重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和免责条款。主要观点：影视娱乐消费平稳，科技推动内容创新。受移动网络用户高涨的碎片化娱乐需求影响，细分领域不断出现爆发性增长热点，短视频/直播、在线视频、小程序业务发展迅速。新一代95/00后为代表的用户付费意识与意愿大幅提升，多个新兴付费行业崛起。预计2019年全国付费视频会员人数将超过3亿。用户对视频内容需求将更加多元化，市场将加速细分，进入精品化时代。超高清规划出台，关注广电有线行业。《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》出台，超高清视频是继视频数字化、高清化之后的新一轮重大技术革新。超高清视频产业发展，涉及核心元器件、视频生产设备、网络传输设备、终端呈现设备、应用与服务等多个行业，预计2022年产业总体规模有望超过4万亿元，超高清视频用户数达到2亿。游戏版号审批重开，行业景气向好。游戏版号审批恢复后，新游戏供给增加，行业收入增速在2019Q2左右有望回升。买量点击转化率转好利好游戏推广。手游出海进军日美，市场空间进一步打开。云游戏、VR/AR游戏的发展有望为行业带来新增量。关注教育出版边际改善及足球产业事件催化。出版行业关注政策消化、成本改善、需求增长的教育出版行业；体育行业关注申办亚洲杯、世界杯扩容、吴磊加盟西甲球队等事件催化。投资建议：评级未来十二个月内，传媒行业评级“增持”。关注光线传媒、东方明珠、万达电影、吉比特、中文传媒、三七互娱。数据预测与估值：重点关注股票业绩预测和市盈率公司名称股票代码股价EPSPEPBR投资评级17A18E19E17A18E19E光线传媒3002518.850.280.860.3731.8510.3023.922.67谨慎增持东方明珠60063712.710.650.690.8019.5018.4215.891.56谨慎增持万达电影00273923.740.860.941.3227.5925.2617.983.31谨慎增持吉比特603444212.788.489.4010.825.0922.6319.635.70谨慎增持三七互娱00255514.970.760.770.9519.7019.4415.765.29增持中文传媒60037316.241.141.191.3314.2513.6512.211.74谨慎增持资料来源：上海证券研究所；股价数据为2019年3月19日收盘价增持——维持日期：2019年3月20日行业：传媒行业分析师：滕文飞Tel:021-53686151E-mail:tengwenfei@shzq.comSAC证书编号：S0870510120025分析师：胡纯青Tel:021-53686150E-mail:huchunqing@shzq.comSAC证书编号：S0870518110001最近6个月行业指数与沪深300指数比较报告编号：TWF19-QIT01-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%传媒板块沪...
