首创宏观“茶”：企业对经济前景较为谨慎，中长期贷款需求不是很旺盛——6月金融数据点评2019年7月17日研究发展部宏观策略组王剑辉宏观策略分析师电话：010-56511920邮件：wangjianhui1@sczq.com.cn执业证书：S0110512070001主要观点：6月新增人民币贷款为16600亿元，预期17000亿元，前值11800亿元；6月M2同比增8.5%，预期8.6%，前值8.5%；6月社会融资规模增量为22600亿元，预期19500亿元，前值为13952.25亿元。我们点评如下：一、企业对经济前景较为谨慎，中长期贷款需求不是很旺盛；二、非标融资与专项债支撑社会融资存量同比；三、M1同比缺乏大幅上行的基础。证券研究报告·宏观研究报告21608063/36139/2019071715:28宏观研究报告Page2目录一、企业对经济前景较为谨慎，中长期贷款需求不是很旺盛......................................................................................4二、非标融资与专项债支撑社会融资存量同比..............................................................................................................6三、M1同比缺乏大幅上行的基础...................................................................................................................................821608063/36139/2019071715:28第3页3宏观研究报告Page3图表目录图1：6月金融机构新增人民币贷款环比多增4800亿元，季末冲量是主因（万亿元）..4图2：居民户中长期贷款稳步增长（亿元）..........................................................................5图3：6月企业短期贷款当月值超过中长期贷款当月值（亿元）.......................................6图4：6月社会融资规模存量同比较前值上行（万亿元；%）............................................7图5：6月表外融资总和环比小幅多减，同比大幅少减（亿元）.......................................8图6：6月M1同比较前值上行，M2同比则再次持平于前值（%）..................................921608063/36139/2019071715:28宏观研究报告Page4事件：6月新增人民币贷款为16600亿元，预期17000亿元，前值11800亿元；6月M2同比增8.5%，预期8.6%，前值8.5%；6月社会融资规模增量为22600亿元，预期19500亿元，前值为13952.25亿元。点评：一、企业对经济前景较为谨慎，中长期贷款需求不是很旺盛6月金融机构新增人民币贷款16600亿元，低于预期400亿元...
