敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|行业点评报告2023年04月23日推荐（维持）商贸社服行业周报消费品/商业大盘整体下跌，商贸零售、餐饮旅游板块小幅下跌。餐饮旅游板块指数本周下跌5.58%，表现弱于沪深300指数(下跌1.45%)，强于创业板指数(下跌3.58%)；餐饮旅游板块指数本周下跌5.58%，表现弱于沪深300指数，弱于创业板指数。本周子板块相关观点：1）电商：电商相比线下零售在消费者体验与成本效率上均具备整体优势，短期竞争扰动不改长期增长趋势，推荐阿里巴巴，拼多多，关注京东，唯品会。2）零售：便利店业态增速高韧性强，推荐关注红旗连锁。3）免税：并购中出服股权占比符合预期，海南即购即提政策利好落地。4）酒店：目前五一黄金周交通和酒店预订火爆，建议逢低布局。5）餐饮旅游：4-5月出行行情预热，建议布局一季报+五一数据双重验证的个股。6）人力资源：金三银四招聘季在即，经济复苏下企业招聘需求持续回暖。7）黄金珠宝：近期婚庆需求明显回补，叠加五一+母亲节，预计珠宝高景气度持续，推荐潮宏基、周大生。8）OTA：节后商旅需求恢复持续向好，看好年内全面放开出境游限制。❑大盘整体下跌，商贸零售、餐饮旅游板块小幅下跌。餐饮旅游板块指数本周下跌5.58%，表现弱于沪深300指数(下跌1.45%)，强于创业板指数(下跌3.58%)；餐饮旅游板块指数本周下跌5.58%，表现弱于沪深300指数，弱于创业板指数。❑阿里一年投入20亿美元做东南亚市场。近日，根据Lazada向新加坡会计和企业管制局（ACRA）提交的文件，Lazada又从母公司阿里巴巴获得了3.529亿美元的注资。时隔四年，阿里在2022年又加大了对Lazada的投资，全年对Lazada的注资金额超过了16亿美元，包括5月的3.782亿美元，8月的9.125亿美元，以及12月的3.425亿美元。不到一年的时间里，阿里对Lazada的投资将近20亿美元。❑零食很忙门店突破2000家，年销售额达64.5亿。据36氪未来消费，去年年底零食很忙门店突破2000家，全国门店年销售额达64.5亿，一年新开1200家店。零食很忙门店综合毛利率为18%左右，主打评价。据其官网信息，一家常规门店（依照面积100㎡计算）前期投资所需资金大致50万左右。日正常营业额10000元至15000元左右，具体生意情况根据门店位置、面积大小而不同。所有门店从开业到完全打开市场都需要6-12个月新店培育期，大概需要一年半至两年回本。风险提示：国际疫情恶化；国内疫情反复；宏观经济消费下滑；旅游行业系统性风险。行业规模占比%股票家数（只）1382.8总市值...
