20221120-国泰君安-清洁电器行业11月报：大促表现符合预期龙头表现相对占优.pdf

请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2022.11.20 大促大促表现表现符合预期，龙头表现相对占优符合预期，龙头表现相对占优 清洁电器清洁电器 11 月报月报 蔡雯娟蔡雯娟(分析师分析师)李汉颖李汉颖(研究助理研究助理)田平川田平川(研究助理研究助理)021-38031654 010-83939833 021-38676666 证书编号 S0880521050002 S0880122070046 S0880122070069 本报告导读：本报告导读：本次本次双双11大促大促清洁电器销售表现清洁电器销售表现符合预期符合预期，扫地机自清洁及全能基站产品占比进一扫地机自清洁及全能基站产品占比进一步提升，洗地机步提升，洗地机价格价格竞争持续进行竞争持续进行，龙头企业表现相对占优，龙头企业表现相对占优。摘要：摘要：清洁电器清洁电器双十一表现双十一表现符合预期，符合预期，龙头表现占优龙头表现占优。根据奥维云网数据，双十一大促期间（统计时间：10.24-11.13）清洁电器/扫地机/洗地机销额分别+4%/+6%+30%，销量分别同比-3%/-1%/+44%，均价分别同比+7%/+7%/-10%，扫地机销量有扭亏趋势，洗地机维持量增驱动态势，整体表现符合预期。根据久谦天猫双十一数据（统计时间：10.24-11.11），扫地机/洗地机/吸尘器/除螨仪 CR5 市占率分别为94%/84%/78%/77%，同比+4/+4/+1/+5pcts，在整体消费疲弱态势下，行业集中度提升，市场格局进一步优化。扫地机扫地机自清洁类型占比进一步提升自清洁类型占比进一步提升，洗地机洗地机价格战持续进行中价格战持续进行中。扫地机方面，奥维显示双十一期间扫地机线上销额/销量/均价分别同比+6%/-1%/+7%，相较此前的量减价增趋势有所改变，量基本同比持平。10 月扫地机 3000-4000 及 4000-5000 元销量结构占比分别为36.1%/29.3%，环比 9 月分别+1.9%/+8.6%，主要原因为自清洁及全能基站型产品性价比进一步提升，带动中高端款产品销量增长迅速。洗地机方面，多数品牌双 11 大促期间销额均有上升，添可行业龙头地位稳固，销额/销量同比+16%/+33%，石头在洗地机行业的拓展也有所突破，销量/销额同比+12%/34%。根据魔镜市场情报数据，各主流品牌对洗地机大体上均采取降价策略，添可/石头/必胜/米家洗地机均价分别同比-13%/-16%/-18%/-32%。随着洗地机行业玩家不断增加，预计激烈的价格竞争仍将持续。科沃斯打响机器人场景突围战科沃斯打响机器人场景突围战，龙头开始发力蒸汽洗地。，龙头开始发力蒸汽洗地。1）科沃斯在 10 月 26 日发布智能割草机器人 GOAT G1，以及首款协同商用机器人 DEEBOT PRO K1、M1。商用机器人采用租赁模式，解决了产品进入门槛高的痛点，有望为公司拓展新的增长曲线；2）追觅和添可相继发布蒸汽洗地机，从洗地机龙头的产品布局可以看出，蒸汽洗地能够进一步深化洗地机“深度清洁”的功能，或将成为洗地机产品迭代的新趋势。投投资建议：资建议：清洁电器双十一表现平稳，龙头表现占优，行业目前处于估值低位，基本面较为坚实。推荐龙头地位稳固，多元化成效显现的科沃斯科沃斯(22PE:23.48x)；研发加固护城河，内销快速增长的石头科技石头科技(17.92x)；清洁电器日益加码，盈利能力逐步修复的白电龙头美的集美的集团团(10.70 x)；代工基本盘稳固，自有品牌广泛布局的莱克电气莱克电气(18.32x)。风险提示：风险提示：原材料价格波动风险、汇率波动风险。评级：评级：增持增持 上次评级：增持 细分行业评级 相关报告 家用电器业 双十一高端白电和清洁电器热销，精准防疫推动线下消费复苏 2022.11.13 家用电器业 盈利能力持续改善，结构性亮点突出 2022.11.07 家用电器业 双十一成长品类延续较高热度，央空内销同比涨幅扩大 2022.11.06 家用电器业 三季报业绩表现分化，家电出口额有所下滑 2022.10.31 家用电器业 电商平台积极备战双十一，面板价格企稳 2022.10.23 行业更新行业更新 股票研究股票研究 证券研究报告证券研究报告 家用电器业家用电器业 行业更新行业更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 目目 录录 1.