交易情绪跟踪第138期：地产交投加速升温.pdf

请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|市场策略研究 2022 年 04 月 07 日 投资策略投资策略 地产交投加速升温交易情绪跟踪第地产交投加速升温交易情绪跟踪第 138 期期 结合最新交易情绪跟踪，资金情绪延续修复，交易结构加速向地产倾斜。一方面，情绪指标陆续触底反弹，新高个股数、MACD 强势股等趋势占优指标均触底反弹，融资杠杆情绪已基本修复至历史中枢附近；另一方面，外资月末也明显转向流入，单周净流入超 200 亿，ETF 份额环比增加，资金情绪陆续修复。成交结构上，交易集中度有所抬升，分化水平则有所回落，交易结构向地产加速倾斜，成交占比历史分位升至 60%，医药内部则走向分化，中药成交占比延续提升，而原料药、化学制剂、疫苗等成交占比集体回落。1、交易结构跟踪、交易结构跟踪 1）涨跌分化水平）涨跌分化水平：近一周日均涨跌幅中枢有所回落，二八分化有所下行。其中近 5 日、20 日、60 日个股日均涨跌幅中位数分别为-0.15%、-0.38%和-0.17%；二八收益分化有所下降，降至 22.25%，二八成交分化程度有所下降，降至 25。2）交易集中度：）交易集中度：个股交易集中度有所回升，前 1%、前 5%和前 10%个股成交占比分别环比变动 0.51%、0.46%和 0.86%，所处历史分位数分别达到74.2%、77.5%和 81.7%。行业交易集中度整体有所回升，其中前 1%、前5%和前 10%行业成交占比分别环比变动 0.87%、0.87%和 0.85%，所处历史分位数分别达到 11.2%、22.5%和 21.6%。3）交易分化水平）交易分化水平：个股交易分化水平有所回落，前 1%、前 5%和前 10%个股交易分化系数分别环比变动-0.42%、-0.35%和-0.47%，所处历史分位数分别达到 78%、78.7%和 73.3%。行业交易分化水平有所回升，前 1%、前5%和前 10%行业交易分化系数分别环比变动 9.62%、-0.21%和 0.29%，所处历史分位数分别达到 81.9%、67.7%和 71.1%。2、市场情绪跟踪、市场情绪跟踪 1）全 A 涨跌停比值 10 日均线回升至 4.46，全 A 换手率回升至 6.67%。2）VIX 指数环比回落 1.18，回落至 19.63。3）全 A 新高个股数目环比回升、新低个股数目环比回落。其中 60 日新高个股数量 10 日均线回升至 119，60 日新低个股数量 10 日均线回落至 215；同时历史新高个股数量 10 日均线回升至 8，历史新低个股数量 10 日均线回落至 42。4）趋势占优个股数目回升。其中 60 日均线以上个股数目占比环比回升至 25.7%，近 1 月创历史新高个股数目回落至 49。5）全 A 市场 MACD 强势股占比回升至 14.86%，弱势股占比回落至 22.89%。6）全 A 杠杆资金情绪回落至 21.9%。7）外资交易盘净流出 MA30 下降至 17.05 亿元。3、微观流动性跟踪、微观流动性跟踪 1）货币松紧）货币松紧：货币净投放 4200 亿元，短期利率下行，各期 Shibor 整体有所回升，国债利率有所回落，各期信用利差有所回落，人民币有所升值。2）资金供给）资金供给：偏股基金新发规模约 62.68 亿元，ETF 份额环比增加 65.65 亿份，北上资金净流入 229.02 亿元，融资余额环比减少 150.38 亿元。3）资金需求）资金需求：IPO 新增 7 家，首发融资规模 134.2 亿元，产业资本减持规模约 68.25 亿元，新增定增项目 1 家，定增金额合计 2.5 亿元。此外，本周解禁压力环比回落，解禁规模约 453.83 亿元。风险提示：风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动；3、统计模型存在一定误差。作者作者 分析师分析师 张峻晓张峻晓 执业证书编号：S0680518110001 邮箱： 研究助理研究助理 王程锦王程锦 执业证书编号：S0680120070053 邮箱： 相关研究相关研究 1、投资策略：大幅流出，外资逆势增持了什么？外资月报第 30 期2022-04-06 2、徐而图之2022 年二季度策略2022-04-05 3、海外市场：4 月配置建议&港股金股推荐2022-04-04 4、投资策略：4 月配置建议&金股推荐：决断推后，徐而图之2022-04-04 5、投资策略专题：分析师如何帮我们预测经济&战胜市场？