请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[Table_Title]相关研究[Table_ReportInfo]《自动驾驶进阶之路》2019.04.08《牛市不需要基本面？误会》2019.03.21《再论19年类似05、12年：牛市蓄势》2019.03.19[Table_AuthorInfo]分析师:荀玉根Tel:(021)23219658Email:xyg6052@htsec.com证书:S0850511040006分析师:李影Tel:(021)23154117Email:ly11082@htsec.com证书:S0850517090005联系人:王一潇Tel:(021)23219400Email:wyx12372@htsec.com中小创利润同比依旧负增长——19年一季报预告分析[Table_Summary]投资要点：核心结论：①截止4月10日，中小板19年一季度业绩预告披露率为46.8%，创业板为99.5%，中小板19年一季报预告/18Q4归母净利累计同比-31.3%/-26.1%，中小板指为-22.9%/0.8%。②创业板19年一季报预告/18Q4归母净利累计同比-13.2%/-54.8%，创业板指为-26.4%/-35.4%。③在预告披露率超40%的行业中，通信、传媒19年一季报预告业绩较18年年报好转，其中通信业绩增速较优。中小板19年一季报预告净利同比-31.3%，较18年年报回落。中小板19年一季报预告净利累计同比为-31.3%。目前中小板共有931家公司，其中436家已披露一季报预告，披露率为46.8%。由于中小板一季报预告是有条件强制披露（归母净利润为负值；净利润与上年同期相比上升或者下降50%以上；扭亏为盈），披露率较低导致预告值与实际值偏差较大，2012年以来中小板净利同比预告值比实际值平均高达11.1个百分点。由于每个公司一季报预告的净利润是一个区间，我们取其上下限的算术平均值近似代替为一季报的净利润值，由此进行后续的所有分析。以披露一季报预告的公司为样本，19年一季报中小板全体（不含券商，下同）归母净利累计同比为-31.3%，而18Q4/18Q3为-26.1%/6.9%，2019年一季报中小板指归母净利累计同比为-22.9%，而18Q4/18Q3为0.8%/12.1%，整体上中小板全体和中小板指业绩增速较18年年报下滑。创业板19年一季报预告净利累计同比为-13.2%。目前创业板共有749家公司，其中745家已经披露一季报预告，披露率为99.5%。以披露一季报预告的公司为样本，2019年一季报创业板全体归母净利累计同比为-13.2%，而18Q4/18Q3为-54.8%/1.4%，此处18年年报数是据年报及其快报和预告测算，待年报披露完毕后将进行详细分析。2019年一季报创业板指归母净利累计同比为-26.4%，而18Q4/18Q3为-35.4%/1.1%，整体上创业板和创业板指业绩同比增速依旧为负，但相较2018Q4同比增速降幅收窄。19年一季度业绩回落...
