20221024-东海证券-汽车行业深度报告：车灯智能化升级贯穿灯、氛围灯率先突破.pdf

行业研究行业研究 行业深度行业深度 汽车汽车 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 table_subject 2022年年10月月24日日 table_invest 超配超配 Table_NewTitle 车灯智能化升级车灯智能化升级，贯穿灯、氛围灯率先突破贯穿灯、氛围灯率先突破 汽车行业深度报告 Table_Authors 证券分析师：证券分析师：黄涵虚 S0630522060001 table_stockTrend table_product 相关研究相关研究 table_main 投资要点：投资要点：大灯领域，矩阵像素式大灯成为大灯领域，矩阵像素式大灯成为LED大灯替代卤素灯之外的下一个产品升级方向。大灯替代卤素灯之外的下一个产品升级方向。2017年以来，LED大灯持续替代卤素大灯，上半年渗透率估算在55%，随着车灯配置的提升，矩阵像素式大灯成为新的升级方向。（1）矩阵式大灯：上半年渗透率估算在6%左右，分品牌看，南北大众以及比亚迪、吉利、广汽传祺等自主品牌对矩阵式大灯的配置比例较高，其中南北大众、比亚迪配套车型由20万以上区间向15-20万区间渗透，如大众ID.3/凌渡、比亚迪宋/秦等；其他自主品牌配套车型由15万以上区间向10-15万区间渗透，如奇瑞瑞虎7 PLUS、五菱凯捷、传祺GS4 PLUS等。（2）像素式大灯：存在DLP、Micro-LED、LCD等多种技术路线。其中DLP大灯已用于数款量产车型中，包括奔驰、奥迪等豪华品牌的高端车型，以及高合、智己等部分车灯配置激进的新势力车型；Micro-LED大灯成本较低，在海拉等Tier1量产后有望在中高端车型中得到规模化应用。尾灯领域，贯穿式尾灯凭借高颜值在大众、比亚迪、新势力等品牌车型中迅速渗透。尾灯领域，贯穿式尾灯凭借高颜值在大众、比亚迪、新势力等品牌车型中迅速渗透。（1）贯穿式尾灯：继奥迪大量使用贯穿式尾灯后，大众在15万元以上车型中集中换装贯穿式尾灯，目前国产化车型中一汽-大众的揽境、揽巡、探岳、探歌、ID.4 CROZZ、ID.6 CROZZ和上汽大众的帕萨特、凌渡、途昂、ID.4 X、ID.6 X最新款均已配置贯穿式尾灯；比亚迪、新势力等新能源车企也在新车型中大量应用，成为相关车企家族式设计语言的体现。（2）数字化尾灯：OLED和Surface LED等高度分段化的尾灯技术更适用于动态显示的灯语功能，已初步用于BBA和大众车型。氛围灯领域，内饰灯向场景表现、情绪表达升级；格栅灯、光毯灯等成为新增长点氛围灯领域，内饰灯向场景表现、情绪表达升级；格栅灯、光毯灯等成为新增长点。（1）内饰灯：上半年内饰氛围灯渗透率估算在30%左右，整体上德系、自主品牌渗透率较高，日系渗透率相对较低。以氛围灯配置较高的大众、新势力为例，大众自2021款开始将多个车型的氛围灯升级至30色，并在部分车型配置横贯驾驶舱的IQ.灯光精灵，实现场景表现功能；新势力则推进氛围灯与车机、音响、座椅等联动，使氛围灯具备情绪表达等作用。（2）外饰灯：大众推进前格栅上方、外后视镜、侧标、车门把手、行李架等多区域氛围灯的应用，目前CC、迈腾、高尔夫、揽巡等车型大量应用外饰灯。而在外饰灯中，格栅灯、光毯灯等有望成为信息交互的载体，共同打造360度的外部照明。投资策略投资策略：从车灯类型来看，贯穿式尾灯、氛围灯等近年来渗透较快，成为大众和比亚迪、新势力等新能源车企的首选；其次为矩阵式大灯；像素式大灯、OLED尾灯等受限于成本或技术，仅应用于少数高端车型。可适当关注布局贯穿式尾灯、氛围灯、矩阵式大灯等产品，并受益于大众和新势力品牌车灯配置升级的相关供应商。相关公司：相关公司：（1）星宇股份：国内车灯总成龙头，在ADB大灯、像素大灯、激光辅助大灯、OLED尾灯等领域均有深厚的技术积累，同时新建贯穿式车灯工厂布局星环灯、格栅灯，有望持续受益于车灯配置提高带来的行业红利。（2）科博达：灯控细分赛道龙头，产品具备全球竞争力。近年来发力氛围灯、阅读灯、Smartlight等智能光源业务，产品逐步配套于南北大众的多款车型，在大众氛围灯升级趋势下智能光源业务增长显著。