2022-04-03 2022 年 04 月 07 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 内容目录内容目录 一、交易结构跟踪.4 1.1 涨跌分化水平.4 1.2 交易集中度.4 1.3 交易分化水平.6 二、市场情绪跟踪.7 三、微观流动性跟踪.10 3.1 货币松紧.10 3.2 资金供给.11 3.3 资金需求.13 风险提示.14 图表目录图表目录 图表 1：近 5 日、20 日和 60 日全 A 个股日均涨跌幅概览分布对比.4 图表 2：全 A 日度二八收益分化、二八成交分化程度历史变动.4 图表 3：个股交易集中度历史变动.5 图表 4：细分行业成交集中度历史变动.5 图表 5：周度成交占比环比增加/降低的前 10 细分行业.5 图表 6：行业成交占比历史分位数 VS 近 20 日行业涨跌幅.6 图表 7：个股交易分化系数历史变动.6 图表 8：细分行业交易分化系数历史变动.7 图表 9：细分行业换手率 VS 近 20 日行业涨跌幅.7 图表 10：全 A 周度涨跌停比值及换手率历史变动.8 图表 11：VIX 指数历史变动.8 图表 12：全 A 日度 60 日新高、60 日新低股票数量历史变动（单位：个）.8 图表 13：全 A 日度历史新高、历史新低股票数量历史变动（单位：个）.9 图表 14：60 日线上数量占比与近 1 月创历史新高个股数量历史变动（单位：个）.9 图表 15：全 A 市场 MACD 强势股占比、MACD 弱势股占比历史变动.9 图表 16：杠杆融资情绪与外资交易盘净流入 30 日均线.10 图表 17：央行公开市场操作.10 图表 18：R007 与 DR007 利率走势及差异对比.10 图表 19：各期 S1hibor 利率水平走势对比.11 图表 20：各期国债收益率历史变动.11 图表 21：各期限信用利差对比（%）.11 图表 22：离岸人民币汇率历史变动.11 图表 23：偏股型基金新发规模变动及类型分布.12 图表 24：ETF 基金份额历史变动.12 图表 25：外资周度净流入历史变动.12 图表 26：外资周度行业净流入分布.12 图表 27：全 A 融资余额历史变动.13 图表 28：行业周度融资净买入成交占比.13 图表 29：IPO 数目板块分布历史变动.13 图表 30：IPO 融资规模板块分布及历史变动.13 图表 31：周度解禁规模板块分布.14 图表 32：周度定增融资需求规模变动.14 2022 年 04 月 07 日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 图表 33：周度产业资本增减持板块分布历史变动(亿元).14 图表 34：周度产业资本增减持行业分布.14 2022 年 04 月 07 日 P.4 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 一、交易结构跟踪一、交易结构跟踪 1.1 涨跌分化水平涨跌分化水平 指标定义指标定义：1）二八收益分化：反映市场头部收益与非头部收益的涨跌分化程度，2）二八成交分化：反映市场头部收益个股与非头部收益个股的成交额分化程度。2022 年年 4 月月 1 日日当周，当周，个股表现中枢个股表现中枢有所回落有所回落，二八分化有所，二八分化有所下行下行。从个股涨跌分布看，近 5 日涨跌中枢有所回落，近 5 日、20 日、60 日个股日均涨跌幅中位数分别为-0.15%、-0.38%和-0.17%。从二八分化角度看，二八收益分化有所回落，降至 22.25%，二八成交分化程度有所回落，降至 25。图表 1：近 5 日、20 日和 60 日全 A 个股日均涨跌幅概览分布对比 资料来源：Wind，国盛证券研究所 图表 2：全 A 日度二八收益分化、二八成交分化程度历史变动 资料来源：Wind，国盛证券研究所 1.2 交易集中度交易集中度 指标定义指标定义：交易集中度，反映成交额居前的个股及行业成交额累计占比。当交易集中度指标处于历史高位，市场将面临较高的资金拥挤度。2022 年年 4 月月 1 日日当周，个股交易集中度当周，个股交易集中度有所有所回升回升。前 1%、前 5%和前 10%个股成交占比分别环比变动 0.51%、0.46%和 0.86%。截至 2022 年 4 月 1 日，前 1%、前 5%和前 10%个股成交占比分别达到 16.6%、39.76%和 54.9%，所处历史分位数分别达到74.2%、77.5%和 81.7%。0%5%10%15%20%25%30%日均涨跌幅概率分布:近5日日均涨跌幅概率分布:近20日日均涨跌幅概率分布:近60日-1001020304050607080901000%5%10%15%20%25%30%35%40%2019-01-022019-08-022020-03-022020-10-022021-05-022021-12-02二八收益分化MA5（左轴）二八成交分化MA5（右轴）2022 年 04 月 07 日 P.5 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 图表 3：个股交易集中度历史变动 资料来源：Wind，国盛证券研究所 2022 年年 4 月月 1 日日当周，当周，行业交易集中度整体有所回升行业交易集中度整体有所回升。其中前 1%、前 5%和前 10%行业成交占比分别环比变动 0.87%、0.87%和 0.85%。截至 2022 年 4 月 1 日，前 1%、前 5%和前 10%行业成交占比分别达到 10.65%、30.07%和 43.01%，所处历史分位数分别达到 11.2%、22.5%和 21.6%。