www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明年度策略报告●电子行业2019年1月28日5G将引领产业进一步升级，寻找中国电子信息产业龙头电子行业推荐维持评级核心观点:科技创新浪潮推动电子行业增长，催生行业巨头。当前电子行业即将进入新一轮创新周期，科技巨头正在5G、物联网和AI等技术方向加大布局，引领技术潮流。新的巨头顺势而上超越前代龙头的核心在于：一、自研加收购获得技术，构筑行业尖端技术壁垒；二、自建和收购高端产能，利用技术和产能优势抢占市场份额；三、充分利用管理层卓越的战略眼光，引领行业风潮。我们沿着5G带来的新一轮科技创新周期，参考龙头崛起经验，寻找中国电子信息产业龙头。5G即将来临，驱动电子信息行业全方位升级。预计5G基础设施建设期总投资约为1.2-1.5万亿元，预计联网设备等5G生态投资额万亿级别。从5G影响的时间节点上看，基站建设先行，PCB行业首先受益。5G基站建设将为高频、高速、多层板提供新的成长动力，预计2019年通讯用PCB板块营收将实现20%左右增长。基站建设逐步完成之后，5G将推动联网设备迭代，为智能手机行业带来换机潮；5G时代，万物互联有望成为现实，联网终端数量有望大幅提升。5G手机预计2019年出现，并有望在2020-2021年迅速普及，带来换机潮，但短期影响有限，预计2019年智能手机出货量仍将小幅下滑；国内消费电子板块受益于行业集中度提升仍能实现增长，但增速或有所放缓；预计消费电子有望最快2019年下半年起逐步复苏，平淡期建议关注聚焦优质赛道、具备创新能力的优质公司。长期看5G将带来电子生态系统的变化，为半导体行业提供成长动力。5G将给半导体行业相关领域芯片带来新增成长，但尚不足以平滑2018年下半年存储器回调影响，考虑我国半导体产业处于逆周期发展阶段，预计2019年板块营收仍将保持20%左右快速增长。从长期看，5G将为半导体行业提供新的成长动力。投资建议：2019年电子行业出现爆款终端产品的可能性较小，预计电子行业整体表现可能为先抑后扬，全年保持稳定。建议围绕5G寻找投资亮点和关注细分领域的局部亮点，建议关注布局5G并持续高研发投入，具备龙头基因的公司，考虑技术创新潜力、成长空间、估值情况和流动性风险，重点推荐海康威视（002415.SZ)、深南电路（002916.SZ）、锐科激光（300747.SZ)、信维通信（300136.SZ)。重点公司盈利预测与估值水平情况（股价为2019年1月25日）股票代码股票名称股价EPSPE投资评...