风险提示：风险提示：新技术应用不及预期的风险、宏观经济波动的风险、行业政策变动的风险、汽车销量不及预期的风险、原材料价格波动的风险、汇率波动的风险 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 2/26 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业深度行业深度 表表1 相关公司盈利预测相关公司盈利预测 证券简称证券简称 总市值总市值（亿元）（亿元）营收增速营收增速 归母净利润增速归母净利润增速 归母净利润（亿元）归母净利润（亿元）PE 21A 22E 23E 21A 22E 23E 21A 22E 23E 21A 22E 23E 星宇股份 383 8%20%24%-18%32%32%9 13 17 40 31 23 科博达 240-4%21%27%-24%32%34%4 5 7 62 47 35 资料来源：同花顺，东海证券研究所 注：均为一致预期，数据截至 2022 年 10 月 24 日 cXdVeYOAqQoN9P8QaQtRqQmOnOeRoOmOlOmNsP9PsQnMwMnRmMwMoNyR证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 3/26 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业深度行业深度 正文正文目录目录 1.大灯大灯.6 1.1.矩阵式：大众、自主品牌推进应用，逐步下探至 10-15 万元区间.6 1.2.像素式：DLP、Micro-LED 等高清照明技术进入车灯领域.10 1.2.1.DLP 大灯：百万级像素，已应用于多款量产车型.10 1.2.2.Micro-LED：万级像素，有望借成本优势加速渗透.11 2.尾灯尾灯.12 2.1.贯穿式：尾灯的高颜值方案，大众、比亚迪、新势力等大量应用.12 2.2.数字化：像素提升推动尾灯向信息交互发展.13 2.2.1.OLED：面光源技术，BBA、布加迪、红旗等豪华品牌相继布局.13 2.2.2.Surface LED：OLED 尾灯的低成本替代方案，已用于大众多款车型.15 3.氛围灯氛围灯.17 3.1.内饰灯：融入智能座舱，打造沉浸式体验.17 3.2.外饰灯：大众推进光毯灯、照地灯、LOGO 灯、格栅灯等外饰灯大量应用21 4.相关公司相关公司.24 4.1.星宇股份：车灯总成龙头，拓展星环灯、格栅灯产品.24 4.2.科博达：灯控龙头，智能光源业务蓄势待发.24 5.风险提示风险提示.25 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 4/26 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业深度行业深度 图表目录图表目录 图 1 国内乘用车市场 LED 大灯渗透率估算（%）.6 图 2 ADB 的发展阶段.7 图 3 国内乘用车市场矩阵大灯渗透率估算（%）.7 图 4 迈腾凌犀矩阵式大灯.9 图 5 大众 IQ.Light 智能 LED 大灯具备自适应功能.9 图 6 比亚迪海豹海悦耀目双 U 悬浮式大灯.10 图 7 比亚迪 Dragon Beam 龙晶大灯.10 图 8 奥迪 A8 大灯结构.11 图 9 奥迪 A8 大灯投影效果.11 图 10 华域视觉 DLP 大灯.11 图 11 曼德光电彩色像素投影模块.11 图 12 海拉 SSL|HD 的无眩光远光灯功能.12 图 13 海拉 SSL|HD 的光学车道辅助功能.12 图 14 奥迪 A8L 贯穿式尾灯.12 图 15 大众探岳贯穿式尾灯.12 图 16 比亚迪海豹海天一线水滴尾灯.13 图 17 长安深蓝 SL03 星焰贯穿式尾灯.13 图 18 大众车型贯穿式前照明系统构成.13 图 19 大众车型贯穿式灯带透视原理.13 图 20 奥迪 A6 e-tron 数字 OLED 尾灯.14 图 21 奔驰 EQA OLED 尾灯.14 图 22 奥迪数字 OLED 屏体.15 图 23 红旗 H9 OLED 尾灯结构.15 图 24 早期的汽车 OLED 面板.15 图 25 最新的汽车 OLED 面板.15 图 26 大众 ID.4 X 尾灯.16 图 27 路虎揽胜运动版尾灯.16 图 28 海拉 FlatLight 技术.16 图 29 马瑞利 Folia LED 技术.16 图 30 海拉数字化 FlatLight 尾灯.17 图 31 国内乘用车市场氛围灯渗透率估算（%）.18 图 32 大众 IQ.