新三板证券研究报告报告日期：2017年3月28日基本数据2017年3月28日收盘价(元)10.09总股本(万股)5878流通股本(万股)2971总市值(亿元)5.93每股净资产(元)1.73PB(倍)5.83财务指标2014A2015A2016E2017E2018E营业收入(万元)5572.129813.7215211.2722816.9029661.97净利润(万元)541.772086.753283.885010.086814.59毛利率（%）42.6249.2857.9257.9257.92净利率（%）9.8021.3520.9321.9622.97ROE（%）13.9033.1726.7727.3728.14EPS(元)0.990.420.540.851.16深圳市普乐方文化科技股份有限公司是一家以主题文化项目创意集成业务和科技娱乐项目创意运营业务为主营业务的科技文化企业。公司是国内最早进行高科技文化娱乐设施小型化、集约化研发，进行娱乐设施规模化连锁经营的文化企业。文化创意产业凭借其高附加值性、高收益性以及产业融合性等自身优势，正成为世界各国未来发展的主要方向。相比发达国家，我国文化创意产业在国民经济中的GDP占比较小。但从我国未来的发展趋势来看，文化创意产业必将紧随世界发达国家的步伐，成为国民经济的支柱性产业之一。公司主营业务发展良好，科技娱乐创意运营业务和主题文化项目创意集成业务均取得了高速增长。公司开发的科技娱乐项目“普乐方幻真体验馆”连锁化运营初步取得市场的验证，“普乐方幻真体验馆”的连锁门店进一步拓展，2016上半年同比新增门店40多家，销售额大幅增长；主题乐园的项目持续保持稳定增长，陆续签订了多个大型项目合同。盈利预测与估值根据对行业状况及公司情况的分析，对公司进行盈利预测，预测公司2016~2018年归属于上市公司股东的净利润分别为3283.88万元、5010.08万元和6814.59万元，每股收益分别为0.54元、0.85元和1.16元。按2017年25倍PE估算，其市值参考水平为12.53亿元。风险提示市场竞争风险，现金流不足风险，人才流失风险，持续的创意设计、项目开发和技术转化的风险。李菲菲lifeifei@wtneeq.com010-85715117普乐方（834215）文化创意集成服务商与运营商，成长性良好教学方案提供商股票报告网整理http://www.nxny.com新三板证券研究报告1目录风险分析................................................................................................................1公司概况................................................................................................................2实际控制人、管理团队及员工概况........................................