从周度变化看，本期成交占比环比提升居前的五个细分行业依次为住宅开发、中药、证券、航运、磷肥及磷化工，分别环比提升 1.81%、0.81%、0.42%、0.38%、0.36%；成交占比环比回落居多的五个细分行业依次为原料药、IT 服务、化学制剂、医疗研发外包、垂直应用软件，分别环比降低 0.4%、0.39%、0.35%、0.33%、0.31%。图表 4：细分行业成交集中度历史变动 资料来源：Wind，国盛证券研究所 图表 5：周度成交占比环比增加/降低的前 10 细分行业 资料来源：Wind，国盛证券研究所 10%20%30%40%50%60%70%2020-01-022020-05-022020-09-022021-01-022021-05-022021-09-022022-01-02Top1%个股成交占比(MA5)Top5%个股成交占比(MA5)Top10%个股成交占比(MA5)0%10%20%30%40%50%60%2020-01-032020-05-032020-09-032021-01-032021-05-032021-09-032022-01-031%细分行业成交占比5%细分行业成交占比10%细分行业成交占比-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%住宅开发中药证券航运磷肥及磷化工种子白酒动力煤基建市政工程水泥制造军工电子医药流通焦炭能源及重型设备疫苗垂直应用软件医疗研发外包化学制剂IT服务原料药 2022 年 04 月 07 日 P.6 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 图表 6：行业成交占比历史分位数 VS 近 20 日行业涨跌幅 资料来源：Wind，国盛证券研究所 1.3 交易分化水平交易分化水平 指标定义指标定义：我们从换手率角度定义个股及细分行业的热门程度，并定义交易分化系数来度量“热门”个股（行业）与“冷门”个股（行业）之间的交易热度差异幅度。2022 年年 4 月月 1 日日当周，个股交易分化水平当周，个股交易分化水平有所回落有所回落。其中前 1%、前 5%和前 10%个股交易分化系数分别环比变动-0.42%、-0.35%和-0.47%。截至 2022 年 4 月 1 日，前1%、前 5%和前 10%个股交易分化系数分别达到 23.94%、10.73%和 6.48%，所处历史分位数分别达到 78%、78.7%和 73.3%。2022 年年 4 月月 1 日日当周，行业交易分化水平有所当周，行业交易分化水平有所回升回升。其中前 1%、前 5%和前 10%行业交易分化系数分别环比变动 9.62%、-0.21%和 0.29%。截至 2022 年 4 月 1 日，前1%、前 5%和前 10%行业交易分化系数分别达到 36.83%、18.3%和 13.49%，所处历史分位数分别达到 81.9%、67.7%和 71.1%。图表 7：个股交易分化系数历史变动 资料来源：Wind，国盛证券研究所 468101214162018-01-022019-01-022020-01-022021-01-022022-01-025%个股交易分化系数(MA5)5%个股交易分化系数(MA5)2022 年 04 月 07 日 P.7 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 图表 8：细分行业交易分化系数历史变动 资料来源：Wind，国盛证券研究所 图表 9：细分行业换手率 VS 近 20 日行业涨跌幅 资料来源：Wind，国盛证券研究所 二、市场情绪跟踪二、市场情绪跟踪 2022 年 4 月 1 日当周：1）涨跌停比例环比回升，全 A 换手率环比回升。其中全 A 涨跌停比值 10 日均线回升至4.46，全 A 换手率回升至 6.67%。2）VIX 指数（反映市场的恐慌程度）环比回落 1.18，回落至 19.63。3）全 A 新高个股数目环比回升、新低个股数目环比回落。其中 60 日新高个股数量 10日均线回升至 119，60 日新低个股数量 10 日均线回落至 215；同时历史新高个股数量10 日均线回升至 8，历史新低个股数量 10 日均线回落至 42。4）趋势占优个股数目回升。其中 60 日均线以上个股数目占比环比回升至 25.7%，近 1月创历史新高个股数目回落至 49。5）MACD 强势股/弱势股反映市场看多/看空比例，全 A 市场 MACD 强势股占比回升至051015202530352018-01-052019-01-052020-01-052021-01-052022-01-055%行业交易分化系数5%行业交易分化系数 2022 年 04 月 07 日 P.8 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 14.86%，弱势股占比回落至 22.89%。6）杠杆资金情绪反映融资成交额环比抬升的股票数量占比。本期全 A 杠杆资金情绪回落至 21.9%。7）外资交易盘进出频率较高，对短期市场情绪也形成一定扰动。本期外资交易盘净流出MA30 下降至 17.05 亿元。