灯光精灵位置.19 图 33 蔚来 ET7 光瀑式氛围灯.20 图 34 问界 M5 AI 氛围灯.20 图 35 两种 RGB 氛围灯系统的工作原理.20 图 36 ISELED 联盟成员.21 图 37 大众 ID.Welcome light.22 图 38 大众 ID 系列发光 LOGO、贯穿式氛围灯.22 图 39 凯迪拉克锐歌 LYRIQ 黑晶光耀格栅.23 图 40 凯迪拉克锐歌 LYRIQ 黑晶光耀格栅结构.23 图 41 海拉地毯迎宾灯.23 图 42 法雷奥 360照明方案.23 表 1 相关公司盈利预测.2 表 2 配置矩阵式大灯的车型.8 表 3 南北大众 20 万以上车型大灯配置情况.9 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 5/26 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业深度行业深度 表 4 配置像素式大灯的在售车型.10 表 5 LED 汽车氛围灯光源常用的位置及形式.17 表 6 氛围灯不同发光形式特点对比.18 表 7 大众国产车型氛围灯配置情况.19 表 8 两种氛围灯方案性能对比.21 表 9 南北大众外饰氛围灯配置.22 表 10 相关公司盈利预测.25 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 6/26 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业深度行业深度 1.大灯大灯 1.1.矩阵式：大众、自主品牌推进应用，逐步下探至矩阵式：大众、自主品牌推进应用，逐步下探至 10-15万元区间万元区间 乘用车领域乘用车领域 LED 大灯渗透率超大灯渗透率超 50%，矩阵，矩阵式式已成为新的升级方向。已成为新的升级方向。汽车大灯历经煤油、乙炔、卤素、氙气、LED 等阶段，2017 年以来随着 LED 成本的下降，以及对能耗要求的提高，具有光线强度较高、能耗较低、使用寿命较长等优点的 LED 大灯快速替代卤素大灯。按照乘联会销量数据和太平洋汽车网、易车网的车型配置数据估算，今年上半年乘用车市场 LED 大灯的渗透率在 55%左右。销量 TOP15 车型中，（1）轿车：新朗逸、凯美瑞、新宝来、速腾、比亚迪汉、雷凌、宝马 5 系、宝马 3 系等均标配 LED 大灯；（2）SUV：比亚迪宋、特斯拉 Model Y、哈弗 H6、本田 CR-V、长安 CS75、奔驰 GLC、奥迪Q5、宝马 X3、丰田 RAV4、威兰达、途观等标配 LED 大灯；（3）MPV：别克 GL8、赛那、传祺 M8、奥德赛、艾力绅、凯捷、库斯图等标配 LED 大灯。整体上，轿车和 SUV 的畅销车型基本已配置或在部分版本中配置 LED 大灯，但 MPV 车型中 LED 大灯渗透率略低于轿车、SUV。随着汽车配置的提高，部分车型向矩阵大灯进一步升级。图图1 国内乘用车市场国内乘用车市场 LED 大灯渗透率估算（大灯渗透率估算（%）资料来源：乘联会、太平洋汽车网、易车网，东海证券研究所 矩阵式大灯可实现矩阵式大灯可实现 ADB 功能，并较机械式功能，并较机械式 ADB 在响应速度、灯光效果等方面具有显在响应速度、灯光效果等方面具有显著优势。著优势。矩阵式大灯内部有多颗 LED，将大灯内部 LED 光源编组，每组构成一个远光照明组件，每个 LED 灯体均可独立调节亮度或关闭，通过不同的配光图形实现随动转向、精确照明、控制照射范围、动态转向灯、大灯提醒行人等多项用以提升夜间行车安全的功能配置。传统的机械式 ADB 通过电机对大灯进行上下或左右调节，或者通过转动遮光板来改变大灯灯光的光型，调节较慢且精度不高。矩阵式大灯可以实现机械式 ADB 的功能，并且在响应速度、灯光效果等方面优于机械式 ADB。0%10%20%30%40%50%60%201720182019202020212022H1 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 7/26 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业深度行业深度 图图2 ADB 的发展阶段的发展阶段 资料来源：汽车 Matrix 前部大灯控制系统设计及实现，东海证券研究所 今年上半年矩阵今年上半年矩阵式式大灯的渗透率估算在大灯的渗透率估算在 6%左右。左右。据乘联会的销量数据及太平洋汽车网、易车网的车型配置数据估算，今年上半年矩阵式大灯的渗透率在 6%左右。