请务必阅读正文之后的免责条款部分[Table_MainInfo][Table_Title]2022.09.08新股精要—国内PCB设计及PCBA制造领先企业一博科技IPO专题王政之(分析师)施怡昀(分析师)王思琪(研究助理)021-38674944021-38032690021-38038671wangzhengzhi@gtjas.comshiyiyun@gtjas.comwangsiqi026737@gtjas.com证书编号S0880517060002S0880522060002S0880122070055本报告导读：一博科技（301366.SZ）是以PCB设计为基础、提供PCBA制造服务的一站式硬件创新服务商，具备研发打样和中小批量PCBA柔性化制造及快速交付能力。2021年公司实现营业收入7.09亿元，归母净利润1.49亿元。截至9月7日，可比公司对应2021年平均PE（LYR）为35.60倍，对应2022年Wind一致预期平均PE为30.14倍。摘要：[Table_Summary]公司核心看点及IPO发行募投：（1）公司是以PCB设计服务为基础、同时提供PCBA制造服务的一站式硬件创新服务商，拥有业内最大的PCB设计研发工程师团队，具备领先的PCB设计及仿真技术。公司积累的设计方案覆盖飞腾、申威、龙芯、海思、Intel、AMD、Marvell、Qualcomm、Broadcom、Xilinx等众多境内外主流芯片厂商，下游龙头标杆企业等优质客户资源为公司树立了较高的行业知名度。（2）公司本次公开发行股票数量为2083.3334万股，发行后总股本为8333.3334万股，公开发行股份数量约占公司本次公开发行后总股本的比例为25%。公司募投项目拟投入募集资金总额8.07亿元，预期项目建成后将拓展生产能力，解决公司PCBA制造服务产能瓶颈问题，支撑公司进一步推动PCB设计和仿真领域核心技术的研发升级。主营业务分析：公司是一家以印制电路板（PCB）设计服务为基础，同时提供印制电路板装配（PCBA）制造服务的一站式硬件创新服务商。公司主营业务规模持续稳步增长，2019-2021年营收及归母净利润复合增速分别达32.22%、36.62%。2019-2021年，公司综合毛利率分别为44.30%、44.12%、42.28%，基本保持稳定；期间费用率整体呈现下降趋势。行业发展及竞争格局：电子信息产业发展带动PCB设计及相关产业持续增长，PCB产业重心向亚洲地区转移，中国PCB产值全球比重不断提升，未来发展空间广阔。EMS行业市场容量巨大，市场规模稳步上升，中国制造业的转型升级为国内EMS企业发展提供新的发展契机。目前PCB设计服务和PCBA贴装行业市场较为分散，从事研发打样、中小批量贴装的企业众多，未来第三方PCB设计行业的市场潜力将逐步释放。可比公司估值情况：公司所在行业“C39计算机、通信和其他电...
