敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告“它”经济百花齐放，宠物食品行业发展趋势观察[Table_IndNameRptType]农林牧渔行业研究/行业专题[Table_IndRank]行业评级：增持报告日期：2023-04-15[Table_Chart]行业指数与沪深300走势比较[Table_Author]分析师：王莺执业证书号：S0010520070003电话：18502142884邮箱：wangying@hazq.com[Table_Report]相关报告1.《宠物系列研究之二：从乖宝看宠物食品自有品牌何以突围》2022-01-242.《宠物系列研究之三：以源飞宠物看国产宠物产品出海战略》2022-9-293.《宠物系列研究之四：国产自有品牌先行者，乖宝宠物资本扬帆》2022-11-1主要观点：[Table_Summary]⚫美国宠物市场持续发展，高通胀下消费韧性显现据美国宠物用品协会（APPA）数据，美国宠物市场销售额在高宠物渗透率和超预期通胀的影响下保持较快增长，2022年美国宠物市场销售额超过1368亿美元，同比增长10.7%，其中，宠物食品销售额627亿美元，同比增长16.2%，宠物食品在人宠情感连结下消费韧性显现。养宠习惯进一步迭代，细分市场挖掘和人性化概念兴起为美国宠物行业发展提供动力。宠物主对宠粮的选择逐渐向健康化、功能化、人性化方向发展，天然粮、无谷粮以及有机宠粮越来越受到宠物主认可，同时DTC（直接面对消费者）宠物食品品牌在在线支付和精致喂养趋势下迅速崛起，越来越多的线下实体零售品牌逐渐与电子商务模式融合以满足消费者个性化需求。在供应链问题和超预期通货膨胀影响下，美国宠物产品成本及销售价格持续提升。海外宠物市场销售额快速增长或更多受宠物相关产品价格高企推动，伴随未来通胀下行趋势演绎，美国宠物市场规模或回归平稳增长。美国宠物用品协会预计2023年美国宠物行业销售额有望超过1436亿美元，同比增长5.0%，宠物食品仍是发展较快的细分市场，2023年宠物食品零食销售额有望增至627亿美元，同比增长7.9%。⚫国内宠物消费维持高景气，猫经济表现亮眼据宠物行业白皮书数据，2022年我国城镇犬猫宠物消费市场2706亿元，同比增长8.7%，其中，2022年宠物食品市场份额50.7%，同比下降0.8个百分点，仍为宠物行业最大的细分市场。从宠物主层面看，新晋宠物主数量增长明显，宠主年龄呈现两端增长态势，年龄层分布变化与单身经济、银发经济发展趋势相契合，消费意愿和消费能力较强的两类养宠群体有望推动宠物行业持续扩容。从消费趋势看，消费升级与追求性价比趋势共存，布局趋势性品类以及差异化产品有望获取更为确定的增长；...