销量TOP15 车型中，（1）轿车：比亚迪秦 Pro 新能源部分版本配置了矩阵式大灯；（2）SUV：比亚迪宋 Pro 新能源、哈弗 H6、奥迪 Q5、途观等车型或部分版本配置了矩阵式大灯。（3）MPV：别克 GL8、传祺 M8、风行、传祺 M6、凯捷等车型或部分版本配置了矩阵式大灯。按车型来看，矩阵式大灯在 MPV、SUV 领域的渗透率高于在轿车领域的渗透率。图图3 国内乘用车市场矩阵大灯渗透率估算（国内乘用车市场矩阵大灯渗透率估算（%）资料来源：乘联会、太平洋汽车网、易车网，东海证券研究所 注：标配矩阵大灯的奥迪 A6 车型 2021 年销量下降，导致当年估算渗透率下降。第一代：当车身的水平方向发生倾斜时，即LWR传感器检测到汽车前后桥相对位置发生改变，就会通知大灯控制器发出控制指令，驱动设置在大灯腔体内的步进电机使大灯模组在垂直方向进行调节。第二代：头灯内的模组在可以上下调节的基础上，还可以左右转动和通过遮光板改变投射出来的光型。增加了多种照明模式，比较常见的有：乡村模式、城镇模式、高速模式和恶劣天气模式等。ADB大灯：通过安装在挡风玻璃前部的摄像头采集到前部的视野，并对前部视野进行实时图像化处理。在进行跟车、会车和经过各种交通标志时，不断地转动遮光板以改变前部大灯的灯光光型。增加更多驾驶模式，比如泊车照明模式、高速公路照明模式、动态弯道照明模式、防眩目远光灯模式等。Matrix大灯：由多颗LED组合而成，布置成规则的一排或者多排，接收控制器的指令可以单独控制每颗LED的亮灭。可以定制化投射出更符合照明情景的光型。0%1%2%3%4%5%6%7%201720182019202020212022H1 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 8/26 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业深度行业深度 分品牌看，分品牌看，南北大众南北大众对矩阵式大灯的对矩阵式大灯的配置比例较高，配置比例较高，其次为比亚迪、吉利、广汽传祺其次为比亚迪、吉利、广汽传祺等自主品牌；配套车型等自主品牌；配套车型逐步下探至逐步下探至 10-15 万元万元价格区间价格区间。据太平洋汽车网车型配置数据，目前矩阵式大灯配置比例较高的品牌包括南北大众、以及自主品牌广汽传祺、比亚迪、吉利等。其他的合资品牌如上汽通用、长安林肯、广汽丰田、极星、思皓等，自主品牌如长城、奇瑞、长安、极狐、红旗、五菱等也在部分车型中配置了矩阵式大灯。而从价格来看，（1）南北大众：配置矩阵式大灯的车型一般在 20 万元以上价格区间，ID.3、凌渡等少数 15-20 万元车型也在高配版本中配置或选配矩阵式大灯。（2）自主品牌：矩阵式大灯多配套于 15 万元以上车型，并逐步下探至 10-15 万元水平，如奇瑞的瑞虎 7 PLUS、上汽通用五菱的凯捷、广汽传祺的 GS4 PLUS 等车型价格均低于 15 万元。目前配置矩阵式大灯的车型最低可到 10 万元以下，如思皓 A5。表表2 配置矩阵式大灯的车型配置矩阵式大灯的车型 品牌品牌 配置配置/部分配置矩阵式大灯的车型（部分配置矩阵式大灯的车型（2022/2023 款）款）上汽大众 ID.3、ID.4 X、ID.6 X、帕萨特/帕萨特新能源、凌渡、途观 L/途观 X/途观新能源、途昂 一汽大众 ID.4 CROZZ、ID.6 CROZZ、迈腾/迈腾 GTE、高尔夫、揽境；奥迪 A3、A4L、A6L/A6L 新能源、Q3/Q3 Sportback、Q4 e-tron、Q5L/Q5L Sportback、e-tron 上汽通用 别克君威、昂科旗；凯迪拉克 XT6 长安林肯 冒险家/冒险家新能源、飞行家 极星 Polestar 2 广汽丰田 锋兰达 比亚迪 海豹、汉、秦 Pro 新能源、唐新能源、宋 MAX 新能源 吉利 星越/星越 L/星越 S、豪越；极氪 001；领克 09/09 新能源 长城 哈弗 H6、H9、神兽；坦克 300 奇瑞 瑞虎 7 PLUS 长安 UNI-K iDD 广汽传祺 GA6、GA8、GS4 PLUS、GS8、M6、M8 极狐 阿尔法 S、阿尔法 T 一汽红旗 H9、E-HS9 上汽通用五菱 凯捷 思皓 爱跑、A5、曜 资料来源：太平洋汽车网，东海证券研究所 （一）大众：矩阵大灯大众：矩阵大灯是是 IQ.Light 灵眸矩阵的重要组成部分，下探至灵眸矩阵的重要组成部分，下探至 15-20 万元价格万元价格区间区间。