清洁电器：行业整体符合预期，龙头表现占优.3 1.1.双十一表现：整体表现符合预期，龙头市占有所提升.3 1.2.双十一战报：科沃斯、追觅大促表现亮眼.4 1.3.趋势：交易行为向第一波预售倾斜.5 2.扫地机：龙头表现更好，全能基站产品渗透加速.6 2.1.双十一表现：龙头表现更好，全能基站产品渗透加速.6 2.2.第一波预售：自清洁类产品有所降价，中高端产品渐成主流.7 2.3.竞争格局：竞争格局整体稳定，追觅份额提升较快.9 3.洗地机：各品牌价格同比下降，价格战持续进行中.9 3.1.双十一表现：各品牌价格同比下降，价格战持续进行中.9 3.2.第一波预售：销售放量推动行业增速大幅上涨.11 3.3.竞争格局：市占接近 2021 年高位，添可进一步稳固优势.11 4.月度新品：科沃斯开拓多场景机器人，蒸汽洗地机成新趋势.12 5.投资建议.14 6.风险提示.15 dW8Y9XPBrRtQ9P8Q9PnPoOsQnPjMoPpNeRrRsM8OmNsRwMrQrMxNnNuN 行业更新行业更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 1.清洁电器：清洁电器：行业整体行业整体符合预期符合预期，龙头表现占优，龙头表现占优 1.1.双十一双十一表现表现：整体表现符合预期，龙头市占有所提升整体表现符合预期，龙头市占有所提升 清洁电器整体符合预期，清洁电器整体符合预期，格局有所优化，格局有所优化，市场进一步出清。市场进一步出清。根据奥维云网数据，双十一大促期间（统计时间：10.24-11.13）清洁电器/扫地机/洗地机销额分别+4%/+6%+30%，销量分别同比-3%/-1%/+44%，均价分别同比+7%/+7%/-10%，扫地机销量有扭亏趋势，洗地机维持量增驱动态势，整体表现符合预期。根据久谦天猫双十一数据（统计时间：10.24-11.11），扫地机/洗地机/吸尘器/除螨仪 CR5 市占率分别为 94%/84%/78%/77%，同比+4/+4+1+5pcts，在整体消费疲弱态势下，行业集中度提升，市场格局进一步优化。表表 1:清洁电器双十一大促期间整体销售符合预期（统计时间：清洁电器双十一大促期间整体销售符合预期（统计时间：10.24-11.13，统计渠道传统电商，统计渠道传统电商）品类品类 销额（亿元）销额（亿元）销量（万台）销量（万台）均价（元）均价（元）2022 2021 yoy 2022 2021 yoy 2022 2021 yoy 清洁电器清洁电器 57.68 55.37 4%306.75 315.52 -3%1880 1755 7%扫地机扫地机 26.48 25.04 6%78.63 79.40 -1%3368 3154 7%洗地机洗地机 17.97 13.81 30%62.16 43.03 44%2891 3209 -10%数据来源：奥维云网，国泰君安证券研究 表表 2:清洁电器双十一大促期间清洁电器双十一大促期间 CR5 集中度同比提升集中度同比提升（统计时间：（统计时间：10.24-11.11，统计渠道天猫，统计渠道天猫）数据来源：久谦数据，国泰君安证券研究 表表 3:各品牌在清洁电器各品牌在清洁电器/生活电器大类中的双十一表现对比生活电器大类中的双十一表现对比 奥维奥维-清洁清洁电器电器 品牌品牌 销额（亿元）销额（亿元）销量（万台）销量（万台）均价（元）均价（元）2022 2021 yoy 2022 2021 yoy 2022 2021 yoy 科沃斯科沃斯 12.31 12.60 -2%34.33 34.66 -1%3586 3635 -1%添可添可 11.25 9.72 16%37.62 28.44 32%2990 3418 -13%追觅追觅 5.58 0.90 521%18.54 3.72 398%3010 2417 25%戴森戴森 5.71 7.40 -23%20.99 26.79 -22%2720 2762 -2%石头石头 6.20 5.00 24%16.12 14.20 14%3846 3521 9%云鲸云鲸 3.82 4.78 -20%9.66 12.16 -21%3954 3931 1%UwantUwant 0.74 0.36 104%7.79 5.55 40%952 656 45%米家米家 3.21 3.22 0%37.15 33.36 11%864 965 -10%三级品类三级品类销售额销售额（亿元亿元）同比同比(%)销量销量（万台万台）同比同比(%)均价均价（元元）同比同比(%)CRCR5 