敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/49[table_page]ETP年报分析师：李真执业证书编号：S0890513110002电话：021-20321298邮箱：lizhen@cnhbstock.com研究助理：杨思奇电话：021-20321306邮箱：yangsiqi@cnhbstock.com销售服务电话：021-20321006[table_product]1《ETP：战略配售基金上市折溢价猜想-ETP定价报告》2019-03-272《ETP：大成中华沪深港300LOF：历史盈利更优的300宽基-ETP工具产品系列》2019-02-153《ETP：权益ETP多数下跌，活跃分级A上涨——ETP日报》2018-10-27[table_main]华宝财经评论类模板◎投资要点：指数基金抢占“C位”：权益型指数基金中，除常见的规模指数基金外，行业和主题型指数基金占据较大比例，为投资者锁定多样化的板块行情提供了相应工具，上述行业和主题类指数基金多为ETF或分级产品。当前权益指数基金中共有56只跟踪smartbeta指数，具体因子包括红利、低波、基本面、等权、价值、低贝塔等，规模较大的基金标的有华宝标普中国A股红利机会（20.02亿元）、嘉实基本面50指数LOF（20.72亿元）、华泰柏瑞红利ETF（23.55亿元）、申万菱信沪深300价值（20.16亿元）、建信央视财经50分级（12.38亿元）。ETP产品篇：ETP产品可以从三个维度进行划分：产品形式、资产类别、运作方式。按产品形式分为：分级、ETP、LOF、封基、定开。截至2018年底场内分级基金共计125只，场内总体规模为374.37亿元；ETF基金193只，场内总规模5558.06只；LOF基金244只，场内总规模1869.06亿元，定开基金有31只，场内总规模346.59亿元，封闭式基金8只，场内总规模346.59亿元。ETP市场篇：2018年多重利好推升分级A，全年稳健股基累计上涨8.92%，同期中证10年国债指数上涨8.20%，沪深300指数下跌25.31%。从价格驱动因素来看，2018年股债市场表现均有利于分级A，其中期权价值是推动分级A在2018年持续上涨的主要因素。2018年6月以后，债市收益率持续走低使得分级A与企业债之间的负利差收敛并逐渐转正，叠加资管新规整改过程中信用债市场频频爆雷，分级A兼具收益性和安全性，债性价值开始显现，同期权益市场延续下跌态势，看跌期权价值和债性价值共同推动分级A上涨。风险提示：本报告根据市场公开数据整理，不做投资推荐之用。相关研究报告[table_subject]撰写日期：2019年04月19日证券研究报告--ETP年报指数称王，分级渐远2018ETP年度报告敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/49[table_page]ETP年报内容目录1.指数基金抢占“C位”..............