大众 IQ.Light 灵眸矩阵的矩阵大灯在不同环境和天气下提供清晰有效的视野，近光模式可根据车速和场景自动调整；同时具有可自动开启的矩阵式 LED 动态远光功能、高低自动调节功能，包括 AFS 转向辅助灯和全天候自适应大灯。全天候自适应大灯可根据车速和场景自动输出城镇模式、经典模式、高速模式等各种近光模式。矩阵式动态远光辅助功能开启后可在不造成前方车辆眩目的同时提供比近光灯更远更宽的灯光范围。目前大众国产车型中，一汽-大众的 ID.6 CROZZ、ID.4 CROZZ、迈腾、高尔夫等车型，上汽大众的途观、途昂、帕萨特、凌渡等车型均已采用矩阵大灯。证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 9/26 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业深度行业深度 图图4 迈腾凌犀迈腾凌犀矩阵式大灯矩阵式大灯 图图5 大众大众 IQ.Light 智能智能 LED 大灯大灯具备自适应功能具备自适应功能 资料来源：一汽-大众，东海证券研究所 资料来源：一汽-大众，东海证券研究所 表表3 南北大众南北大众 20 万以上车型大灯配置情况万以上车型大灯配置情况 车企车企 车型车型 指导价指导价 （万元）（万元）IQ.Light 灵灵眸前大灯眸前大灯/矩矩阵式前大灯阵式前大灯 全天候全天候LED大灯大灯 透镜式透镜式全全 LED大灯大灯 AFS 大灯随大灯随动转向动转向 MDFS 智能动态智能动态灯光辅助灯光辅助 大灯高度大灯高度自动调节自动调节 前大灯前大灯离回家离回家 前大灯前大灯感光自感光自动开启动开启 一汽-大众 揽境 29.99-31.99 ID.6 CROZZ 25.23-33.69 CC 24.99-29.29 探岳 X 23.29-26.29 ID.4 CROZZ 21.13-28.73 探岳 20.49-22.99 迈腾 18.69-21.99 上汽大众 辉昂 34.30-44.90 途昂 29.50-40.50 威然 28.98-40.28 途昂 X 28.50-39.50 ID.6 X 25.33-33.89 途观 X 24.08-27.08 途观 L 19.90-26.08 ID.4 X 18.93-28.63 帕萨特 18.19-25.29 途岳 15.86-21.66 资料来源：一汽-大众、上汽大众，东海证券研究所 注：按同一车型最高配置 （二）比亚迪：展现家族式设计语言，下探至（二）比亚迪：展现家族式设计语言，下探至 15-20 万元价格区间。万元价格区间。比亚迪配置矩阵大灯的车型包括 20 万元以上的海豹（“海悦耀目双 U 悬浮式大灯”）、汉（“悬浮式龙晶LED 前大灯”）、唐新能源（“悬浮式龙晶 LED 前大灯”）等，以及 15-20 万元区间的宋MAX 新能源（“钻石龙睛 LED 前大灯”）、秦 Pro 新能源等。预售阶段的新车型护卫舰 07也配置了矩阵式大灯（“深海光影晶钴大灯”）。比亚迪的 Dragon Beam“龙晶”自 2018 年发布以来已成为王朝网车型独特的家族式设计语言。证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 1 0/26 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业深度行业深度 图图6 比亚迪海豹海悦耀目双比亚迪海豹海悦耀目双 U 悬浮式大灯悬浮式大灯 图图7 比亚迪比亚迪 Dragon Beam 龙晶大灯龙晶大灯 资料来源：比亚迪，东海证券研究所 资料来源：比亚迪，东海证券研究所 1.2.像素式：像素式：DLP、Micro-LED 等高清照明技术进入车灯领等高清照明技术进入车灯领域域 像素式大灯领域有像素式大灯领域有 DLP、Micro-LED、LCD 等不同技术路线。等不同技术路线。像素式大灯可以看作像素更高的矩阵式大灯，存在 DLP、Micro-LED、LCD 等多种不同的技术路线，DLP 和 LCD通过光调制器件实现像素化，其中 DLP 成本较高，一般用于豪华车型，LCD 暂未用于量产车型中；Micro-LED 则是在光源层面实现像素化，有望在中高端车型中逐步得到规模化应用。据太平洋汽车网等的车型配置数据，高合 HiPhi Z 和 HiPhi X、智己 L7、奔驰 C级、沃尔沃 C40 和 XC40 新能源、别克昂科威和君威等车型均配置了像素式大灯。其中高合 HiPhi Z/X、智己 L7、奔驰 C 级采用 DLP 技术，两侧大灯合计可达 260 万像素，由华域视觉和马瑞利 AL 配套；沃尔沃和别克的几款车型则为 84 像素，由 ZKW 配套。