本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明终端天线变化铸就价值，新基建发力再造空间证券研究报告所属部门।行业公司部报告类别।行业深度所属行业।信息科技/电子行业评级।增持评级报告时间।2020/03/25分析师周豫证书编号：S1100518090001010-66495613zhouyu@cczq.com联系人傅欣璐证书编号：S1100119080001010-66495910fuxinlu@cczq.com川财研究所北京西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034上海陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120深圳福田区福华一路6号免税商务大厦21层，518000成都中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041——5G系列行业深度报告之二：天线篇（20200325）核心观点天线——信号收发的重要关卡天线的应用包括基站侧与终端侧，而无论在哪侧，天线都是信号发射与接收的关卡，天线性能的好坏，直接影响通信的质量。终端天线用于无线电波的收发，连接射频前端，是接收通道的起点与发射通道的终点。基站天线与终端天线相似，也是信号的转换器，但基站天线连接基站设备与终端用户。终端天线的可能发生的变化？（1）材料变化：天线未来将走向LCP+LDS方向。LCP材质具有低介电常数、低介电损耗的特质，适用于高频信号的传输；低吸湿率的特质保证手机的防水性。MPI性能介于PI与LCP间，成本较LCP低廉，未来有望在中低频扩大使用。LDS激光直接成型技术是利用激光镭射技术，将天线直接打印于手机外壳，不占用手机内部空间，增加了空间使用率。（2）数量变化：5G频段增加，单机天线数量提升。5G应用支持的频段到2020年将新增50个以上通信频段，全球2G/3G/4G/5G合计支持的频段将达到91个以上。5G天线支持全频段波束赋，5G成形波束的生成至少需要2个天线阵列。若手机需支持全频段，至少需要4个天线，采用4T4RMIMO技术。（3）布局变化：设计难度提升，AiP封装加快应用。5G手机功能增加，手机内部功能模块增多；5G手机耗电量大幅提升，电池体积扩大。为使5G手机设计合理化，内部天线的设计布局难度增加，制备复杂度提升，同时Aip营业趋势愈加明确，助推手机内部天线价值上升。根据Bccresearch的预测，2021年全球天线市场规模在225亿美元，智能型天线市场规模在76亿美元。新基建发力，基站天线享增量空间运营商资本开支回暖，三大运营商2020年5G资本开支计划达1803亿元，占总资本计划的54%，同比增长3.38倍。5G时代天线投资规模相比4G时期将会有大幅提升：首先，5G天线...