图表 10：全 A 周度涨跌停比值及换手率历史变动 资料来源：Wind，国盛证券研究所 图表 11：VIX 指数历史变动 资料来源：Wind，国盛证券研究所 图表 12：全 A 日度 60 日新高、60 日新低股票数量历史变动（单位：个）资料来源：Wind，国盛证券研究所 0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%0.02.04.06.08.010.012.014.02021-01-082021-01-222021-02-052021-02-262021-03-122021-03-262021-04-092021-04-232021-05-072021-05-212021-06-042021-06-182021-07-022021-07-162021-07-302021-08-132021-08-272021-09-102021-09-242021-10-152021-10-292021-11-122021-11-262021-12-102021-12-242022-01-072022-01-212022-02-112022-02-252022-03-112022-03-25涨跌停比值MA10(左轴)换手率(右轴)010203040506070802020-01-032020-02-032020-03-032020-04-032020-05-032020-06-032020-07-032020-08-032020-09-032020-10-032020-11-032020-12-032021-01-032021-02-032021-03-032021-04-032021-05-032021-06-032021-07-032021-08-032021-09-032021-10-032021-11-032021-12-032022-01-032022-02-032022-03-03VIX指数020040060080010001200140016002019-01-022019-07-022020-01-022020-07-022021-01-022021-07-022022-01-0260日新高个股数:MA1060日新低个股数:MA10 2022 年 04 月 07 日 P.9 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 图表 13：全 A 日度历史新高、历史新低股票数量历史变动（单位：个）资料来源：Wind，国盛证券研究所 图表 14：60 日线上数量占比与近 1 月创历史新高个股数量历史变动（单位：个）资料来源：Wind，国盛证券研究所 图表 15：全 A 市场 MACD 强势股占比、MACD 弱势股占比历史变动 资料来源：Wind，国盛证券研究所 0204060801001201401601802019-01-022019-07-022020-01-022020-07-022021-01-022021-07-022022-01-02历史新高个股数:MA10历史新低个股数:MA1001002003004005006000%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2019-01-022019-08-022020-03-022020-10-022021-05-022021-12-0260日线上数量占比（左轴）近1月创历史新高个股数（个，右轴）0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2019-01-022019-07-022020-01-022020-07-022021-01-022021-07-022022-01-02MACD强势股占比MACD弱势股占比 2022 年 04 月 07 日 P.10 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 图表 16：杠杆融资情绪与外资交易盘净流入 30 日均线 资料来源：Wind，国盛证券研究所 三、微观流动性跟踪三、微观流动性跟踪 3.1 货币松紧货币松紧 本期资金价格概览：本期资金价格概览：上周上周货币净投放货币净投放 4200 亿元，短期利率亿元，短期利率下行下行，各期，各期 Shibor 整体有整体有所回升所回升，国债利率有所，国债利率有所回落回落，各期信用利差有所回落，各期信用利差有所回落，人民币有所升值，人民币有所升值。2022 年 4 月 1 日当周，央行通过公开市场操作实现货币投放 6100 亿元，货币回笼 1900亿元，货币净投放 4200 亿元。2022 年 4 月 1 日当周，R007 与 DR007 分别环比变动-0.722%、-0.255%，R007 与DR007 利差有所下降。截至 2022 年 4 月 1 日，R007、DR007 与两者利差分别达到2.1615%、1.9607%和 0.2008%。图表 17：央行公开市场操作 图表 18：R007 与 DR007 利率走势及差异对比 资料来源：Wind，国盛证券研究所 资料来源：Wind，国盛证券研究所 2022 年 4 月 1 日当周，各期 Shibor 整体有所回升，其中 1 个月、3 个月、6 个月和 1 年期 Shibor 分别环比变动-0.003%、0.003%、0%和 0.004%。