5集中度集中度增幅增幅(%)扫地机器人13.865%62.4312%2221-6%94%4%洗地机9.75-9%38.2110%2551-17%84%4%吸尘器5.00-38%48.45-34%1033-6%78%1%除螨仪1.46-11%35.16-30%41627%77%5%超声波清洗机0.8924%29.5216%3027%67%24%擦窗机器人0.7413%3.6112%20511%94%-1%蒸汽拖把0.22-61%3.15-55%697-13%66%5%餐具消毒机0.19-52%5.80-56%3229%75%3%电动拖把0.05-75%0.69-76%7194%79%19%擦鞋器0.01-51%0.33-60%42323%76%-10%行业更新行业更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 美的美的 1.17 1.30 -10%21.40 22.87 -6%546 567 -4%魔镜魔镜-生活电器生活电器 品牌品牌 销额（亿元）销额（亿元）销量（万台）销量（万台）均价（元）均价（元）2022 2021 yoy 2022 2021 yoy 2022 2021 yoy 科沃斯科沃斯 8.27 8.53 -3%24.77 33.09 -25%3339 2578 30%添可添可 6.29 6.42 -2%18.20 18.23 0%3459 3520 -2%追觅追觅 3.90 0.83 369%10.54 2.47 327%3696 3363 10%戴森戴森 2.84 4.63 -39%9.48 16.00 -41%2996 2892 4%石头石头 3.73 3.69 1%15.12 12.29 23%2464 3001 -18%云鲸云鲸 2.10 2.42 -13%9.21 9.43 -2%2281 2569 -11%UwantUwant 0.80 0.29 173%6.81 2.85 139%1168 1023 14%米家米家 2.88 3.68 -22%59.89 79.28 -24%482 464 4%美的美的 2.24 2.74 -18%46.67 68.96 -32%479 397 21%大宇大宇 0.98 0.48 103%24.06 10.70 125%408 452 -10%艾美特艾美特 0.49 0.86 -43%12.06 22.42 -46%409 385 6%摩飞电器摩飞电器 0.35 0.14 149%7.57 3.04 149%465 465 0%数据来源：奥维云网、魔镜市场情报、国泰君安证券研究 1.2.双十一战报：科沃斯、追觅大促表现亮眼双十一战报：科沃斯、追觅大促表现亮眼 科沃斯集团、追觅发布战报，同比增长明显。科沃斯集团、追觅发布战报，同比增长明显。1）科沃斯：2022 年双 11期间，科沃斯全渠道成交额 18.9 亿，同比+20%，添可全渠道成交额 18.3亿元，同比+26%，科沃斯集团全集团成交额超 37 亿元，同比+24%。科沃斯基站地宝成交台数同比+49%，洗地机成交台数+28%，量增成为此轮大促公司增长的核心驱动力；2）追觅：追觅科技全渠道销售战绩突破11 亿元，同比增长 600%。追觅 2022 年以来营销和产品迭代策略相对积极，叠加 2021 年基数较低，促使同比增长率提升幅度较大。表表 4:科沃斯、添可、科沃斯、添可、追觅双追觅双 11 期间表现亮眼期间表现亮眼 品牌品牌 2222 年双十一年双十一 2121 年双十一年双十一 同比同比 (公布值公布值)2222 年年 618618 2121 年年 618618 同比同比 (公布值公布值)科沃斯(销售额)18.9 亿 16 亿+20%12 亿 9 亿+33%添可(销售额)18.3 亿 14 亿+26%12 亿 9 亿+33%石头(销售额)-2 亿（第一波）-追觅(销售额)11 亿 1 亿+600%4 亿-+900%晓舞(销售额)-1600 万-数据来源：各公司公众号、国泰君安证券研究 表表 5:科沃斯、添可、科沃斯、添可、追觅双追觅双 11 期间表现亮眼期间表现亮眼 品牌品牌 20222022 年双年双 1111 大促销额表现大促销额表现 其他表现其他表现 行业更新行业更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 科沃斯科沃斯&添可添可 全渠道成交额 37.2 亿,+24%科沃斯机器人 18.9 亿，+20%添可智能生活电器 18.3 亿，+26%科沃斯扫拖机器人、添可智能洗地机芙万蝉联五大平台品类排名第一 