证券研究报告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号行业研究建筑2022年11月10日建筑行业2022三季报概览推荐（维持）基建央企继续稳健发展，新型建筑表现亮眼本周观点：建筑行业2022三季报概览：基建央企继续稳健发展，新型建筑表现亮眼。我们统计了建筑行业108家上市公司的三季报情况，2022年前三季度建筑板块合计实现收入5.86万亿，同比+10.48%，归母净利1492.30亿元，同比+6.91%，2022Q3板块实现收入1.93万亿，同比+9.38%，归母净利实现490.07亿元，同比+5.13%，业绩增速较2022Q2有所提升。分行业看，1）基建板块表现较好，且现金流改善。2022Q1-Q3基建板块实现收入5.67万亿，同比+11.20%，归母净利1448.96亿元，同比增长10.38%；22Q3板块实现收入1.86万亿，同比+10.06%，归母净利477.11亿元，同比+8.77%。分企业性质来看，32家基建央企最为稳健，合计实现营收5.01万亿，同比+12.91%，归母净利1286.40亿元，同比+12.85%；14家基建国企实现营收6420.54亿元，同比+0.95%，归母净利152.75亿元，同比-1.22%；6家基建民企业绩承压，实现营收253.78亿元，同比-21.57%，归母净利9.81亿元，同比-45.88%。现金流方面，2022Q1-Q3基建板块经营性现金流净额为-2237.74亿元，同比+474.29亿元，整体有所改善。2）钢结构业绩增速较过去几年有所放缓。22Q1-Q3钢结构板块实现营收534.23亿元，同比+4.87%，归母净利31.20亿元，同比+3.81%，我们认为可能系疫情影响下游施工节奏。报告期内，板块新签订单683.10亿元，同比增加9.04%，行业整体仍维持较好的景气度。3）地产链板块表现仍受制于行业需求偏弱。22Q1-Q3装饰、园林、建筑设计收入增速分别-14.29%、-34.99%、+0.09%，净利增速分别为-111.52%、-5352.15%、+2.47%，受制于地产需求偏弱，相关公司经营情况继续承压。4）以新型建筑为主的其他板块表现亮眼，主要包括苏文电能、中粮科工等，2022Q1-Q3合计实现收入181.19亿元，同比增长27.85%，实现归母净利15.69亿元，同比增长18.24%。一周市场回顾：1）据财联社报道，克而瑞数据显示，百强房企今年10月操盘口径销售金额5553.1亿元，环比下降2.7%，同比下降28.5%。2）财政部：加大中央预算内投资对深圳保障性住房筹集建设的补助，加大中央财政城镇保障性安居工程补助资金对深圳公租房、保障性租赁住房和老旧小区改造的支持力度，推动解决大城市住房突出问题。基建数据跟踪：1）本周专项债发行量680.44亿元，截止2022年11月6日，...