表表4 配置像素式大灯的在售车型配置像素式大灯的在售车型 品牌品牌 车型车型 级别级别 动力动力类型类型 指导价（万元）指导价（万元）高合 HiPhi Z 中大型 SUV 纯电 61.00-63.00 高合 HiPhi X 中大型轿车 纯电 47.00-80.00 上汽智己 L7 中大型轿车 纯电 36.88-40.88 北京奔驰 C 级 中型轿车 燃油 32.52-37.04 沃尔沃 C40 紧凑型 SUV 纯电 26.70-32.80 沃尔沃 XC40 新能源 紧凑型 SUV 纯电 26.70-30.90 上汽通用别克 昂科威 中型 SUV 燃油 20.99-30.99 上汽通用别克 君威 中型轿车 燃油 19.68-24.98 资料来源：太平洋汽车网，东海证券研究所 1.2.1.DLP 大灯：百万级像素，已应用于多款量产车型大灯：百万级像素，已应用于多款量产车型 DLP 大灯大灯可实现百万级像素，最早用于奔驰、奥迪高端车型，近年来用于智己、高合可实现百万级像素，最早用于奔驰、奥迪高端车型，近年来用于智己、高合等新势力车型等新势力车型。2018 年迈巴赫 S 首次采用 DLP 大灯，之后 DLP 大灯也被用于奥迪 A8、奥迪 e-tron Sportback、奔驰 C 级等。目前配置 DLP 车灯的量产车型还包括路虎揽胜、智己 L7、高合 HiPhi X、凯迪拉克锐歌、魏牌摩卡等。DLP 大灯的高分辨率使其不仅可以实现矩阵式大灯的功能，还可以通过供应商提供的编程功能实现多种个性化的照明模式，如智己 L7 的 DLP 大灯可以实现 Spot light、光毯、投射斑马线等功能，高合车型的 DLP 大灯可实现低速转向辅助、盲区变道警示、行驶轨迹预测、车道偏离提示、行人追踪提示、行人引导让行、车辆追踪遮蔽等功能。证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 1 1/26 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业深度行业深度 图图8 奥迪奥迪 A8 大灯结构大灯结构 图图9 奥迪奥迪 A8 大灯投影效果大灯投影效果 资料来源：奥迪，东海证券研究所 资料来源：奥迪，东海证券研究所 马瑞利马瑞利 AL、ZKW、华域视觉、曼德光电等、华域视觉、曼德光电等 Tier1 均有均有 DLP 车灯产品车灯产品。DLP 数字光处理技术核心为德州仪器的 DMD 数字微镜元件。DMD 最高包括 130 万个 8*8m 的铝制微镜，分辨率可达 130 万像素。在静电场的作用下，这些微镜元件每秒可以分别完成多达5000 次角度变化。而在总成端，包括马瑞利 AL、ZKW、华域视觉、曼德光电等在内的多家国内外 Tier1 布局 DLP 大灯并实现产品在量产车型中的配套。（1）马瑞利 AL：配套迈巴赫 S 等车型。（2）ZKW：配套于路虎揽胜。（3）华域视觉：配套智己 L7、高合 HiPhi X、高合 HiPhi Z、凯迪拉克锐歌等。（4）曼德光电：配套魏牌摩卡。图图10 华域视觉华域视觉 DLP 大灯大灯 图图11 曼德光电彩色像素投影模块曼德光电彩色像素投影模块 资料来源：华域视觉，东海证券研究所 资料来源：曼德光电，东海证券研究所 1.2.2.Micro-LED：万级像素，有望借成本优势加速渗透：万级像素，有望借成本优势加速渗透 Micro-LED 大灯大灯具备低成本、轻量化优势，有望在中高端车型中获得规模化应用。具备低成本、轻量化优势，有望在中高端车型中获得规模化应用。具备 Micro-LED 车灯技术的 Tier1 包括海拉、马瑞利 AL 等。（1）海拉：2019 年海拉推出的SSL|HD 技术最高达 30000 像素，可实现自适应照明、无眩光远光灯、车道光标识、欢迎场景等功能，并为主机厂提供了编程照明功能。海拉已获得一家国际汽车制造商的电动SUV 车型订单和一家德国汽车制造商的高端汽车定点，预计于 2024 年在欧洲和中国投产。（2）马瑞利 AL：马瑞利 AL 的 Micro-LED 大灯则由边长为 40-50m 的 LED 排列为80*250 的矩阵，可实现 20000 像素。据马瑞利 AL 数据，与 DLP 大灯相比，Micro-LED大灯可减少 30W 电耗、占用空间下降 30%、重量减少 1kg。