科沃斯基站类地宝成交台数同比增长 49%添可洗地机成交台数同比增长 28%科沃斯扫拖新生代 DEEBOT T10 OMNI 单品成交额排名第一 添可智能洗地机芙万 2.0 系列成交额排名第一 全能扫托旗舰 DEEBOT X1PRO OMNI5000 元以上市占率第一 智能料理机食万成交额同比增长 98%空气净化机器人 AIRBOT 3000 元以上市占率第一 擦窗机器 WINBOT 市占率第一 净热一体机饮万环比 618 增长 66%追觅追觅 全渠道总销售额超 11 亿，同比+600%天猫生活电器行业排名第三，销售额同比增长超 600%抖音生活电器排名第一，销售额同比增长超 1200%抖音 5A 人群资产同比增长 7 倍，抖音品牌粉丝同比增长 12.5倍，抖音全平台曝光量超 10 亿 京东清洁电器行业排名第 5，销售额同比增长超 300%洗地机京东家电 10 分钟成交金额同比增长 200%数据来源：各公司公众号、国泰君安证券研究 1.3.趋势趋势：交易行为向第一波预售倾斜交易行为向第一波预售倾斜 量额同比增速大幅上涨量额同比增速大幅上涨，扫，扫/洗地机结构占比持续提升洗地机结构占比持续提升。根据奥维云网数据，十月清洁电器整体线上销量同比+38.27%，销额同比+117.12%。扫地机、洗地机及擦窗机器人的结构占比持续提升，其他几类电器占比则有下降，其中吸尘器在 10 月占比下降幅度较大，市场占比不足 20%。2022年双 11 大促期间（10.24-11.11）整体增速较为平缓，但 10 月同比增速提升较快，说明整体大促销售有向第一波集中的趋势。图图 1 1：2 2022022 年年 1010 月清洁电器线上销量同比月清洁电器线上销量同比+38.27+38.27%图图 2 2：2 2022022 年年 1010 月清洁电器线上销额同比月清洁电器线上销额同比+117.12+117.12%数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 图图 3 3：20222022 年年 9 9 月扫地机在清洁电器的占比为月扫地机在清洁电器的占比为 4040%图图 4 4：20222022 年年 1010 月扫地机在清洁电器的占比为月扫地机在清洁电器的占比为 4343%行业更新行业更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 图图 5：过去一年扫地机、洗地机结构占比呈持续上升趋势：过去一年扫地机、洗地机结构占比呈持续上升趋势 数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 2.扫地机：扫地机：龙头表现更好，全能基站产品渗透加速龙头表现更好，全能基站产品渗透加速 2.1.双十一表现双十一表现：龙头表现更好，全能基站产品渗透加速龙头表现更好，全能基站产品渗透加速 扫地机龙头表现更好，全能基站产品渗透加速。扫地机龙头表现更好，全能基站产品渗透加速。奥维显示双十一期间扫地机线上销额/销量/均价分别同比+6%/-1%/+7%，相较此前的量减价增趋势有所改变，量基本同比持平。数据显示科沃斯线上传统渠道销售额基本持平，根据战报全渠道同比+20%，推测公司线下渠道及抖音等增速较高。石头线上销额/销量/均价分别同比+26%/+11%/+13%,与同行业横向比较来看，增速仍然较高，但由于 2021 年双十一基数的提升，内销线上增速环比有所下滑。追觅在扫地机线上领域通过降价和拓展多 SKU 模式实现销额/销量同比+510%/+468%，增长速度稳健强劲。表表 6:各品牌在扫地机大类中的双十一表现对比各品牌在扫地机大类中的双十一表现对比 奥维奥维-扫地机扫地机 40.7%38.9%41.2%35.8%42.50%22.8%21.4%25.6%30.2%32.19%23.2%23.2%21.2%23.5%18.58%6.6%5.7%8.8%6.4%3.97%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%70.0%80.0%90.0%100.0%2021-102022-012022-042022-072022-10扫地机器人洗地机吸尘器除螨机拖把擦窗机器人 行业更新行业更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 品牌品牌 销额（亿元）销额（亿元）销量（万台）销量（万台）均价（元）均价（元）2022 2021 yoy 2022 2021 