同时各期国债收益率整体有所回落，其中 1 年期、3 年期、5 年期和 10 年期国债利率分别环比变动-0.096%、-0.101%、-0.076%和-0.045%。-40-30-20-10010203000.050.10.150.20.250.30.350.40.452019-11-052020-04-052020-09-052021-02-052021-07-052021-12-05杠杆资金情绪（左轴）交易盘净流入:MA30(亿元,右轴)-9000-7000-5000-3000-100010003000500070002021-01-012021-01-292021-02-262021-03-262021-04-232021-05-212021-06-182021-07-162021-08-132021-09-102021-10-152021-11-122021-12-102022-01-072022-02-112022-03-11货币回笼（亿元）货币投放（亿元）货币净投放（亿元）-0.200.000.200.400.600.801.001.201.401.502.002.503.003.504.004.505.002020-12-312021-01-292021-03-052021-04-022021-04-302021-05-282021-06-252021-07-232021-08-202021-09-172021-10-222021-11-192021-12-172022-01-142022-02-182022-03-18R007-DR007(%,右轴)R007(%,左轴)DR007(%,左轴)2022 年 04 月 07 日 P.11 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 图表 19：各期 S1hibor 利率水平走势对比 图表 20：各期国债收益率历史变动 资料来源：Wind，国盛证券研究所 资料来源：Wind，国盛证券研究所 2022 年 4 月 1 日当周，各期信用利差整体环比回落，其中 1 年期、5 年期和 10 年期信用利差分别环比变动-1.63%、-5.91%和 1.28%。同时人民币有所升值，离岸人民币升至6.45。图表 21：各期限信用利差对比（%）图表 22：离岸人民币汇率历史变动 资料来源：Wind，国盛证券研究所 资料来源：Wind，国盛证券研究所 3.2 资金供给资金供给 本期资金供给概览：本期资金供给概览：上周偏股基金新发规模约上周偏股基金新发规模约 62.68 亿元，亿元，ETF 份额环比份额环比增加增加 65.65亿份亿份，北上资金，北上资金净流入净流入 229.02 亿元亿元，融资余额，融资余额环比减少环比减少 150.38 亿元亿元。2022 年 4 月 1 日当周，偏股基金新发规模合计 62.68 亿元，其中普通股票型、偏股混合型、被动指数型及增强指数型基金新发规模分别约为 1.64 亿元、39.38 亿元、16.95 亿元和 4.71 亿元。2022 年 4 月 1 日当周，ETF 总份额合计 6803.71 亿份，环比增加 65.65 亿份，其中宽基类、科技类、消费类、金融类、周期类、制造类 ETF 份额分别环比变动约 37.91 亿份、18.99 亿份、8.14 亿份、-13.19 亿份、3.81 和 12.08 亿份。2.202.302.402.502.602.702.802.903.003.102020-12-312021-01-312021-02-282021-03-312021-04-302021-05-312021-06-302021-07-312021-08-312021-09-302021-10-312021-11-302021-12-312022-01-312022-02-282022-03-31SHIBOR:1个月(%)SHIBOR:3个月(%)SHIBOR:6个月(%)SHIBOR:9个月(%)1.001.502.002.503.003.502020-01-032020-03-032020-05-032020-07-032020-09-032020-11-032021-01-032021-03-032021-05-032021-07-032021-09-032021-11-032022-01-032022-03-03中债国债到期收益率:1年(%)中债国债到期收益率:3年(%)中债国债到期收益率:5年(%)中债国债到期收益率:10年(%)0.60.81.01.21.41.61.82.02.22021-01-082021-01-292021-02-262021-03-192021-04-092021-04-302021-05-212021-06-112021-07-022021-07-232021-08-132021-09-032021-09-242021-10-222021-11-122021-12-032021-12-242022-01-142022-02-112022-03-042022-03-25信用利差(AAA):10年信用利差(AA):10年信用利差(AA+):10年6.006.206.406.606.807.007.207.406.306.506.706.907.107.307.502020-01-032020-03-032020-05-032020-07-032020-09-032020-11-032021-01-032021-03-032021-05-032021-07-032021-09-032021-11-032022-01-032022-03-03离岸人民币（左轴）离岸人民币NDF:1年（右轴）2022 