-1-敬请参阅最后一页特别声明市场数据(人民币）市场优化平均市盈率18.90国金电力设备与新能源指数2946.60沪深300指数3010.65上证指数2493.90深证成指7239.79中小板综指7336.11相关报告1.《国网加大力度推进混改，青海光伏项目并网揭平价大幕-新能源与电...》，2019.1.12.《特高压行业报告-电力大动脉大幕重启，特高压龙头业绩反转》，2018.12.283.《重视新能源板块比较优势，政策预期波动提供上车机会-新能源与电...》，2018.12.234.《宁德时代深度捆绑第一大乘用车客户，扼杀市场份额下降风险-吉利...》，2018.12.215.《——燃料电池物流车经济性分析-重载领域FCV成本优势明显》，2018.12.17姚遥分析师SAC执业编号：S1130512080001(8621)61357595yaoy＠gjzq.com.cn张帅分析师SAC执业编号：S1130511030009(8621)61038279zhangshuai＠gjzq.com.cn逆周期电网投资稳增长，市场化成长行业扬飞帆-2019年电力设备投资策略投资建议电网：国内电网投资将进入“新常态”，电网投资呈现结构性变化。短期来看：当前国家拉动基建稳增长预期大幅提升的背景下，重启特高压建设具有重大意义。特高压核心产品龙头公司竞争力强且中标份额较为稳定，未来两到三年特高压业绩将有望持续高增长且确定性最大，重点推荐。长期来看：风能、太阳能、新能源车、微电网等新型能源大量兴起标志着我国能源转型正在加快，能源互联网是能源转型的方向，自动化、智能化、可通讯化、信息化电网建设需求将大幅上升，同时配电网需要兼容并蓄更多的新能源，其建设需求特别是二次需求也将快速提升。2019年-2020年特高压公司自动化：短期受宏观经济影响较大，2019下半年有望再迈入成长轨道。截止2018Q3行业增长8.2%并不算太差。短期：工业制造业应当仍在向下寻底过程中，近来板块估值的下杀已反映对于2019年1季度的悲观预期；中期：中小型企业改扩建项目需求依旧庞大，2019年下半年在外部信贷放松、利税下调的外部友好政策下，利润总额的企稳和逐步转暖的经营预期将有望释放这类需求。长期：工控行业已经步入了外部政策大力扶持、需求实质性增长的中速发展期，需要以战略眼光看待自动化升级“黄金十年”。充电桩：下游拉动+政策利好，充电桩产业链迎来机遇期。截止11月份我国新能源车保有量达到250万，车桩比例为3.4:1。充电桩一定程度制约了新能源车消费需求的进一步增长，该情况亟待改善，加之补贴政策倾斜逐步由车转向桩，未来3年充电设备制造商迎来广阔市场空间。我们判断2019年...