yoy 2022 2021 yoy 科沃斯科沃斯 11.44 11.85 -3%30.64 30.89 -1%3734 3836 -3%石头石头 5.52 4.39 26%13.79 12.42 11%4003 3535 13%追觅追觅 2.39 0.39 510%6.42 1.13 468%3723 3469 7%云鲸云鲸 3.82 4.78 -20%9.66 12.16 -21%3954 3931 1%米家米家 2.13 2.05 4%12.28 12.18 1%1735 1684 3%以内以内 0.24 0.83 2835 yeediyeedi 0.27 0.24 15%1.45 2.27 -36%1872 1040 80%魔镜魔镜-扫地机扫地机 品牌品牌 销额（亿元）销额（亿元）销量（万台）销量（万台）均价（元）均价（元）2022 2021 yoy 2022 2021 yoy 2022 2021 yoy 科沃斯科沃斯 7.25 7.41 -2%14.84 17.28 -14%4885 4288 14%石头石头 3.23 3.13 3%5.93 7.19 -18%5449 4357 25%追觅追觅 1.40 0.39 259%2.49 0.75 232%5630 5218 8%云鲸云鲸 2.04 2.41 -15%4.35 7.60 -43%4687 3176 48%米家米家 0.78 1.23 -37%3.19 4.15 -23%2442 2971 -18%以内以内 0.14 0.35 4162 yeediyeedi 0.20 0.32 -36%0.80 1.69 -53%2505 1872 34%久谦久谦-扫地机扫地机 品牌品牌 销额（亿元）销额（亿元）销量（万台）销量（万台）均价（元）均价（元）2022 2021 yoy 2022 2021 yoy 2022 2021 yoy 科沃斯科沃斯 6.41 6.87 -7%22.73 24.68 -8%2820 2784 1%石头石头 2.63 2.85 -8%12.56 11.01 14%2094 2583 -19%追觅追觅 1.29 0.26 392%3.55 0.66 437%3619 3950 -8%云鲸云鲸 2.09 0.81 160%6.83 1.91 257%3064 4207 -27%米家米家 0.67 0.89 -24%3.45 4.60 -25%1951 1926 1%以内以内 0.12 0.42 2815 yeediyeedi 0.17 0.24 -29%0.94 1.65 -43%1793 1439 25%数据来源：奥维云网、魔镜市场情报、久谦中台数据、国泰君安证券研究 2.2.第一波预售：第一波预售：自清洁类产品有所降价，中高端产品渐成主流自清洁类产品有所降价，中高端产品渐成主流 自清洁类产品自清洁类产品有所有所降价，降价，中高端产品渐成主流。中高端产品渐成主流。双十一来临前夕，10月全行业自清洁类产品出现全线降价情况，降价幅度从 100-500 元不等，双 11 扫地机大促在自清洁类产品上优惠力度加大。从价格段结构来看，2000-3000/3000-4000/4000-5000/5000以上主流价位段产品销量结构占比分别为11.0%/36.1%/29.3%/2.2%，环比9月分别-0.4%/+1.9%/+8.6%/-0.2%。3000-4000/4000-5000 价位段产品在 10 月环比均有提升，4000-5000 价格段产品提升近 9pcts，达到近期峰值。主要原因为自清洁及全能基站型产品性价比进一步提升，带动中高端款产品销量增长迅速。图图 6 6：2 2022022 年年 1010 月扫地机线上销量同比月扫地机线上销量同比+68.85+68.85%图图 7 7：2 2022022 年年 1010 月扫地机线上销额同比月扫地机线上销额同比+126.06%+126.06%行业更新行业更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 表表 7：自清洁类产品全线降价自清洁类产品全线降价 数据来源：淘宝官方旗舰店、各品牌公众号、国泰君安证券研究 图图 8：扫地机：扫地机 4000-4999 价位段产品结构占比提升明显价位段产品结构占比提升明显（销量结构占比）（销量结构占比）数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 行业更新行业更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2.3.