年 04 月 07 日 P.12 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 图表 23：偏股型基金新发规模变动及类型分布 图表 24：ETF 基金份额历史变动 资料来源：Wind，国盛证券研究所 资料来源：Wind，国盛证券研究所 2022 年 4 月 1 日当周，北上资金净流入 229.02 亿元，累计净流入规模达 16146.7 亿元。行业层面，北上净流入前三大行业依次为电力设备、食品饮料和有色金属，分别净流入54.09 亿元、34.65 亿元、27.29 亿元；北上净流出三大行业依次为医药生物、房地产和商贸零售，分别净流出 6.83 亿元、5 亿元、4.75 亿元。图表 25：外资周度净流入历史变动 图表 26：外资周度行业净流入分布 资料来源：Wind，国盛证券研究所 资料来源：Wind，国盛证券研究所 2022 年 4 月 1 日当周，融资余额环比减少 150.38 亿元，融资余额规模达 14251.5 亿元。行业层面，融资净买入成交占比前三大行业依次为综合、房地产和煤炭，分别为 0.69%、0.32%、0.02%；融资净卖出成交占比前三大行业依次为钢铁、有色金属和非银金融，分别为-1.32%、-1.25%、-1.17%。-2000200400600800100012002021-01-082021-01-292021-02-192021-03-122021-04-022021-04-232021-05-142021-06-042021-06-252021-07-162021-08-062021-08-272021-09-172021-10-152021-11-052021-11-262021-12-172022-01-072022-01-282022-02-252022-03-18增强指数型(亿元)普通股票型(亿元)偏股混合型(亿元)被动指数型(亿元)偏股基金总额(亿元)460051005600610066007100-170-120-70-2030801301802302803302021-01-082021-02-052021-03-072021-04-042021-04-302021-05-282021-06-252021-07-232021-08-202021-09-172021-10-222021-11-192021-12-172022-01-142022-02-182022-03-18ETF总份额变动（亿份，左轴）ETF总份额（亿份，右轴）12000130001400015000160001700018000-500-400-300-200-10001002003004005006002021-01-08 2021-04-30 2021-08-20 2021-12-17陆股通净买入（亿元，左轴）陆股通累计买入（亿元，右轴）-4.0-2.00.02.04.06.08.010.012.0-100102030405060电力设备食品饮料有色金属银行电子非银金融汽车交通运输建筑装饰钢铁家用电器基础化工传媒美容护理石油石化建筑材料煤炭机械设备通信农林牧渔纺织服饰计算机环保轻工制造综合国防军工公用事业社会服务商贸零售房地产医药生物北上行业净流入（亿元，左轴）区间涨跌幅（%，右轴）2022 年 04 月 07 日 P.13 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 图表 27：全 A 融资余额历史变动 图表 28：行业周度融资净买入成交占比 资料来源：Wind，国盛证券研究所 资料来源：Wind，国盛证券研究所 3.3 资金需求资金需求 本期资金需求概览：本期资金需求概览：上周上周 IPO 新增新增 7 家，首发融资规模家，首发融资规模 134.2 亿元，产业资本减持规亿元，产业资本减持规模约模约 68.25 亿元，亿元，新增定增项目新增定增项目 1 家，定增金额合计家，定增金额合计 2.5 亿元亿元。此外，本周解禁压力。此外，本周解禁压力环比环比回落回落，解禁规模约，解禁规模约 453.83 亿元。亿元。2022 年 4 月 1 日当周，新增 7 家，其中主板 0 家、创业板 4 家、科创板 3 家。首发融资规模环比抬升，合计约 134.2 亿元，其中创业板 73.42 亿元、科创板 60.78 亿元、主板 0 亿元。图表 29：IPO 数目板块分布历史变动 图表 30：IPO 融资规模板块分布及历史变动 资料来源：Wind，国盛证券研究所 资料来源：Wind，国盛证券研究所 2022 年 4 月 1 日当周，新增定增实施项目 1 家，定增金额合计 2.5 亿元。本周解禁压力回落，解禁规模合计约 453.83 亿元，其中主板 163 亿元、创业板 275.57 亿元、科创板15.26 亿元。