.92%开工率%73.78%2.88%11.60%来源：百川盈孚，隆众资讯，国联证券研究所 3.23.2 光伏产业链材料价格数据光伏产业链材料价格数据 硅料：硅料：由于高温天气发电量受限以及四川限电影响，硅料供不应求，价格持续攀升。硅片：硅片：受对应电池需求端收缩影响，M6 价格出现松动迹象。电池片：电池片：当前价格持稳，预计主流尺寸价格将在下周上行。组件：组件：价格止稳高位，预计短期内下滑有难度。图表图表 8 8：光伏产业链产品价格：光伏产业链产品价格 种类种类 品种品种 规格规格 单位单位 2022/8/2022/8/1717 周度涨跌周度涨跌 月度涨跌月度涨跌 年度涨跌年度涨跌 最高点差幅最高点差幅 最高点日期最高点日期 硅料硅料 致密料致密料 国产 元/kg 300 0.33%4.91%48.02%-0.33%2022/8/17 硅片硅片 单晶单晶 166um166um 国产 元/片 6.26 0.00%3.47%37.89%-0.79%2022/7/27 单晶单晶 182mm182mm 进口 当时 0.989 0.00%1.75%21.95%-0.80%2022/7/27 国产 元/片 7.52 0.00%3.30%29.66%-0.79%2022/7/27 单晶单晶 210mm210mm 进口 USD/片 1.312 0.00%3.14%24.95%-0.98%2022/7/27 国产 元/片 9.91 0.00%3.55%30.22%-1.00%2022/7/27 电池电池片片 单晶单晶 PERCPERC（22.8%+22.8%+）M6 进口 USD/W 0.17 0.00%1.80%26.87%0.00%2022/7/27 M6 国产 元/W 1.28 0.00%3.23%31.96%0.00%2022/7/27 M10 进口 USD/W 0.171 0.00%1.18%25.74%0.00%2022/7/27 M10 国产 元/W 1.29 0.00%3.20%30.30%0.00%2022/7/27 M12 进口 USD/W 0.168 0.00%1.20%23.53%0.00%2022/7/27 M12 国产 元/W 1.28 0.00%4.07%29.29%0.00%2022/7/27 组件组件 370/445W370/445W单晶单晶 PERCPERC 进口 USD/W 0.265 0.00%0.00%10.42%-3.64%2021/10/20 国产 元/W 1.93 0.00%0.00%10.92%-4.93%2021/10/20 182182 单面单单面单进口 USD/W 0.27 0.00%0.00%10.20%-3.57%2021/10/20 11 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告行业周报行业报告行业周报 晶晶 PERCPERC 国产 元/W 1.97 0.00%1.03%11.30%-6.19%2021/10/20 210210 单面单单面单晶晶 PERCPERC 进口 USD/W 0.27 0.00%0.00%10.20%-3.57%2021/10/20 国产 元/W 1.97 0.00%1.03%11.30%-6.19%2021/11/3 182182 双面双双面双玻玻 PERCPERC 进口 USD/W 0.275 0.00%0.00%0.00%2022/3/2 国产 元/W 1.99 0.00%1.02%0.00%2022/7/27 210210 双面双双面双玻玻 PERCPERC 进口 USD/W 0.275 0.00%0.00%0.00%2022/3/2 国产 元/W 1.99 0.00%1.02%0.00%2022/7/27 182/2