敬请阅读末页之重要声明全国中成药联合采购办公室成立，中成药全国集采已成趋势行业评级：增持近十二个月行业表现-30-20-10010203021/0921/1222/0322/06沪深300_累计中药_累计%1个月3个月12个月相对收益-1-311绝对收益-3-8-7注：相对收益与沪深300相比分析师：许雯证书编号：S0500517110001Tel：021-50293534Email：xw3315@xcsc.com地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼核心要点：上周中药Ⅱ下跌0.04%，细分板块涨跌互现上周医药生物报收8763.01点，下跌0.23%；中药Ⅱ报收6570.04点，下跌0.04%；化学制药报收9821.35点，上涨0.31%；生物制品报收8842.78点，下跌2.79%；医药商业报收5816.99点，下跌0.72%；医疗器械报收7782.53点，上涨0.66%；医疗服务报收8689.86点，上涨0.22%。细分板块涨跌互现，部分集采政策的逐渐明朗致医疗服务和医疗器械板块上涨。从公司表现来看，表现居前的公司有：珍宝岛、ST目药、同仁堂、*ST吉药、益盛药业；表现靠后的公司有：嘉应制药、新天药业、大理药业、红日药业、启迪药业。中药PE(ttm)19.33X，PB(lf)2.49X上周中药板块PE为19.33倍，近一年PE最大值为38.81，最小值为18.58；当前PB为2.49倍，近一年PB最大值为3.56，最小值为2.43。中药行业估值仍处于近三年以来低位水平，估值优势明显，中药板块相对沪深300估值溢价率为62.84%。全国中成药联合采购办公室成立，中成药全国集采已成趋势上周全国中成药联合采购办公室成立，由包括湖北省、北京市在内的多个省、市、自治区等联盟地区委派代表组成。此次联采办针对16种中成药进行集采，多达30个省市区参与，联盟地区所有公立医疗机构（含军队医疗机构）均需参加，并鼓励医保定点社会办医疗机构和定点药店按所在联盟地区的相关规定参加。中成药的全国集采以及后续的集采常态化已是必然趋势，行业集中度有望进一步提升，中成药龙头企业以及独家品种有望受益较大，实现以价换量。继续关注三大主线中长期，我们仍然认为“政策＋医药消费刚性＋业绩稳增＋估值优势”共同构建出中药行业的投资机会。我们维持行业“增持”评级，围绕中药行业相关政策，寻找中药行业投资机会，建议关注三大主线。主线一：传承创新线，关注中药创新、品牌中药及中药配方颗粒。政策对于中医药行业的支持涵盖中医药全产业链，涉及上游中药材种植、中医药服务体系、人才建设、传承创新、开放发展、医保支付、审评审批等多个方面，中药行业迎来政策红利期。中药创新、品牌中...
