请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明海外研究行业点评报告证券研究报告＃industryId＃TMT＃investSuggestion＃推荐(＃investSuggestionChange＃维持）＃relatedReport＃相关报告《5G行业海外专题一：5G频谱划分落定，运营商设备投入未来三年CAGR有望超20%》——2018.12.10《5G行业海外点评系列之天线（一）：基站核心组件，5G时代将“量价齐升”，踏浪而行》——2019.1.12《5G行业海外点评系列之4G建设回顾（一）：京信通信基站天线龙头厂商，4G建设时期业绩股价双丰收》——2019.01.23＃emailAuthor＃海外TMT研究分析师：张忆东SFC：BIS749SAC：S0190510110012联系人：王文洲wangwenzhou@xyzq.com.cnSFC：ARO923SAC：S0190118060102投资要点＃summary＃国内基站天线市场规模4~5年将翻3~5倍，行业拐点已来。从需求空间上来看，5G基站天线总体市场需求将是4G基站天线的4.8倍，成倍的增长主要是因为5G基站天线集成了RRU进而组成AAU。受制于5G建设速度等因素，综合各地方政府及企业对5G建设进程的展望，预计未来4~5年（即2022~2023）我国将迎来5G的规模商用。根据中性预测，未来4~5年我国5G基站天线市场规模将达到198亿元人民币，这部分新增市场将从2019年开始扩张，基站天线市场“拐点”已来。国产基站天线全球市占率超60%，华为、京信带领国产基站天线走向世界。根据EJLWirelessResearch的数据，2017年国产基站天线厂商出货量占全球比重达到61%，华为、京信出货量分别达到145万副和59万副，全球出货量分列第一第二，实力突出。我们认为技术进步和打破专利壁垒是国产基站天线走出国门的核心原因，而国内4G的发展为国产基站天线提供了天时和地利。随着我国5G建设的加速推进，预计国产基站天线有望在全球市场占领更大的份额，而技术积累较为丰厚，在5G领域率先发力的华为和京信，有望迎来更好的市场表现。5G技术迭代，具有研发优势的国产基站天线市场龙头公司将迎来历史机遇，建议关注京信通信。京信通信2017年研发投入达2.77亿元人民币，历年研发投入远超国内竞争对手，截至2018年6月末，申请专利数已超3200项，技术积累丰厚。公司为5G做了充足的准备，2017年9月，公司被授牌正式加入中国移动5G联合创新中心，并荣登2017中国企业专利创新百强榜榜单。预计5G时代京信通信将是优先受益标的。京信通信专注基站天线22载，依托丰厚的技术积累，5G时代将厚积薄发。京信通信成立于1997年，自成立以来专注于基站天线及其相关业务板块，是全球领先...
