请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[Table_Main]证券研究报告|行业周报食品饮料2022年10月23日食品饮料优于大市（维持）证券分析师花小伟资格编号：S0120521020001邮箱：huaxw＠tebon.com.cn研究助理市场表现相关研究1.《安井食品（603345）三季报点评：Q3主业增长亮眼，龙头地位稳固》，2022.10.182.《盐津铺子业绩预告修正公告点评：产品+渠道双轮驱动，转型升级效果持续显现》，2022.10.173.《贵州茅台（600519.SH）：营收业绩稳健增长，高质量发展持续》，2022.10.174.《食品饮料行业周报20221010-20221014-白酒预披靓丽，价值底部布局时》，2022.10.165.《食品饮料行业周报(20220926-20220930)-布局三季报高确定主线》，2022.10.9Q3即将全面揭晓，首选确定性较高标的食品饮料行业周报20221017-20221021[Table_Summary]投资要点：白酒：短期扰动，中长期价值布局时。本周白酒板块下跌6.17%，主要原因是外资有所减持以及对批价担忧等情绪扰动。旺季过后部分产品价格波动属于正常情况，不必放大担忧，白酒基本面仍然没有大的问题。从行业龙头贵州茅台三季报来看，茅台酒稳健增长，系列酒持续发力。随着国家宏观层面稳增长政策的持续发力，高端消费需求或逐步改善，预计后续价格不会大幅下滑。贵州省人民政府发布文件，四季度白酒增加值增长15%以上，预计四季度茅台仍将稳健增长。从已发布业绩预告的其他7家白酒公司来看，经营情况依然比较稳健，其中泸州老窖、山西汾酒、今世缘、老白干酒业绩略超市场预期。高端白酒：泸州老窖国窖稳健增长，腰部产品持续发力，积极看好公司继续向上突破。次高端白酒：山西汾酒在各地销售依然优秀，不少区域有亮点，三季度业绩快报利润高增继续验证净利率提升逻辑，全国化和高端化仍在途中；水井坊第三季度在去年高基数下仍实现增长殊为不易，是过去多年持续的广告投入带来品牌力提升的体现，新版天号陈的推出将强化中档酒价位的竞争力，也将为新财年贡献额外增量，看好疫情影响淡化后公司营收稳健增长。地产酒：洋河梦6+延续成长，水晶梦消费氛围继续改善，洋河股份调整成效显著，叠加积极有为的管理层，恢复趋势延续；今世缘主力产品销售良性，苏酒两强进一步巩固地产酒省内强势地位，随着营销扎实推进，百亿目标有望提前实现；古井贡酒作为徽酒龙头竞争优势进一步强化，看好古井品牌价值回归；老白干酒公司省内将受益于次高端扩容，省外武陵酒仍处高速增长期，股权激励激发公司活力，有望迎经营拐点。...