竞争格局：竞争格局整体稳定，追觅份额竞争格局：竞争格局整体稳定，追觅份额提升较快提升较快 追觅市场份额大幅提升追觅市场份额大幅提升，行业竞争格局整体稳定行业竞争格局整体稳定。根据奥维云网数据，双十一预售结束后，科沃斯（科沃斯品牌+Yeedi 品牌）、石头、云鲸、追觅四家公司在扫地机市场的线上年度累计市占率为 88%，行业集中度格局基本保持稳定，环比提升 1pct。从具体品牌来看，由于预售期间追觅销额大幅提高，市占率在 10 月大幅提升近一倍，因而取代小米进入扫地机行业市占率前四，科沃斯、石头、云鲸、追觅 10 月内销市占率分别为42%/19%/15%/10%，环比为-1%/+0%/+2%/+5%。追觅市场份额持续提升的主要原因一为双十一期间营销力度大、效果好，二是 2022 年推出的几款扫地机器人新品销售表现较好，根据奥维云网数据，10 月线上扫地机销额排名中，追觅 S10 销额市占率达到 2.67%，而 9 月推出的新品 X10、W10S Pro 也表现亮眼，为提升市场份额起到了关键作用。图图 9：扫地机扫地机 CR4 年度累计市占率维持年度累计市占率维持稳定稳定 数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 表表 8：10 月追觅市场份额大幅提升月追觅市场份额大幅提升 数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 3.洗地机：洗地机：各品牌价格同比下降，价格战持续进行中各品牌价格同比下降，价格战持续进行中 3.1.双十一表现双十一表现：各品牌价格同比下降，价格战持续进行中各品牌价格同比下降，价格战持续进行中 行业更新行业更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 洗地机各品牌价格均同比下降，价格战持续进行中。洗地机各品牌价格均同比下降，价格战持续进行中。根据奥维云网数据，多数品牌双 11 大促期间销额均有上升，添可行业龙头地位稳固，优势显著，销额/销量同比+16%/+33%，石头在洗地机行业的拓展也有所突破，销量/销额同比+12%/34%。根据魔镜市场情报数据，各主流品牌对洗地机大体上均采取降价策略，添可/石头/必胜/米家洗地机均价分别同比-13%/-16%/-18%/-32%。随着洗地机行业玩家不断增加，预计激烈的价格竞争仍将持续。表表 9:各品牌在洗地机大类中的双十一表现对比各品牌在洗地机大类中的双十一表现对比 奥维奥维-洗地机洗地机 品牌品牌 销额（亿元）销额（亿元）销量（万台）销量（万台）均价（元）均价（元）2022 2021 yoy 2022 2021 yoy 2022 2021 yoy 添可添可 11.21 9.67 16%37.49 28.10 33%2990 3441 -13%追觅追觅 2.65 0.09 2964%8.53 0.29 2836%3107 2977 4%米博米博 0.55 1.24 4435 石头石头 0.64 0.57 12%2.18 1.63 34%2931 3499 -16%福维克福维克 必胜必胜 0.48 1.11 -57%1.60 3.05 -48%2992 3637 -18%米家米家 0.43 0.38 15%2.06 1.23 68%2090 3061 -32%UwantUwant 0.16 0.57 2812 魔镜魔镜-洗地机洗地机 品牌品牌 销额（亿元）销额（亿元）销量（万台）销量（万台）均价（元）均价（元）2022 2021 yoy 2022 2021 yoy 2022 2021 yoy 添可添可 6.23 6.36 -2%15.73 15.96 -1%3961 3988 -1%追觅追觅 1.93 0.09 2115%4.91 0.22 2151%3935 3999 -2%米博米博 0.35 0.60 5776 石头石头 0.28 0.51 -46%0.91 1.21 -25%3028 4199 -28%福维克福维克 0.12 0.30 -59%0.11 0.25 -57%11698 12303 -5%必胜必胜 0.43 1.12 -61%0.94 2.44 -61%4612 4571 1%米家米家 0.22 0.36 -38%0.82 1.04 -21%2716 3499 -22%UwantUwant 0.17 0.03 489%0.51 0.20 161%3248 1438 126%久谦久谦-洗地机洗地机 品牌品牌 