证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 1 2/26 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业深度行业深度 图图12 海拉海拉 SSL|HD 的无眩光远光灯功能的无眩光远光灯功能 图图13 海拉海拉 SSL|HD 的光学车道辅助功能的光学车道辅助功能 资料来源：海拉，东海证券研究所 资料来源：海拉，东海证券研究所 2.尾灯尾灯 2.1.贯穿式：贯穿式：尾灯的高颜值方案，大众、比亚迪、新势力等尾灯的高颜值方案，大众、比亚迪、新势力等大量应用大量应用 大众车型集中换装，贯穿式尾灯下探至大众车型集中换装，贯穿式尾灯下探至 15 万元级别车型万元级别车型。贯穿式尾灯最早用于上世纪 60 年代的林肯大陆车型，之后日本的讴歌 NSX、丰田皇冠等也采用过贯穿式尾灯。2014 年起，奥迪将贯穿式尾灯用于 Prologue 概念车、奥迪 A7、奥迪 A8 等，并逐步扩展至奥迪的所有车型；近年来大众、保时捷等大众集团旗下的其他品牌也大量使用了贯穿式尾灯，从大众国产车型来看，目前一汽-大众的揽境、揽巡、探岳、探歌、ID.4 CROZZ、ID.6 CROZZ 和上汽大众的帕萨特、凌渡、途昂、ID.4 X、ID.6 X 最新款均已换装贯穿式尾灯，贯穿式尾灯配置下探至 15 万元级别车型。图图14 奥迪奥迪 A8L 贯穿式尾灯贯穿式尾灯 图图15 大众探岳贯穿式尾灯大众探岳贯穿式尾灯 资料来源：一汽奥迪，东海证券研究所 资料来源：一汽-大众，东海证券研究所 新能源车企重视新能源车企重视造型设计，贯穿式尾灯已成为共同选择造型设计，贯穿式尾灯已成为共同选择。近年来比亚迪、新势力等新能源车企在新车型中开始大量采用贯穿式尾灯。（1）比亚迪：海洋网车型如海豹“海天一线”、海豚“几何折线”、护卫舰 05“几何点阵”；王朝网车型如秦“龙爪之痕”、汉“中国结”、元“飞羽掠影”等均为贯穿式尾灯，展示了海洋网海洋美学和王朝网 Dragon Beam的家族式设计理念。（2）新势力：贯穿式尾灯的应用如理想各车型“星环灯”、问界 M5“鹰翼尾灯”、深蓝 SL03“星焰尾灯”、阿维塔 11“星环式流光尾灯”等。问界 M7 和小 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 1 3/26 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业深度行业深度 鹏 G9 等部分车型的贯穿式尾灯可与前灯配合，实现灯语模式，如问界 M7 可实现“车门开启，灯光呼应，智能迎宾；语音唤醒，灯光闪烁，分区响应；开门后，后方来车，灯光变红，智能预警”的智能灯语功能。图图16 比亚迪海豹海天一线水滴尾灯比亚迪海豹海天一线水滴尾灯 图图17 长安深蓝长安深蓝 SL03 星焰贯穿式尾灯星焰贯穿式尾灯 资料来源：比亚迪，东海证券研究所 资料来源：长安深蓝，东海证券研究所 部分车型也将贯穿式车灯用于汽车前部。部分车型也将贯穿式车灯用于汽车前部。大众、理想等品牌车型也采用了贯穿式前灯的设计，作为外部氛围灯的一种。（1）大众：2020 年大众首次将贯穿式前灯用于 TAOS，目前国内的高尔夫、揽巡等车型已采用贯穿式前灯。据上汽大众一种汽车前部贯穿式照明设计方案，大众车型的贯穿式前照明系统由车标等、车标饰圈、格栅本体、贯穿式灯带、格栅装饰条以及灯带等组成，其中贯穿式灯带采用了光导发光的原理将 PCB 线路板上的 LED 点光源转化为柔和的线光源。（2）理想：理想车型均采用“星环灯”，新车型理想L9 的星环头灯长度超过 2 米，中间没有断点。（3）其他品牌：比亚迪驱逐舰 05、雪佛兰开拓者、长安 CS75 PLUS、天际 ME5、荣威 RX5 等多款车型也配置了贯穿式前灯。图图18 大众车型贯穿式前照明系统构成大众车型贯穿式前照明系统构成 图图19 大众车型贯穿式灯带大众车型贯穿式灯带透视原理透视原理 资料来源：一种汽车前部贯穿式照明设计方案，东海证券研究所 资料来源：一种汽车前部贯穿式照明设计方案，东海证券研究所 2.2.数字化：像素提升数字化：像素提升推动尾灯向信息交互发展推动尾灯向信息交互发展 2.2.1.OLED：面光源技术，：面光源技术，BBA、布加迪、红旗等豪华品牌相继布局、布加迪、红旗等豪华品牌相继布局 BBA、布加迪、红旗等豪华品牌相继推进、布加迪、红旗等豪华品牌相继推进 OLED 尾灯的应用。尾灯的应用。（1）奥迪：2016 年奥迪 TT RS 成为首款采用 OLED 尾灯的量产车型，之后奥迪 A8 和奥迪 RS7 Sportback 等车型也配置了 OLED 尾灯。