识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/29[Table_Page]行业专题研究|电子2022年7月11日证券研究报告[Table_Contacter]本报告联系人：王钰乔wangyuqiao@gf.com.cn[Table_Title]汽车电子及半导体系列报告之三薄膜电容行业双重量升，中国大陆优质厂商乘势而来[Table_Author]分析师：许兴军分析师：王亮分析师：叶秀贤SAC执证号：S0260514050002SAC执证号：S0260519060001SFCCE.no:BFS478SAC执证号：S0260520100004021-38003661021-380036580755-82528531xuxingjun@gf.com.cngfwangliang@gf.com.cnyexiuxian@gf.com.cn分析师：郇正林SAC执证号：S0260521110001010-59136610huanzhenglin@gf.com.cn请注意，许兴军,叶秀贤,郇正林并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。[Table_Summary]核心观点：⚫双重量升，新能源为薄膜电容注入新活力。电容器在调谐、旁路、耦合、滤波、储能等电路中起重要作用，而薄膜电容相较其他种类电容器具有耐高压、寿命长、温度特性好、安全稳定等特点，广泛应用在车载及光伏逆变器、车载充电器（OBC）和充电桩等新能源场景中。一方面，薄膜电容作为新能源车电动化及光伏逆变器的核心元器件，将持续受益于新能源高景气；另一方面，新能源汽车技术升级带来薄膜电容单车用量提升。电机的增多可以使新能源汽车的动力性能更好，多电机将逐渐成为更多新能源汽车的标准配置，单车配置电机数量增加，拉动配套电机控制器件需求上涨，薄膜电容作为电机控制器重要组成部分，单车价值量持续提升。同时，高功率充电方案可以使电动车充电时间大幅降低，解决新能源汽车续航焦虑，高压平台对薄膜电容要求更高，提升更高性能薄膜电容用量。⚫全球薄膜电容供给格局加速集中，中国大陆份额有望持续提升。从产业转移角度，新能源产业向中国大陆转移，预计2022年中国新能源乘用车销量将超过650万台，同比增长95%，高于海外64%的增速，占比56%。国内政策利好下光伏装机需求旺盛，光伏装机量增速较快。预计2022年国内光伏新增装机量将达到90GW，同比增长63.93%，高于海外47.06%的增速，占比36%。国内新能源上游薄膜电容厂商将持续受益于国内新能源市场景气度，实现供应链的国产化转移。从竞争格局角度，海外厂商产能布局谨慎，2021年国内企业法拉电子、江海股份、铜峰电子资本开支增速分别为130.1%、77.8%和159.0%，远超海外扩张速度。薄膜电容器具备高技术和工艺壁垒，中国龙头厂商完成技术追赶，有望进一...