销额（亿元）销额（亿元）销量（万台）销量（万台）均价（元）均价（元）2022 2021 yoy 2022 2021 yoy 2022 2021 yoy 添可添可 5.82 6.69 -13%18.97 19.97 -5%3071 3353 -8%追觅追觅 1.53 0.14 999%5.14 0.47 999%2980 2980 0%米博米博 0.26 0.63 4125 石头石头 0.20 0.36 -44%0.90 1.00 -10%2255 3624 -38%福维克福维克 0.14 0.26 -48%0.13 0.25 -49%10690 10484 2%必胜必胜 0.31 0.65 -52%1.52 2.41 -37%2058 2701 -24%米家米家 0.17 0.21 -16%0.85 0.69 23%2047 2998 -32%UwantUwant 0.09 0.02 297%0.33 0.06 495%2625 3934 -33%数据来源：奥维云网、魔镜市场情报、久谦中台数据、国泰君安证券研究 行业更新行业更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 3.2.第一波预售：销售放量推动行业增速大幅上涨第一波预售：销售放量推动行业增速大幅上涨 销售放量推动行业增速大幅上涨销售放量推动行业增速大幅上涨。受双十一预售影响，10月洗地机行业也迎来较为强劲的增长。根据奥维云网数据，2022 年 10 月洗地机线上销量同比+209.94%，销额同比+210.03%；2022 年 1-10 月全年累计销量同比+82.08%，销额同比+75.18%，行业整体增速显著提升，景气度进一步回暖。在线上均价方面，2022 年10月线上均价2887元（同比+0.03%），1-10 月累计均价 3024 元（同比-3.79%），10 月洗地机线上均价与 2021年同期基本持平，但由于双十一效应加大营销力度，销量及销额与 2021年同期相比均有较大幅度的增长，行业增速主要依靠量的推动。图图 1010：2 2022022 年年 1010 月月洗地机洗地机线上销量同比线上销量同比+209.94209.94%图图 1111：2 2022022 年年 1010 月月洗地机洗地机线上销线上销额额同比同比+210.03210.03%数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 图图 12：2022 年年 10 月洗地机线上均价同比月洗地机线上均价同比+0.03%数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 3.3.竞争格局：竞争格局：市占接近市占接近 2021 年年高位，添可进一步稳固优势高位，添可进一步稳固优势 添可添可市占环比提升，龙头优势稳固市占环比提升，龙头优势稳固。根据奥维云网数据，双十一预售结束后添可线上销售额市占率为 56.3%，环比 9 月增长 8.7%，行业第一优势进一步巩固，主要原因是芙万系列产品销量及销额均较高，添可旗下多款洗地机产品位居 10 月洗地机畅销机型前列，对市占率的提升贡献较大，其中芙万 2.0（LED 版）和芙万 SLIM（增配版）的市占分别同比提升 2.28pcts；添可市占率大增一定程度上挤占了其他品牌的市场份额，行业更新行业更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 月追觅、海尔、苏泊尔市占率较 9 月均有所下降。石头、必胜 10 月市占率略有回升，环比分别增加 0.9/0.4pcts。表表 10：10 月月添可优势稳固添可优势稳固 数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 4.月度新品月度新品：科沃斯科沃斯开拓多场景机器人，蒸汽洗地机开拓多场景机器人，蒸汽洗地机成新趋势成新趋势 科沃斯推出三款重磅新品，开拓户外、商用新领域。科沃斯推出三款重磅新品，开拓户外、商用新领域。在 10月26日的秋季新品发布会上，科沃斯发布了智能割草机器人 GOAT G1，以及全新协同商用机器人 DEEBOT PRO K1、M1。由于商用清洁场景复杂、需求多样，市面上并没有很好的商用机器人产品来替代人工清洁，而科沃斯推出的这一大小组合式机器人解决方案，可以分别适用于大中小各型开放空间，搭配科沃斯首创的机器人多机协同系统HIVE，实现了同步基础设施、环境位置等信息。