识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/24[Table_Page]投资策略周报|传媒证券研究报告[Table_Title]传媒行业微信小程序21年日活超4.5亿；咪咕视频宣布会员涨价[Table_Summary]核心观点：⚫互联网：微信公开课披露小程序21年日活超4.5亿，支付用户增长80%，客单价大幅提升。活跃小程序同增40%。有交易的小程序增长近30%。小程序支付增长中90%来自中小商家。未来一年发展新动向包括视频号打赏、全场景触及的搜一搜功能等。视频号直播带货21年年末相较年初销售额增长超15倍。私域占比超50%。平均客单价超200元，整体复购率超60%。⚫互联网：国家网信办等四部委联合发布《互联网信息服务算法推荐管理规定》，22年3月1日起实施。这是业界首次将互联网算法推荐服务单独剥离，制定行业管理规范。《规定》明确对算法推荐造成的“信息茧房”、“算法歧视”、“大数据杀熟”、“饭圈文化”、“诱导沉迷”等不良网络现象进行管理。互联网平台自21H2开始调整适应，主要APP均向用户提供了关闭个性化推荐的选项。我们认为后续各方还会跟进建立完整制度链条，互联网算法管理长效机制逐渐形成。⚫长视频：咪咕视频宣布会员价格上调。咪咕视频将于22年2月1日起对咪咕视频钻石会员以及通看券价格进行调整。保价政策：若此前已是钻石会员或通看券自动续费状态用户，不退订情况下将享有两年保价服务。此前爱奇艺、腾讯视频、芒果tv会员已相继提价，但并未对会员数造成明显负向影响。国内长视频app普遍提价进程仍在继续。⚫游戏：SensorTower发布12月全球手游发行商收入榜，腾讯、网易、米哈游位列前三，三七互娱排名第五。完美世界因12月上线了《幻塔》，《幻塔》12月进入中国手游收入榜第8，带动公司整体排名大幅上升至第11名。因《一念逍遥》的稳定表现，雷霆游戏本期排名14。⚫投资建议：（1）游戏板块政策监管基本落地，行业进入平稳期。建议密切关注版号落地进展、新产品周期以及出海情况。关注腾讯控股、网易、三七互娱、完美世界、吉比特、心动公司等。（2）关注龙头股价值回归。分众传媒处于历史较低位置，后续经济企稳后的国内广告市场以及出海均有增量空间。另外，推荐芒果超媒、国联股份、泡泡玛特等。（3）互联网平台公司重点关注腾讯控股、美团、快手、哔哩哔哩、百度集团（H）、心动公司、腾讯音乐、知乎、值得买等。（4）元宇宙相关概念股继续发酵，当前看仍处于发展初期，长期看建议关注从基础设施及硬件设备到软件及引擎工具再到具体应用及内容...