2019 年，奥迪推出数字 OLED 技术，分区数量由最初的 4 个大 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 1 4/26 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业深度行业深度 幅提升至 50 多个，使 OLED 尾灯可以实现更加定制化的设计。随着数字 OLED 技术的应用，奥迪 Q5 尾灯实现了回家流水灯、离家流水灯、靠近指示等模式，奥迪 A8、奥迪 S8新增动态转弯功能。（2）奔驰：2017 年将 OLED 尾灯用于奔驰 S 级，共有 33 个分区，今年公布的 EQA 概念车则采用了最新技术，光带为三维螺旋造型。（3）宝马：2015 年起，OLED 尾灯先后用于 M4 Concept Iconic Lights、M4 GTS、M4 CS、宝马 8 系以及今年预告的 M4 CSL。（4）布加迪：用于 2018 年推出的 Divo 车型。（5）红旗：2020 年红旗 H9采用 OLED 尾灯，每侧有 4 个屏体，每个屏体有 5 个分区。OLED 尾灯应用下探至尾灯应用下探至 30 万元级别。万元级别。国内市场，40 万元级别的奥迪 Q5L Sportback也在顶配版本上配置了 OLED 尾灯，实现动态驾驶模式和 3 种长亮模式，其他车型则可以以 9800 元的价格选装，选装价格大幅低于奥迪 A8L 的 25000 元。红旗 H9 售价则为30.98-53.98 万元，其中 36.98 万元以上的三个版本配置了“北斗之翼”后组合灯动态迎宾效果，OLED 尾灯应用下探至 30 万元级别。图图20 奥迪奥迪 A6 e-tron 数字数字 OLED 尾灯尾灯 图图21 奔驰奔驰 EQA OLED 尾灯尾灯 资料来源：奥迪，东海证券研究所 资料来源：奥迪，东海证券研究所 OLED 尾灯的供应体系主要包括尾灯的供应体系主要包括 Tier1 的车灯总成供应商和的车灯总成供应商和 Tier2 的的 OLED 面板、芯面板、芯片等供应商。片等供应商。（1）车灯总成：包括海拉、法雷奥、星宇等，华域视觉、延锋彼欧、曼德光电等也有相关布局。海拉和星宇的 OLED 尾灯产品已配套于奥迪和红旗的相关车型，而华域视觉、延锋彼欧、曼德光电等与翌光合作，OLED 尾灯产品小规模量产或用作展示。（2）OLED 面板：包括 OLEDWorks、翌光等。以奥迪为例，奥迪采用的柔性 OLED技术是在德国联邦教育与研究部（BMBF）的 R2D2 项目中由欧司朗、海拉、奥迪等共同研发，之后因欧司朗减少在 OLED 上的投入，奥迪转而与 OLEDWorks 合作。OLEDWorks 是全球领先的 OLED 面板厂商，2015 年收购包括德国亚琛工厂在内的飞利浦OLED 业务，是奥迪 A8 的数字 OLED 尾灯的面板供应商。国内的翌光在 2015 年从维信诺分拆，其技术来自清华大学的 OLED 项目组，生产基地位于河北固安和安徽淮山。2020年上市的红旗 H9 的 OLED 尾灯由翌光和星宇合作提供。其他供应商如壹光科技、方昇电子、晶合光电、京东方，以及台湾地区的昊胜、帝宝、铼宝、台工研院等也有相关布局。OLED 尾灯无需光学器件、散热器，具备超轻、超薄、灵活等优势。尾灯无需光学器件、散热器，具备超轻、超薄、灵活等优势。OLED 光源模组由 OLED 屏体、FPC、屏体支架组成，而 OLED 屏体主要由基板、透明电极、有机发光层等组成，其原理是通过电流激发有机发光层发光。由于有机材料不需要形成单晶即可高效发光，也不需要放置在昂贵的晶体基板上，发光预取可以覆盖大部分基板，提供广角、低眩光、无热点的光源，非常适合大面积的光源。据 OLEDWorks、翌光科技数据，OLED尾灯的优势包括：（1）轻薄：OLED 面板厚度为 1 毫米，所需安装空间不超过 25 毫米，证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 1 5/26 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业深度行业深度 而无机 LED 组件的尺寸通常超过 100 毫米。同时，OLED 的工作温度仅为 36，低于LED 的 60，不再需要散热器，而作为一种面光源技术，也不要复杂的光学器件，可有效减重，也减少了总成生产商调校和组装的工作量。（2）灵活：OLED 可以轻松堆叠以产生不同的亮度和颜色，同时因特殊的材质也更易处理为