宏观经济|证券研究报告—点评报告2019年10月28日相关研究报告《4月规模以上工业企业利润数据简评》2019.5.27《5月规模以上工业企业利润数据简评》2019.6.27《6月规模以上工业企业利润数据简评》2019.7.28《7月规模以上工业企业利润数据简评》2019.8.27《8月规模以上工业企业利润数据简评》2019.9.27中银国际证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格[Table_Economy]宏观及策略:宏观经济[Table_Analyser]张晓娇(8621)20328517xiaojiao.zhang@bocichina.com证券投资咨询业务证书编号：S1300514010002朱启兵(8610)66229359qibing.zhu@bocichina.com证券投资咨询业务证书编号：S1300516090001[Table_Title]9月规模以上工业企业利润数据简评关注四季度存货变动[Table_Summary]9月工业利润增速下滑主要受工业品出厂价格降幅扩大、销售增长放缓等因素影响；制造业利润增速继续下行；9月新增存货明显弱于历史同期。9月工业企业利润同比增长-5.3%，较8月下降3.3个百分点，1-9月工业企业利润累计同比增长-2.1%，较1-8月下降0.4个百分点；1-9月工业企业营业收入累计同比增长4.5%，较1-8月下降0.2个百分点。1-9月营业成本累计同比增长4.8%，较1-8月下降0.2个百分点，每百元营业收入中的成本为84.34元，较1-8月下降0.05元，成本有所下降；从费用来看，1-9月每百元营业收入中的费用为8.65元，较1-8月上升0.03元。1-9月产成品周转天数为17天，较1-8月下降0.2天；应收票据及应收账款平均回收期为54.6天，较1-8月上升0.1天。2019年1-9月行业利润依旧分化较大，41个细分行业中，30个行业盈利同比增加，11个行业减少。三大行业整体来看，采矿业利润同比增长3%，制造业同比增长-4.3%，公共事业同比增长12.3%；细分行业中，黑色金属矿采选业，开采专业及辅助性活动，其他采矿业，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，烟草制品业，利润涨幅超过20%，石油、煤炭及其他燃料加工业，黑色金属冶炼及压延加工业，化学纤维制造业，有色金属矿采选业，造纸及纸制品业，利润同比增速低于-20%；1-9月利润增速相较1-8月明显下降的行业包括黑色金属矿采选业，增速明显上升的则是开采专业及辅助性活动和其他采矿业。受工业品出厂价格降幅扩大、销售增长放缓等因素影响，9月工业企业利润同比下降5.3%，降幅比8月份有所扩大。从行业看，1-9月有21个行业的利润累计同比增速较1-8月有所上升，电力热力生产和供应业、非金属矿物制品业、电气机械和器材制造业、酒饮料和精...