11500120001250013000135001400014500150001550016000-600-400-20002004006002021-01-082021-02-052021-03-052021-04-022021-05-072021-06-042021-07-022021-07-302021-08-272021-09-242021-10-292021-11-262021-12-242022-01-282022-03-042022-04-01融资余额环比变动（亿元，左轴）融资余额(亿元，右轴)-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%本周融资净买入/成交金额024681012141602468101214162021-01-082021-01-292021-02-192021-03-122021-04-022021-04-232021-05-142021-06-042021-06-252021-07-162021-08-062021-08-272021-09-172021-10-152021-11-052021-11-262021-12-172022-01-072022-01-282022-02-252022-03-18主板(家,左轴)科创板(家,左轴)创业板(家,左轴)合计(家,右轴)(100)010020030040050060070080090001002003004005006007008009002021-01-082021-02-052021-03-052021-04-022021-04-302021-05-282021-06-252021-07-232021-08-202021-09-172021-10-222021-11-192021-12-172022-01-142022-02-182022-03-18主板(亿元,左轴)科创板(亿元,左轴)创业板(亿元,左轴)合计(亿元,右轴)2022 年 04 月 07 日 P.14 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 图表 31：周度解禁规模板块分布 图表 32：周度定增融资需求规模变动 资料来源：Wind，国盛证券研究所 资料来源：Wind，国盛证券研究所 2022 年 4 月 1 日当周，周内累计减持约 90.29 亿元，其中主板减持 35.63 亿元、创业板减持 30.21 亿元、科创板减持 24.45 亿元。行业层面，建筑材料获增持居多，约 2.24 亿元，而电力设备获减持居前，约 30.19 亿元。图表 33：周度产业资本增减持板块分布历史变动(亿元)图表 34：周度产业资本增减持行业分布 资料来源：Wind，国盛证券研究所 资料来源：Wind，国盛证券研究所 风险提示风险提示 1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动；3、统计模型存在一定误差。01000200030004000500060002021-01-082021-01-292021-02-192021-03-122021-04-022021-04-232021-05-142021-06-042021-06-252021-07-162021-08-062021-08-272021-09-172021-10-152021-11-052021-11-262021-12-172022-01-072022-01-282022-02-182022-03-112022-04-01解禁规模:科创板(亿元)解禁规模:创业板(亿元)解禁规模:主板(亿元)05101520250501001502002503003504004505002020-09-042020-10-022020-11-062020-12-042021-01-012021-01-292021-02-262021-03-262021-04-232021-05-212021-06-182021-07-162021-08-132021-09-102021-10-152021-11-122021-12-102022-01-072022-02-112022-03-11定增募集金额合计（亿元，左轴）定增实施数目（项，右轴）-200-150-100-500502021-01-082021-01-222021-02-052021-02-192021-03-052021-03-192021-04-022021-04-162021-04-302021-05-142021-05-282021-06-112021-06-252021-07-092021-07-232021-08-062021-08-202021-09-032021-09-172021-10-082021-10-222021-11-052021-11-192021-12-032021-12-172021-12-312022-01-142022-01-282022-02-182022-03-042022-03-182022-04-01科创板创业板主板-35-30-25-20-