与此同时，科沃斯还首次采用了全租赁商业模式，上线了科沃斯一站式租赁平台，降低了商用清洁机器人的门槛，加速了其落地。智能割草机器人GOAT G1实现了割草机器人的智能化，解决了以往边界感知、精准定位和导航避障的三大用户痛点，实现了室外使用场景的突破。蒸汽洗地机成新趋势，追觅添可陆续布局蒸汽洗地机成新趋势，追觅添可陆续布局。追觅于 10 月 12日推出了洗地机 T12，在原有洗地机的基础上增加了热水洗地模式和蒸汽洗地模式。添可在 11 月 17 日也发布了芙万 steam2.0，产品专研超临界 140蒸汽直喷地面，具备 2 种蒸汽模式。从洗地机龙头的产品布局可以看出，蒸汽洗地能够进一步深化洗地机“深度清洁”的功能，或将成为洗地机产品迭代的新趋势。表表 11：10 月各品牌新品概览月各品牌新品概览 品牌品牌 型号型号 推出时间推出时间 图例图例 价格价格 （近期最（近期最低价）低价）产品特色产品特色 行业更新行业更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 扫地机 科沃斯 地宝 Pro K1 10 月 26 日 暂无售价 前扫后洗双滚刷，干湿分离，减少细菌、异味滋生；多孔均衡注水，均匀喷水；Al 智能巡检主动识别垃圾并完成清扫，对不可清扫大型垃圾上报保洁人员；手动、自动模式一键切换；自主乘梯，实现跨楼层清洁；闸机联动调度安检闸机、门禁等，设备，轻松通行；搭载自研远距离激光雷达，9 个感知硬件融合感知，精准避障，快速精准建图，SLAM算法优化，封闭式设计；APP&云平台双端管控，生成包含清洁面积、清洁时长、清洁效率、清洁模式、充电时长的数字化清洁报告 科沃斯 地宝 Pro K1 10 月 26 日 暂无售价 在 K1 的基础上增加了深度洗地模式，自动添加科洪斯自研清洁剂，实现了扫地、洗地、推尘一体化；同时避障感知硬件升级为 11 个，续航时间提升为 6 小时清洁效率 提升至 1200m2/h 洗地机 追觅 追觅 T12 10 月 11 日 3899 元 首次将热水和蒸汽用于无线洗地机；85高温热水溶渍；30 秒速热蒸汽杀菌；45 分钟续航搭配950ml 大水箱，一次打扫大户型；拥有标准、热水、蒸汽、烘干、自清洁、吸水多种模式，吸拖洗蒸烘一体；智能感应脏物并自动调节 添可 芙万steam2.0 11 月 17 日 3890 元 三大系统；恒压水清洁系统，一分钟“喷、洗、挤、回收”450 次；专研超临界 140蒸汽直喷地面，2 种蒸汽模式，除菌杀菌率 99.99%，同时瓦解污渍；水路过滤系统，保证蒸汽通畅不堵塞。行业更新行业更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 吸尘器 戴森 V12 Detect Slim Nautik 干湿全能洗地吸尘器 10 月 17 日 5499 元 全新 Nautik 洗地滚筒配件，清除灰尘、尘垢、泼洒液体和顽固污渍；运用光学科技，更易发现灰尘；防缠绕螺旋吸头配合智能吸尘系统，除螨防缠绕 追觅 V16S 无线擦地吸尘器 10 月 10 日 2499 元 六项创新升级，包括有：搭载绿光显尘的贴边软绒地刷、可拆卸电池包、防缠毛除螨刷、可拆卸尘杯、LCD 彩色显示屏、柔性扁吸头；搭载了追觅自研的 SPACE 6.0 高速马达 其他新品 科沃斯 GOAT G1（智能割草机器人）10 月 26 日 首发暂无售价 首创 TrueMapping 四重融合定位系统，实现了精准避障；集成 UWB、惯性导航和 GPS 定位技术，使信号不易被房屋、树木等遮挡消失；APP 设置边界，免布线；弓字形逻辑切割，适应多种草坪地形，一天内可完成 600 庭院切割任务；搭载双目摄像头，实时捕捉庭院影像，可实现全天候庭院安防 以内 X5 全屋智能机器人 10 月 12 日 5999 元 日抛式清洁，免洗拖布；使用 INX-CROSS 智能算法规划路线；扫吸拖一体，多种模式；Turlive 技术全效空气净化功能；语音助手全屋智能互联；配备音箱、灯光功能 追觅 追觅韶光护发精华高速吹风机 10 月 27 日 599 元 82mm 风筒，流线风道设计，出风效率更高，风量更大；自研 11 万转/分钟高速马达；恒温算法，创新叶轮设计，包裹式吹发，3D 风感；345g 轻巧机身，体积更小更便携 数据来源：官方微博、旗舰店、公众号、国泰君安证券研究 5.投资建议投资建议 行业更新行业更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 清洁电器清洁电器双十一表现平稳双十一表现平稳，龙头表现占优龙头表现占优